शॉर्ट सेलिंग कैसे काम करता है?
फाइनेंशियल मार्केट में, शॉर्ट-सेलिंग मार्केट के अनुमानों पर आधारित है और इसमें महत्वपूर्ण जोखिम होता है. आमतौर पर, केवल अनुभवी निवेशक और व्यापारी आराम से जोखिम ले सकते हैं और इस रणनीति का लाभ उठाने की कोशिश कर सकते हैं. शॉर्ट-सेलिंग में, एक ट्रेडर पहले ब्रोकर से उधार लेने वाले शेयर बेचता है. ये शेयर ट्रेडर के स्वामित्व में नहीं हैं और केवल उधार लिए जाते हैं. इस पोजीशन से, अगला चरण शेयर की कीमत में अनुमानित गिरावट की प्रतीक्षा करना है. ऐसा इसलिए है क्योंकि शेयरों को ब्रोकर को वापस लेने और ओपन पोजीशन को बंद करने के लिए वापस खरीदा जाना होगा.
इस रणनीति में, ट्रेडर स्टॉक की खरीद और बिक्री कीमत के बीच कीमत अंतर से लाभ उठाते हैं. लेकिन, शेयर पहले बेचे जाते हैं, और व्यापारी उन्हें वापस खरीदने के लिए कीमत कम होने की प्रतीक्षा करते हैं. जैसा कि पहले बताया गया है, हमेशा एक बड़ा जोखिम होता है कि शेयर की कीमत कम नहीं होगी और बढ़ सकती है. इससे व्यापारियों और निवेशकों को महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है. अनुमानों पर पूंजी लगाने के अलावा, फंड मैनेजर और इन्वेस्टर अपने एसेट पर लंबी स्थिति बनाए रखने में शामिल डाउनसाइड रिस्क को मैनेज करने के लिए शॉर्ट-सेलिंग उपायों का भी लाभ उठाते हैं.
शॉर्ट-सेलिंग की विशिष्ट पूर्व आवश्यकताओं में से एक मार्जिन अकाउंट है, जिसका उपयोग ब्रोकर से शेयर उधार लेने के लिए किया जाना चाहिए. इस अकाउंट में, पोजीशन होल्ड करना जारी रखने के लिए मार्जिन राशि बनाए रखी जानी चाहिए. ध्यान रखें कि यह केवल उन मामलों पर लागू होता है जहां आप ब्रोकर से स्टॉक उधार लेते हैं. जब फंड मैनेजर या इन्वेस्टर संभावित नुकसान और कम जोखिमों से लंबी स्थिति की सुरक्षा करने की सोचते हैं, तो मार्जिन अकाउंट की आवश्यकता नहीं होती है.
शॉर्ट सेलिंग की फैक्टशीट
नीचे बताया गया है शॉर्ट सेलिंग की उल्लेखनीय विशेषताएं:
- जहां इंस्टीट्यूशनल और रिटेल इन्वेस्टर शॉर्ट-सेल कर सकते हैं, वहीं विक्रेता शेयर मालिक नहीं होते हैं. वे इसे अलग मालिक से उधार लेते हैं.
- शॉर्ट सेलिंग के साथ, विक्रेता कीमत में गिरावट का लाभ उठाता है. अगर कीमत बढ़ती है, तो उन्हें नुकसान का सामना करना पड़ेगा.
- आमतौर पर, जब कीमत में गिरावट की संभावना बहुत अधिक होती है, तो छोटी-छोटी बिक्री बेरिश मार्केट में होती है.
शॉर्ट सेलिंग मेट्रिक्स क्या हैं?
दो प्रमुख शॉर्ट-सेलिंग मेट्रिक्स हैं, जिन पर इन्वेस्टर और ट्रेडर ओवरवैल्यूड स्टॉक का विश्लेषण और पहचान करने के लिए निर्भर करते हैं. ये हैं:
1. कवर रेशियो के दिन
इस रेशियो का उपयोग शॉर्ट स्टॉक की कुल संख्या और शेयर की वर्तमान ट्रेडिंग वॉल्यूम के इंटरैक्शन का विश्लेषण करने के लिए किया जाता है. इसे कम ब्याज से वॉल्यूम के अनुपात के रूप में भी व्यक्त किया जा सकता है. ट्रेडर स्टॉक की मांग को समझने के लिए इस पर भरोसा करते हैं, जिसमें उच्च अनुपात से बियरिश ट्रेंड का संकेत मिलता है.
