SML और सीएमएल के बीच क्या अंतर है?

बेहतर निवेश निर्णयों के लिए एसेट रिटर्न और पोर्टफोलियो परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करने में अपनी भूमिकाओं को समझने के लिए SML बनाम CML की तुलना करें.

प्रकाशित Jan 13, 2025 4 मिनट में पढ़ें

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कंटेंट का टेबल

कैपिटल मार्केट लाइन (CML) क्या है?
कैपिटल मार्केट लाइन आपको क्या बताती है?
सिक्योरिटी मार्केट लाइन (एसएमएल) क्या है?
सिक्योरिटी मार्केट लाइन आपको क्या बताती है?
CML और SML के बीच मुख्य अंतर?
मार्केट लाइन का स्कोप
बाजार रेखा के घटक
बाजार रेखा की प्रयोज्यता
SML बनाम सीएमएल: तुलना
निष्कर्ष

शेयर मार्केट के स्टॉक और ट्रेंड का आकलन करने और समझने के लिए निवेशक के लिए विभिन्न एनालिटिकल टूल उपलब्ध हैं. ये टूल उन निवेशकों को मूल्यवान मार्गदर्शन प्रदान करते हैं, जो उनका उपयोग अपने निवेश के दृष्टिकोण को बढ़ाने, जोखिम के दायरे को सीमित करने और लाभ की संभावनाओं को बढ़ाने के लिए कर सकते हैं. सिक्योरिटी मार्केट लाइन और कैपिटल मार्केट लाइन ऐसे दो मूल्यवान टूल हैं जिनका उपयोग आप अपने इन्वेस्टमेंट से जुड़े जोखिम के दायरे को सीमित करने के लिए कर सकते हैं. एसएमएल और सीएमएल के अर्थ के बारे में विस्तार से जानने के लिए पढ़ें और दो मार्केट लाइनों के बीच प्रमुख अंतरों को समझें.

प्रमुख टेकअवे

सिक्योरिटी मार्केट लाइन (एसएमएल) सिक्योरिटी के अपेक्षित रिटर्न और इसके सिस्टमेटिक रिस्क (बीआईटीए) के बीच संबंध को दर्शाता है.
कैपिटल मार्केट लाइन (सीएमएल) जोखिम और कुशल पोर्टफोलियो के लिए रिटर्न के बीच ट्रेड-ऑफ के बारे में जानकारी प्रदान करता है.
इन्वेस्टर व्यक्तिगत एसेट का मूल्यांकन करने के लिए SML का उपयोग करते हैं, जबकि वे जोखिम-ऑप्टिमाइज़्ड पोर्टफोलियो की पहचान करने के लिए सीएमएल का उपयोग करते हैं.

SML बनाम सीएमएल: तुलना

विवरण	सिक्योरिटी मार्केट लाइन	कैपिटल मार्केट लाइन
फोकस का क्षेत्र	व्यक्तिगत एसेट	जोखिमपूर्ण और जोखिम-मुक्त एसेट के पोर्टफोलियो
इस्तेमाल किए गए पैरामीटर	सिस्टमेटिक रिस्क यानी बीटा	डाइवर्सिफिकेशन और रिस्क-फ्री रेट
प्राथमिक अनुप्रयोग	एसेट वैल्यूएशन और चयन	पोर्टफोलियो ऑप्टिमाइज़ेशन
समीकरण	E(Ri) = Rf + βi [E(Rm)-rf]	E(RP) = Rf + [{E(Rm) - Rf} ⁇ ⁇ m] x ⁇ p
रिस्क-रिटर्न ट्रेडऑफ	एक एसेट के लिए जोखिम-रिटर्न ट्रेडऑफ का मूल्यांकन करता है	जोखिम के विभिन्न स्तरों के साथ कुशल पोर्टफोलियो बनाने में मदद करता है

SML और सीएमएल के बीच क्या अंतर है?

भारतीय स्टॉक मार्केट में कई एसेट क्लास और निवेश इंस्ट्रूमेंट होते हैं, जिनका उपयोग इन्वेस्टर अच्छा लाभ प्राप्त करने के लिए कर सकते हैं. लेकिन, आपने ऐसे उदाहरणों के बारे में सुना होगा, जब निवेशक को लाभ के बजाय नुकसान होता है, जिससे निवेश वैल्यू कम हो जाती है. स्टॉक मार्केट में नुकसान की संभावना प्रत्येक निवेश इंस्ट्रूमेंट से जुड़े जोखिम के कारण होती है. जबकि FDs और सरकारी बॉन्ड जैसे कुछ इंस्ट्रूमेंट में नगण्य जोखिम होते हैं, लेकिन अन्य इन्वेस्टमेंट, जैसे स्टॉक, उनके द्वारा प्रदान किए जाने वाले उच्च रिवॉर्ड के लिए अधिक जोखिम हो सकते हैं. अनुभवी निवेशक जोखिम और रिवॉर्ड के बीच अपने निवेश पोर्टफोलियो को संतुलित करने के लिए SML और सीएमएल जैसी मूल्यांकन अवधारणाओं का उपयोग करते हैं.

