कवरेज रेशियो

• कवरेज रेशियो एक कंपनी के फाइनेंशियल दायित्वों, विशेष रूप से डेट और ब्याज भुगतान को अपनी कमाई का उपयोग करके पूरा करने की क्षमता को मापता है.
• यह फाइनेंशियल स्थिरता का एक महत्वपूर्ण सूचक है, जिससे इन्वेस्टर और लोनदाता को कंपनी से जुड़े जोखिम का आकलन करने में मदद मिलती है.
• मुख्य प्रकारों में ब्याज कवरेज रेशियो, डेट सेवा कवरेज रेशियो, एसेट कवरेज रेशियो और कैश कवरेज रेशियो शामिल हैं.
• इस फाइनेंशियल मेट्रिक का उपयोग ऐसे उद्योगों में फाइनेंशियल स्वास्थ्य का मूल्यांकन करने के लिए व्यापक रूप से किया जाता है जो क़र्ज़ पर.
• कवरेज रेशियो की तुलना अक्सर इंडस्ट्री बेंचमार्क से की जाती है ताकि यह पता लगाया जा सके कि कोई कंपनी औसत से ऊपर या उससे कम पर काम कर रही है या नहीं, जो कच्चे नंबर के संदर्भ में होता है.
• एक मजबूत कवरेज रेशियो निवेशक के आत्मविश्वास को बढ़ाता है, क्योंकि यह दर्शाता है कि कंपनी अपने दायित्वों पर डिफॉल्ट करने की संभावना कम है, जिससे यह अधिक आकर्षक निवेश बन जाता है.

मजबूत कवरेज रेशियो इंडस्ट्री पर निर्भर करता है, लेकिन आमतौर पर, निवेशक और विश्लेषक कम से कम दो के रेशियो को स्वस्थ बेंचमार्क के रूप में मानते हैं. यह दर्शाता है कि कंपनी अपने भविष्य के ब्याज भुगतान और अपने फाइनेंशियल दायित्वों को पूरा करने के लिए अच्छी तरह से तैयार है.

कंपनी के फाइनेंशियल हेल्थ का मूल्यांकन करने के लिए विभिन्न प्रकार के कवरेज रेशियो के बारे में जानना आवश्यक है, विशेष रूप से डेट को मैनेज करने की इसकी क्षमता. ये अनुपात इस बात की जानकारी देते हैं कि कंपनी अपनी आय, इसकी एसेट या उसके कैश फ्लो के माध्यम से अपने फाइनेंशियल दायित्व को कितनी अच्छी तरह से पूरा कर सकती है. इसके अलावा, ये भारत में बहुत महत्वपूर्ण आयाम भी लेते हैं, विशेष रूप से उद्योगों में जिनमें निवेशकों, मनी लोनदाता और फाइनेंशियल विश्लेषकों के लिए विभिन्न फाइनेंसिंग संरचनाएं होती हैं. ध्यान दें, आज उपयोग में आने वाले कुछ सबसे महत्वपूर्ण प्रकार के कवरेज रेशियो यहां दिए गए हैं:

ब्याज कवरेज अनुपात

ब्याजकवरेज रेशियो या डीएससीआर, फर्म के डेट पर ब्याज खर्च का भुगतान करने की क्षमता का एक मापन है. ब्याज के खर्च से EBIT को विभाजित करके इस अनुपात की गणना की जाती है. ICR जितना अधिक होगा, कंपनी अपने ब्याज दायित्वों को आराम से पूरा कर सकती है और इसलिए इसे फाइनेंशियल रूप से स्थिर माना जाता है. विभिन्न फाइनेंसिंग संरचनाओं के कारण भारत में कंपनियों के ब्याज के अलग-अलग बोझ होते हैं. यह बुनियादी ढांचे या निर्माण के क्षेत्रों जैसे महत्वपूर्ण पूंजी-इंटेंसिव ऑपरेशन द्वारा पहचानी जाने वाली कंपनियों के लिए एक ट्रूअर है, जिसमें ब्याज का भुगतान लंबे समय तक जीवित रहने और सतत विकास के लिए महत्वपूर्ण हो सकता है.

