भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI)

SEBI का अर्थ है सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया. यह सिक्योरिटीज़ मार्केट को नियंत्रित करने के साथ-साथ सिक्योरिटीज़ में निवेश करने वाले निवेशकों के हितों की सुरक्षा के लिए 1992 में भारत सरकार द्वारा स्थापित एक वैधानिक नियामक निकाय है.

SEBI का रेगुलेटरी अथॉरिटी, स्टॉक एक्सचेंज, म्यूचुअल फंड, पोर्टफोलियो मैनेजर, निवेश एडवाइज़र और अन्य इंटरमीडियरी सहित फाइनेंशियल मार्केट के विभिन्न सेगमेंट तक विस्तारित करता है. यह मार्केट गतिविधियों की निगरानी और विनियमित करने, विनियमों के अनुपालन सुनिश्चित करने और किसी भी उल्लंघन के मामले में सुधारात्मक उपाय करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है.

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) क्या है?

सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) भारत में सिक्योरिटीज़ मार्केट के प्रमुख नियामक के रूप में कार्य करता है, जो निवेशक के विश्वास को बढ़ावा देने, बाजार की अखंडता बनाए रखने और पूंजी बाजारों के व्यवस्थित विकास और विकास को बढ़ावा देने में कार्य करता है. भारत के फाइनेंशियल इकोसिस्टम के कुशल और पारदर्शी कार्य को सुनिश्चित करने के लिए निवेशक प्रोटेक्शन पर इसका सक्रिय नियामक दृष्टिकोण और ज़ोर आवश्यक है.

SEBI का इतिहास

SEBI की स्थापना ने सिक्योरिटीज़ मार्केट के इतिहास में एक महत्वपूर्ण माइलस्टोन बनाया, क्योंकि इसका उद्देश्य पूंजी बाजार में व्यापक सुधार लाने और स्पष्टता और निवेशक सुरक्षा सुनिश्चित करना है.

SEBI के गठन से पहले, भारत में सिक्योरिटीज़ मार्केट का विनियमन मुख्य रूप से कैपिटल इश्यू नियंत्रक (सीसीआई) द्वारा किया गया था. लेकिन, फाइनेंशियल परिदृश्य की बदलती गतिशीलता और अधिक स्वतंत्र और विशेष नियामक निकाय की आवश्यकता के साथ, SEBI बनाया गया था.

SEBI को 1992 के SEBI एक्ट के माध्यम से स्वायत्त शक्तियां प्रदान की गई थी, जिससे सिक्योरिटीज़ मार्केट को व्यापक तरीके से विनियमित और पर्यवेक्षण करने की अनुमति मिलती है. विकासशील फाइनेंशियल परिदृश्य के अनुकूल होने के लिए वर्षों के दौरान इसमें कई सुधार और वृद्धि हुई है. इसने अच्छे शासन को बढ़ावा देने, मार्केट में गड़बड़ी को रोकने और निवेशक के आत्मविश्वास को बढ़ाने के लिए विभिन्न विनियम और दिशानिर्देश शुरू किए हैं.

SEBI के उद्देश्य

SEBI के प्राथमिक उद्देश्यों में शामिल हैं:

