फ्यूचर्स क्या हैं?
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट हैं जिन्हें दर्ज करने पर सेटल किया जाना चाहिए (भुगतान किया जाना चाहिए). अगर आप फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट दर्ज करते हैं, तो आप किसी निश्चित तारीख पर या उससे पहले पूर्व-निर्दिष्ट कीमत पर अंतर्निहित एसेट खरीदने या बेचने के लिए बाध्य होते हैं.
फ्यूचर्स के प्रकार
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को उनकी प्रतिनिधित्व करने वाली अंतर्निहित एसेट के आधार पर वर्गीकृत किया जाता है.
- कमोडिटी फ्यूचर्स: ये फिजिकल गुड्स जैसे कच्चे तेल, गोल्ड और कृषि प्रोडक्ट पर ध्यान केंद्रित करते हैं. ट्रेडर प्राइस में बदलाव या प्राइस रिस्क को कम करने के लिए उनका उपयोग करते हैं.
- इक्विटी फ्यूचर्स: निफ्टी 50 जैसे इंडिविजुअल स्टॉक या इक्विटी इंडेक्स के आधार पर, वे निवेशक को स्टॉक प्राइस मूवमेंट के बारे में अनुमान लगाने की अनुमति देते हैं.
- करंसी फ्यूचर्स: इनमें करेंसी जोड़ों में ट्रेडिंग शामिल है, जिससे प्रतिभागियों को विदेशी एक्सचेंज के उतार-चढ़ाव से बचने में मदद मिलती है.
- इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स: ब्याज दर में उतार-चढ़ाव को ट्रैक करने के लिए इनका व्यापक रूप से उपयोग दर की अस्थिरता से संबंधित जोखिमों को मैनेज करने के लिए किया जाता है.
प्रत्येक कैटेगरी रिस्क मैनेजमेंट और हेजिंग स्ट्रेटेजी में विशिष्ट भूमिकाएं प्रदान करती है.
विकल्प क्या हैं?
ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट का अधिकार है, लेकिन इसके खरीदार के लिए एक निश्चित तारीख पर या उससे पहले दी गई कीमत पर अंतर्निहित एसेट खरीदने या बेचने का दायित्व नहीं है. विकल्प स्टॉक में बिना स्वामित्व के ट्रेड करने का एक अच्छा तरीका है. अगर विकल्प खरीदार अंतर्निहित एसेट खरीदना या बेचना नहीं चाहता है, तो वे ऐसा नहीं करने का निर्णय ले सकते हैं.
विकल्पों के प्रकार
विकल्प फाइनेंशियल डेरिवेटिव होते हैं जो दो मुख्य रूपों में आते हैं:
- कॉल विकल्प: होल्डर को एक निश्चित समय-सीमा के भीतर एक निर्दिष्ट कीमत (स्ट्राइक प्राइस) पर एसेट खरीदने का अधिकार प्रदान करें. जब एसेट की कीमत बढ़ने की उम्मीद होती है, तो इन्हें पसंद किया जाता है.
- वाइट विकल्प: होल्डर को एक विशिष्ट अवधि के भीतर पूर्वनिर्धारित कीमत पर एसेट बेचने का अधिकार प्रदान करें, जो कीमत में गिरावट की उम्मीद करते समय उपयोगी होता है.
ऑप्शन्स और फ्यूचर्स के उदाहरण
विकल्पों और भविष्य की अवधारणाओं को अधिक स्पष्ट रूप से समझने में मदद करने के लिए यहां कुछ व्यावहारिक उदाहरण दिए:
फ्यूचर्स का उदाहरण
कल्पना करें कि किसी व्यापारी ने ABC इंडस्ट्री के 100 शेयरों को प्रति शेयर ₹ 2,500 में खरीदने के लिए फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट किया है, जिसमें कॉन्ट्रैक्ट महीने के अंत में समाप्त हो जाता है. अगर समाप्ति पर मार्केट की कीमत प्रति शेयर ₹ 2,600 है, तो ट्रेडर प्रति शेयर ₹ 100 का लाभ कमाता है (₹. 2,600 - ₹ 2,500), कुल ₹ 10,000. इसके विपरीत, अगर कीमत ₹ 2,400 तक हो जाती है, तो ट्रेडर को ₹ 100 प्रति शेयर का नुकसान होता है, जो कुल ₹ 10,000 होता है. खरीदार और विक्रेता दोनों कॉन्ट्रैक्ट को सेटल करने के लिए बाध्य हैं.
विकल्पों का उदाहरण
मान लीजिए कि निवेशक एक्सवाईज़ लिमिटेड के 50 शेयरों को प्रति शेयर ₹ 3,000 पर खरीदने के लिए कॉल विकल्प खरीदते हैं, जो प्रति शेयर ₹ 50 का प्रीमियम चुकाते हैं. अगर शेयर की कीमत ₹ 3,100 तक बढ़ जाती है, तो निवेशक प्रति शेयर ₹ 50 का लाभ अर्जित करने के विकल्प का उपयोग कर सकता है (₹. भुगतान किए गए प्रीमियम का लेखांकन करने के बाद 3,100 - ₹ 3,000). कुल लाभ ₹ 2,500 होगा (50 शेयर x ₹ 50). अगर कीमत ₹ 2,900 तक कम हो जाती है, तो निवेशक विकल्प का उपयोग न करने का विकल्प चुन सकता है, जिसमें भुगतान किए गए ₹ 2,500 के प्रीमियम को सीमित किया जाता है.