यह ब्लॉग आपको कैपिटल मार्केट लाइन (सीएमएल) और सिक्योरिटी मार्केट लाइन (एसएमएल) और सीएमएल और एसएमएल के बीच अंतर को समझने में मदद करेगा ताकि आपके पास जोखिमों को कम करने और रिटर्न बढ़ाने के लिए संतुलित पोर्टफोलियो हो.

कैपिटल मार्केट लाइन (CML) क्या है?

कैपिटल मार्केट लाइन (सीएमएल) एक फाइनेंशियल अवधारणा है जो पोर्टफोलियो का एक सेट दर्शाता है जो जोखिम और रिटर्न को प्रभावी रूप से जोड़ता है. सीएमएल जोखिम वाले पोर्टफोलियो के साथ जोखिम-मुक्त रिटर्न दर को लिंक करके एक ग्राफिकल प्रतिनिधित्व के माध्यम से पोर्टफोलियो के जोखिम और रिटर्न के बीच संबंध प्रदर्शित करता है. आमतौर पर, रिटर्न की जोखिम-मुक्त दर एक निवेश साधन है जिसमें सरकारी बॉन्ड जैसे कोई जोखिम नहीं होता है. CML निवेशक को निवेश पोर्टफोलियो की पहचान करने में मदद करता है, जो ऐसे एसेट को प्रभावी रूप से जोड़ता है, जिनमें पोर्टफोलियो में जोखिम नहीं होता है, ताकि स्वस्थ डाइवर्सिफिकेशन सुनिश्चित किया जा सके.

कैपिटल मार्केट लाइन आपको क्या बताती है?

कैपिटल मार्केट लाइन दर्शाती है कि कैपिटल मार्केट लाइन पर आने वाला एक पोर्टफोलियो जोखिम और रिटर्न को जोखिम-रिवॉर्ड रिलेशनशिप को ऑप्टिमाइज करके प्रभावी रूप से जोड़ता है. इसके परिणामस्वरूप, ये पोर्टफोलियो पोर्टफोलियो परफॉर्मेंस को अधिकतम कर सकते हैं और इन्वेस्टर को बेहतर रिटर्न प्रदान कर सकते हैं. CML कैपिटल एलोकेशन लाइन (CAL) का एक हिस्सा है, जहां रिस्क पोर्टफोलियो मार्केट पोर्टफोलियो बनाता है, और CML ग्राफ स्लोप मार्केट पोर्टफोलियो का शार्प रेशियो है. इसलिए, निवेशक CML लाइन पर पोर्टफोलियो की पहचान करते हैं और अगर श्रेप रेशियो कैपिटल मार्केट लाइन से अधिक है तो निवेश करते हैं और CML से कम होने पर बेचते हैं.

सीएमएल दिए गए जोखिम (स्टैंडर्ड डेविएशन) के लिए उच्चतम संभावित रिटर्न को दर्शाता है. यह जोखिम-मुक्त एसेट और मार्केट पोर्टफोलियो के मिश्रण से उपलब्ध सर्वश्रेष्ठ जोखिम-रिटर्न कॉम्बिनेशन को दर्शाता है. इसलिए, आप CML लाइन पर आने वाले पोर्टफोलियो की पहचान कर सकते हैं, जो सिद्धांत में, दिए गए जोखिम के स्तर के लिए अधिकतम अपेक्षित रिटर्न प्रदान करना चाहिए. इसके विपरीत, सीएमएल से नीचे आने वाले पोर्टफोलियो को अप्रभावी माना जाता है क्योंकि वे समान स्तर के जोखिम के लिए कम रिटर्न प्रदान करते हैं.

सिक्योरिटी मार्केट लाइन (एसएमएल) क्या है?

सिक्योरिटी मार्केट लाइन (एसएमएल) एक फाइनेंशियल अवधारणा है जो किसी व्यक्तिगत एसेट के अपेक्षित रिटर्न और इसके संबंधित जोखिम के बीच संबंध को दर्शाती है. यह संबंध कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (सीएपीएम) के ग्राफिकल प्रतिनिधित्व के माध्यम से प्रदर्शित किया जाता है. SML को 'कैरेक्टरिक लाइन' के रूप में भी जाना जाता है, और ग्राफ की एक्स-ऐक्सिस एक जोखिम को दर्शाता है, और Y-ऐक्सिस प्रत्याशित रिटर्न को दर्शाता है. SML एसेट से संबंधित जोखिम का प्रतिनिधित्व करने के लिए बीटा स्कोर का उपयोग करता है. CML के विपरीत, SML संपूर्ण रूप से एक व्यक्तिगत एसेट के जोखिम-रिवॉर्ड रिलेशनशिप पर ध्यान केंद्रित किया जाता है, न कि समग्र पोर्टफोलियो.

