कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड एक म्यूचुअल फंड है जो मुख्य रूप से कॉर्पोरेट बॉन्ड में निवेश करता है, जो इन सिक्योरिटीज़ में अपनी एसेट के 80% से अधिक का आबंटन करता है. कॉर्पोरेशन वर्किंग कैपिटल, मार्केटिंग इनिशिएटिव और इंश्योरेंस प्रीमियम सहित विभिन्न ऑपरेशनल खर्चों को फाइनेंस करने के लिए कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करते हैं.
कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड ने पारंपरिक बैंक लोन की तुलना में बिज़नेस के लिए किफायती फाइनेंसिंग विकल्प के रूप में लोकप्रियता प्राप्त की है.
कॉर्पोरेट बॉन्ड क्या हैं?
कॉर्पोरेट या कंपनी बॉन्ड, निवेशकों से पूंजी जुटाने के लिए कंपनियों द्वारा जारी किए गए वित्तीय साधन हैं. जब इन्वेस्टर इन बॉन्ड खरीदते हैं, तो वे अनिवार्य रूप से कंपनी को पैसे उधार देते हैं. इसके बदले, कंपनी ब्याज का भुगतान करने और बॉन्ड मेच्योर होने पर मूल राशि का पुनर्भुगतान करने के लिए सहमत होती है.
जब कोई कॉर्पोरेशन बॉन्ड जारी करता है, तो यह अनिवार्य रूप से निवेशकों से पैसे उधार लेता है. बॉन्ड, बॉन्ड की मेच्योरिटी तारीख पर, फेस वैल्यू या पार्ट वैल्यू के रूप में जानी जाने वाली मूल राशि का पुनर्भुगतान करने का वादा दर्शाता है. इस बीच, कंपनी समय-समय पर ब्याज का भुगतान करती है, जो आमतौर पर अर्ध-वार्षिक या वार्षिक रूप से, पूर्वनिर्धारित ब्याज दर पर बॉन्डहोल्डर को कूपन रेट के नाम से जाना जाता है.
कॉर्पोरेट बॉन्ड को स्टॉक की तुलना में अपेक्षाकृत सुरक्षित निवेश माना जाता है क्योंकि उन्हें कंपनी के एसेट और कैश फ्लो द्वारा समर्थित किया जाता है. कॉर्पोरेट बॉन्ड में निवेश करते समय जारीकर्ता कंपनी की क्रेडिट योग्यता पर विचार करना एक आवश्यक कारक है. क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां कंपनियों के फाइनेंशियल स्वास्थ्य और स्थिरता का मूल्यांकन करती हैं और उनके बॉन्ड को रेटिंग देती हैं. क्रेडिट रेटिंग जितनी अधिक होगी, बॉन्ड से संबंधित जोखिम उतना कम होगा, और इस प्रकार, कम ब्याज दरें प्रदान की जा सकती हैं.
कॉर्पोरेट बॉन्ड के प्रकार
कॉर्पोरेट बॉन्ड की बात आने पर इन्वेस्टर के पास विभिन्न विकल्प होते हैं. कुछ शॉर्ट-टर्म बॉन्ड हैं, जिनमें एक से पांच वर्ष की मेच्योरिटी होती है, जबकि अन्य, 30 वर्ष या उससे अधिक की मेच्योरिटी वाले लॉन्ग-टर्म बॉन्ड होते हैं. इसके अलावा, विभिन्न प्रकार के कॉर्पोरेट बॉन्ड हैं, जैसे:
1. निवेश-ग्रेड बॉन्ड
कॉर्पोरेट बॉन्ड को क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा निर्धारित अपनी क्रेडिट योग्यता के आधार पर वर्गीकृत किया जाता है. निवेश-ग्रेड बॉन्ड, रेटिंग BBB- या AAA तक अधिक, फाइनेंशियल रूप से स्थिर कॉर्पोरेशन द्वारा जारी किए जाते हैं और आमतौर पर ब्याज और मूल भुगतान पर डिफॉल्ट का जोखिम कम माना जाता है.
