सेकेंडरी मार्केट एक मार्केटप्लेस के रूप में काम करता है जहां इन्वेस्टर स्टॉक एक्सचेंज की तरह ही अपने आप में सिक्योरिटीज़ ट्रेड करते हैं. उदाहरण के लिए, अगर आप किसी कंपनी का स्टॉक खरीदना चाहते हैं, तो आप इसे कंपनी से सीधे बजाय मौजूदा निवेशक से प्राप्त करेंगे. प्राइमरी मार्केट के विपरीत, जहां पहली बार नई सिक्योरिटीज़ जारी और बेची जाती है, सेकेंडरी मार्केट में निवेशकों के बीच मौजूदा एसेट का ट्रेडिंग शामिल है.
सेकेंडरी मार्केट क्या है?
सेकेंडरी मार्केट, इन्वेस्टर को प्राथमिक मार्केट में शुरुआती जारी होने के बाद सिक्योरिटीज़ खरीदने या बेचने का अवसर प्रदान करता है. यह निवेशकों के लिए इन साधनों को खुद से ट्रेड करने, लिक्विडिटी और कीमतों की खोज की सुविधा प्रदान करने के लिए एक प्लेटफॉर्म के रूप में कार्य करता.
सेकेंडरी मार्केट निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो को एडजस्ट करने, शुरुआती निवेशकों के लिए एक्जिट स्ट्रेटजी प्रदान करने और कैपिटल मार्केट की दक्षता में योगदान देने की अनुमति देकर महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है.
सेकेंडरी मार्केट ट्रांज़ैक्शन का उदाहरण
इस अवधारणा को बेहतर ढंग से समझने के लिए, आइए एक काल्पनिक परिदृश्य पर विचार करें. कंपनी ABC प्राइमरी मार्केट में इनीशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के माध्यम से नए शेयर जारी करता है. IPO में इन शेयरों को खरीदने वाले निवेशक प्राथमिक धारक बन जाते हैं. अगर इनमें से कोई एक निवेशक अपने शेयर को किसी अन्य इन्वेस्टर को बेचने का फैसला करता है, तो ट्रांज़ैक्शन सेकेंडरी मार्केट में होता है.
खरीद और बेचने का यह निरंतर चक्र एक गतिशील माहौल बनाता है जहां सिक्योरिटीज़ आपूर्ति और मांग के आधार पर हाथ बदलती हैं, जो मार्केट की कीमतों को प्रभावित करती है.
सेकेंडरी मार्केट में विभिन्न इंस्ट्रूमेंट
सेकेंडरी मार्केट के भीतर विभिन्न इंस्ट्रूमेंट यहां दिए गए हैं:
1. फिक्स्ड इनकम इंस्ट्रूमेंट
फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट ऐसे डेट इंस्ट्रूमेंट हैं जो शुरुआती निवेश राशि को मूलधन कहा जाता है, जिसका भुगतान करने के वादे के साथ इन्वेस्टर को नियमित ब्याज का भुगतान करते हैं. फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट के कुछ उदाहरण बॉन्ड, डिबेंचर और प्राथमिकता शेयर हैं.
सरकार या कॉर्पोरेशन बड़ी मात्रा में फंड जुटाने के लिए बॉन्ड जारी करता है. जारीकर्ता पूर्व-निर्धारित दर पर नियमित ब्याज का भुगतान करता है और मेच्योरिटी पर मूल राशि का पुनर्भुगतान करता है. हालांकि डिबेंचर बॉन्ड के समान हैं, लेकिन वे जारीकर्ता इकाई की सामान्य क्रेडिट योग्यता और एसेट द्वारा समर्थित हैं, लेकिन वे विशिष्ट कोलैटरल द्वारा सुरक्षित नहीं हैं.
दूसरी ओर, प्राथमिकता शेयर इक्विटी और डेट विशेषताओं वाली कंपनी में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं. इन शेयरों में आमतौर पर एक निश्चित डिविडेंड दर होती है, जिसका भुगतान सामान्य शेयरधारकों को डिविडेंड वितरित करने से पहले किया जाना चाहिए.
