संचयी और गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरों के बीच मुख्य अंतर उनके भुगतान न किए गए लाभांशों के इलाज से होता है. संचयी प्राथमिकता वाले स्टॉक, भुगतान न किए गए डिविडेंड को जमा करने की अनुमति देते हैं, जिससे निवेशक के लिए भविष्य में क्षतिपूर्ति सुनिश्चित होती है. गैर-संचयी प्राथमिकता वाले स्टॉक निवेशक को किसी भी छूटी हुई डिविडेंड भुगतान का क्लेम करने का अधिकार नहीं देते हैं. इस आर्टिकल में, हम संचयी बनाम गैर-संचयी प्राथमिकता शेयर बहस पर विस्तार से चर्चा करेंगे ताकि यह आकलन किया जा सके कि किसी को दूसरे पर क्यों पसंद किया जाता है.

प्राथमिकता शेयर कंपनी के शेयर होते हैं जो शेयरधारकों को निश्चित लाभांश भुगतान सुनिश्चित करते हैं. लिक्विडेशन के मामले में डिविडेंड डिस्ट्रीब्यूशन और एसेट ओनरशिप के दौरान सामान्य शेयरधारकों पर प्राथमिकता शेयरधारकों को प्राथमिकता दी जाती है. प्राथमिकता शेयरों को संचयी और गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरों में विभाजित किया जा सकता है. हालांकि दोनों कंपनियों द्वारा पूंजी जुटाने के लिए जारी किए जाते हैं, लेकिन प्रत्येक प्रकार का एक अलग अर्थ होता है. संचयी शेयर ऐसे शेयर होते हैं जो शेयरधारक को सामान्य शेयरधारकों को भुगतान करने से पहले पिछले वर्षों से मिस्ड डिविडेंड प्राप्त करने का हकदार बनाते हैं. दूसरी ओर, गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयर, संचित लाभांश के लिए भुगतान की अनुमति नहीं देते हैं. दूसरे शब्दों में, अगर कंपनी गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयरधारकों को लाभांश भुगतान को छोड़ती है, तो इन निवेशकों को भुगतान न किए गए लाभांश का क्लेम करने के लिए अपने अधिकारों को जब्त करना होगा.

बढ़े हुए फाइनेंशियल तनाव सहित विभिन्न कारणों से कॉर्पोरेशन डिविडेंड भुगतान को भूल सकते हैं. कभी-कभी, कंपनियां लाभ को बनाए रखने और बिज़नेस के विस्तार और विकास के लिए इसे दोबारा इन्वेस्ट करने के लिए डिविडेंड का भुगतान करने से. संचयी पसंदीदा शेयरधारक इन अनपेड डिविडेंड पर कानूनी अधिकार रखते हैं. कंपनी डिविडेंड बकाया का भुगतान शुरू करने के बाद, संचयी शेयरधारकों को भुगतान की प्राथमिकता दी जाती है.

संचयी और गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरों के बीच प्राथमिक अंतर इससे उत्पन्न होता है कि दोनों भुगतान न किए गए लाभांश को कैसे संभालते हैं. यहां संचयी बनाम गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरों की चर्चा का एक त्वरित विवरण दिया गया है:

भुगतान न किए गए लाभांशों का संचय

जैसा कि पहले बताया गया है, संचयी प्राथमिकता वाले शेयर भुगतान न किए गए लाभांशों के संचय की अनुमति देते हैं. दूसरे शब्दों में, अगर कंपनी किसी कारण से डिविडेंड भुगतान नहीं करती है, तो इस डिविडेंड आय को बाद की तारीख पर भुगतान करने के लिए फॉरवर्ड किया जाता है. अगर निवेशक के पास गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयर हैं, तो भुगतान न किए गए लाभांश जमा नहीं किए जा सकते हैं. संक्षेप में, छूटी हुई लाभांश आय को भविष्य में एकत्रित और एकत्र नहीं किया जा सकता है.

शेयरधारकों के अधिकार

संचयी प्राथमिकता वाले शेयरधारकों के पास किसी भी और सभी भुगतान न किए गए डिविडेंड पर निश्चित अधिकार होता है . जब कंपनी ऐसे भुगतान करने के लिए तैयार है, तो वे भविष्य में संचयी भुगतान प्राप्त करने के इस अधिकार का उपयोग कर सकते हैं. दूसरे शब्दों में, कंपनी इन संचित लाभांशों का भुगतान करने की अपनी जिम्मेदारी को अलग नहीं कर सकती है. लेकिन, गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयरधारक भुगतान न किए गए डिविडेंड पर क्लेम या अधिकार के हकदार नहीं होते हैं.