2. शॉर्ट इंटरेस्ट रेशियो
यह रेशियो ट्रेडर को शॉर्ट स्टॉक की संख्या और फाइनेंशियल मार्केट में वर्तमान में एफ्लोट स्टॉक की संख्या के बीच संबंध को समझने में मदद करता है. उच्च शॉर्ट-इंटरेस्ट रेशियो दिए गए स्टॉक में अनुमानित कीमत में गिरावट का एक संभावित संकेत है. इससे छोटी-छोटी संभावनाएं भी बढ़ जाती हैं.
शॉर्ट सेलिंग के लाभ
शॉर्ट सेलिंग के लाभ नीचे दिए गए हैं:
- शॉर्ट सेलिंग मार्केट में लिक्विडिटी सुनिश्चित करता है, जिसके परिणामस्वरूप स्टॉक की कीमत कम होती है, बिड-आस्क स्प्रेड में सुधार होता है, और कीमत.
- किसी व्यक्ति को शॉर्ट सेलिंग करने की एकमात्र आवश्यकताएं मार्जिन मेंटेनेंस, कमीशन और डिविडेंड हैं.
- हर लंबी और छोटी पोजीशन का एक्सपोज़र पोर्टफोलियो की अस्थिरता को कम करता है. इसके अलावा, अगर कीमत में गिरावट की भविष्यवाणी सही हो जाती है, तो पर्याप्त लाभ की संभावना बनी रहती है.
शॉर्ट सेलिंग की कमी
शॉर्ट सेलिंग की समस्याओं की लिस्ट यहां दी गई है:
- फाइनेंशियल एक्सपर्ट शॉर्ट सेलिंग काफी अस्थिर मानते हैं, और बिना किसी लिमिट के नुकसान की संभावना रहती है. इस स्ट्रेटजी से अधिक जोखिम होता है क्योंकि स्टॉक की कीमतें तेजी से बदलती हैं.
- लोनदाता किसी भी समय उधार लिए गए स्टॉक को वापस ले सकते हैं. इसके अलावा, शॉर्ट विक्रेताओं के पास अपनी स्थिति को कवर करने के लिए आवश्यक कीमत पर न्यूनतम नियंत्रण होता है.
- ट्रेडर के पास मार्जिन अकाउंट होना चाहिए और शॉर्ट सेल्स करने के लिए एक निश्चित राशि का भुगतान करना चाहिए.
अगर आप एक अनुभवी ट्रेडर हैं और शॉर्ट सेलिंग स्ट्रेटजी देखना चाहते हैं, तो डीमैट अकाउंट होना महत्वपूर्ण है. बजाज फाइनेंशियल सिक्योरिटीज़ लिमिटेड कई विशेषताओं और पूरी सुरक्षा के साथ डीमैट अकाउंट खोलने की इच्छा रखने वाले इन्वेस्टर के लिए एक विश्वसनीय विकल्प है.
शॉर्ट सेलिंग के जोखिम
सही परिस्थितियों में लाभदायक होने पर, शॉर्ट सेलिंग में निम्नलिखित जोखिम भी शामिल होते हैं:
1. मार्केट को समय देने में कठिनाई
शॉर्ट-सेलिंग स्ट्रेटजी की सफलता पूरी तरह से स्टॉक खरीदने और बेचने के समय पर निर्भर करती है. अगर आप किसी स्टॉक को कम करने में देरी करते हैं, तो इसकी कीमतों में से अधिकतर गिरावट होने का एक अच्छा मौका हो सकता है.
2. असीमित नुकसान की संभावना
अगर स्टॉक की कीमतें अनुमानित गिरने की बजाय बढ़ती हैं, तो शॉर्टिंग से नुकसान हो सकता है. नुकसान की संभावना अनंत है क्योंकि स्टॉक की कीमत कितनी बढ़ सकती है, इस पर कोई सीलिंग नहीं है.