2. वेरिएबल इनकम इंस्ट्रूमेंट
वेरिएबल इनकम इंस्ट्रूमेंट ऐसे इन्वेस्टमेंट हैं जिनके पास रिटर्न की एक निश्चित दर नहीं है. उनकी रिटर्न क्षमता कई मार्केट कारकों पर आधारित है और उनकी वैल्यू में लगातार उतार-चढ़ाव होता है. इन प्रकार के इंस्ट्रूमेंट में अन्य प्रकार के सेकेंडरी मार्केट इंस्ट्रूमेंट की तुलना में अधिक रिटर्न की संभावना होती है, लेकिन इनमें अधिक जोखिम होता है. इक्विटी, म्यूचुअल फंड और डेरिवेटिव तीन सबसे सामान्य प्रकार के वेरिएबल इनकम इंस्ट्रूमेंट हैं.
इक्विटी एक कंपनी में स्वामित्व के शेयर होते हैं जो धारकों को आमतौर पर लाभांश के माध्यम से कंपनी के लाभ के एक हिस्से का हकदार बनाता है और उन्हें आंशिक मालिक बनाता है. म्यूचुअल फंड ऐसे निवेश साधन हैं जो निवेशक के पैसे को अन्य निवेश इंस्ट्रूमेंट में निवेश करने के लिए एकत्रित करते हैं. डेरिवेटिव ऐसे फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट हैं जिनकी वैल्यू स्टॉक, बॉन्ड या कमोडिटी जैसे अंतर्निहित एसेट से प्राप्त होती है.
3. हाइब्रिड इंस्ट्रूमेंट
हाइब्रिड इंस्ट्रूमेंट दो या अधिक अलग-अलग फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट को मिलाकर बनाए जाते हैं. परिवर्तनीय डिबेंचर हाइब्रिड इंस्ट्रूमेंट का एक उदाहरण हैं. ये ऐसे साधन हैं जो कॉर्पोरेशन द्वारा निवेशकों को लोन या डेट सिक्योरिटीज़ के रूप में उपलब्ध कराए जाते हैं, जिनमें एक निश्चित अवधि के बाद उन्हें इक्विटी में बदलने का विकल्प होता है.
सेकेंडरी मार्केट के प्रकार
सेकेंडरी मार्केट के प्रकार इस प्रकार हैं:
1. स्टॉक एक्सचेंज
स्टॉक एक्सचेंज व्यवस्थित और विनियमित प्लेटफॉर्म हैं, जहां खरीदार और विक्रेता ट्रेड फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट के लिए मिलते हैं. उदाहरणों में नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) और बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) शामिल हैं. ये एक्सचेंज सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) द्वारा नियंत्रित पारदर्शी कीमतों के साथ एक केंद्रीकृत मार्केटप्लेस प्रदान करते हैं.
2. ओवर-द-काउंटर (OTC) मार्केट
स्टॉक एक्सचेंज के विपरीत, ओवर-द-काउंटर मार्केट केंद्रीकृत फिज़िकल लोकेशन के बिना काम करते हैं. OTC मार्केट में सीधे खरीदारों और विक्रेताओं के बीच ट्रेडिंग किया जाता है, जो मार्केट निर्माताओं द्वारा सुविधा प्रदान की जाती है. OTC मार्केट का इस्तेमाल आमतौर पर ट्रेडिंग बॉन्ड, डेरिवेटिव और कुछ स्टॉक के लिए किया जाता है जो फॉर्मल एक्सचेंज की लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा नहीं कर सकते हैं.
सेकेंडरी मार्केट कैसे काम करता है?
यहां बताया गया है कि भारत में सेकेंडरी मार्केट कैसे काम करता है:
1. ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म
भारत में, सेकेंडरी मार्केट मुख्य रूप से NSE और BSE जैसे स्थापित स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से काम करता है. ये एक्सचेंज व्यवस्थित और विनियमित प्लेटफॉर्म प्रदान करते हैं, जहां खरीदार और विक्रेता ट्रेड सिक्योरिटीज़ में बदल जाते हैं. इसके अलावा, ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) मार्केट भी एक भूमिका निभाते हैं, जिससे फॉर्मल एक्सचेंज स्ट्रक्चर के बाहर खरीदारों और विक्रेताओं के बीच डायरेक्ट ट्रेडिंग की अनुमति मिलती है.