1. निवेशक प्रोटेक्शन: SEBI का मुख्य उद्देश्य सिक्योरिटीज़ मार्केट में निवेशकों के हितों की सुरक्षा करना है. यह सुनिश्चित करना चाहता है कि निवेशकों को उनके द्वारा निवेश की जाने वाली सिक्योरिटीज़ के बारे में सटीक और समय पर जानकारी प्राप्त हो और धोखाधड़ी और अन्यायपूर्ण व्यापार प्रथाओं से सुरक्षित हो.
2. सिक्योरिटीज़ मार्केट के विनियमन और विकास: SEBI को सिक्योरिटीज़ मार्केट को विनियमित करने और विकसित करने की जिम्मेदारी सौंपी जाती है. यह उचित और पारदर्शी पद्धतियों को बढ़ावा देने के लिए विभिन्न मार्केट प्रतिभागियों जैसे स्टॉक एक्सचेंज, ब्रोकर और सूचीबद्ध कंपनियों को नियंत्रित करने वाले विनियम और दिशानिर्देश बनाता है.
3. इनसाइडर ट्रेडिंग की रोकथाम: SEBI इनसाइडर ट्रेडिंग को रोकने की दिशा में काम करता है, एक ऐसी प्रथा जिसमें गैर-सार्वजनिक जानकारी तक एक्सेस वाले व्यक्तियों को ट्रेडिंग में अनुचित लाभ प्राप्त करने के लिए इसका उपयोग किया जाता है. इनसाइडर ट्रेडिंग पर SEBI के नियमों का उद्देश्य सभी मार्केट प्रतिभागियों के लिए एक लेवल प्लेइंग फील्ड बनाए रखना है.
4. न्यायी प्रथाओं और आचार संहिता का संवर्धन: SEBI सिक्योरिटीज़ मार्केट में उचित व्यवहार और उच्च मानक अखंडता को बढ़ावा देता है. यह सभी बाजार प्रतिभागियों के लिए आचार संहिता को लागू करता है, एक पर्यावरण को बढ़ावा देता है जहां बाजार गतिविधियां नैतिक और पारदर्शी रूप से संचालित की जाती हैं.
5. धोखाधड़ी और अनुचित ट्रेड प्रैक्टिस का निषेध: SEBI को सिक्योरिटीज़ मार्केट में धोखाधड़ी और अनुचित ट्रेड प्रैक्टिस के खिलाफ कार्य करने का अधिकार है. यह बाजार की अखंडता बनाए रखने और निवेशकों को बाजार के उतार-चढ़ाव से बचाने के लिए सुधारात्मक उपायों की जांच करता है और अपनाता है.
6. सेकंडरी मार्केट का विकास: SEBI लिक्विडिटी, पारदर्शिता और ट्रेडिंग में दक्षता को बढ़ाने के लिए सुधार और पहल शुरू करके सेकेंडरी मार्केट के विकास में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है. यह पूंजी बाजार के विकास के लिए अनुकूल वातावरण बनाने की दिशा में काम करता है.

इन्हें भी पढ़े: डीमैट अकाउंट क्या है

SEBI की संगठनात्मक संरचना

SEBI के पास 20 से अधिक विभाग हैं, जिनमें से सभी का पर्यवेक्षण उनके संबंधित विभाग प्रमुखों द्वारा किया जाता है, जिन्हें सामान्य रूप से एक अधिक्रम द्वारा प्रशासित किया जाता है. नियामक निकाय अपने सदस्यों द्वारा प्रबंधित किया जाता है, जिसमें निम्नलिखित शामिल होते हैं:

• अध्यक्ष को भारत की केंद्र सरकार द्वारा नामित किया जाता है.
• केंद्रीय वित्त मंत्रालय के दो सदस्य.
• भारतीय रिज़र्व बैंक का एक सदस्य.
• शेष पांच सदस्यों को केंद्र सरकार द्वारा नामित किया जाता है.

SEBI के मुख्यालय मुंबई में हैं और नई दिल्ली, कोलकाता, चेन्नई और अहमदाबाद में क्षेत्रीय कार्यालय हैं, साथ ही जयपुर और बेंगलुरु में स्थानीय कार्यालय हैं, और गुवाहाटी, भुवनेश्वर, पटना, कोच्चि और चंडीगढ़ में कार्यालय हैं.

SEBI के कार्य

SEBI निवेशक प्रोटेक्शन, मार्केट रेगुलेशन और सिक्योरिटीज़ मार्केट के विकास के अपने व्यापक उद्देश्यों को प्राप्त करने के लिए कई कार्य करता है. मुख्य फंक्शन में शामिल हैं:

• सिक्योरिटीज़ मार्केट में भारतीय निवेशकों के हितों की सुरक्षा.
• सिक्योरिटीज़ मार्केट के विकास और कुशल कार्य को प्रोत्साहित करना.
• सिक्योरिटीज़ मार्केट के भीतर बिज़नेस गतिविधियों को नियंत्रित करना.
• पोर्टफोलियो मैनेजर, स्टॉकब्रोकर और निवेश एडवाइज़र जैसे मार्केट प्रतिभागियों के लिए एक प्लेटफॉर्म प्रदान करना.
• डिपॉजिटर, क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों, सिक्योरिटीज़ के कस्टोडियन, विदेशी निवेशक और अन्य मार्केट इकाइयों की गतिविधियों पर नज़र रखना.
• सिक्योरिटीज़ मार्केट और उनके मध्यस्थों के बारे में निवेशकों को शिक्षित करना.
• सिक्योरिटीज़ मार्केट में धोखाधड़ी और अनुचित प्रथाओं को रोकना.
• कंपनी टेकओवर और शेयर अधिग्रहण की देखरेख करना.
• यह सुनिश्चित करना कि सिक्योरिटीज़ मार्केट रिसर्च और डेवलपमेंट के माध्यम से कुशल और वर्तमान रहता है.