3. मार्जिन ब्याज
व्यापारी अपने ब्रोकर से उधार लेकर शॉर्ट सेलिंग में शामिल होते हैं. वे उधार लिए गए स्टॉक पर एक निश्चित ब्याज वहन करने और मार्जिन बनाए रखने के लिए उत्तरदायी हैं. अगर आप मार्जिन बनाए रखने में विफल रहते हैं, तो आपका ब्रोकर आपसे अधिक फंड जोड़ने या अपनी स्थिति को लिक्विडेट करने के लिए कह सकता है, जिससे नुकसान हो सकता है.
4. अनवार चयन
शॉर्ट सेलिंग में कंपनियों या समग्र मार्केट के खिलाफ रूटिंग शामिल है. शॉर्ट से सही स्टॉक चुनना शॉर्ट सेल से लाभ प्राप्त करने की कुंजी है. गलत कंपनी को कम से कम चुनने से ट्रेडर को नुकसान हो सकता है, जबकि दूसरों को लंबी स्थिति में लाभ होता है.
5. शॉर्ट स्क्वीज का जोखिम
जब ट्रेडर्स भारी कमी वाले स्टॉक को वापस खरीदने की कोशिश करते हैं, तो शॉर्ट स्क्वीज होते हैं. इस भारी कमी वाले स्टॉक की कीमत में तीव्र वृद्धि ट्रेडर को नुकसान को कम करने के लिए इसे वापस खरीदने के लिए प्रेरित करती है. बाय बैक की प्रत्येक लहर स्टॉक की कीमत को और भी बढ़ाती है, जिसके परिणामस्वरूप छोटी पोजीशन पर रखने वाले ट्रेडर्स को अधिक नुकसान होता है.
6. नियम
भारत सहित अधिकांश देशों में शॉर्ट सेलिंग पूरी तरह से कानूनी है. लेकिन, मार्केट रेगुलेटर भयभीत और लिमिट सेलिंग दबाव से बचने के लिए विशेष क्षेत्रों या पूरे मार्केट में शॉर्ट सेलिंग को प्रतिबंधित या प्रतिबंधित कर सकते हैं.
कम बिक्री क्यों करें?
शॉर्ट सेलिंग एक रणनीति है जिसका उपयोग दो मुख्य कारणों से ट्रेडिंग में किया जाता है. सबसे पहले कीमतों में होने वाले उतार-चढ़ाव की भविष्यवाणी कर रहा है. ट्रेडर अनुमान लगा सकता है कि भविष्य में एक निश्चित सिक्योरिटी की कीमत कम हो जाएगी; और इसलिए अगर वे गलत हैं, तो उन्हें नुकसान पर शेयरों को अधिक खरीदना होगा. लेकिन, इस स्ट्रेटजी में अधिक जोखिम शामिल होते हैं, और इसे लागू करने से पहले सावधानी और अच्छी तरह से सूचित होना महत्वपूर्ण है.
शॉर्ट सेलिंग का दूसरा कारण हैजिंग है, जिसमें लंबे समय तक बेचने के लिए छोटी बिक्री शामिल है. यह लाभ को लॉक करने और संभावित नुकसान को सीमित करने में मदद करता है.
शॉर्ट सेलिंग लाभदायक कब है?
अगर सही तरीके से किया जाता है, तो शॉर्ट-सेलिंग विधि लाभदायक हो सकती है. कीमत कम होने की प्रतीक्षा करते समय अनुमान और रोगी के बारे में आत्मविश्वास होना महत्वपूर्ण है. जब कीमतें गिरती हैं, तो आप सिक्योरिटी को कम कीमत पर खरीदकर लाभ प्राप्त कर सकते हैं, जब इसे बेचा गया था.