2. उच्च आय वाले बॉन्ड (जंक बॉन्ड)
उच्च आय वाले बॉन्ड, जिन्हें आमतौर पर जंक बॉन्ड कहा जाता है, वे कॉर्पोरेशन द्वारा जारी की जाने वाली डेट सिक्योरिटीज़ हैं, जिन्हें निवेश-ग्रेड बॉन्ड की तुलना में डिफॉल्ट का अधिक जोखिम होता है. जारीकर्ता की संभावित फाइनेंशियल अस्थिरता के कारण, मेच्योरिटी पर समय पर ब्याज और मूलधन के भुगतान के संबंध में अनिश्चितता बढ़ जाती है. ये बॉन्ड आमतौर पर ऐसे जारी करने से जुड़े उच्च क्रेडिट जोखिम के लिए निवेशकों को क्षतिपूर्ति करने के लिए उच्च ब्याज दरें प्रदान करते हैं..
3. परिवर्तनीय बॉन्ड
ये बॉन्ड निवेशक को पूर्वनिर्धारित कन्वर्ज़न रेशियो पर कंपनी के सामान्य शेयर्स की एक विशिष्ट संख्या में बदलने का विकल्प प्रदान करते हैं. अगर कंपनी की स्टॉक की कीमत महत्वपूर्ण रूप से बढ़ती है, तो वे कैपिटल एप्रिसिएशन की संभावना प्रदान करते हैं.
4. कॉलेबल बॉन्ड
कुछ कॉर्पोरेट बॉन्ड में एक कॉलेबल फीचर होता है, जिससे जारीकर्ता कंपनी को निर्धारित मेच्योरिटी तारीख से पहले बॉन्ड रिडीम करने की अनुमति मिलती है. अगर बॉन्ड जारी होने के बाद ब्याज दरें कम हो जाती हैं, तो यह फीचर कंपनी को लाभ पहुंचाता है.
5. ज़ीरो-कूपन बॉन्ड
पारंपरिक बॉन्ड के विपरीत, जो आवधिक ब्याज का भुगतान करते हैं, ज़ीरो-कूपन बॉन्ड नियमित ब्याज भुगतान नहीं करते हैं. इसके बजाय, उन्हें अपने फेस वैल्यू पर डिस्काउंट पर जारी किया जाता है और मेच्योरिटी पर फेस वैल्यू तक पहुंच जाता है, जिससे इन्वेस्टर को एकमुश्त भुगतान प्रदान किया जाता है.
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कॉर्पोरेट बॉन्ड की विशेषताएं
कॉर्पोरेट बॉन्ड में कई प्रमुख लाभ और विशेषताएं होती हैं जो उन्हें निवेशक के लिए आकर्षक निवेश विकल्प बनाती हैं:
1. फिक्स्ड ब्याज भुगतान
कॉर्पोरेट बॉन्ड के सबसे बड़े लाभों में से एक फिक्स्ड ब्याज भुगतान है जो इन्वेस्टर को प्राप्त होता है. यह निवेशकों के लिए आय की स्थिर धारा प्रदान करता है और विशेष रूप से उन लोगों के लिए आकर्षक है जो भविष्यवाणी योग्य आय स्रोत की तलाश कर रहे हैं.
2. विविधता लाना
कॉर्पोरेट बॉन्ड में इन्वेस्ट करने से इन्वेस्टमेंट में विविधता होती है. व्यक्तिगत कंपनियों में निवेश करने के बजाय, इन्वेस्टर बॉन्ड के पोर्टफोलियो में इन्वेस्ट कर सकते हैं, जिससे किसी भी एक बॉन्ड डिफॉल्टिंग के संभावित जोखिम को कम किया जा सकता है.
