डीलिस्टिंग

यह तब होता है जब कोई कंपनी स्टॉक मार्केट से अपने शेयरों को हटाने का विकल्प चुनती है, जिससे वे अब पब्लिक ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध नहीं होते हैं.
डीलिस्टिंग
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26-November-2024

इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) एक महत्वपूर्ण घटना है, जो स्टॉक एक्सचेंज पर कंपनी की पहली लिस्टिंग को दर्शाती है और इसकी फाइनेंशियल वृद्धि और स्थिरता प्रदर्शित करती है. इस प्रोसेस के पीछे, इस प्रोसेस के पीछे, कंपनी एक्सचेंज से अपने शेयर निकालती है, जो अक्सर निजी स्वामित्व में बदलती रहती है. यह आर्टिकल यह बताता है कि शेयरधारकों और इसके प्रकारों को कैसे प्रभावित करता है.

शेयरों से क्या पता चलता है

जब कोई कंपनी स्टॉक मार्केट ट्रेडिंग से अपने शेयरों को हटाती है, तो यह लिस्टेड इकाई के रूप में इसकी स्थिति को प्रभावी रूप से समाप्त करती है. एक बार डीलिस्ट होने के बाद, शेयर अब एक्सचेंज पर ट्रेड नहीं किए जाते हैं, और कंपनी प्राइवेट लिमिटेड संगठन के रूप में काम कर सकती है. विनिमय आवश्यकताओं को पूरा करने में विफलता सहित विभिन्न कारणों से लंबी हो सकती है, और अक्सर कंपनी और इसके शेयरधारकों के लिए उल्लेखनीय परिणाम हो सकते हैं.

शेयरों को हटाने के कारण

  • पब्लिक टू प्राइवेट: जब कोई कंपनी अपने शेयरों को सामान्य जनता को सूचीबद्ध करती है, तो यह कंपनी के मालिकों के स्वामित्व को कम करता है, जो IPO के समय अपने शेयरों का प्रतिशत बेचते हैं. इसलिए, कंपनी पब्लिक लिमिटेड कंपनी से प्राइवेट लिमिटेड कंपनी की पहचान को वापस करने के लिए अपने शेयरों को हटाने का विकल्प चुन सकती है.
  • मर्जर: अगर कंपनी अपने बिज़नेस को बढ़ाने या लगातार नुकसान से बचने के लिए किसी अन्य कंपनी के साथ मर्ज करना चाहता है, तो कंपनी अपने शेयरों को डीलिस्ट करने का विकल्प चुन सकती है. ऐसे मामले में, मौजूदा शेयरधारकों को विलीन कंपनी में लगभग समान मूल्य के साथ शेयर प्रदान किए जाते हैं.
  • कॉस्ट रिडक्शन: कंपनी को स्टॉक एक्सचेंज में अपने शेयरों की लिस्टिंग जारी रखने के लिए कई लिस्टिंग आवश्यकताओं का पालन करना चाहिए, जिससे उन्हें पैसे की लागत मिलती है. ऐसी लागतों को कम करने के लिए, यह शेयरों को हटा सकता है.
  • कॉर्पोरेट गवर्नेंस में सुधार: शेयरों का भुगतान करने से कंपनी अपने बिज़नेस ऑपरेशन पर बेहतर नियंत्रण प्राप्त कर सकती है, जिससे प्रभावी कॉर्पोरेट गवर्नेंस पहलों को सुनिश्चित करना आसान हो सकता है.

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लिस्टिंग के प्रकार क्या हैं?

जब कोई कंपनी डीलिस्टिंग पर विचार करती है, तो उसे इनमें से एक प्रकार चुनना होता है:

स्वैच्छिक उत्सर्जन

जब कोई कंपनी स्वैच्छिक रूप से स्टॉक एक्सचेंज से अपने शेयरों को हटाने का निर्णय करती है, तो शेयरों का स्वैच्छिक रूप से पता लगाना होता. अगर कंपनी किसी अन्य कंपनी के साथ मर्ज कर रही है या प्राइवेट बनना चाहती है, तो कंपनी इस प्रकार की डिलिस्टिंग चुन सकती है.

इनवोलंटरी डिलिस्टिंग

अगर कंपनी SEBI द्वारा निर्धारित लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा नहीं कर पाती है, तो कंपनी के शेयर सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया द्वारा डीलिस्ट किए जाते हैं. शेयरों को अनैच्छिक रूप से डीलिस्ट करने के कुछ कारणों में शेयर की कीमत बहुत कम स्तर पर पहुंचती है, कंपनी समय पर फाइनेंशियल रिपोर्ट सबमिट नहीं करती है और शेयरधारकों की पर्याप्त संख्या नहीं होती है.

मेरे पास जो स्टॉक है वह अभी-अभी डीलिस्ट हुआ है, अब उसका क्या होगा?

निवेशक शेयरों की डीलिस्टिंग पसंद नहीं करते, क्योंकि तब उनके पास अपने शेयर बेचने को छोड़कर और कोई विकल्प नहीं बचता है. अगर किसी कंपनी के शेयर डीलिस्ट किए गए हैं, और आप उसके एक निवेशक हैं, तो अब आप स्टॉक एक्सचेंज पर वे शेयर बेच नहीं सकते हैं.

