आमतौर पर मार्केट के उतार-चढ़ाव के कारण, अपने अपेक्षित रिटर्न से अधिक या उससे कम एसेट या पोर्टफोलियो का लाभ या नुकसान होता है. यह नंबर उन निवेशकों के लिए आवश्यक है जो यह जानना चाहते हैं कि उनके निवेश कितना अच्छा कर रहे हैं और वे प्रदर्शन में सुधार कर सकते हैं या अधिक नुकसान से बच सकते हैं. इस आर्टिकल में जानें कि असामान्य रिटर्न क्या है, इसकी गणना कैसे की जा सकती है और विभिन्न संबंधित अवधारणाएं.

असामान्य रिटर्न किसी एसेट या पोर्टफोलियो के प्रदर्शन को दर्शाता है, जो मार्केट रिटर्न की उम्मीद से अधिक थी. यह किसी निवेश के वास्तविक रिटर्न और बेंचमार्क या मॉडल के अनुसार अपेक्षित रिटर्न के बीच अंतर है. यह पठन निवेशकों को अपने निवेश की वैधता का आकलन करने, दोनों दिशाओं (पॉजिटिव या नेगेटिव) की पहचान करने और उसके अनुसार कार्रवाई करने में मदद करता है. निवेश पोर्टफोलियो में परफॉर्मेंस का मूल्यांकन और रिस्क मैनेजमेंट असामान्य रिटर्न को समझने पर निर्भर करता है.

• असामान्य रिटर्न, निवेश पर वास्तविक और अपेक्षित रिटर्न के बीच अंतर है.
• असामान्य रिटर्न फॉर्मूला का उपयोग अपेक्षित रिटर्न से विचलन की गणना करने के लिए किया जाता है.
• परफॉर्मेंस एट्रिब्यूशन निवेश स्ट्रेटजी की प्रभावशीलता की गणना करने में एक महत्वपूर्ण मेट्रिक है.
• क्वांटिटेटिव एनालिसिस का उपयोग सटीक असामान्य रिटर्न कैलकुलेशन और असेसमेंट प्राप्त करने के लिए किया जाता है.
• जोखिम प्रबंधन असामान्य रिटर्न को समझने से संभावित निवेश जोखिमों को मैनेज करने में मदद मिलती है.

बेहतर तरीके से समझने के लिए कि असामान्य रिटर्न क्या है, आइए हम कंपनी ABC का उदाहरण लेते हैं. मान लें कि कोई निवेशक मार्केट ट्रेंड और हिस्ट्री से 10% वार्षिक रिटर्न की उम्मीद के साथ कंपनी ABC के शेयर खरीदता है. फिर भी वर्ष के अंत तक, शेयरों ने 15% रिटर्न जनरेट किया है. इसका मतलब है कि असामान्य रिटर्न 5% है, जो 10% की अपेक्षित रिटर्न और 15% की वास्तविक रिटर्न के बीच अंतर है .

इस परिदृश्य का कम अनुकूल दृश्य कंपनी एबीसी में शेयरों पर अंतिम वर्ष का रिटर्न होगा, जो केवल 7% तक बढ़ता जाएगा . यह -3% का असामान्य रिटर्न है, जो अपेक्षाओं के संबंध में अंडरपरफॉर्मेंस का सुझाव देता है. यह अवधारणा उन घटनाओं का अनुभव करते समय अधिक उपयोगी होती है जो विशेष रूप से मर्जर, एक्विजिशन, प्रमुख मार्केट न्यूज़ आदि जैसे मामलों में स्टॉक के प्रदर्शन पर बड़ा प्रभाव डालती हैं.

उदाहरण के लिए, अगर कोई कंपनी मर्जर की घोषणा करती है, तो इससे स्टॉक की कीमतें बढ़ सकती हैं. अगर कंपनी ABC की घोषणा है कि यह अर्जित किया जा रहा है, तो उनके स्टॉक में अचानक वृद्धि हो सकती है, जिसके परिणामस्वरूप उम्मीद से अधिक वास्तविक रिटर्न प्राप्त होगा. दूसरी ओर, नकारात्मक समाचार या आर्थिक अवसाद के परिणामस्वरूप वास्तविक रिटर्न कम हो सकता है, जिससे नकारात्मक असामान्य रिटर्न हो सकता है.

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फॉर्मूला के साथ असामान्य रिटर्न की गणना करना आसान है:

असामान्य रिटर्न = वास्तविक रिटर्न - अपेक्षित रिटर्न

यह वह फॉर्मूला है जिसका उपयोग इन्वेस्टर मार्केट या विशिष्ट बेंचमार्क से संबंधित अपने निवेश के परफॉर्मेंस को निर्धारित करने के लिए करते हैं.

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असामान्य रिटर्न की गणना करने के कई चरण हैं:

1. सबसे पहले हम निवेश पर वास्तविक रिटर्न निर्धारित करते हैं जो एक निश्चित अवधि में जनरेट किया जाता है. इसमें मूल्य वृद्धि और प्राप्त कोई भी लाभांश या ब्याज शामिल है.

2. इसके बाद हम अपेक्षित रिटर्न का अनुमान लगाते हैं, जिसकी गणना आमतौर पर कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (सीएपीएम) का उपयोग करके की जाती है. इसमें जोखिम-मुक्त दर, निवेश के बीटा (जिसका मतलब है, मार्केट कितना अस्थिर है) और मार्केट रिटर्न का उपयोग करना शामिल है.

3. अंतिम चरण, असामान्य रिटर्न फॉर्मूला लागू करना है, जो ऊपर दिए गए फॉर्मूला का उपयोग करके वास्तविक रिटर्न से अपेक्षित रिटर्न को घटाना है.

