सिस्टमेटिक रिस्क, किसी विशेष कंपनी के लिए विशिष्ट मुद्दों की बजाय पूरे बाजार को प्रभावित करने वाले बाहरी कारकों से उत्पन्न होने वाले कुल जोखिम का हिस्सा दर्शाता है. इस प्रकार का जोखिम आमतौर पर आर्थिक स्थितियों, राजनीतिक परिवर्तन और सामाजिक विकास जैसी चुनौतियों का प्रतिनिधित्व करता है. आइए सिस्टमेटिक रिस्क के अर्थ को विस्तार से समझें और इसके विभिन्न प्रकारों, कारणों और गणनाओं के बारे में जानें.
सिस्टमेटिक रिस्क क्या है?
सिस्टमेटिक रिस्क एक व्यापक मार्केट जोखिम है जो पूरी फाइनेंशियल सिस्टम या उसके महत्वपूर्ण भाग को प्रभावित करता है. किसी विशेष कंपनी या उद्योग के लिए विशिष्ट idiosyncratic जोखिम के विपरीत, विभिन्न प्रकार के एसेट में निवेश करके सिस्टमिक जोखिम को अलग-अलग नहीं किया जा सकता है. सिस्टमिक जोखिम के उदाहरणों में आर्थिक मंदी, भू-राजनीतिक घटनाओं, प्राकृतिक आपदाओं और नियामक नीतियों में महत्वपूर्ण बदलाव शामिल हैं.
इन्वेस्टर अपने पोर्टफोलियो पर सिस्टमेटिक जोखिम के प्रभाव को प्रभावी रूप से कैसे कम कर सकते हैं?
सिस्टमेटिक जोखिम को प्रभावी रूप से मैनेज करने के लिए, इन्वेस्टर को विविध निवेश स्ट्रेटजी का उपयोग करना चाहिए. इसमें कैश, रियल एस्टेट और फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़ जैसे विभिन्न एसेट क्लास में एसेट एलोकेट करना शामिल है. प्रत्येक एसेट क्लास अलग-अलग जोखिम-रिटर्न विशेषताओं को दर्शाता है, जिससे इन्वेस्टर सिस्टमिक घटनाओं के नकारात्मक प्रभाव को कम कर सकते हैं.
उदाहरण के लिए, बढ़ती ब्याज दरों के दौरान, नए जारी किए गए बॉन्ड जैसी कुछ फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़ वैल्यू में वृद्धि कर सकती हैं. इसके विपरीत, कुछ इक्विटी में डाउनवर्ड प्रेशर का अनुभव हो सकता है क्योंकि इन्वेस्टर कॉर्पोरेट कॉस्ट-कटिंग उपायों की उम्मीद करते हैं. इनकम जनरेटिंग एसेट का उपयुक्त बैलेंस बनाए रखकर, इन्वेस्टर अपनी इक्विटी होल्डिंग पर ब्याज दर के उतार-चढ़ाव के प्रतिकूल प्रभावों को कम कर सकते हैं.
व्यवस्थित जोखिम का महत्व
सिस्टमेटिक रिस्क, एक अंतर्निहित मार्केट रिस्क, एक महत्वपूर्ण कारक है जिसे इन्वेस्टर को समझना चाहिए. अपनी अनिवार्य प्रकृति को देखते हुए, व्यवस्थित जोखिम के संपर्क में आना वास्तव में अनिवार्य है. आर्थिक मंदी, भू-राजनीतिक घटनाएं और प्राकृतिक आपदाएं सभी बाजार को प्रभावित कर सकती हैं.
डाइवर्सिफिकेशन, एक सामान्य जोखिम प्रबंधन रणनीति, सिस्टमेटिक जोखिम के खिलाफ अप्रभावी है. विभिन्न एसेट और सेक्टर में इन्वेस्टमेंट को फैलाते हुए निवेशकों को मार्केट-व्यापी उतार-चढ़ाव से नहीं बचाता है.
सिस्टमेटिक जोखिम के प्रभाव को कम करने के लिए, निवेशकों को विभिन्न एसेट क्लास जैसे स्टॉक, बॉन्ड और रियल एस्टेट सहित विविध पोर्टफोलियो पर विचार करना चाहिए. यह दृष्टिकोण पोर्टफोलियो की कुल उतार-चढ़ाव को कम करने में मदद कर सकता है क्योंकि विभिन्न एसेट क्लास सिस्टमिक शॉक के साथ अलग-अलग प्रतिक्रिया करते हैं.
