प्राथमिकता शेयर उन लोगों के बीच एक लोकप्रिय निवेश विकल्प हैं जो स्थिरता और फाइनेंस में लाभांश आय की क्षमता की तलाश कर रहे हैं. उपलब्ध सभी प्रकार के प्राथमिकता शेयरों में से, गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरों के विशिष्ट गुणों के लिए अलग होते हैं.

कंपनियां विस्तार, विकास, अधिग्रहण और फंड बिज़नेस ऑपरेशन के लिए पूंजी जुटाने के लिए शेयर जारी करती हैं. इन शेयरों को मुख्य रूप से सामान्य और प्राथमिकता वाले शेयर क्लास में विभाजित किया जा सकता है. प्राथमिकता शेयर सामान्य शेयरों पर निश्चित लाभांश और भुगतान प्राथमिकता प्रदान करते हैं. गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयरों के लिए, छूटे हुए लाभांश भुगतान जमा नहीं होते हैं. यह आर्टिकल गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरों के अर्थ पर ध्यान केंद्रित करता है, इन शेयरों के लाभों और नुकसानों के बारे में अंतर्दृष्टि पर चर्चा करता है ताकि वे समझ सकें कि वे विवेकपूर्ण निवेश विकल्प हैं या नहीं.

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गैर-संचयी प्राथमिकता शेयर एक प्रकार के प्राथमिकता शेयर हैं जो भुगतान न किए गए लाभांश को जमा करने की अनुमति नहीं देते हैं. संचयी प्राथमिकता शेयरों के विपरीत, जहां मिस डिविडेंड को अगले वर्ष आगे ले जाया जाता है, गैर-संचयी प्राथमिकता शेयर बकाया राशि में डिविडेंड भुगतान की अनुमति देते हैं. दूसरे शब्दों में, अगर कोई कंपनी वर्तमान वर्ष में लाभांश घोषित नहीं करती है, तो गैर-संचयी शेयरधारक बाद के चरण में क्लेम करने का अपना अधिकार खो देते हैं.

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अब जब आप गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरों के अर्थ को समझते हैं, तो अब समय आ गया है कि ये शेयर कैसे काम करते हैं:

• डिविडेंड की प्राथमिकता
  गैर-संचयी शेयर प्राथमिकता वाले शेयरों के दायरे में आते हैं. प्राथमिकता वाले शेयरधारक एक निश्चित लाभांश राशि के हकदार होते हैं, चाहे वह किसी वित्तीय वर्ष में कंपनी की परफॉर्मेंस हो. इसके अलावा, पसंदीदा शेयरधारकों को लाभांश वितरित होने से पहले लाभांश भुगतान प्राप्त होते हैं. गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरधारक ऐसे निश्चित और प्राथमिकता प्राप्त लाभांश भुगतान के हकदार हैं.

• डिविडेंड का संचय न होना
  डिविडेंड संचय की अनुपस्थिति संचयी शेयरों से गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरों को अलग करती है. अगर कोई कंपनी किसी फाइनेंशियल वर्ष में डिविडेंड जारी करने में विफल रहती है, तो कंपनी भुगतान दोबारा करने पर गैर-संचयी शेयरधारक इन डिविडेंड के लिए क्लेम नहीं कर सकते हैं. लेकिन, यह अधिकार संचयी शेयरधारकों के लिए उपलब्ध है.
  

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गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयरों में इन्वेस्ट करना, निवेशक और जारीकर्ता कंपनी दोनों के लिए निम्नलिखित तरीकों से लाभदायक हो सकता है:

• उच्च लाभांश
  प्राथमिकता शेयरों के सबसेट के रूप में, गैर-संचयी शेयर एक निश्चित लाभांश दर के साथ आते हैं, जो आमतौर पर संचयी प्राथमिकता शेयरों से अधिक होता है. यह लाभांश संचय की कमी के लिए क्षतिपूर्ति करता है और गैर-संचयी शेयरों को निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बनाता है.

• भुगतान प्राथमिकता
  गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयरधारकों को कंपनी के इक्विटी शेयरधारकों की तुलना में भुगतान की प्राथमिकता मिलती है. जब कोई कंपनी लाभांश भुगतान की घोषणा करती है, तो गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयरधारकों का भुगतान पहले किया जाता है और फिर शेष राशि सामान्य शेयरधारकों के बीच वितरित की जाती है. इसके अलावा, कंपनी के लिक्विडेशन के दौरान एसेट और फंड का क्लेम करने की बात आने पर गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरधारकों को भी प्राथमिकता मिलती है.

• कंपनी के लिए फाइनेंशियल सुविधा
  गैर-संचयी प्राथमिकता शेयर जारी करना, विशेष रूप से आर्थिक मंदी की अवधि के दौरान कंपनियों के लिए एक किफायती फाइनेंसिंग रूट है. कंपनियां अगले वर्ष में भुगतान करने के लिए बाध्य किए बिना एक कम वर्ष में डिविडेंड भुगतान को छोड़ सकती हैं. यह कैश फ्लो मैनेजमेंट प्रेशर को आसान बनाने और लॉन्ग-टर्म लायबिलिटी को कम करने में मदद करता है.