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक ऐसा निवेश है जो 12% वास्तविक रिटर्न प्रदान करता है. हम पहले सीएपीएम की गणना करते हैं, जो हमें अपेक्षित रिटर्न देगा:

अपेक्षित रिटर्न = जोखिम-मुक्त दर + β x (मार्केट रिटर्न - जोखिम-मुक्त दर)

यहां, जोखिम मुक्त दर 3% है, मार्केट रिटर्न 8% है और निवेश बीटा 1.2 है, निवेश पर अपेक्षित रिटर्न होगा:

3% + 1.2 × (8% − 3%) = 3% + 1.2 × 5% = 3% + 6% = 9%

अब, इस 9% अपेक्षित रिटर्न का उपयोग करके, हम असामान्य रिटर्न फॉर्मूला लागू करते हैं:

असामान्य रिटर्न=12% - 9%=3%

इससे पता चलता है कि निवेश ने अपने अपेक्षित रिटर्न को 3% तक बढ़ाया है.

आपके इन्वेस्टमेंट और इससे जुड़े लक्ष्यों के लिए असामान्य रिटर्न की गणना करना महत्वपूर्ण और महत्वपूर्ण है. असामान्य रिटर्न क्यों महत्वपूर्ण है, इसके कई कारण हैं. आइए कुछ पर एक नज़र डालें.

1. परफॉर्मेंस एट्रिब्यूशन मेट्रिक

अब तक हम जानते हैं कि असामान्य रिटर्न एक महत्वपूर्ण परफॉर्मेंस एट्रिब्यूशन मेट्रिक है. यह निवेशकों को यह निर्धारित करने में मदद करता है कि एसेट या पोर्टफोलियो का रिटर्न मैनेजमेंट द्वारा कौशल के कारण है या बाहरी कारकों के कारण है. दोनों के बीच अंतर करने में सक्षम होने से निवेश स्ट्रेटजी के बारे में सूचित निर्णय लेने में मदद मिलेगी.

2. हानिकारक मतभेद पर नज़र डालें

असामान्य रिटर्न एक चेक और बैलेंस के रूप में काम करता है ताकि संभावित प्रदर्शन से हानिकारक व्यवहार को रोका जा सके. एक निवेशक नुकसान होने से पहले भविष्य में खरीदने या बेचने के निर्णयों के लिए परिवर्तनों के प्रारंभिक संकेतक के रूप में कुछ असामान्य रिटर्न वैल्यू के लिए अपनी वॉच लिस्ट की निगरानी कर सकता है.

3. क्वांटिटेटिव एनालिसिस

मात्रात्मक अध्ययन के संदर्भ में सही असामान्य रिटर्न कैलकुलेशन जटिल है. यह मार्केट कारकों, आर्थिक संकेतकों और एसेट के बारे में अपने मूल्य का बेहतर अनुमान लगाने के लिए डेटा की कुल रेंज का मूल्यांकन करने से संबंधित है.

4. समय श्रृंखला विश्लेषण

यह समझना महत्वपूर्ण है कि असामान्य रिटर्न कैसे बनाया गया है. रिटर्न का अध्ययन करके, इन्वेस्टर पैटर्न, ट्रेंड और असंगतियों की पहचान कर सकते हैं, जो विस्तृत जानकारी प्रदान करते हैं. इसके बाद इन्वेस्टर यह निर्धारित कर सकते हैं कि विभिन्न विशेषताएं निवेश के परफॉर्मेंस को कैसे प्रभावित करती हैं और भविष्य के परिणामों की भविष्यवाणी करने की क्षमता को आगे बढ़ा.

हालांकि, अधिक रिटर्न और वास्तविक रिटर्न अलग-अलग अवधारणाएं हैं. निवेश द्वारा जनरेट किया जाने वाला कुल रिटर्न, कीमत में बदलाव और आय सहित वास्तविक रिटर्न के रूप में संदर्भित होता है. अतिरिक्त रिटर्न, बेंचमार्क या जोखिम-मुक्त दर से ऊपर का रिटर्न है.

उदाहरण द्वारा इस अंतर को दर्शाने के लिए: अगर निवेश का रिटर्न 10% वास्तविक रिटर्न है और बेंचमार्क रिटर्न 6% है, तो इसने 4% का अतिरिक्त रिटर्न जनरेट किया है. दूसरी ओर, असामान्य रिटर्न वास्तविक और अपेक्षित रिटर्न के बीच अंतर पर ध्यान केंद्रित करता है, जिसे अलग-अलग वेरिएबल या विस्तृत संख्या में मॉडल द्वारा कैप्चर किया जा सकता है. सटीक परफॉर्मेंस मूल्यांकन और निवेश स्ट्रेटजी फॉर्मूलेशन को प्राप्त करने और बनाए रखने के लिए, इन वेरिएंस की समझ महत्वपूर्ण है.

निवेशकों के लिए मार्केट द्वारा निर्धारित अपेक्षाओं से परे अपने निवेश को ट्रैक करने के लिए असामान्य रिटर्न आवश्यक है. निवेशक असामान्य रिटर्न, इसकी गणना कैसे की जाती है और इसके महत्व के बारे में जानकर सूचित निर्णय ले सकते हैं और अपने पोर्टफोलियो को बेहतर तरीके से मैनेज कर सकते हैं. बजाज फिनसर्व प्लेटफॉर्म अधिक आकर्षक रिटर्न प्राप्त करने के लिए अपने इन्वेस्टमेंट, स्ट्रेटेजी और समग्र पोर्टफोलियो को बढ़ाने की इच्छा रखने वाले किसी भी व्यक्ति के लिए फाइनेंशियल मार्केट की जटिलताओं को नेविगेट करने में मदद करने के लिए एक विस्तृत टूल और संसाधन प्रदान करता है.

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