जोखिम वाले इन्वेस्टमेंट से पूरी तरह से बचने के साथ-साथ व्यवस्थित जोखिम को दूर कर सकता है, लेकिन यह संभावित रिटर्न को भी महत्वपूर्ण रूप से सीमित कर सकता है. एक बैलेंस्ड निवेश स्ट्रेटजी जो लॉन्ग-टर्म फाइनेंशियल लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए रिस्क मैनेजमेंट तकनीकों को शामिल करती है.
सिस्टमेटिक रिस्क के प्रकार
हम व्यवस्थित जोखिम को कई श्रेणियों में विभाजित कर सकते हैं. इन प्रकारों को समझकर, आप मार्केट-व्यापी प्रभावों के स्रोतों को पहचान सकते हैं और उसके अनुसार अपनी निवेश स्ट्रेटेजी को बेहतर तरीके से मैनेज कर सकते हैं. आइए कुछ प्रमुख प्रकार के सिस्टमेटिक जोखिम पर नज़र डालें:
बाज़ार जोखिम
मार्केट रिस्क के कारण होने वाले नुकसान को बनाए रखने के जोखिम को दर्शाता है:
- निवेशकों की "हेर्ड मेंटलिटी"
और - फाइनेंशियल मार्केट के समग्र प्रदर्शन को प्रभावित करने वाले कारक
अधिकांश रूप से, इसमें निम्न कारणों से सिक्योरिटीज़ की कीमतों में बदलाव शामिल होते हैं:
- आर्थिक घटनाएं
- निवेशकों की भावना, या
- वैश्विक संकट
जैसे:
- समझें कि आर्थिक मंदी के कारण स्टॉक मार्केट खराब हो गया है.
- इस घटना में भयंकर निवेशकों ने, जिन्होंने अपनी स्थिति को स्क्वेयर ऑफ करने के लिए आगे बढ़ाया.
- इस वंशज मानसिकता के कारण, विभिन्न क्षेत्रों और परिसंपत्तियों में व्यापक नुकसान होते हैं.
ब्याज दर जोखिम
ब्याज दर जोखिम वह जोखिम है जो ब्याज दरों में बदलाव इन्वेस्टमेंट की वैल्यू को नकारात्मक रूप से प्रभावित करेगा. यह विशेष रूप से बॉन्ड जैसी फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़ के लिए प्रासंगिक है. आमतौर पर, जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो मौजूदा बॉन्ड की वैल्यू कम हो जाती है. ऐसा इसलिए होता है क्योंकि नए बॉन्ड उच्च आय के साथ जारी किए जाते हैं, जिससे पुराने बॉन्ड कम आकर्षक होते हैं. दूसरी ओर, जब ब्याज दरें कम हो जाती हैं, तो मौजूदा बॉन्ड की वैल्यू आमतौर पर बढ़ जाती है.
इसके अलावा, यह ध्यान रखना आवश्यक है कि ब्याज दर में उतार-चढ़ाव स्टॉक को भी प्रभावित कर सकता है. यह विशेष रूप से महत्वपूर्ण उधार लागत वाली कंपनियों के लिए सच है.
पावर रिस्क (या महंगाई जोखिम) खरीदना
पावर रिस्क खरीदना, जिसे इन्फ्लेशन रिस्क भी कहा जाता है, यह संभावना को दर्शाता है कि वस्तुओं और सेवाओं की बढ़ती कीमतों के कारण समय के साथ पैसे की वैल्यू कम हो जाएगी. यह खरीद शक्ति को मिटाता है, जिसका अर्थ है कि एक ही राशि भविष्य में कम वस्तुओं और सेवाओं को खरीदती है. महंगाई का जोखिम सभी प्रकार के इन्वेस्टमेंट को प्रभावित करता है, लेकिन यह विशेष रूप से:
- कैश होल्डिंग
और - फिक्स्ड-इनकम इन्वेस्टमेंट
ऐसा इसलिए है क्योंकि इन एसेट से मिलने वाला रिटर्न आमतौर पर महंगाई के साथ नहीं बढ़ता है, जिससे वैल्यू में वास्तविक नुकसान होता है.
एक्सचेंज रेट रिस्क
एक्सचेंज रेट रिस्क, जिसे करेंसी रिस्क भी कहा जाता है, एक करेंसी के मूल्य में दूसरे से संबंधित बदलावों से उत्पन्न होता है. इस प्रकार का जोखिम उन निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण है, जो:
- विदेशी एसेट में इन्वेस्टमेंट करें
या - कई करेंसी में बिज़नेस करना
जैसे:
- मान लें कि एक भारतीय निवेशक के पास संयुक्त राज्य अमेरिका में एसेट है.