फ्यूचर्स और ऑप्शन्स के बीच अंतर
फ्यूचर और ऑप्शन दो डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट हैं, जहां ट्रेडर्स पहले से निर्धारित कीमत पर अंतर्निहित एसेट खरीदते हैं या बेचते हैं. अगर कीमत बढ़ती है, तो ट्रेडर लाभ कमाता है. अगर उसके पास खरीद पोजीशन है और अगर उसकी बिक्री पोजीशन है, तो उसकी कीमत में गिरावट उसके लिए फायदेमंद होती है. विपरीत प्राइस मूवमेंट में, ट्रेडर्स को नुकसान उठाना पड़ता है.
फ्यूचर्स ट्रेडिंग के मामले में, ट्रेडर को बाय/सेल पोजीशन लेने के लिए मार्जिन के रूप में ब्रोकर के साथ फ्यूचर वैल्यू का एक निश्चित प्रतिशत रखना होगा. ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट खरीदने के लिए, खरीदार को प्रीमियम का भुगतान करना होगा.
वस्तुओं में फ्यूचर्स और विकल्प
इन्वेस्टर भारत में मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज (MCX) या नेशनल कमोडिटी एंड डेरिवेटिव एक्सचेंज लिमिटेड (NCDEX) जैसे प्लेटफॉर्म के माध्यम से कमोडिटी फ्यूचर्स और विकल्प ट्रेड कर सकते हैं. हालांकि ये मार्केट लाभ के लिए महत्वपूर्ण लाभ और अवसर प्रदान करते हैं, लेकिन ये अत्यधिक अस्थिर हैं और उच्च जोखिम सहनशीलता वाले लोगों के लिए बेहतर हैं.
ये डेरिवेटिव कीमतों के उतार-चढ़ाव से बचने, लिक्विडिटी को बढ़ावा देने और निवेशक को लाभ की क्षमता प्रदान करने.
फ्यूचर्स और ऑप्शन्स में किसे निवेश करना चाहिए?
फ्यूचर्स और ऑप्शन्स ट्रेडिंग में लाभ की संभावना होती है, लेकिन इसमें जोखिम भी शामिल होता है. इस प्रकार का ट्रेडिंग हर किसी के लिए नहीं हो सकती है. F&O, दोनों के अपने फायदे और नुकसान हैं.
एफ&ओ में निवेश करने वाले विभिन्न प्रकार के ट्रेडर होते हैं:
- हेडजर: हेजर वे होते हैं जो किसी निश्चित एसेट की कीमतों में उतार-चढ़ाव के कारण प्रभावित हो सकते हैं और इसलिए किसी एसेट में कीमतों में उतार-चढ़ाव से जुड़े जोखिमों को रोकने के लिए डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट में इन्वेस्ट करते हैं.
- आर्बिट्रेजर: आर्बिट्रेजर वे होते हैं जो मार्केट की स्थितियों के कारण एसेट की कीमतों में अंतर से लाभ उठाने की कोशिश करते हैं.
F&O ट्रेडिंग में रिस्क मैनेजमेंट
भविष्य में प्रभावी जोखिम प्रबंधन आवश्यक है और संभावित नुकसान को कम करने के लिए ट्रेडिंग विकल्प. प्रमुख रणनीतियों में शामिल हैं:
- पद निर्धारित करना: प्रत्येक ट्रेड में जोखिम वाली पूंजी के प्रतिशत को सीमित करना.
- स्टॉप-लॉस ऑर्डर: नुकसान को कैप करने के लिए ऑटोमैटिक एग्जिट सेट करना.
- विविधता: विभिन्न एसेट में इन्वेस्टमेंट फैलाकर जोखिम को कम करना.
- हेजिंग: अन्य इन्वेस्टमेंट में संभावित नुकसान को ऑफसेट करने के लिए डेरिवेटिव का उपयोग करना.
- लिवरेज कंट्रोल: जोखिमों को बढ़ाने से बचने के लिए सावधानीपूर्वक लाभ उठाना.
ये उपाय अस्थिरता से सुरक्षा प्रदान करके लॉन्ग-टर्म फाइनेंशियल स्थिरता सुनिश्चित करते हैं.
निष्कर्ष
लेकिन, जैसा कि पहले बताया गया है, क्योंकि सटीक प्राइस मूवमेंट प्रोजेक्शन किए जाने चाहिए, इसलिए फ्यूचर्स और ऑप्शन्स में जोखिम का एक महत्वपूर्ण स्तर होता है. ट्रेडिंग डेरिवेटिव से पैसे बनाने के लिए, स्टॉक मार्केट, अंतर्निहित एसेट, जारी करने वाली कंपनियों आदि की गहन समझ होना महत्वपूर्ण है.
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