प्रमुख टेकअवे

• शेयर गिरवी रखना आपके पास मौजूद शेयरों पर लोन प्राप्त करने की प्रथा है.
• शेयरों के प्लेजिंग से उधारकर्ताओं को स्वामित्व अधिकार बनाए रखते हुए मार्जिन एक्सेस प्राप्त करने और लाभांश आय अर्जित करने में मदद मिलती है.
• डिफॉल्ट के मामले में लेंडर द्वारा शेयरों की बिक्री से संबंधित स्टॉक के लिए कम कीमत में वृद्धि होने का जोखिम होता है.

बिज़नेस और कंपनी प्रमोटर अलग-अलग तरीकों से अपनी पूंजी की आवश्यकताओं को पूरा करते हैं. शेयर प्लेजिंग पूंजी प्राप्त करने के सबसे आसान तरीकों में से एक है. सिक्योर्ड लोन प्राप्त करने के लिए शेयर गिरवी रखना आपके शेयरों का कोलैटरल के रूप में उपयोग करने की प्रथा है. शेयर प्लेज के माध्यम से लिए गए फंड का उपयोग कंपनी का विस्तार, अनुसंधान और विकास के प्रयास और ऐसी अन्य गतिविधियों जैसे विभिन्न उद्देश्यों के लिए किया जा सकता है.

शेयर प्लेजिंग का उधारकर्ताओं के साथ-साथ कंपनी के सामान्य शेयरधारकों के लिए महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है. इस आर्टिकल में निवेशक को सूचित निर्णय लेने में मदद करने के लिए शेयर गिरवी रखना क्या है और इसके फायदे, नुकसान और जोखिमों की रूपरेखा दी गई है.

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शेयर प्लेजिंग का अर्थ है, निवेशक के रूप में आपके द्वारा होल्ड किए गए शेयरों पर लोन प्राप्त करना. कंपनी प्रमोटर लोन प्राप्त करने और बिज़नेस की विभिन्न फाइनेंशियल आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए अपने शेयर को कोलैटरल के रूप में गिरवी रखते हैं. यह अनिवार्य रूप से फाइनेंस का एक्सेस प्राप्त करने के लिए प्रमोटर द्वारा धारित शेयरों पर लियन बनाने का अनुवाद करता है.

शेयर गिरवी रखने के बाद भी, प्रमोटर शेयरों पर अपने स्वामित्व अधिकार बनाए रखते हैं. इसके अलावा, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि शेयरों की मार्केट वैल्यू गतिशील है. चूंकि यह मार्केट में बदलाव के लिए आकस्मिक है, इसलिए गिरवी रखे गए कोलैटरल का मूल्य भी मार्केट के उतार-चढ़ाव को ध्यान में रखते हुए बदलाव के अधीन. यही कारण है कि शेयर प्लेजिंग एग्रीमेंट न्यूनतम कोलैटरल वैल्यू की रूपरेखा देते हैं, जिसे प्रमोटर को हर समय बनाए रखना चाहिए.

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अब जब हमने शेयर प्लेजिंग को कवर किया है, तो अब यह समझने का समय है कि शेयरों का प्लेज कैसे काम करता है. शेयर गिरवी रखने से निवेशकों को उक्त कंपनी में अपने स्वामित्व के हिस्से को लिक्विडेट किए बिना पूंजी प्राप्त करने की अनुमति मिलती है. यह निवेशकों को फंड की कमी के कारण ट्रेडिंग के अवसरों को खोने से बचने की भी अनुमति देता है. शेयर गिरवी रखने के लिए, प्रमोटर इस सुविधा प्रदान करने वाले लोनदाता से संपर्क करते हैं. लेंडर लोन की शर्तों का पता लगाने के लिए प्रस्तावित कोलैटरल (प्लेजेड शेयर) की वैल्यू का मूल्यांकन करता है. लोनदाता प्लेज कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों को अंतिम रूप देने के लिए गिरवी रखने वाली इकाई की क्रेडिट योग्यता का भी मूल्यांकन करते हैं. शर्तें निर्धारित होने के बाद, शेयरों पर लियन बनाया जाता है, और राशि डिस्बर्स की जाती है. यहां यह ध्यान रखना आवश्यक है कि मार्केट वैल्यू को अपनी कोलैटरल वैल्यू प्राप्त करने से पहले संभावित कीमतों की अस्थिरता के लिए डिस्काउंट किया जाता है.