डेट सेवा कवरेज रेशियो

डेट सेवा कवरेज रेशियो या डीएससीआर, ब्याज और मूलधन दोनों भुगतान सहित अपने पूरे डेट सेवा दायित्वों को पूरा करने के लिए किसी संगठन की क्षमता का मूल्यांकन करता है. इस अनुपात का आकलन कुल डेट सेवा के लिए निवल ऑपरेटिंग आय को मापकर किया जाता है. 1 से अधिक के डीएससीआर में यह बताया गया है कि फर्म अपने ब्याज दायित्वों का भुगतान करने या डिफॉल्ट की संभावनाओं को कम करने के लिए पर्याप्त आय उत्पन्न करती है. भारत में बुनियादी ढांचा क्षेत्र के संदर्भ में लागू होने पर यह अनुपात अधिक महत्व रखता है. पारंपरिक रूप से, इस सेक्टर के लिए केवल लंबी अवधि में लोन प्रदान किए जाते हैं. यह बड़े पैमाने पर परियोजनाओं की फंडिंग और लॉन्ग-टर्म व्यवहार्यता के लिए मजबूत डीएससीआर को अनिवार्य बनाता है.

एसेट कवरेज रेशियो

इस प्रकार का कवरेज रेशियो फर्म की मूर्त एसेट से अपनी देयताओं का भुगतान करने की क्षमता का विश्लेषण करता है. इसकी गणना कुल एसेट से अमूर्त एसेट को घटाकर और कुल क़र्ज़ से विभाजित करके की जाती है. उच्च अनुपात का मतलब है कि बिज़नेस अपने क़र्ज़ को मूर्त परिसंपत्तियों द्वारा कवर करने में सक्षम है, इसलिए इसका कम फाइनेंशियल जोखिम है. यह रेशियो भारतीय बैंकिंग और फाइनेंशियल सेवाएं सेक्टर में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, क्योंकि एसेट क्वालिटी लेंडिंग निर्णयों और संगठन की क्रेडिट योग्यता का आकलन करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है.

कैश कवरेज रेशियो

कैश कवरेज रेशियो कंपनी के लोन का पुनर्भुगतान करने की क्षमता को दर्शाता है, जिसमें ऑपरेशन से उसके द्वारा जनरेट किए गए कैश फ्लो के साथ किया जाता है. इसकी गणना कुल डेट सेवा द्वारा ऑपरेशन से कैश फ्लो को विभाजित करके की जाती है. यह रेशियो जितना अधिक होगा, लिक्विडिटी के बारे में बेहतर स्थिति और बाहरी फाइनेंसिंग पर निर्भर किए बिना क़र्ज़ के दायित्वों को पूरा करने में सक्षम होना. भारत में, जहां कैश फ्लो मैनेजमेंट महत्वपूर्ण है, विशेष रूप से सूक्ष्म, लघु और मध्यम उद्यमों के लिए, यह रेशियो कंपनी के शॉर्ट-टर्म फाइनेंशियल हेल्थ और आर्थिक उतार-चढ़ाव के दौरान संचालन को बनाए रखने की इसकी क्षमता के बारे में आवश्यक जानकारी प्रदान करता है.

कवरेज रेशियो का फॉर्मूला उनके विशिष्ट प्रकार के आधार पर अलग-अलग होता है. विश्लेषक विभिन्न दृष्टिकोणों से अपने क़र्ज़ दायित्वों को मैनेज करने की फर्म की क्षमता का मूल्यांकन करने के लिए निम्नलिखित प्रमुख अनुपात का उपयोग करते हैं:

1. . ब्याज कवरेज रेशियो
फॉर्मूला: ब्याज कवरेज = EBIT / ब्याज खर्च
EBIT ब्याज और टैक्स से पहले की आय को दर्शाता है.

2. . डेट सेवा कवरेज रेशियो
फॉर्मूला: डेट सेवा कवरेज = ऑपरेटिंग इनकम / कुल डेट

3. . एसेट कवरेज रेशियो
फॉर्मूला: एसेट कवरेज = (टैचीबल एसेट - शॉर्ट-टर्म लायबिलिटी) / कुल डेट