• इनकम-केंद्रित निवेशकों को आकर्षित करना
  अधिक नियमित आय चाहने वाले निवेशक को गैर-संचयी शेयर आकर्षक होते हैं. स्थिर और फाइनेंशियल रूप से अच्छी कंपनियों में इन्वेस्ट करने से डिविडेंड भुगतान छूटने की संभावना कम हो जाती है. चूंकि गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयर आमतौर पर संचयी शेयरों की तुलना में अधिक लाभांश का भुगतान करते हैं, इसलिए वे उच्च आय की उम्मीद और उच्च जोखिम लेने की क्षमता वाले निवेशकों के लिए आकर्षक उपज प्रदान कर सकते हैं.
  

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इन लाभों के बावजूद, गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरों में निम्नलिखित नुकसान होते हैं:

• मिस्ड डिविडेंड का जोखिम
  संचय लाभ की कमी, संचयी प्राथमिकता वाले शेयरों की तुलना में गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरों को आनुवंशिक रूप से जोखिमयुक्त बनाती है. अगर कंपनी एक वर्ष में डिविडेंड भुगतान छोड़ती है, तो गैर-संचयी शेयरधारक भविष्य में उन्हें क्लेम नहीं कर सकते हैं.

• स्थिरता की कमी
  आय का तुलनात्मक रूप से स्थिर प्रवाह चाहने वाले आय-केंद्रित निवेशकों को गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयरों को आकर्षक नहीं मिल सकते हैं. क्योंकि कोई कानूनी दायित्व नहीं है, इसलिए कंपनियां पिछले वर्षों में इन भुगतानों को कवर किए बिना कम वर्षों में डिविडेंड को आसानी से छोड़ सकती हैं. दूसरे शब्दों में, लाभांश आय बहुत अप्रत्याशित हो सकती है.

• सीमित अपील
  शून्य भुगतान के जोखिम और बकाया कवरेज की कमी के कारण, इन शेयरों की निवेशकों के बीच सीमित अपील हो सकती है. कंपनियों को अक्सर गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरों के माध्यम से पूंजी जुटाना मुश्किल होता है क्योंकि ये शेयर अपेक्षाकृत स्थिर रिटर्न चाहने वाले निवेशकों के लिए आकर्षक नहीं होते हैं.

• कोई मतदान अधिकार नहीं
  सामान्य शेयरों के विपरीत, पसंदीदा शेयर शेयर शेयर शेयरधारकों को मतदान अधिकार प्रदान नहीं करते हैं. दूसरे शब्दों में, गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरधारक कंपनी के महत्वपूर्ण मामलों पर वोट नहीं दे सकते हैं जो कंपनी की दिशा निर्धारित करते हैं और अंततः इसके फाइनेंशियल स्वास्थ्य और आय को प्रभावित कर सकते हैं.

• कंपनी के फाइनेंशियल स्वास्थ्य पर निर्भरता
  हालांकि प्राथमिकता वाले शेयरधारक निश्चित लाभांश आय के हकदार होते हैं, लेकिन गैर-संचयी शेयरधारकों के लिए यह लाभांश आय की गारंटी नहीं दी जाती है. अगर कंपनी किसी फाइनेंशियल वर्ष में नुकसान रजिस्टर करती है, तो यह डिविडेंड भुगतान को छोड़ सकती है. ऐसे मामलों में, गैर-संचयी शेयरधारक अपना डिविडेंड मिस कर देते हैं क्योंकि इसमें कोई संचय लाभ नहीं होता है. इसलिए, गैर-संचयी शेयरों से लाभांश आय कंपनी पर निर्भर करती है.

गैर-संचयी प्राथमिकता शेयर निश्चित लाभांश दर के आकर्षक लाभ प्रदान करते हैं लेकिन कुछ महत्वपूर्ण नुकसान के साथ भी आते हैं. हालांकि ये शेयर सामान्य शेयरों के मुकाबले संभावित रूप से अधिक डिविडेंड प्रदान करते हैं और भुगतान को प्राथमिकता देते हैं, लेकिन वे कम उम्र में डिविडेंड भुगतान खोने का जोखिम भी रखते हैं. लाभांश संचय की कमी को देखते हुए, ये शेयर उच्च जोखिम लेने की क्षमता वाले निवेशकों के लिए सबसे उपयुक्त हैं जो उच्च लाभांश आय के लिए स्थिर कंपनियों में निवेश करना चाहते हैं. गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरों की जोखिमपूर्ण प्रकृति उन्हें ऐसे निवेशकों के लिए अयोग्य बनाती है जो लाभांश स्थिरता को प्राथमिकता देते हैं. दिन के अंत में, अगर आप गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयरों में निवेश करने का निर्णय लेते हैं, तो सूचित विकल्प चुनने के लिए कंपनी के फाइनेंशियल स्वास्थ्य और लाभांश भुगतान के इसके ऐतिहासिक ट्रैक रिकॉर्ड पर सावधानीपूर्वक विचार करना न भूलें.