शेयर प्लेज के माध्यम से पूंजी जुटाने वाले इन्वेस्टर और प्रमोटर को याद रखना चाहिए कि शेयरों की मार्केट वैल्यू अस्थिरता के अधीन है, जो कोलैटरल वैल्यू को प्रभावित करता है. दूसरे शब्दों में, गिरवी रखे गए शेयरों की मार्केट वैल्यू में गिरावट से कोलैटरल की कुल वैल्यू में गिरावट आती है, जिससे मार्जिन कॉल ट्रिगर होता है. अगर ऐसा होता है, तो प्रमोटर को अतिरिक्त शेयर या अतिरिक्त कैश के साथ घाटे को फंड करना होगा.

सिक्योर्ड लोन प्राप्त करने के लिए शेयर प्लेज का अर्थ मूल रूप से आपके एसेट-शेयर कोलैटरल के रूप में उपयोग करना होता है. इस प्रकार, अन्य सभी सिक्योर्ड लोन की तरह, अगर प्रमोटर लोन पर डिफॉल्ट करता है, तो लेंडर को गिरवी रखे गए शेयर बेचने का अधिकार है. लेकिन, अगर लोन का पुनर्भुगतान कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों के अनुसार किया जाता है, तो गिरवी रखे गए शेयर प्रमोटर को वापस कर दिए जाते हैं.

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प्रमोटर अपने शेयरों को अंतिम रिसॉर्ट विकल्प के रूप में गिरवी रखते हैं. आमतौर पर, शेयर गिरवी रखना तब होता है जब प्रमोटरों ने अन्य सभी फंड जुटाने के विकल्प समाप्त कर दिए हैं. कंपनी प्रमोटर्स बिज़नेस की विभिन्न राजकोषीय आवश्यकताओं के लिए पूंजी प्राप्त करने के लिए शेयर गिरवी रखते हैं. इस फंड का उपयोग बिज़नेस की कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं, विस्तार के उद्देश्यों, अधिग्रहण आदि के लिए पैसे जुटाने के लिए किया जा सकता है. प्रमोटर फंड जुटाने और ट्रेडिंग अवसरों पर पूंजी लगाने के लिए शेयर गिरवी रख सकते हैं. आमतौर पर, शेयरों को गिरवी रखना उधार लेने से एक सुरक्षित विकल्प माना जाता है क्योंकि यह सिक्योर्ड लोन का एक रूप है.

जैसा कि पहले बताया गया है, लोनदाता लोन राशि मंजूर करते समय शेयरों की पूरी मार्केट वैल्यू को कोलैटरल वैल्यू के रूप में नहीं मानते हैं. इसके बजाय, वे अंतिम राशि प्राप्त करने के लिए डिस्काउंटिंग विधि का उपयोग करते हैं. शेयरों की मार्केट वैल्यू और स्वीकृत कोलैटरल वैल्यू के बीच अंतर को हेयरकट मार्जिन कहा जाता है.

हेयरकट मार्जिन का उपयोग लेंडर के हितों की सुरक्षा के लिए एक सावधानीपूर्वक उपाय के रूप में किया जाता है. क्योंकि शेयर की कीमतें मार्केट की अस्थिरता के अधीन हैं, इसलिए कीमतों में अचानक कमी कोलैटरल की वैल्यू को भी कम कर सकती है, जिसके परिणामस्वरूप लेंडर को महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है. हेयरकट मार्जिन ऐसे अस्थिर मार्केट के उतार-चढ़ाव के खिलाफ लेंडर के लिए हेज बनाने में मदद करता है.

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शेयर प्लेजिंग निम्नलिखित तरीकों से इन्वेस्टर और प्रमोटर के लिए लाभदायक है:

• शेयर गिरवी रखने से प्रमोटर अपने शेयरों पर सिक्योर्ड लोन के माध्यम से पूंजी जुटाने की सुविधा मिलती है. सिक्योर्ड लोन कम ब्याज दर के साथ आते हैं, जिसका मतलब है कि उधार लेने की कुल लागत अनसिक्योर्ड लोन प्राप्त करने से कम है.
• शेयर प्लेज के माध्यम से, प्रमोटर कंपनी में अपने स्वामित्व के हिस्से को लिक्विडेट किए बिना फंड का तुरंत एक्सेस प्राप्त कर सकते हैं.
• वे इक्विटी स्वामित्व से जुड़े अन्य लाभ प्राप्त करना जारी रखते हैं, जैसे लाभांश आय और मतदान अधिकार.
• उन्हें फंड का एक्सेस मिलता है, जिसका उपयोग विभिन्न उद्देश्यों के लिए किया जा सकता है, जैसे कंपनी का विस्तार और ट्रेडिंग मार्जिन के लिए किया जा सकता है.
• शेयर प्लेजिंग के लिए प्रमोटर को अपने शेयर बेचने की आवश्यकता नहीं होती है. इसलिए, शेयरों की मार्केट वैल्यू भी बढ़ते मार्केट के साथ बढ़ती है. साथ ही, इन्वेस्टर अतिरिक्त कैश एक्सेस कर सकते हैं.
• शेयरों को गिरवी रखने से कोई टैक्स देयता नहीं होती है. वैकल्पिक रूप से, अगर निवेशक फंड जुटाने के लिए शेयर बेचने का फैसला करता है, तो ऐसे सेल्स पर कैपिटल गेन टैक्स लागू होगा.