2. मार्केट पार्टिसिपेंट्स
सेकेंडरी मार्केट में प्रतिभागियों में व्यक्तियों और संस्थाओं की विविध रेंज शामिल हैं. इंडिविजुअल इन्वेस्टर अपने पोर्टफोलियो को ऐक्टिव रूप से मैनेज करते हैं, जबकि म्यूचुअल फंड और इंश्योरेंस कंपनियों सहित संस्थागत इन्वेस्टर पर्याप्त ट्रांज़ैक्शन में शामिल होते हैं. व्यापारी शॉर्ट-टर्म प्राइस मूवमेंट का लाभ उठाने का प्रयास करते हैं, और मार्केट निर्माता ट्रांज़ैक्शन की सुविधा देकर लिक्विडिटी में योगदान देते हैं.
3. ब्रोकरेज फर्म
सेकेंडरी मार्केट में निवेशकों ने ब्रोकरेज फर्म के माध्यम से ट्रांज़ैक्शन को निष्पादित किया. ये फर्म मध्यस्थों के रूप में कार्य करती हैं, निवेशकों की ओर से खरीद और बिक्री के ऑर्डर प्राप्त करती हैं. इन्वेस्टर ऑनलाइन या पारंपरिक साधनों के माध्यम से ऑर्डर दे सकते हैं, और ब्रोकर संबंधित मार्केट पर ट्रांज़ैक्शन का उचित निष्पादन सुनिश्चित करता है.
4. ऑर्डर
सेकेंडरी मार्केट में इन्वेस्टर मार्केट ऑर्डर दे सकते हैं, जहां वे प्रचलित मार्केट प्राइस या लिमिट ऑर्डर स्वीकार करते हैं, जहां वे उस कीमत को निर्दिष्ट करते हैं, जिस पर वे खरीदने या बेचने के लिए तैयार हैं. यह सुविधा इन्वेस्टर को अपने ट्रांज़ैक्शन पर अधिक नियंत्रण प्रदान करती है.
5. कीमत का निर्धारण
वैश्विक बाजारों की तरह ही, भारतीय माध्यमिक बाजार में कीमतें आपूर्ति और मांग की शक्तियों द्वारा निर्धारित की जाती हैं. इन कारकों के निरंतर परस्पर प्रभाव के परिणामस्वरूप सुरक्षा मूल्यों में उतार-चढ़ाव होता है, जिससे मार्केट के मूल्य के सामूहिक मूल्यांकन को दर्शाता है.
6. क्लीयरिंग और सेटलमेंट
भारतीय सेकेंडरी मार्केट में क्लियरिंग और सेटलमेंट प्रोसेस में नेशनल सिक्योरिटीज़ डिपॉजिटरी लिमिटेड (NSDL) और सेंट्रल डिपॉजिटरी सेवाएं लिमिटेड (CDSL) जैसी संस्थाएं शामिल हैं. वे मध्यस्थों के रूप में कार्य करते हैं, स्वामित्व और फंड के कुशल ट्रांसफर को सुनिश्चित करते हैं, इस प्रकार ट्रेड सेटलमेंट को पूरा करते हैं.
7. निरंतर ट्रेडिंग
सेकेंडरी मार्केट मार्केट मार्केट लगातार मार्केट के घंटों के दौरान काम करता है, जिससे इन्वेस्टर को ट्रेडिंग डे के दौरान सिक्योरिटीज़ ट्रेड करने का अवसर मिलता है. यह निरंतर ट्रेडिंग मार्केट लिक्विडिटी में योगदान देती है और इन्वेस्टर को समय पर निर्णय लेने की अनुमति देती है.
8. मार्केट की जानकारी
सेकेंडरी मार्केट में प्रतिभागियों के लिए रियल-टाइम मार्केट की जानकारी का एक्सेस महत्वपूर्ण है. इन्वेस्टर सूचित निर्णय लेने के लिए सटीक और समय पर डेटा पर निर्भर करते हैं. फाइनेंशियल न्यूज़ प्लेटफॉर्म, ऑनलाइन पोर्टल और डेटा प्रदाता सहित विभिन्न चैनलों के माध्यम से मार्केट डेटा प्रसारित किया जाता है.
9. विनियमन और पर्यवेक्षण
सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) जैसी नियामक निकाय भारतीय माध्यमिक बाजार की देखरेख और विनियमन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं. ये नियामक उपाय उचित पद्धतियों को सुनिश्चित करते हैं, मार्केट में हस्तक्षेप को रोकते हैं और सिक्योरिटीज़ मार्केट की अखंडता को बनाए रखते हैं.