4. . कैश कवरेज रेशियो
फॉर्मूला: कैश कवरेज = (EBIT + नॉन-कैश खर्च) / ब्याज खर्च

• उद्योग में बदलाव: मुख्य रूप से पूंजी संरचना, बिज़नेस मॉडल और ऋण के स्तर में अंतर के कारण उद्योगों में कवरेज रेशियो में महत्वपूर्ण बदलाव होता है. उदाहरण के लिए, प्रौद्योगिकी उद्योगों के पास विनिर्माण या बुनियादी ढांचे जैसे पूंजी-इंटेंसिव उद्योगों की तुलना में कम कवरेज अनुपात होने की संभावना है. यह उद्योगों में सीधी तुलना को बहुत चुनौतीपूर्ण बनाता है और कभी-कभी, भ्रामक बनाता है.
• शॉर्ट-टर्म फोकस: इनमें से अधिकांश रेशियो बिज़नेस फर्म की वर्तमान या शॉर्ट-टर्म फाइनेंशियल स्थिति की ओर निर्देशित किए जाते हैं और आमतौर पर लॉन्ग-टर्म जोखिमों या अन्य शिफ्टिंग मार्केट स्थितियों के लिए कम चिंता दिखाई देते हैं. किसी फर्म के पास अब उच्च कवरेज अनुपात हो सकता है, लेकिन लंबी अवधि में इस अनुपात को बनाए रखने में सक्षम नहीं हो सकता है.
• स्टैटिक मापन: कवरेज रेशियो किसी विशेष समय पर कंपनी की फाइनेंशियल स्थिति को दर्शाता है. इसलिए, वे आय, ब्याज दर या डेट लेवल में भविष्य में बदलाव की अपेक्षाओं को शामिल नहीं करते हैं जो कॉर्पोरेट स्थिरता को महत्वपूर्ण रूप से बदल सकते हैं.
• जटिल क़र्ज़ स्ट्रक्चर: कवरेज रेशियो फाइनेंशियल जोखिम को आसान बना सकता है, जहां जटिल क़र्ज़ स्ट्रक्चर होते हैं, जैसे क़र्ज़ के कई स्तर या अलग-अलग ब्याज दरें. इस तरह के रेशियो इन जटिल संरचनाओं से जुड़े सभी सूक्ष्मताओं को नहीं उठा सकते हैं और इसलिए फाइनेंशियल हेल्थ की आंशिक तस्वीर प्रदान कर सकते हैं.

अधिक सामान्य कवरेज रेशियो के अलावा, कई अन्य रेशियो कंपनी के फाइनेंशियल हेल्थ के बारे में गहरी जानकारी प्रदान करते हैं, विशेष रूप से विभिन्न दायित्वों को पूरा करने की अपनी क्षमता के बारे में. विभिन्न क्षेत्रों में कंपनियों का मूल्यांकन करने के लिए इन्हें समझना महत्वपूर्ण हो सकता है. उनमें से कुछ इस प्रकार हैं:

फिक्स्ड-चार्ज कवरेज रेशियो

फिक्स्ड-चार्ज कवरेज रेशियो ब्याज कवरेज रेशियो पर आधारित होता है, जिससे फिक्स्ड शुल्क को कवर करने की फर्म की क्षमता को मापने में एक कदम आगे बढ़ जाता है. इसमें न केवल फर्म के ब्याज खर्च शामिल हैं, बल्कि लीज भुगतान भी शामिल हैं, जो कुछ उद्योगों में प्रमुख हैं. इसकी गणना फॉर्मूला का उपयोग करके की जाती है: (EBIT + लीज भुगतान) / (ब्याज व्यय + लीज भुगतान).

यह रेशियो प्रॉपर्टी, सुविधाओं, उपकरणों और वाहनों के खिलाफ लीज करने के संबंध में विशेष रूप से रिटेल और एयरलाइन में बहुत महत्वपूर्ण है. उच्च अनुपात, बिज़नेस में कंपनी के लेनदारों और निवेशकों के सामने मौजूद निश्चित दायित्वों को पूरा करने के लिए एक बेहतर सेटअप की ओर संकेत देगा, यह दिखाने के लिए कि यह सेट अपनी नियमित फाइनेंशियल प्रतिबद्धताओं को पूरा करने में आरामदायक है. यह भी बहुत सच है जहां ऐसी फर्म पतले मार्जिन पर ट्रेड करती हैं और फिक्स्ड आउटफ्लो की सर्विसिंग में कोई भी बाधा लाभ को काफी प्रभावित कर सकती है.

डिविडेंड कवरेज रेशियो

यह कंपनी की शुद्ध आय से अपने इक्विटी शेयरधारकों को डिविडेंड का भुगतान करने की क्षमता है. इसकी गणना इस प्रकार की जाती है: निवल आय/कुल लाभांश. डिविडेंड कवरेज रेशियो जितना अधिक होगा, कंपनी योग्य निवेशकों को अपने डिविडेंड का भुगतान जारी रखने के मामले में उतना ही अधिक सक्षम होगी. भारत में, डिविडेंड निवेशक के रिटर्न का एक महत्वपूर्ण घटक बनाने के साथ, यह रेशियो महत्वपूर्ण है. यह उन कंपनियों की विश्वसनीयता का पता लगाने में मदद करता है जो लाभांश का भुगतान करते हैं, न कि भुगतान को बनाए रखने के लिए खुद को बढ़ाते हैं, जो लंबे समय तक अपने फाइनेंशियल स्वास्थ्य में फर्म के हित को खतरे में डाल सकते हैं.