इसके लाभों के बावजूद, शेयर प्लेज भी निम्नलिखित नुकसानों के साथ आता है:

• डिफॉल्ट जोखिम शेयर गिरवी रखने का सबसे प्रमुख नुकसान है. अगर प्रमोटर समय पर लोन का पुनर्भुगतान नहीं कर पाता है, तो लेंडर लोन की गई राशि को वापस लेने के लिए गिरवी रखे गए शेयरों को बेच सकता है.
• उच्च-निवल मूल्य वाले निवेशकों के शेयर बेचने वाले लोनदाता सभी शेयरधारकों को प्रभावित करने वाले शेयरों की मार्केट कीमत को और अधिक अस्थिर कर सकते हैं.
• शेयर गिरवी रखने में चूक करने वाले कंपनी प्रमोटर कंपनी और उसकी फाइनेंशियल स्थिति के बारे में नकारात्मक निवेशकों की भावना पैदा कर सकते हैं, जिससे शेयर की कीमतें और कम हो सकती हैं.
• अगर शेयर की कीमतें प्लेज कॉन्ट्रैक्ट में सहमत लिमिट से कम हो जाती हैं, तो प्रमोटर को अतिरिक्त शेयर या फंड के साथ मार्जिन को फंड करना होगा.

शेयर गिरवी रखने में कुछ अंतर्निहित जोखिम होते हैं, जिनमें मार्जिन कॉल की संभावना, गिरवी रखे गए शेयरों के कोलैटरल वैल्यू पर मार्केट के उतार-चढ़ाव का प्रभाव और मतदान अधिकारों का संभावित नुकसान. शेयर गिरवी रखने वाले इन्वेस्टर को फंड प्राप्त करने के लिए अपने शेयर को गिरवी रखने से पहले इन जोखिमों को ध्यान से समझना चाहिए.

एक बुलिश मार्केट में, शेयर गिरवी रखना अपेक्षाकृत कम जोखिम भरा होता है क्योंकि मार्केट पॉजिटिव दिशा में चलता है. लेकिन, जब निवेशक भयभीत हो जाते हैं, तो बियर मार्केट के दौरान शेयर को गिरवी रखने के जोखिमों की घोषणा की जाती है. मार्केट में डाउनवर्ड ट्रेंड के साथ, स्टॉक की कीमतों में उतार-चढ़ाव होता है, जिससे गिरवी रखे गए शेयरों की कोलैटरल वैल्यू में संभावित कमी. इस कमी को फाइनेंस करने के लिए, प्रमोटर को अधिक शेयर गिरवी रखने या अतिरिक्त कैश का भुगतान करने की आवश्यकता होती है. लेकिन, अगर उधारकर्ता इस कमी को पूरा नहीं कर सकता है, तो लेंडर शॉर्टफॉल को कवर करने के लिए शेयर बेचता है. प्रमुख कंपनी प्रमोटर के स्वामित्व वाले शेयरों की बिक्री भयानक बिक्री को ट्रिगर कर सकती है और एक नकारात्मक निवेशक भावना पैदा कर सकती है. दोनों के परिणामस्वरूप कंपनी के स्टॉक में और गिरावट आती है. इसके अलावा, लेंडर द्वारा शेयरों की बिक्री कंपनी के शेयरहोल्डिंग पैटर्न को बदलती है, जिससे नियंत्रण और मतदान की शक्तियां कम हो जाती हैं.

शेयर प्लेजिंग का अर्थ है लोन प्राप्त करने के लिए शेयर कोलैटरल के रूप में उपयोग करने की प्रैक्टिस. प्रमोटर अक्सर अपने लाभ को खोए बिना कंपनी की फाइनेंशियल आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए एक रणनीतिक टूल के रूप में शेयर गिरवी रखते हैं. इन्वेस्टर ट्रेडिंग अवसरों का लाभ उठाने और उच्च मार्जिन एक्सेस करने के लिए शेयर गिरवी रखते हैं. शेयर गिरवी रखना क्या है, यह समझने से प्रमोटर और इन्वेस्टर को प्लान करने और अपने लाभ प्राप्त करने के लिए बेहतर रणनीति बनाने में मदद मिल सकती है.