शामिल जोखिम

संचयी और गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरों के मालिक होने के बीच जोखिम की मात्रा भी अलग-अलग होती है. संचयी शेयर गैर-संचयी शेयरों की तुलना में कम जोखिम वाले होते हैं क्योंकि वे भविष्य के भुगतान के वादे के साथ आते हैं. गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयरधारकों को अधिक जोखिम का सामना करना पड़ता है क्योंकि एक बार लाभांश छूट जाने के बाद, वे भविष्य में इसे क्लेम नहीं कर सकते हैं. इससे गैर-संचयी शेयर कम जोखिम वाले निवेशकों के लिए कम आकर्षक होते हैं.

लाभांश स्थिरता

सामान्य शेयरों के विपरीत, जहां डिविडेंड भुगतान कंपनी के प्रदर्शन पर आधारित होता है, वरीयता शेयरों में एक निश्चित डिविडेंड मैंडेट होता है. इसके बावजूद, संचयी और गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरों द्वारा प्रदान की जाने वाली आय की स्थिरता बहुत अलग होती है. संचयी प्राथमिकता शेयर अपेक्षाकृत स्थिर लाभांश आय के प्रवाह के साथ भविष्य के भुगतान की गारंटी प्रदान करते हैं, अगर कोई लाभांश छूट नहीं जाता है. दूसरे शब्दों में, संचयी शेयर भुगतान सुरक्षा सुनिश्चित करते हैं, भले ही बाद की तारीख पर हो. लेकिन, गैर-संचयी शेयर लाभांश जमा नहीं कर सकते हैं, जिससे लाभांश आय थोड़ी अप्रत्याशित हो जाती है.

छूटी हुई डिविडेंड का इलाज

संचयी प्राथमिकता शेयर, मिस्ड डिविडेंड को भावी भुगतान के रूप में मानते हैं. सभी छूटे हुए डिविडेंड जमा किए जाते हैं और जब कंपनी भुगतान दोबारा करती है तो भविष्य में एकत्र किए जाएंगे. गैर-संचयी प्राथमिकता शेयर मिस डिविडेंड को खोने पर व्यवहार करते हैं. वे भविष्य में क्षतिपूर्ति की गारंटी नहीं देते हैं.

उपरोक्त चर्चा से, संचयी बनाम गैर-संचयी प्राथमिकता शेयर बहस काफी स्पष्ट हो गई है. संक्षेप में, संचयी प्राथमिकता शेयर भुगतान को दोबारा शुरू करने के बाद इन बैकलॉग को क्लियर करने की गारंटी के साथ अनपेड डिविडेंड इकट्ठे करते हैं. जब आप गैर-संचयी शेयरों में निवेश करते हैं, तो मिस्ड डिविडेंड के लिए भविष्य में भुगतान की कोई गारंटी नहीं है. गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयरधारकों को छूटे हुए डिविडेंड पर कोई क्लेम नहीं होता है. दूसरे शब्दों में, संचयी प्राथमिकता वाले शेयर सुरक्षित और कम जोखिम वाले होते हैं, क्योंकि निवेशकों के पास एक सुरक्षा कवच होता है, जिस पर भरोसा किया जाता है. इन्वेस्टर यह सुनिश्चित कर सकते हैं कि अगर कंपनी आज डिविडेंड भुगतान को मिस कर देती है, तो भी उसकी आय खो जाती है, लेकिन बस आगे बढ़ाई जाती है. यह सुरक्षा कवच गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयरधारकों के लिए अनुपस्थित है, जो ऐसे शेयरों को जोखिमपूर्ण विकल्प बनाता है.

संचयी प्राथमिकता वाले शेयरधारकों को भुगतान न किए गए लाभांश बकाया का क्लेम करने का अधिकार होता है क्योंकि उनके भुगतान न किए गए बकाया राशि को पूरा किया जाता है. गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयरधारकों के पास ऐसा कोई अधिकार नहीं है और उन्हें भुगतान न किए गए लाभांश को मिस करना चाहिए. कंपनियां आमतौर पर गैर-संचयी प्राथमिकता शेयर जारी करने से बचती हैं क्योंकि ये निवेशकों के लिए कम आकर्षक हैं. अगर आप जोखिम से बचने वाले निवेशक हैं जो अपेक्षाकृत स्थिर आय प्रवाह की तलाश कर रहे हैं, तो आप सरकारी बॉन्ड में इन्वेस्ट करने पर भी विचार कर सकते हैं जो पूंजी संरक्षण और अपेक्षाकृत स्थिर रिटर्न के लाभ प्रदान करते हैं.

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