आइए एक ऐसी स्थिति का उदाहरण लेते हैं जब शॉर्ट-सेलिंग लाभदायक हो सकती है. रश्मि का मानना है कि स्टॉक 'XYZ' ओवरवैल्यूड है, वर्तमान में ₹ 100 में ट्रेडिंग किया जा रहा है. वे उम्मीद करते हैं कि जब कंपनी कुछ सप्ताह में अपनी फाइनेंशियल रिपोर्ट घोषित करती है, तो इसके स्टॉक बहुत कम हो जाएंगे. इस अनुमान से लाभ उठाने के लिए, वे कंपनी के 100 स्टॉक उधार लेते हैं और उन्हें ₹100 की वर्तमान कीमत पर शॉर्ट से बेचते हैं. धैर्यपूर्वक प्रतीक्षा करने के बाद, जब दो सप्ताह के बाद फाइनेंशियल रिपोर्ट जारी की जाती है, तो अनुमान सही हो जाता है, और स्टॉक की कीमत ₹ 20 से ₹ 80 तक हो जाती है. इस कीमत पर, रश्मि ने 100 शेयरों को दोबारा खरीदा है, जिससे प्रति शेयर ₹20 का लाभ मिलता है. इस मामले में, शॉर्ट-सेलिंग से अर्जित उनका कुल लाभ ₹ 2,000 है क्योंकि वे शेयर लेंडर को वापस करते हैं.
वास्तव में, ₹ 2000 का लाभ उठाने के बाद भी, रश्मि को अधिक शुल्क का भुगतान करना पड़ सकता है. इसमें कमीशन, उधार ली गई स्टॉक ब्याज और संभवतः स्टॉक के खरीदार को लाभांश भुगतान शामिल हैं.
इन शर्तों के अलावा, अगर कई ट्रेडर्स एक ही स्टॉक को शॉर्ट करते हैं, तो इससे उपलब्ध शेयरों की कमी हो सकती है. इससे उधार लेने की लागत बढ़ जाएगी. लेकिन, उधार लेने के बाद भी मार्केट में खरीदारों और विक्रेताओं को खोजने की कोई गारंटी नहीं है.
लाभ के लिए शॉर्ट सेलिंग का उदाहरण
आइए मान लेते हैं कि आपको लगता है कि किसी विशेष स्टॉक की कीमत में गिरावट आ रही है. आप अपने ब्रोकर से उस स्टॉक के शेयर उधार लेते हैं और उन्हें वर्तमान मार्केट कीमत पर बेचते हैं. बाद में, जब स्टॉक की कीमत उम्मीद के अनुसार गिरती है, तो आप कम कीमत पर शेयर खरीदते हैं और उन्हें अपने ब्रोकर को वापस कर देते हैं. बिक्री मूल्य और खरीद मूल्य के बीच अंतर आपका लाभ है.
शॉर्ट सेलिंग के परिणामस्वरूप नुकसान कब होता है?
शॉर्ट-सेलिंग के परिणामस्वरूप नुकसान हो सकता है, जब निवेशक का अनुमान सही नहीं होता है और शॉर्ट-ड स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है. इस स्थिति को और भी खराब बनाता है यह है कि, सैद्धांतिक रूप से, एक असीम राशि खो देना संभव है क्योंकि कीमतें बहुत अधिक हो सकती हैं.
पारंपरिक ट्रेडिंग में, स्टॉक मार्केट की कीमत पर खरीदे जाते हैं, और यह उम्मीद की जाती है कि जब उन्हें लाभ के लिए बेचा जा सकता है, तो कीमत जल्द ही बढ़ जाएगी. यह शॉर्ट-सेलिंग की तुलना में कम जोखिम वाला है, क्योंकि आप केवल एक निश्चित सीमा तक खो सकते हैं. हालांकि पारंपरिक ट्रेडिंग में सीमित जोखिम होता है, लेकिन शॉर्ट-सेलिंग में असीमित या असीमित जोखिम होता है.