- भारतीय रुपये के खिलाफ अमेरिकी डॉलर का डेप्रिसिएशन उन निवेशों की वैल्यू को कम करेगा जब वापस रुपये में परिवर्तित हो जाता है.
यह उल्लेखनीय है कि एक्सचेंज रेट के उतार-चढ़ाव अंतर्राष्ट्रीय इन्वेस्टमेंट और वैश्विक बिज़नेस ऑपरेशन पर रिटर्न को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करते हैं.
सिस्टमेटिक रिस्क (β) की गणना कैसे करें?
सिस्टमेटिक रिस्क को अक्सर कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (सीएपीएम) में बीटा को-एफिशिएंट द्वारा मापा जाता है. बीटा को-एफिशिएंट समग्र मार्केट में मूवमेंट के लिए स्टॉक या पोर्टफोलियो की संवेदनशीलता को दर्शाता है. अधिकांश इन्वेस्टर इसे तीन अलग-अलग रूपों में पढ़ते हैं:
- 1 का बीटा यह दर्शाता है कि एसेट मार्केट के अनुसार चलता है.
- 1 से अधिक का बीटा मार्केट की तुलना में अधिक अस्थिरता को दर्शाता है.
- 1 से कम का बीटा कम अस्थिरता को दर्शाता है.
सिस्टमेटिक रिस्क का उदाहरण
2020 में COVID-19 महामारी का आर्थिक प्रभाव सिस्टमेटिक रिस्क का एक क्लासिक उदाहरण है. महामारी (बाहरी कारक) ने एक महत्वपूर्ण आर्थिक मंदी पैदा की और केवल विशिष्ट कंपनियों या क्षेत्रों की बजाय समग्र बाजार और अर्थव्यवस्था को प्रभावित किया.
इसके अलावा, इससे:
- स्टॉक मार्केट में गिरावट
- BSE सेंसेक्स और NSE निफ्टी 50 जैसे इंडेक्स में काफी बूंद आ गए हैं.
- आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में अनिश्चितता और डर के कारण निवेशक की भावना नकारात्मक हो गई.
- कम आर्थिक गतिविधि
- राष्ट्रव्यापी लॉकडाउन और प्रतिबंधों के कारण उपभोक्ता खर्च में कमी आई.
- इससे मैन्युफैक्चरिंग रोका गया है और सप्लाई चेन बाधित हो गई है.
- यह प्रभाव विभिन्न उद्योगों की कंपनियों द्वारा महसूस किया गया था.
व्यवस्थित जोखिम के कारण
पूरे बाजार को प्रभावित करने वाले व्यापक कारकों से व्यवस्थित जोखिम उत्पन्न होता है. अक्सर, ये जोखिम अलग-अलग कंपनियों के नियंत्रण से बाहर होते हैं और पूरी तरह से मार्केट के साथ होते हैं.
आइए सिस्टमेटिक जोखिम के कुछ प्रमुख कारणों पर नज़र डालें:
- आर्थिक कारक
- आर्थिक मंदी या रियायतें एसेट की कीमतों और समग्र मार्केट परफॉर्मेंस में व्यापक गिरावट का कारण बनती हैं.
- केंद्रीय बैंकों द्वारा किए गए कार्य, जैसे ब्याज दरों को बढ़ाना या कम करना, पूरे बाजार को प्रभावित करता है.
- बढ़ती महंगाई से खरीदारी की क्षमता कम हो जाती है और सभी बिज़नेस के लिए अधिक लागत आती है.
- राजनीतिक कारक
- सरकारी नीतियों में बदलाव, जैसे टैक्स कानून और ट्रेड टैरिफ, बाजार को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करते हैं.
- युद्ध, राजनीतिक अस्थिरता और अंतर्राष्ट्रीय संघर्ष वैश्विक स्तर पर अनिश्चितता पैदा करते हैं और बाजारों को बाधित करते हैं.
- मौजूदा विनियमों में नए विनियम या परिवर्तन पूरे उद्योगों को प्रभावित करते हैं और परिणामस्वरूप, समग्र बाजार.
- सामाजिक और पर्यावरणीय कारक
- COVID-19 महामारी जैसी स्वास्थ्य संकट, व्यापक आर्थिक बाधाएं पैदा करते हैं और बाजार के सभी क्षेत्रों को प्रभावित करते हैं.
- आबादी की गतिशीलता में बदलाव, जैसे वृद्ध आबादी या उपभोक्ता व्यवहार में बदलाव, बाजार के रुझानों और आर्थिक विकास को प्रभावित करना.