3. कम जोखिम
कॉर्पोरेट बॉन्ड को आमतौर पर कम जोखिम वाले निवेश विकल्प माना जाता है, क्योंकि वे जारीकर्ता कंपनी की क्रेडिट योग्यता से समर्थित हैं और उच्च आय वाले बॉन्ड की तुलना में कम डिफॉल्ट जोखिम होता है.
4. मूलधन निवेश वापस किया गया
बॉन्ड मेच्योर होने के बाद, इन्वेस्टर को अपना मूलधन निवेश वापस प्राप्त होता है, जिससे पैसे खोने का जोखिम कम होता है.
5. पारंपरिक फिक्स्ड-इनकम इन्वेस्टमेंट की तुलना में अधिक रिटर्न
कॉर्पोरेट बॉन्ड पारंपरिक फिक्स्ड-इनकम इन्वेस्टमेंट जैसे सेविंग अकाउंट और टर्म डिपॉज़िट की तुलना में उच्च रिटर्न दर प्रदान कर सकते हैं.
6. सुविधा
कॉर्पोरेट बॉन्ड सेकेंडरी मार्केट पर बेचे जा सकते हैं, जो इन्वेस्टर को मेच्योरिटी तारीख से पहले अपने बॉन्ड बेचने की सुविधा प्रदान करते हैं, अगर वे अपने इन्वेस्टमेंट को लिक्विडेट करना चाहते हैं.
7. टैक्स लाभ
कुछ मामलों में, कॉर्पोरेट बॉन्ड निवेशकों को टैक्स लाभ प्रदान कर सकते हैं. उदाहरण के लिए, कुछ नगरपालिका/सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रम बांड को फेडरल इनकम टैक्स से छूट दी जाती है.
कॉर्पोरेशन बॉन्ड क्यों बेचते हैं?
कॉर्पोरेट बॉन्ड पूंजी जुटाने की इच्छा रखने वाले बिज़नेस के लिए एक बुनियादी साधन हैं. वे डेट फाइनेंसिंग के एक रूप का प्रतिनिधित्व करते हैं, जो इक्विटी फाइनेंसिंग के लिए एक व्यवहार्य विकल्प प्रदान करते हैं. बॉन्ड जारी करके, कॉर्पोरेशन स्वामित्व या नियंत्रण के बिना आवश्यक फंड प्राप्त कर सकते हैं. डेट फाइनेंसिंग अक्सर इक्विटी फाइनेंसिंग के मुकाबले लाभ प्रदान करती है, मुख्य रूप से इसकी कम लागत संरचना के कारण. यह विशिष्ट परियोजनाओं को फंड करने या अपनी समग्र फाइनेंशियल स्थिति को बढ़ाने की चाह रखने वाली कंपनियों के लिए एक आकर्षक विकल्प बनाता है.
कॉर्पोरेशन की क्रेडिट योग्यता बॉन्ड जारी करने की शर्तों को निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है. निरंतर आय की क्षमता और मजबूत फाइनेंशियल प्रोफाइल वाली कंपनियां आमतौर पर अधिक अनुकूल ब्याज दरों पर बॉन्ड सुरक्षित कर सकती हैं. ऐसी स्थितियों में जहां शॉर्ट-टर्म कैपिटल की आवश्यकता होती है, निगम कमर्शियल पेपर जारी करने का विकल्प चुन सकते हैं. यह इंस्ट्रूमेंट बॉन्ड के साथ समानताएं शेयर करता है लेकिन आमतौर पर छोटी अवधि के भीतर मेच्योर होता है.
कॉर्पोरेट बॉन्ड कैसे बेचे जाते हैं?
कॉर्पोरेट बॉन्ड आमतौर पर ₹ 1,000 के मूल्यवर्ग में जारी किए जाते हैं और एक स्टैंडर्ड कूपन पेमेंट स्ट्रक्चर की सुविधा प्रदान करते हैं. बॉन्ड की बिक्री को आसान बनाने के लिए, कॉर्पोरेशन अक्सर निवेशकों को अंडरराइट करने और ऑफर मार्केट करने के लिए निवेश बैंकों को संलग्न करते हैं.