आइए, हम एक उदाहरण के साथ शॉर्ट-सेलिंग में लॉस-मेकिंग क्षमता का भी वर्णन करते हैं. मान लीजिए कि आरती कंपनी के शेयरों में निवेश करने का निर्णय लेती है. जब कंपनी एक महीने में अपनी वार्षिक फाइनेंशियल रिपोर्ट के साथ आती है, तो वे स्टॉक की कीमत प्रति शेयर ₹500 की वर्तमान वैल्यू से कम होने की उम्मीद करते हैं, इसलिए वे वर्तमान मार्केट कीमत पर उधार लेने और शॉर्ट-सेल 10 स्टॉक का निर्णय लेते हैं. फाइनेंशियल रिपोर्ट की घोषणा के साथ, यह भी बताया गया है कि कंपनी को एक बड़ी और अधिक प्रतिष्ठित कंपनी 'एबीसी लिमिटेड' द्वारा खरीदा गया था, और जल्द ही इसके साथ मर्ज होगा. बेहतरीन फाइनेंशियल रिपोर्ट के बावजूद, यह खबर मार्केट द्वारा सकारात्मक रूप से प्राप्त की जाती है, जिसके कारण शेयर की कीमत ₹550 तक बढ़ जाती है. यह एक भयानक कदम है जिसमें आरती की ₹ 500 की छोटी स्थिति पर विचार किया जाता है. फिर भी, उन्होंने शेयरों को अपनी स्थिति को बंद करने के लिए ₹ 550 पर पुनर्खरीद करने का फैसला किया और नुकसान को ₹ 500 पर कैप करने का निर्णय लिया, इसके अलावा कमीशन और ट्रेड पर लगाए जाने वाले ब्याज के अलावा.
नुकसान के लिए शॉर्ट सेलिंग का उदाहरण
इसके विपरीत, अगर आप किसी स्टॉक को कम से कम बेचते हैं और उसकी कीमत गिरने के बजाय बढ़ती है, तो आपको नुकसान हो सकता है. उदाहरण के लिए, आप अपने ब्रोकर से स्टॉक के शेयर उधार लेते हैं और उन्हें वर्तमान मार्केट कीमत पर बेचते हैं. लेकिन, अगर स्टॉक की कीमत घटाने के बजाय बढ़ जाती है, तो आपको उन्हें अपने ब्रोकर को वापस करने के लिए अधिक कीमत पर शेयर खरीदना होगा. खरीद मूल्य और बिक्री मूल्य के बीच अंतर आपके नुकसान को दर्शाता है.
एक हेज के रूप में शॉर्ट सेलिंग का उदाहरण
शॉर्ट सेलिंग का उपयोग मौजूदा लंबी स्थिति में संभावित नुकसान से बचाने के लिए हेजिंग स्ट्रेटजी के रूप में भी किया जा सकता है. उदाहरण के लिए, मान लें कि आपके पास किसी कंपनी के शेयर हैं और यह अनुमान लगाता है कि कुछ कारकों के कारण निकट भविष्य में इसका मूल्य कम हो सकता है. इस संभावित नुकसान से बचने के लिए, आप एक ही कंपनी में समान संख्या में शेयर बेच सकते हैं. अगर स्टॉक की वैल्यू वास्तव में कम हो जाती है, तो आपकी शॉर्ट पोजीशन आपकी लंबी पोजीशन पर होने वाले कुछ या सभी नुकसान को समाप्त कर देगी.
कृपया ध्यान दें कि ये उदाहरण केवल उदाहरण के लिए हैं और फाइनेंशियल सलाह का गठन नहीं करते हैं. ऐसे ट्रांज़ैक्शन में शामिल होने से पहले शॉर्ट सेलिंग से जुड़े जोखिमों को अच्छी तरह से समझना महत्वपूर्ण है.
नाकेड शॉर्ट सेलिंग क्या है?
जब कोई निवेशक बिना उधार लेने या उधार लेने की कोई व्यवस्था करने के लिए स्टॉक को शॉर्ट्स करता है, तो इसे नेक्ड शॉर्ट सेल कहा जाता है. अगर वह क्लियरिंग पीरियड से पहले उधार नहीं ले पाता है, तो ट्रेडर खरीदार को शेयर नहीं दे सकता है. उसे पोजीशन बंद करना चाहिए या अधिक शेयर उधार लेना चाहिए. जब तक वह ऐसा नहीं करता, तब तक व्यापार को 'वितरण करने में विफल' माना जाएगा.