पूंजी व्यय कवरेज अनुपात

CAPEX कवरेज रेशियो मूल रूप से ऑर्गेंज़ेशन की कैश फ्लो के माध्यम से अपने पूंजीगत व्यय को कवर करने की क्षमता के मूल्यांकन के लिए है जो इसके संचालन से उत्पन्न होता है. गणितीय रूप से, इसे संचालन/पूंजीगत व्यय से नकद प्रवाह के रूप में प्रदर्शित किया जाता है. यह रेशियो यह समझने के लिए महत्वपूर्ण है कि कंपनी के ऑपरेशनल कैश फ्लो का कितना निवेश विकास और रखरखाव के लिए बिज़नेस में किया जा रहा है. विनिर्माण और उपयोगिताओं जैसे पूंजी-इंटेंसिव उद्योगों में, जहां उपकरण और बुनियादी ढांचे में जारी निवेश आवश्यक है, यह अनुपात बिज़नेस ऑपरेशन की स्थिरता के बारे में जानकारी प्रदान करता है. उच्च अनुपात यह दर्शाता है कि कंपनी बाहरी फाइनेंसिंग पर निर्भर किए बिना अपने सीएपीईएक्स को फंड कर सकती है, जो फाइनेंशियल हेल्थ और ऑपरेशनल दक्षता का सकारात्मक सूचक है.

लोन लाइफ कवरेज रेशियो

लोन लाइफ कवरेज रेशियो विशेष मेट्रिक्स में से एक है जो कंपनी के जीवन भर लोनदाता को भुगतान कवर करने की कंपनी की क्षमता के बारे में जानकारी देता है. यह आमतौर पर लॉन्ग-टर्म प्रोजेक्ट के लिए उपयोगी है और अधिकतर बुनियादी ढांचे और रियल एस्टेट फाइनेंसिंग पर लगाया जाता है. यह फॉर्मूला कैश फ्लो/लोन राशि की वर्तमान वैल्यू है.

यह सुनिश्चित करने के लिए एक महत्वपूर्ण रेशियो है कि लॉन्ग-टर्म प्रोजेक्ट पूरे अवधि में लोन की सेवा करने के लिए पर्याप्त कैश फ्लो प्रदान करेंगे. भारत में, अधिकांश इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रोजेक्ट लंबी अवधि के लिए फाइनेंस किए जाते हैं, इसलिए इसका उद्देश्य ऐसे लंबी अवधि में लोनदाता और निवेशक द्वारा क्रेडिट की रिकवरी का आश्वासन निर्धारित करना है, जिससे उन्हें डिफॉल्ट के उच्च जोखिमों से सुरक्षित रहने की अनुमति मिलती है, जिससे लॉन्ग-टर्म प्रोजेक्ट फाइनेंसिंग फाइनेंशियल रूप से संभव हो जाती है.

कवरेज रेशियो एक फर्म के फाइनेंशियल स्वास्थ्य को निर्धारित करने के लिए महत्वपूर्ण साधन हैं, विशेष रूप से क़र्ज़ के दायित्वों को पूरा करने की इसकी क्षमता. विभिन्न प्रकार के कवरेज रेशियो की जांच करके, स्टेकहोल्डर कंपनी की रिस्क प्रोफाइल, लिक्विडिटी और लॉन्ग-टर्म सस्टेनेबिलिटी के बारे में महत्वपूर्ण जानकारी प्राप्त कर सकते हैं. भारत की फाइनेंशियल परिदृश्य विकसित होने के साथ-साथ, ये अनुपात सूचित निवेश और लेंडिंग निर्णय लेने में महत्वपूर्ण रहेंगे. अपनी निवेश यात्रा को सपोर्ट करने के लिए, बजाज फिनसर्व म्यूचुअल फंड प्लेटफॉर्म जैसे प्लेटफॉर्म आपको म्यूचुअल फंड की तुलना करने और 1,000 से अधिक म्यूचुअल फंड स्कीम में से चुनने में मदद करने के लिए विभिन्न प्रकार के संसाधन और टूल प्रदान करते हैं. बजाज फिनसर्व अपने प्लेटफॉर्म के माध्यम से एक कॉम्प्रिहेंसिव फाइनेंशियल समाधान प्रदान करता है, जहां इन्वेस्टर विभिन्न प्रकार की म्यूचुअल फंड स्कीम को एक्सेस कर सकते हैं. प्लेटफॉर्म के यूज़र-फ्रेंडली इंटरफेस और एडवांस्ड टूल्स, जैसे म्यूचुअल फंड कैलकुलेटर, इन्वेस्टमेंट को आसान और अधिक पारदर्शी बनाते हैं, जिससे इन्वेस्टर को सूचित निर्णय लेने और अपने पोर्टफोलियो को प्रभावी रूप से मैनेज करने में सक्षम बनाता है.