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व्यवस्थित जोखिम को कम करने के लिए सुझाव
मार्केट में अंतर्निहित होने के बावजूद, इन्वेस्टर रणनीतिक प्लानिंग और सूचित निर्णय लेने के माध्यम से व्यवस्थित जोखिम को मैनेज कर सकते हैं. हालांकि इसे पूरी तरह से समाप्त नहीं किया जा सकता है, लेकिन ऐसे कई तरीके हैं, जिनका उपयोग इन्वेस्टर अपने पोर्टफोलियो पर इसके प्रभाव को कम करने के लिए कर सकते हैं. आइए उन्हें समझते हैं:
अपने एसेट क्लास में बदलाव करें
विभिन्न एसेट क्लास में अपने इन्वेस्टमेंट को विविधता प्रदान करें. इसका मतलब है कि आपके सभी पैसों को एक प्रकार के निवेश में न डालें, जैसे स्टॉक, बॉन्ड, रियल एस्टेट और अन्य एसेट.
ऐसे वेरिएशन जोखिम को फैलाते हैं क्योंकि विभिन्न एसेट क्लास अक्सर मार्केट में बदलावों के प्रति अलग-अलग प्रतिक्रिया देते हैं. इस प्रकार, किसी अन्य में स्थिरता या लाभ एक में मंदी को समाप्त कर सकते हैं.
जैसे:
- स्टॉक मार्केट में गिरावट के दौरान, बॉन्ड बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं.
- स्टॉक और बॉन्ड दोनों में रणनीतिक रूप से इन्वेस्ट करके, आप अपने पोर्टफोलियो के समग्र परफॉर्मेंस को संतुलित कर सकते हैं.
आकस्मिकता योजना विकसित करें
अच्छी तरह से सोच-समझकर आकस्मिकता होना आवश्यक है. यह आपको "मार्केट डाउनटर्न" का प्रभावी रूप से जवाब देने में मदद करता है. आदर्श रूप से, इस प्लान में इसके लिए रणनीतियां शामिल होनी चाहिए:
- अपने इन्वेस्टमेंट को सुरक्षित करना, जैसे स्टॉप-लॉस ऑर्डर सेट करना.
- एमरजेंसी कैश रिज़र्व बनाए रखना.
- अंडरपरफॉर्मिंग एसेट के लिए पूर्वनिर्धारित एक्जिट स्ट्रेटजी होना.
प्रतिकूल मार्केट स्थितियों के लिए तैयार रहकर, आप अधिक तर्कसंगत निर्णय ले सकते हैं और भयंकर बिक्री से बच सकते हैं.
मार्केट की स्थितियों के बारे में जानकारी पाएं
कई अध्ययनों से पता चला है कि मार्केट की स्थितियों और आर्थिक संकेतकों के साथ अप-टू-डेट रहने वाले इन्वेस्टर समय पर अनुमान लगाते हैं और संभावित जोखिमों का जवाब देते हैं.
इसलिए, हमेशा हाल ही के ट्रेंड और संभावित समस्याओं के बारे में जागरूक रहें जो आपके इन्वेस्टमेंट को प्रभावित कर सकते हैं. आप नियमित रूप से रिव्यू करके ऐसा कर सकते हैं:
- वित्तीय समाचार
- आर्थिक रिपोर्ट, और
- मार्केट एनालिसिस
इसके अलावा, व्यापक आर्थिक वातावरण की समझ प्राप्त करें. ऐसे कारकों पर विशेष ध्यान दें, जैसे:
- ब्याज दर में बदलाव
- मुद्रास्फीति के रुझान, और
- भू-राजनीतिक घटनाएं
इससे आपको आवश्यकता के अनुसार अपनी रणनीति में एडजस्टमेंट करने में मदद मिलेगी.
बीटा और सिस्टमेटिक रिस्क के बीच संबंध
बीटा (β) सिस्टमेटिक जोखिम को समझने और उसकी मात्रा में मापने में एक प्रमुख उपाय है. यह उस सीमा को मापता है जिस तक एक व्यक्तिगत स्टॉक या पोर्टफोलियो इन व्यापक मार्केट जोखिमों से प्रभावित होता है.
निवेशकों को यह ध्यान रखना चाहिए कि बीटा सीधे स्टॉक के सिस्टमेटिक जोखिम को निम्नलिखित तरीके से दर्शाता है:
- उच्च बीटा का अर्थ होता है, सिस्टमेटिक जोखिम का अधिक एक्सपोज़र होता है क्योंकि स्टॉक का रिटर्न मार्केट मूवमेंट के प्रति अधिक संवेदनशील होता है.
- दूसरी ओर, लोअर बीटा सिस्टमेटिक जोखिम के कम एक्सपोजर को दर्शाता है.