कॉर्पोरेट बॉन्ड खरीदने वाले इन्वेस्टर को बॉन्ड की मेच्योरिटी तक जारीकर्ता से नियमित ब्याज भुगतान प्राप्त होते हैं. मेच्योरिटी पर, इन्वेस्टर बॉन्ड की फेस वैल्यू प्राप्त करने के हकदार हैं. अंतर्निहित आर्थिक संकेतक के आधार पर कॉर्पोरेट बॉन्ड पर ब्याज दर फिक्स्ड या वेरिएबल की जा सकती है.
फ्लेक्सिबिलिटी प्रदान करने के लिए, कॉर्पोरेट बॉन्ड में कॉल प्रावधान शामिल हो सकते हैं, जिससे जारीकर्ता को कुछ शर्तों के तहत जल्दी बॉन्ड रिडीम करने की अनुमति मिलती है, जैसे कि ब्याज दरों में महत्वपूर्ण गिरावट.
इन्वेस्टर के पास मेच्योरिटी से पहले अपने कॉर्पोरेट बॉन्ड बेचने का विकल्प भी है. बॉन्ड की बिक्री कीमत मेच्योरिटी तक शेष समय और प्रचलित मार्केट स्थितियों जैसे कारकों से प्रभावित होती है.
व्यक्तिगत सुरक्षा चयन की आवश्यकता के बिना कॉर्पोरेट बॉन्ड के एक्सपोज़र की तलाश करने वाले निवेशकों के लिए, बॉन्ड म्यूचुअल फंड और ईटीएफ सुविधाजनक और विविध निवेश विकल्प प्रदान करते हैं.
कॉर्पोरेट बॉन्ड म्यूचुअल फंड के टैक्सेशन नियम
कॉर्पोरेट बॉन्ड म्यूचुअल फंड के लिए टैक्सेशन के नियम उनकी होल्डिंग समय-सीमा पर निर्भर करते हैं. चीजें आसान बनाने के लिए यहां एक तेज़ ब्रेक-डाउन दिया गया है:
- अगर कॉर्पोरेट बॉन्ड म्यूचुअल फंड 3 वर्षों से कम समय के लिए होल्ड किया जाता है, तो निवेश पर शॉर्ट-टर्म कैपिटल गेन टैक्स (एसटीसीजी) लगाया जाता है. एसटीसीजी की गणना निवेशक के लागू टैक्स स्लैब के अनुसार की जाती है.
- अगर कॉर्पोरेट बॉन्ड म्यूचुअल फंड 3 वर्षों से अधिक समय के लिए होल्ड किया जाता है, तो निवेश पर लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन (एलटीसीजी) टैक्स लगाया जाता है. एलटीसीजी इंडेक्सेशन लाभ लागू होने के बाद 20% के बराबर है.
कॉर्पोरेट बॉन्ड, स्टॉक और सरकारी सिक्योरिटीज़ के बीच अंतर
कॉर्पोरेट बॉन्ड, स्टॉक और सरकारी सिक्योरिटीज़ अलग-अलग निवेश साधन हैं. कॉर्पोरेट बॉन्ड कंपनियों द्वारा जारी की गई डेट सिक्योरिटीज़ हैं, जो स्टॉक की तुलना में फिक्स्ड ब्याज भुगतान प्रदान करते हैं और कम जोखिम प्रदान करते हैं. स्टॉक किसी कंपनी में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं और डिविडेंड और कैपिटल एप्रिसिएशन की क्षमता प्रदान करते हैं लेकिन अधिक जोखिम के साथ आते हैं. दूसरी ओर, सरकारी सिक्योरिटीज़ सरकारों द्वारा जारी किए गए डेट इंस्ट्रूमेंट हैं, जो सरकारी सहायता के कारण सबसे कम जोखिम स्तर के साथ निश्चित आय प्रदान करते हैं. प्रत्येक विकल्प निवेशकों को उनके जोखिम सहिष्णुता और निवेश उद्देश्यों के आधार पर अपील करता है.