भारत सहित कई देशों में नाकेड शॉर्ट सेलिंग की अनुमति नहीं है, क्योंकि यह मांग और आपूर्ति के संबंध में विनियमों को बाधित करता है. अगर यह बड़ी मात्रा में किया जाता है, तो यह उच्च मार्केट अस्थिरता पैदा कर सकता है.
क्या डिलीवरी ट्रेडिंग में कोई व्यक्ति शॉर्ट-सेल कर सकता है?
भारतीय मार्केट में इंट्राडे ट्रेडिंग की अनुमति है, लेकिन अगर कोई ट्रेडर शेयर बेचता है और डिलीवर नहीं करता है, तो उसका ट्रेड 'डिलीवरी में शॉर्ट सेलिंग' हो जाता है'. अगर कोई क्लाइंट शेयर खरीदता है, तो उसे पूरी राशि का भुगतान करना होगा और उसके डीमैट अकाउंट के माध्यम से डिलीवरी लेनी होगी.
अगर शेयरों की बिक्री डिलीवरी को ध्यान में रखते हुए होती है, तो आपको इन शेयरों को एक्सचेंज में डिलीवर करना होगा. विफलता के मामले में, यह डिलीवरी ट्रेड शॉर्ट सेल हो जाएगा.
SEBI (सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया) ने सिक्योरिटी या शेयर बेचने के रूप में शॉर्ट सेलिंग को परिभाषित किया है, जो विक्रेता के पास नहीं है. अनुभवी ट्रेडर और अनुभवी इन्वेस्टर इस एडवांस्ड ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी में शामिल होते हैं. ऐसा इसलिए है क्योंकि शॉर्ट सेलिंग का जोखिम-से-रिवॉर्ड रेशियो अधिक होता है. दूसरे शब्दों में, ट्रेडर्स को उच्च लाभ अर्जित करने और बड़े नुकसान होने की संभावना होती है.
नियमित इन्वेस्टमेंट और शॉर्ट-सेलिंग के बीच अंतर
हालांकि शॉर्ट-सेलिंग फाइनेंशियल मार्केट में लाभ प्राप्त करने का एक प्रभावशाली तरीका हो सकता है, लेकिन इसमें कुछ नियम और विनियम होते हैं जो इसे नियमित इन्वेस्टमेंट से महत्वपूर्ण रूप से अलग बनाते हैं. इनमें से एक सबसे प्रमुख स्टॉक की शॉर्ट-सेलिंग पर प्रतिबंध है, जो पिछले ट्रेडिंग दिन की अंतिम कीमत की तुलना में एक दिन में 10% से अधिक होता है. इसके अलावा, शॉर्ट-सेलिंग में नुकसान का जोखिम सैद्धांतिक रूप से असीमित होता है. ऐसा इसलिए है क्योंकि शेयर की कीमत संभवतः बढ़ सकती है और समय-समय पर बढ़ सकती है. इस प्रकार, इसके प्रभावशाली होने के बावजूद, इस तरीके के लिए जोखिम लेने की क्षमता रखने वाले अनुभवी ट्रेडर और इन्वेस्टर द्वारा शॉर्ट-सेलिंग का सबसे अच्छा लाभ उठाया जाता है.
निष्कर्ष
शॉर्ट सेलिंग तकनीक, नौजवान व्यापारियों के लिए नहीं है, जो गतिविधि में अंतर्निहित जोखिमों के बारे में नहीं जानते हैं. स्टॉक मार्केट डायनेमिक्स के बारे में विस्तृत जानकारी रखने वाले ट्रेडर्स को ही शॉर्ट सेलिंग करना चाहिए.
शॉर्ट-सेलिंग की मजबूती और जोखिमों पर सावधानीपूर्वक विचार करके, इन्वेस्टर सूचित निर्णय ले सकते हैं. अगर आप एक अनुभवी ट्रेडर हैं और इस अवसर का लाभ उठाना चाहते हैं, तो डीमैट अकाउंट खोलें और ट्रेडिंग शुरू करें.
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