हाल ही में, 8 अगस्त, 2024 को आयोजित मीटिंग में, RBI ने 6.5% पर ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखने का फैसला किया. इसके बाद, Canara Bank, बैंक ऑफ बड़ौदा और यूको बैंक जैसे कई बैंक ने अपनी लेंडिंग दरें बढ़ाई हैं. इसका मतलब यह है कि पैसे उधार लेना, चाहे पर्सनल लोन, होम लोन या बिज़नेस लोन के लिए, अब अधिक महंगा होगा. यह एडजस्टमेंट अब ग्राहकों को सीधे प्रभावित करेगी और अधिक ब्याज भुगतान करेगी.

अब, स्टॉक मार्केट निवेशकों को ध्यान में रखना चाहिए कि ब्याज दरें और स्टॉक मार्केट परफॉर्मेंस काफी जुड़े हुए हैं. जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो कंपनियों के लिए उधार लेना महंगा हो जाता है. यह उनके लाभ को कम करता है और परिणामस्वरूप स्टॉक की कीमतों को कम करता है. इसके अलावा, यह बॉन्ड और बचत को स्टॉक की तुलना में अधिक आकर्षक बनाता है. दूसरी ओर, कम ब्याज दरें उधार लेने को सस्ता बनाती हैं और स्टॉक की कीमतों को बढ़ाती हैं.

अधिक स्पष्टता के लिए, हमने पांच अलग-अलग तरीकों को कवर किया है, जिनमें ब्याज दरों में बदलाव स्टॉक मार्केट और निवेशक के आत्मविश्वास को प्रभावित करते हैं. हम इन दर में बदलाव और बॉन्ड की आय के बीच के संबंध को भी समझते हैं.

• बढ़ती ब्याज दरें उधार लेने को अधिक महंगी बनाकर स्टॉक मार्केट को प्रभावित करती हैं. यह कंपनी के लाभ को कम करता है और स्टॉक की कीमतों को कम करता है.
• उच्च ब्याज दरें निवेशकों को बॉन्ड जैसे सुरक्षित विकल्पों में शिफ्ट करने के लिए प्रोत्साहित करती हैं. यह स्टॉक की मांग को भी कम करता है और स्टॉक की कीमतों को कम करता है.
• बैंक और NBFCs जैसे फाइनेंशियल संस्थान, उच्च ब्याज दरों का लाभ उठाते हैं क्योंकि वे लोन के लिए अधिक शुल्क ले सकते हैं. यह उनकी लाभप्रदता और स्टॉक की कीमतों को बढ़ाता है.

ब्याज दरें और स्टॉक की कीमतें आमतौर पर विपरीत दिशाओं में बदलती हैं. जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो स्टॉक की कीमतें कम हो जाती हैं, और इसके विपरीत. यह मुख्य रूप से इन पांच शीर्ष कारणों से होता है:

1. उधार लेने की लागत

जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो कंपनियों को पैसे उधार लेने के लिए अधिक भुगतान करना होगा. यह उनकी लागतों को बढ़ाता है और परिणामस्वरूप, लाभ को कम करता है. जब लाभ कम हो जाता है, तो निवेशकों को निरुत्साहित किया जाता है और कंपनी स्टॉक के लिए उच्च कीमतों का भुगतान करने के लिए तैयार नहीं. आमतौर पर, इससे स्टॉक की कीमतें कम हो जाती हैं.

दूसरी ओर, कम दरें उधार लेने को सस्ता बनाती हैं. यह कंपनियों के लिए उत्पादन की लागत को कम करता है और उनके लाभ को बढ़ाता है. अंत में, यह मार्केट की सकारात्मक भावना पैदा करता है और स्टॉक की कीमतों में वृद्धि करता है.

2. उपभोक्ता व्यय

उच्च ब्याज दरें उपभोक्ताओं को भी प्रभावित करती हैं. जब लोन लेना या क्रेडिट का उपयोग करना अधिक महंगा हो जाता है, तो लोग आमतौर पर सामान और सेवाओं पर कम खर्च करते हैं. यह खर्च करने वाली कंपनियों को कम करता है और उनकी बिक्री को कम करता है. यह प्रभाव कंज्यूमर प्रॉडक्ट बेचने वाली कंपनियों द्वारा और भी अधिक महसूस किया जाता है.

अधिकांशतः, कम बिक्री कम लाभ में बदल जाती है और लाभ कम होने के कारण, इन कंपनियों की स्टॉक कीमतें भी कम हो जाती हैं.

3. आर्थिक विकास

कई अध्ययनों से पता चला है कि बढ़ती ब्याज दरें आर्थिक विकास को धीमा करके स्टॉक मार्केट को प्रभावित करती हैं. जब उधार लेना महंगा हो जाता है, तो बिज़नेस और कंज्यूमर दोनों खर्च को कम करते हैं, जो समग्र आर्थिक गतिविधि को धीमा करता है.

यह धीमा कॉर्पोरेट आय को नकारात्मक रूप से प्रभावित करता है और इससे स्टॉक वैल्यूएशन और स्टॉक की कीमतें कम हो जाती हैं.

4. वैकल्पिक इन्वेस्टमेंट

उच्च ब्याज दरें बॉन्ड या सेविंग अकाउंट जैसे विकल्पों को अधिक आकर्षक बनाकर स्टॉक मार्केट को प्रभावित करती हैं क्योंकि वे "सफर रिटर्न" प्रदान करते हैं. ऐसी स्थिति में, कई निवेशक स्टॉक को बेचने और अपने पैसे को इन सुरक्षित विकल्पों में भेजने को पसंद करते हैं.

निवेश की प्राथमिकताओं में इस बदलाव के परिणामस्वरूप स्टॉक की मांग कम हो जाती है, जो स्टॉक की कीमतों को कम करता है.

5. फाइनेंशियल संस्थानों पर प्रभाव

आमतौर पर, बैंक और अन्य फाइनेंशियल संस्थानों को उच्च ब्याज दरों का लाभ मिलता है. ऐसा इसलिए है क्योंकि अब वे लोन के लिए अधिक शुल्क ले सकते हैं और अपनी "नेट इंटरेस्ट इनकम" में सुधार कर सकते हैं. यह स्थिति उनकी लाभप्रदता में सुधार करती है और उनके स्टॉक की कीमतों में भी वृद्धि करती है.

यहां, हम देख सकते हैं कि, अन्य क्षेत्रों के विपरीत, वित्तीय संस्थान दरें बढ़ने पर बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं.

मुख्य नियम के अनुसार, ब्याज दरें और बॉन्ड की उपज विपरीत दिशाओं में बदलती रहती है. जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो नए बॉन्ड अधिक आय (रिटर्न) प्रदान करते हैं. इससे पुराने बॉन्ड कम आय वाले बॉन्ड कम आकर्षक होते हैं. इसके परिणामस्वरूप, उन मौजूदा बॉन्ड की कीमतें कम हो जाती हैं क्योंकि अब इन्वेस्टर बेहतर रिटर्न के साथ नए बॉन्ड को पसंद करते हैं.

दूसरी ओर, जब ब्याज दरें कम हो जाती हैं, तो अधिक रिटर्न/उत्पादन प्रदान करने वाले पुराने बॉन्ड अधिक मूल्यवान हो जाते हैं, इसलिए उनकी कीमतें बढ़ जाती हैं. यह इन्वर्स रिलेशनशिप विशेष रूप से लॉन्ग-टर्म बॉन्ड में दिखाई देती है, जो उनकी लंबी अवधि के कारण ब्याज दरों में बदलाव के प्रति अधिक संवेदनशील होती है.