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आइए इसे एक उदाहरण के साथ समझें.
कॉर्पोरेट बॉन्ड में इन्वेस्ट करना शुरू करने के लिए, निवेशक X स्टॉकब्रोकर से संपर्क करता है और उनके साथ डीमैट अकाउंट खोलता है. अकाउंट खोलने की प्रक्रिया में पहचान प्रमाण, एड्रेस प्रूफ और पैन कार्ड विवरण जैसे आवश्यक डॉक्यूमेंट प्रदान करने होते हैं.
डीमैट अकाउंट खोलने के बाद, निवेशक X भारत की एक सुस्थापित फार्मास्यूटिकल कंपनी एबीसी फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड में आता है, जो कंपनी बॉन्ड प्रदान करता है. कंपनी के पास फाइनेंशियल स्थिरता का एक मजबूत ट्रैक रिकॉर्ड और क्रेडिट रेटिंग है जो डिफॉल्ट के कम जोखिम को दर्शाती है.
ABC फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड प्रत्येक ₹ 1,000 की फेस वैल्यू के साथ बॉन्ड जारी कर रहा है. बॉन्ड में 7% की कूपन दर और 5 वर्षों की मेच्योरिटी अवधि होती है. इसका मतलब है कि अगर निवेशक X एक बॉन्ड में इन्वेस्ट करता है, तो उसे पांच वर्षों के लिए वार्षिक ब्याज आय के रूप में ₹ 70 (₹ 1,000 का 7%) प्राप्त होगा.
ABC फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड की फाइनेंशियल स्थिरता और आकर्षक कूपन दर से प्रभावित, निवेशक X अपने कॉर्पोरेट बॉन्ड में ₹ 1,00,000 निवेश करने का निर्णय लेता है. बजाज फाइनेंशियल सिक्योरिटीज़ लिमिटेड के साथ, वे ABC फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड के 100 बॉन्ड खरीदने का ऑर्डर देते हैं, जो कुल ₹ 1,00,000 (100 बॉन्ड x ₹ 1,000 फेस वैल्यू) है.
जैसा कि उनके पास ABC फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड बॉन्ड हैं, उन्हें अगले पांच वर्षों के लिए वार्षिक रूप से ₹ 7,000 (100 बॉन्ड x ₹ 70 ब्याज प्रति बॉन्ड) का ब्याज भुगतान प्राप्त होता है. ये ब्याज भुगतान अपने बैंक अकाउंट में क्रेडिट किए जाते हैं, जो डीमैट अकाउंट के साथ मैप किए जाते हैं. 5-वर्ष की मेच्योरिटी अवधि के अंत में, उसे बॉन्ड की फेस वैल्यू ₹ 1,00,000 (100 बॉन्ड x ₹ 1,000 फेस वैल्यू) वापस प्राप्त होगी.
निष्कर्ष
कॉर्पोरेट बॉन्ड एक लोकप्रिय प्रकार का डेट फाइनेंसिंग साधन है जिसका उपयोग सार्वजनिक और निजी कॉर्पोरेशन द्वारा स्वामित्व को छोड़े बिना अपने विस्तार और विकास के लिए फंड जुटाने के लिए किया जाता है. पोर्टफोलियो डाइवर्सिफिकेशन और आय का स्थिर स्रोत चाहने वाले जोखिम से बचने वाले इन्वेस्टर कंपनी बॉन्ड में निवेश कर सकते हैं. हालांकि ये बॉन्ड पारंपरिक फिक्स्ड-इनकम इन्वेस्टमेंट जैसे FDs की तुलना में अधिक आय प्रदान करते हैं, लेकिन ये भी जोखिमपूर्ण हैं. इसलिए, निवेशकों को जोखिम और रिटर्न को संतुलित करने के लिए निवेश करने से पहले कंपनी की क्रेडिट रेटिंग को अच्छी तरह से रिव्यू करना चाहिए.