SEBI की शक्तियां

SEBI की शक्तियों का एक स्पेक्ट्रम है जो इसे नियामक प्राधिकरण के रूप में प्रभावी रूप से कार्य करने की अनुमति देता है. इन शक्तियों को तीन विस्तृत वर्गीकरणों में वर्गीकृत किया जा सकता है: अर्ध-न्यायिक, अर्ध-कार्यकारी और अर्ध-न्यायिक.

1. अर्ध-न्यायिक शक्तियां:

न्यायनिर्णायक प्राधिकरण:

• SEBI में अर्ध-न्यायिक शक्तियां हैं, जिससे सिक्योरिटीज़ कानून के उल्लंघन से संबंधित मामलों पर निर्णय लिया जा सकता है.
• इसमें सुनवाई करने, साक्ष्य की जांच करने और आदेश पास करने का अधिकार है, जिससे सिक्योरिटीज़ मार्केट में विवादों का उचित और निष्पक्ष समाधान सुनिश्चित होता है.

सेटलमेंट की कार्यवाही:

• SEBI के पास विवादों में शामिल पक्षों के बीच सेटलमेंट कार्यवाही को सुविधाजनक बनाने की शक्ति है.
• सहमति आदेशों के माध्यम से, SEBI लंबे समय तक कानूनी प्रक्रियाओं का पालन किए बिना समाधान प्रदान कर सकता है और अनुपालन को लागू कर सकता है.

2. अर्ध-कार्यकारी शक्तियां:

प्रवर्तन और कार्यान्वयन:

• SEBI अर्ध-कार्यकारी शक्तियों से निहित है, जो इसे सिक्योरिटीज़ कानूनों और विनियमों के अनुपालन को लागू करने में सक्षम बनाता है.
• नियामक निकाय यह सुनिश्चित करने के लिए जुर्माना, जुर्माना और अन्य उपायों जैसे कार्रवाई कर सकता है ताकि बाजार में भागीदार निर्धारित मानकों का पालन कर सकें.

जांच करना:

• SEBI के पास सिक्योरिटीज़ कानूनों के संभावित उल्लंघन के बारे में जांच करने का अधिकार है.
• यह अर्ध-कार्यकारी शक्ति SEBI को जानकारी एकत्र करने, रिकॉर्ड का निरीक्षण करने और मार्केट की अखंडता बनाए रखने के लिए सुधारात्मक उपाय करने की अनुमति देती है.

3. अर्ध-न्यायिक शक्तियां:

नियम-निर्माण प्राधिकरण:

• SEBI के पास अर्ध-न्यायिक शक्तियां हैं, जिससे सिक्योरिटीज़ मार्केट के लिए नियम और विनियम तैयार करने और उन्हें प्रोत्साहित करने में मदद मिलती है.
• यह प्राधिकरण SEBI को मार्केट की गतिशीलता को बदलने और निष्पक्ष, पारदर्शी और कुशल मार्केट प्रैक्टिस को बढ़ावा देने वाले उपायों को लागू करने में सक्षम बनाता है.

पॉलिसी फॉर्मूलेशन:

• SEBI में सिक्योरिटीज़ मार्केट के विकास और विनियमन का मार्गदर्शन करने वाली पॉलिसी बनाने की शक्ति है.
• फाइनेंशियल परिदृश्य में उभरती चुनौतियों और अवसरों के प्रति प्रतिक्रिया देने में सक्षम एक गतिशील संस्थान के रूप में SEBI की यह अर्ध-प्रमुख भूमिका निभाती है.

