जंक बॉन्ड क्या हैं

जंक बॉन्ड, कंपनियों या संस्थाओं द्वारा जारी फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़ हैं, जिनकी क्रेडिट रेटिंग कम है. निवेश-ग्रेड बॉन्ड के विपरीत, जिन्हें कम डिफॉल्ट जोखिमों के साथ अपेक्षाकृत सुरक्षित माना जाता है, जंक बॉन्ड को सट्टा या नॉन-निवेश ग्रेड के रूप में वर्गीकृत किया जाता है. ये बॉन्ड आमतौर पर स्टैंडर्ड और गरीब (एस एंड पी) या मूडी जैसी एजेंसियों से "BBB-" से नीचे क्रेडिट रेटिंग के साथ आते हैं, जिससे ब्याज और मूल दायित्वों को पूरा करने में डिफॉल्ट या असमर्थता की अधिक संभावना होती है.

बॉन्ड क्या हैं और वे कैसे काम करते हैं?

बॉन्ड फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट होते हैं जो निवेशक द्वारा उधारकर्ता को किए गए लोन को दर्शाते हैं, आमतौर पर कॉर्पोरेशन या सरकार. जब कोई निवेशक बॉन्ड खरीदता है, तो वे अनिवार्य रूप से बॉन्ड जारीकर्ता को पैसे उधार देते हैं. इसके बदले, जारीकर्ता निवेशक को फिक्स्ड ब्याज दर का भुगतान करने और मेच्योरिटी पर उधार ली गई पूंजी वापस करने के लिए सहमत होता है. बांड का उपयोग कंपनियों, नगरपालिकाओं, राज्यों और सार्वभौमिक सरकारों द्वारा परियोजनाओं और संचालन को फाइनेंस करने के लिए किया जाता है. ये कंपनियों द्वारा जारी किए गए कॉर्पोरेट डेट की यूनिट हैं और ट्रेड योग्य एसेट के रूप में सुरक्षित हैं. बॉन्ड विवरण में वह अंतिम तारीख शामिल है, जब लोन का मूलधन बॉन्ड के मालिक को भुगतान करना है और आमतौर पर उधारकर्ता द्वारा किए गए वेरिएबल या फिक्स्ड ब्याज भुगतान की शर्तें शामिल होती हैं. बॉन्ड की कीमतें ब्याज दरों से विपरीत रूप से संबंधित होती हैं: जब दरें बढ़ती हैं, तो बॉन्ड की कीमतें कम हो जाती हैं और इसके विपरीत.

जंक बॉन्ड क्या हैं?

जंक बॉन्ड, या उच्च आय वाले बॉन्ड, कम क्रेडिट रेटिंग वाली कंपनियों द्वारा जारी की जाने वाली डेट सिक्योरिटीज़ हैं, जो निवेश-ग्रेड बॉन्ड की तुलना में डिफॉल्ट का अधिक जोखिम दर्शाती हैं. निवेशक उच्च आय के वादे से जंक बॉन्ड तक आकर्षित होते हैं, लेकिन जारी करने वाली कंपनियों की फाइनेंशियल अस्थिरता या सट्टेबाजी प्रकृति के कारण वे अधिक जोखिम के साथ आते हैं.

जंक बॉन्ड को आमतौर पर क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा निवेश ग्रेड से नीचे रेटिंग दी जाती है, जो उनकी कम क्रेडिट योग्यता और उच्च रिटर्न की क्षमता को दर्शाती है, लेकिन आर्थिक मंदी या फाइनेंशियल चुनौतियों की बढ़ी हुई कमज़ोरी की लागत पर.

जंक बॉन्ड क्रेडिट रेटिंग

CRISIL और केयर द्वारा निर्धारित सबसे कम रेटिंग "D" है, जबकि ICRA की सबसे कम रेटिंग "D" है. इन रेटिंग से पता चलता है कि जारीकर्ता ने पहले से ही अपने भुगतान दायित्वों पर डिफॉल्ट किया है या जल्द ही डिफॉल्ट होने की उम्मीद है. इन रेटिंग एजेंसियों द्वारा ऐसे बॉन्ड को निर्धारित सबसे कम रेटिंग, जो अभी तक डिफॉल्ट नहीं हुए हैं, "BBB" है, जो सबसे कम निवेश ग्रेड रेटिंग है. BBB से नीचे रेट किए गए बॉन्ड को नॉन-निवेश ग्रेड या जंक बॉन्ड माना जाता है.
भारत में जंक बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग निवेश ग्रेड से नीचे है, जिसमें रेटिंग एजेंसियां BBB या उससे कम रेटिंग वाले बॉन्ड को डिफॉल्ट का उच्च जोखिम प्रदान करती हैं. निवेशकों के लिए अपने निवेश के जोखिम और संभावित रिटर्न को समझने के लिए निवेश करने से पहले बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग पर विचार करना आवश्यक है.

जंक बॉन्ड की उपज

जंक बॉन्ड का प्राथमिक आकर्षण उनकी अधिक उपज में है. इन्वेस्टर सुरक्षित एसेट द्वारा प्रदान किए जाने वाले रिटर्न की तुलना में बेहतर रिटर्न प्राप्त करने की उम्मीद में अतिरिक्त जोखिम लेने के लिए तैयार हैं. कम ब्याज दर वाले वातावरण में, जहां पारंपरिक फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़ अपेक्षाकृत कम रिटर्न प्रदान करती हैं, वहां उच्च आय अर्जित करने वाले जंक बॉन्ड इनकम पैदा करने की तलाश करने वाले इन्वेस्टर के लिए अधिक आकर्षक हो जाते हैं.