सिक्योरिटी मार्केट लाइन आपको क्या बताती है?

एसएलआर अपने सिस्टमेटिक जोखिम के फंक्शन के रूप में सिक्योरिटी का अपेक्षित रिटर्न दिखाता है, जिसे बीटा द्वारा मापा जाता है. इसका मतलब है कि आप किसी एसेट की पहचान कर सकते हैं, जैसे कि स्टॉक, जो SML लाइन पर आता है, ताकि यह समझने के लिए कि एक निश्चित स्तर का सिस्टमेटिक जोखिम लेते समय आपको कितनी रिटर्न की उम्मीद करनी चाहिए. अगर किसी सिक्योरिटी का अपेक्षित रिटर्न SML से अधिक है, तो इसे अंडरवैल्यू माना जाता है. इसका मतलब है कि सिक्योरिटी मार्केट की अपेक्षाओं की तुलना में अपने स्तर के जोखिम के लिए अधिक रिटर्न प्रदान कर रही है. दूसरी ओर, अगर सिक्योरिटी का अपेक्षित रिटर्न SML से कम है, तो इसे ओवरवैल्यूड माना जाता है. यहां, इन्वेस्टर लाभ बुक करते हैं या बेचते हैं, और सिक्योरिटी कम रिटर्न प्रदान करने की उम्मीद है.

CML और SML के बीच मुख्य अंतर

CML और SML के बीच मुख्य अंतर यहां दिए गए हैं:

मार्केट लाइन का स्कोप

कैपिटल मार्केट लाइन पोर्टफोलियो में जोखिम-मुक्त और जोखिम वाले एसेट के बीच जोखिम-रिवॉर्ड संबंध पर ध्यान केंद्रित करती है. दूसरी ओर, SML केवल व्यक्तिगत एसेट जैसे शेयरों के जोखिम-रिवॉर्ड रिलेशनशिप पर ध्यान केंद्रित करता है.

बाजार रेखा के घटक

कैपिटल मार्केट लाइन जोखिम-मुक्त एसेट के संबंध को दर्शाती है, जैसे कि सरकारी बॉन्ड, जोखिम वाले एसेट के पोर्टफोलियो के साथ. लेकिन, SML एसेट की अपेक्षित रिटर्न और बीटा का उपयोग करके इसके जोखिम के बीच संबंध को दर्शाता है.

बाजार रेखा की प्रयोज्यता

अगर आप संतुलित जोखिम-रिटर्न ट्रेडऑफ के साथ विविध पोर्टफोलियो बनाना चाहते हैं, तो कैपिटल मार्केट लाइन उपयोगी है. दूसरी ओर, अगर आप अपने पोर्टफोलियो में जोड़ने के लिए व्यक्तिगत एसेट का मूल्यांकन करना चाहते हैं, तो आप सिक्योरिटी मार्केट लाइन का उपयोग कर सकते हैं.

SML बनाम सीएमएल: तुलना

यहां कैपिटल मार्केट लाइन और सिक्योरिटी मार्केट लाइन के बीच तुलना की गई है:

विवरण	इस्लाम	CML
फोकस क्षेत्र	व्यक्तिगत एसेट जैसे स्टॉक	पोर्टफोलियो
पैरामीटर	सिस्टमेटिक रिस्क (बीटा)	जोखिम-मुक्त दर और विविधता
प्रयोज्यता	व्यक्तिगत एसेट का मूल्यांकन	पोर्टफोलियो ऑप्टिमाइज़ेशन
समीकरण	E(Ri) = Rf + βi [E(Rm)-rf]	E(RP) = Rf + [{E(Rm) - Rf} ⁇ ⁇ m] x ⁇ p
रिस्क-रिटर्न ट्रेडऑफ	एक एसेट के लिए	पोर्टफोलियो के लिए

निष्कर्ष

SMLल और सीएमएल आदर्श फाइनेंशियल अवधारणाएं हैं जो प्रभावी विविधता और अनुकूलन सुनिश्चित करने के लिए आपको व्यक्तिगत एसेट या पोर्टफोलियो का मूल्यांकन करने में मदद कर सकती हैं. अगर आप डाइवर्सिफाइड और रिस्क-ऑप्टिमाइज़्ड पोर्टफोलियो चाहते हैं, तो आप कैपिटल मार्केट लाइन का उपयोग कर सकते हैं. लेकिन, अगर आपका लक्ष्य व्यक्तिगत एसेट का मूल्यांकन करना है, तो आप सिक्योरिटी मार्केट लाइन का उपयोग कर सकते हैं. अब जब आप SMLल और सीएमएल के बारे में सब कुछ जानते हैं, तो आप निवेश के निर्णय ले सकते हैं.

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यह कंटेंट केवल शिक्षा के उद्देश्य से है.

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