हालांकि, स्वैच्छिक और अनैच्छिक डीलिस्टिंग के आधार पर शेयरों की बिक्री अलग-अलग ढंग से होती है.

अगर कंपनी ने अपने शेयर स्वेच्छा से डीलिस्ट किए हैं तो प्रमोटर या अक्वायरर (नए स्वामी) आम तौर पर रिवर्स बुक-बिल्डिंग इश्यू लॉन्च कर देते हैं. इसके तहत मौजूदा शेयरधारकों को कहा जाता है कि वे अपने मौजूदा शेयर प्रमोटर और अक्वायरर को मौजूदा मार्केट कीमत या उससे अधिक पर बेच दें.

ऐसे में आप अपने शेयर आसानी से बेचकर बिक्री आय प्राप्त कर सकते हैं. आम तौर पर, रिवर्स बुक-बिल्डिंग इश्यू में कंपनी उस कीमत के आधार पर अंतिम शेयर कीमत तय करती है जिस पर अधिकतम शेयर ऑफर किए जाते हैं.

हालांकि, अगर आप रिवर्स बुक-बिल्डिंग इश्यू के दौरान अपने शेयर बेचने में विफल रहते हैं और प्रमोटर और अक्वायरर ने शेयर बायबैक विंडो को बंद कर दिया है, तो आप उन्हें ओवर-द-काउंटर मार्केट में कोई खरीदार खोजकर उसे सीधे बेच सकते हैं. ओवर-द-काउंटर मार्केट एक ऐसा मार्केट है जहां निवेशक ब्रोकर या स्टॉक एक्सचेंज की ज़रूरत के बिना सीधे एक-दूसरे को सिक्योरिटीज़ खरीद-बेच सकते हैं.

अगर कोई कंपनी स्टॉक एक्सचेंज से अपने शेयर अनैच्छिक रूप से डीलिस्ट करती है, तो SEBI कंपनी के प्रमोटर के लिए यह आवश्यक करता है कि वे मौजूदा निवेशकों को एक बायबैक विंडो प्रदान करें. इस विंडो के दौरान निवेशक अपने शेयर वापस प्रमोटर को बेच सकते हैं. ऐसे में, एक स्वतंत्र मूल्यांकक प्रति शेयर अर्जन या क्विक एसेट जैसे अनुपातों की मदद से शेयरों की वैल्यू तय करता है.

अपने शेयर स्टॉक एक्सचेंज से डीलिस्ट होने से पहले उन्हें बेच देना महत्वपूर्ण है. आप कंपनी द्वारा डीलिस्टिंग की तारीख घोषित होने के बाद शेयरों को स्टॉक एक्सचेंज पर बेच सकते हैं या कंपनी बायबैक में बेच सकते हैं. ऐसा इसलिए है क्योंकि शेयरों के डीलिस्ट होते ही उनकी वैल्यू शून्य हो जाती है, जिससे भारी नुकसान हो सकता है.

निष्कर्ष

जब कोई कंपनी शेयरों को हटाने की घोषणा करती है तो निवेशकों के लिए यह घोषणा हमेशा निराशाजनक होती है. निवेशकों के पास बायबैक के दौरान या ओवर-द-काउंटर मार्केट में सीधे खरीदारों को शेयर बेच देने को छोड़कर और कोई विकल्प नहीं बचता है. हालांकि, अगर निवेशक डीलिस्टिंग से पहले शेयर बेचने में विफल रहते हैं, तो शेयरों की वैल्यू शून्य हो जाने के कारण उन्हें नुकसान हो सकता है.

अब जब आप शेयर डीलिस्टिंग का अर्थ समझ गए हैं, तो आपके डीमैट अकाउंट में मौजूद शेयरों में से अगर कोई कंपनी शेयर डीलिस्टिंग की घोषणा करे तो आप सोचा-समझा निर्णय ले पाएंगे.

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सामान्य प्रश्न

डीलिस्टिंग का क्या अर्थ है?
डीलिस्टिंग का अर्थ है किसी मौजूदा पब्लिक लिमिटेड कंपनी के शेयरों को स्टॉक एक्सचेंज से हटाकर एक्सचेंज पर उसकी ट्रेडिंग रोक देना. यानी जिन निवेशकों के पास वे शेयर हैं वे उनके डीलिस्ट हो जाने पर उन्हें एक्सचेंज पर बेच नहीं सकते.
डीलिस्टिंग अच्छी है या बुरी?
शेयरों को डीलिस्ट करने से शेयरधारकों के होल्डिंग पर काफी प्रभाव पड़ सकता है क्योंकि उन्हें शेयरों को बेचना पड़ता है, भले ही वे ऐसा करना न चाहते हों. यही नहीं, शेयर डीलिस्ट हो जाने पर उनकी वैल्यू शून्य हो जाती है और अगर निवेशक उन्हें सही समय पर न बेच पाए तो उन्हें नुकसान हो सकता है.
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