भारत में जंक बॉन्ड की भूमिका

हाल के वर्षों में जंक बॉन्ड की अवधारणा विकसित हुई है. शुरुआत में, उच्च आय वाले बॉन्ड के लिए बाजार अपेक्षाकृत कम विकसित हुआ था, लेकिन कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट के विकास और फाइनेंसिंग की बढ़ती आवश्यकता के साथ, कम क्रेडिट रेटिंग वाली कंपनियां वैकल्पिक फंडिंग स्रोतों को खोजने लगीं. जंक बॉन्ड इन संस्थाओं के लिए पूंजी जुटाने के लिए एक व्यवहार्य विकल्प के रूप में उभरा है, भले ही वह अधिक लागत पर हो.

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जंक बॉन्ड से संबंधित लाभ और चुनौतियां

जारीकर्ताओं के लिए:

• विविध फंडिंग: जंक बॉन्ड उन कंपनियों के लिए फंडिंग का अतिरिक्त स्रोत प्रदान करते हैं जो बैंक लोन या पारंपरिक बॉन्ड के लिए पात्र नहीं हो सकते हैं.
• सुविधा: कंपनियां वृद्धि, विस्तार या डेट रीफाइनेंसिंग के लिए जंक बॉन्ड के माध्यम से एकत्र किए गए फंड का उपयोग कर सकती हैं.

निवेशकों के लिए:

• उच्च रिटर्न: जंक बॉन्ड सुरक्षित फिक्स्ड-इनकम एसेट की तुलना में निवेशक को उच्च आय अर्जित करने का अवसर प्रदान करते हैं.
• पोर्टफोलियो डाइवर्सिफिकेशन: विविध निवेश पोर्टफोलियो में जंक बॉन्ड सहित संभावित रूप से कुल रिटर्न को बढ़ा सकते हैं.

जंक बॉन्ड से संबंधित चुनौतियां

1. डिफॉल्ट का जोखिम बढ़ जाता है: उच्च आय में डिफॉल्ट के महत्वपूर्ण जोखिम शामिल होते हैं. अगर जारीकर्ता को फाइनेंशियल संकट या आर्थिक मंदी का सामना करना पड़ता है, तो निवेशकों को पूंजी की हानि की संभावना हो सकती है.
2. लिक्विडिटी की कमी: जंक बॉन्ड में कम ट्रेडिंग वॉल्यूम हो सकते हैं, जिससे उन्हें कम तरल बनाया जा सकता है. मार्केट में तनाव के समय, इन बॉन्डों को बेचना चुनौतीपूर्ण हो सकता है, और निवेशकों को कम कीमतों का भुगतान करना पड़ सकता है.
3. क्रेडिट क्वालिटी संबंधी समस्याएं: जंक बॉन्ड में इन्वेस्ट करते समय ड्यू डिलिजेंस सबसे महत्वपूर्ण हो जाती है. जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता का आकलन करना और अंतर्निहित जोखिमों को समझना महत्वपूर्ण है.

भारत में रेगुलेटरी फ्रेमवर्क: सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) सहित भारतीय नियामक प्राधिकरण, जंक बॉन्ड के जारी करने और ट्रेडिंग की देखरेख में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं. वे निवेशकों को शामिल जोखिमों के बारे में पर्याप्त रूप से सूचित करने के लिए सख्त डिस्क्लोज़र आवश्यकताओं को लागू करते हैं.

जंक बॉन्ड कौन खरीदता है?

इन्वेस्टर कई कारणों से जंक बॉन्ड खरीदने का विकल्प चुन सकते हैं:

1. अधिक उपज की संभावना
2. पोर्टफोलियो डाइवर्सिफिकेशन
3. अधिक जोखिम सहन करने वाले निवेशक

लेकिन, यह स्वीकार करना महत्वपूर्ण है कि इस एसेट क्लास में इन्वेस्ट करने पर विचार करने वाले किसी भी व्यक्ति के लिए उचित परिश्रम और जोखिम मूल्यांकन आवश्यक है.

संक्षेप में

भारत में जंक बॉन्ड फिक्स्ड-इनकम स्पेस में अधिक उपज चाहने वाले निवेशकों के लिए एक आकर्षक अवसर प्रदान करते हैं. लेकिन, ऐसे इन्वेस्टमेंट से सावधानी के साथ संपर्क करना आवश्यक है, जो उनके साथ जुड़े उच्च जोखिम को पहचानता है. जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता पर पूरी रिसर्च और उचित जांच करने से निवेशकों को सूचित निर्णय लेने में मदद मिल सकती है. किसी भी निवेश के साथ, विविधता महत्वपूर्ण रहती है, और जंक बॉन्ड केवल एक संतुलित और विविध पोर्टफोलियो का हिस्सा होना चाहिए जो किसी व्यक्ति के जोखिम सहिष्णुता और फाइनेंशियल लक्ष्यों के अनुसार बनाया गया हो.

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