सेकेंडरी मार्केट के लाभ
- लिक्विडिटी: प्राथमिक लाभों में से एक यह है कि यह प्रदान की जाने वाली बढ़ी हुई लिक्विडिटी, जिससे इन्वेस्टर को आसानी से सिक्योरिटीज़ खरीदने या बेचने की सुविधा मिलती है.
- मूल्य की खोज: सेकेंडरी मार्केट खरीदारों और विक्रेताओं के निरंतर बातचीत के माध्यम से उचित बाजार कीमतों को स्थापित करने में मदद करता है.
- एक्सेसिबिलिटी: इन्वेस्टर विभिन्न सेकेंडरी मार्केट प्लेटफॉर्म के माध्यम से सिक्योरिटीज़ की विस्तृत रेंज एक्सेस कर सकते हैं, जो विभिन्न निवेश लैंडस्केप में योगदान दे सकते हैं.
द्वितीयक बाजार के नुकसान
- मार्केट की अस्थिरता: सेकेंडरी मार्केट की कीमतें मार्केट में बदलती भावना के कारण तेज़ी से और अप्रत्याशित उतार-चढ़ाव के अधीन हो सकती हैं.
- ट्रांज़ैक्शन लागत: सिक्योरिटीज़ खरीदते या बेचते समय इन्वेस्टर को ब्रोकरेज फीस और टैक्स सहित ट्रांज़ैक्शन लागत हो सकती है.
- ओवरट्रेडिंग का जोखिम: कुछ निवेशकों को अत्यधिक खरीद या बेचने की कोशिश की जा सकती है, जिससे संभावित नुकसान हो सकता है.
प्राइमरी और सेकंडरी मार्केट के बीच अंतर
यहां एक विस्तृत टेबल दी गई है, जिसमें भारत के प्राइमरी और सेकेंडरी मार्केट के बीच अंतर की जानकारी दी गई है:
विवरण |
प्राइमरी मार्केट |
सेकंडरी मार्केट |
परिभाषा |
ऐसी जगह जहां नई सिक्योरिटीज़ जारी की जाती है. |
मौजूदा सिक्योरिटीज़ खरीदने और बेचने का स्थान. |
उद्देश्य |
बिज़नेस के उद्देश्यों के लिए पूंजी जुटाना. |
मौजूदा सिक्योरिटीज़ के लिए लिक्विडिटी और मार्केटेबिलिटी प्रदान करना. |
प्रतिभागियों |
जारीकर्ता, अंडरराइटर और इन्वेस्टर. |
इन्वेस्टर, ब्रोकर और ट्रेडर्स. |
शामिल ट्रांज़ैक्शन का प्रकार |
प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ). |
निवेशकों के बीच सिक्योरिटीज़ खरीदना और बेचना और फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफरिंग (एफपीओ). |
कीमत का निर्धारण |
अंडरराइटर की मदद से शेयर जारीकर्ता द्वारा सेट करें. |
बाजार आपूर्ति और मांग द्वारा निर्धारित. |
निवेश जोखिम |
ऐतिहासिक परफॉर्मेंस डेटा की कमी के कारण अधिक. |
लॉन्ग-टर्म फाइनेंस और ऐतिहासिक डेटा की कम देय उपलब्धता. |
कंपनी पर प्रभाव |
कंपनी की पूंजी संरचना और फंडिंग को सीधे प्रभावित करता है. |
अप्रत्यक्ष प्रभाव; कंपनी की स्टॉक कीमत और गुडविल को प्रभावित कर सकता है. |
निष्कर्ष
सेकेंडरी मार्केट एक गतिशील और विनियमित प्लेटफॉर्म के रूप में कार्य करता है, जो निवेशकों को मौजूदा सिक्योरिटीज़ को कुशलतापूर्वक खरीदने और बेचने के साधन प्रदान करता है. ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म, मार्केट पार्टिसिपेंट और रेगुलेटरी ओवरसाइट सहित ऑपरेशनल पहलू, भारतीय सेकेंडरी मार्केट की समग्र कार्यक्षमता और विश्वसनीयता में योगदान देते हैं. भारतीय सिक्योरिटीज़ मार्केट की जटिलताओं के बारे में जानने के लिए इन डायनेमिक्स को समझना आवश्यक है.