आमतौर पर यह देखा गया है कि कई अनुभवी निवेशक बीटा का उपयोग करके यह आकलन करते हैं कि वे किसी विशेष निवेश के साथ कितना मार्केट जोखिम ले रहे हैं. यह असेसमेंट अनुकूल एसेट एलोकेशन निर्धारित करने में मदद करता है.
सिस्टमेटिक रिस्क और अनसिस्टमेटिक रिस्क के बीच अंतर
सिस्टमेटिक रिस्क और अनसिस्टमेटिक रिस्क दो बुनियादी प्रकार के जोखिम हैं जिन्हें इन्वेस्टर को अपने पोर्टफोलियो को मैनेज करते समय समझना होगा. सिस्टमेटिक रिस्क, जिसे मार्केट रिस्क भी कहा जाता है, पूरी मार्केट या मार्केट सेगमेंट के लिए इनमें मौजूद जोखिम है. यह समग्र अर्थव्यवस्था या वित्तीय प्रणाली को प्रभावित करने वाले कारकों के कारण होता है.
सिस्टमेटिक जोखिम के कुछ लोकप्रिय कारण हैं:
- आर्थिक रियायतें
- ब्याज दर में बदलाव
- मुद्रास्फीति
- राजनीतिक और नियामक परिवर्तन
- प्राकृतिक आपदाएं
इसके अलावा, डाइवर्सिफिकेशन के माध्यम से सिस्टमेटिक जोखिम को समाप्त नहीं किया जा सकता क्योंकि यह एक साथ कई एसेट को प्रभावित करता है.
दूसरी ओर, अनसिस्टमेटिक रिस्क वह जोखिम है जो किसी विशेष कंपनी या उद्योग को प्रभावित करता है. यह केवल एक विशिष्ट व्यवसाय या उद्योग को प्रभावित करने वाले कारकों के कारण होता है. अनसिस्टमेटिक जोखिम के कुछ लोकप्रिय स्रोत हैं:
- खराब मैनेजमेंट निर्णय
- नए प्रतिस्पर्धी
- प्रौद्योगिकीय उन्नति
- श्रम हड़ताल या उत्पादन विफलता जैसी समस्याएं
- आपूर्ति श्रृंखला विघटन
डाइवर्सिफिकेशन के माध्यम से अनसिस्टमेटिक जोखिम को मैनेज किया जा सकता है. विभिन्न प्रकार के इन्वेस्टमेंट होल्ड करके, व्यक्तिगत एसेट पर नकारात्मक प्रभावों को पॉजिटिव परफॉर्मेंस द्वारा ऑफसेट किया जा सकता है.
प्रमुख टेकअवे
- सिस्टमेटिक रिस्क एक प्रकार का जोखिम है जो पूरे मार्केट को प्रभावित करता है.
- पूरी मार्केट को प्रभावित करने वाले सिस्टमेटिक जोखिम के विपरीत, सिस्टमेटिक जोखिम का प्रकार है जो केवल विशेष उद्योगों या व्यक्तिगत कंपनियों को प्रभावित करता है.
- सिस्टमेटिक जोखिम का अनुमान लगाना मुश्किल है क्योंकि यह बड़े पैमाने की घटनाओं से उत्पन्न होता है जिसे नियंत्रित या आसानी से पूर्वानुमान नहीं किया जा सकता है.
- हालांकि आप सिस्टमेटिक जोखिम को पूरी तरह से समाप्त नहीं कर सकते हैं, लेकिन आप विविध पोर्टफोलियो स्थापित करके इसके प्रभाव को कुछ हद तक कम कर सकते हैं.
सारांश
आर्थिक स्थितियों, राजनीतिक परिवर्तन और सामाजिक विकास जैसे बाहरी कारकों के कारण व्यवस्थित जोखिम पूरे बाजार को प्रभावित करता है. इसे डाइवर्सिफिकेशन के माध्यम से समाप्त नहीं किया जा सकता है. मार्केट, ब्याज दर, महंगाई और एक्सचेंज रेट जोखिम जैसे कुछ सबसे प्रचलित प्रकार के सिस्टमेटिक जोखिम हैं.
अक्सर, बीटा (β) का उपयोग स्टॉक या पोर्टफोलियो के सिस्टमेटिक जोखिम को मापने के लिए किया जाता है, जहां उच्च बीटा सिस्टमेटिक जोखिम के अधिक एक्सपोजर को दर्शाता है. हालांकि यह जोखिम अलग-अलग हो सकता है, लेकिन निवेशक आकस्मिक प्लान विकसित करके और मार्केट की स्थितियों के बारे में जानकारी प्राप्त करके इसे कुछ हद तक कम कर सकते हैं.
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