SEBI के महत्वपूर्ण नियम और दिशानिर्देश

SEBI के कई नियम और दिशानिर्देश हैं जिन्हें भारत में सिक्योरिटीज़ मार्केट को नियंत्रित करने के लिए स्थापित किया गया है. इनमें से कुछ महत्वपूर्ण हैं:

1. SEBI (इनसाइडर ट्रेडिंग पर प्रतिबंध) रेगुलेशन, 2015: यह रेगुलेशन सिक्योरिटीज़ में इनसाइडर ट्रेडिंग को प्रतिबंधित करता है और इनसाइडर ट्रेडिंग का पता लगाने और रोकने के लिए एक फ्रेमवर्क प्रदान करता है.
2. SEBI (लिस्टिंग दायित्व और डिस्क्लोज़र आवश्यकताएं) विनियम, 2015: यह विनियम उन कंपनियों के लिस्टिंग दायित्वों को निर्धारित करता है, जिन्होंने भारत में स्टॉक एक्सचेंज पर अपनी सिक्योरिटीज़ सूचीबद्ध की है. यह उन डिस्क्लोज़र आवश्यकताओं को भी प्रदान करता है जिनका पालन इन कंपनियों को करना चाहिए.
3. SEBI (शेयर्स और टेकओवर का पर्याप्त अधिग्रहण) विनियम, 2011: यह विनियम भारत में स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध कंपनियों के शेयरों और टेकओवर के अधिग्रहण के लिए प्रदान करता है. यह उन प्रक्रियाओं और प्रकटीकरणों को निर्धारित करता है जिन्हें प्राप्तकर्ताओं और लक्षित कंपनियों द्वारा अनुसरण किया जाना चाहिए.
4. SEBI (मूलधन और प्रकटीकरण संबंधी आवश्यकताओं का जारी करना) विनियम, 2018: यह विनियम उन कंपनियों के लिए प्रकटीकरण संबंधी आवश्यकताओं को निर्धारित करता है जो पूंजी जारी करते हैं और इन कंपनियों द्वारा सिक्योरिटीज़ जारी करने के लिए एक फ्रेमवर्क प्रदान करते हैं.
5. SEBI (धोखाधड़ी और अनुचित ट्रेड प्रैक्टिस का निषेध) रेगुलेशन: यह रेगुलेशन सिक्योरिटीज़ में धोखाधड़ी और अनुचित ट्रेड प्रैक्टिस को प्रतिबंधित करता है और ऐसी प्रैक्टिस का पता लगाने और रोकने के लिए एक फ्रेमवर्क प्रदान करता है.
6. SEBI (म्यूचुअल फंड) रेगुलेशन, 1996: यह रेगुलेशन भारत में म्यूचुअल फंड के कार्य के लिए दिशानिर्देश निर्धारित करता है. यह म्यूचुअल फंड के रजिस्ट्रेशन और रेगुलेशन के साथ-साथ म्यूचुअल फंड और उनकी एसेट मैनेजमेंट कंपनियों के दायित्वों को भी प्रदान करता है.
7. SEBI (मूलधन और प्रकटीकरण संबंधी आवश्यकताओं का जारी करना) विनियम, 2018: यह विनियम उन कंपनियों के लिए प्रकटीकरण संबंधी आवश्यकताओं को निर्धारित करता है जो पूंजी जारी करते हैं और इन कंपनियों द्वारा सिक्योरिटीज़ जारी करने के लिए एक फ्रेमवर्क प्रदान करते हैं.
8. SEBI (सिक्योरिटीज़ की खरीद) विनियम, 2018: यह विनियम भारत में स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध कंपनियों द्वारा सिक्योरिटीज़ की खरीद के लिए प्रदान करता है. यह उन कंपनियों द्वारा पालन की जाने वाली प्रक्रियाओं और प्रकटीकरणों को निर्धारित करता है, जो अपनी सिक्योरिटीज़ को वापस खरीदना चाहते हैं.
9. SEBI (क्रेडिट रेटिंग एजेंसीज़) रेगुलेशन, 1999: यह रेगुलेशन भारत में क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों के रजिस्ट्रेशन और रेगुलेशन के लिए प्रदान करता है. यह क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों, क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों के दायित्वों और रेटिंग सिक्योरिटीज़ की प्रक्रियाओं के लिए योग्यता की शर्तों को निर्धारित करता है.

निष्कर्ष

अंत में, SEBI के अपने कार्यों और शक्तियों के प्रति यूनीक और इनोवेटिव दृष्टिकोण न केवल वर्तमान नियामक आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए बल्कि सिक्योरिटीज़ ट्रेडिंग की गतिशील दुनिया में भविष्य की चुनौतियों का अनुमान लगाने और उनका समाधान करने के लिए अपनी प्रतिबद्धता को दर्शाता है.