सरकारी बॉन्ड कम जोखिम और स्थिर रिटर्न के कारण निवेश का एक लोकप्रिय रूप हैं. ये बॉन्ड सरकारों द्वारा अपनी गतिविधियों जैसे बुनियादी ढांचे के विकास या सामाजिक कार्यक्रमों को फाइनेंस करने के लिए जारी किए जाते हैं. लेकिन, सरकारी बॉन्ड एक सुरक्षित विकल्प की तरह लग सकते हैं, लेकिन ये जोखिम के साथ भी आते हैं. सरकारी बॉन्ड से जुड़े कुछ जोखिम यहां दिए गए हैं.
सरकारी बॉन्ड क्या हैं?
सरकारी बॉन्ड, जिसे सार्वभौम बॉन्ड या खजाना भी कहा जाता है, विभिन्न सार्वजनिक खर्चों की आवश्यकताओं के लिए फंड जुटाने के लिए राष्ट्रीय सरकार द्वारा जारी की जाने वाली डेट सिक्योरिटीज़ हैं. जब कोई व्यक्ति सरकारी बॉन्ड में इन्वेस्ट करता है, तो वे एक निर्धारित अवधि में नियमित ब्याज भुगतान (कूपन भुगतान) के बदले सरकार को पैसे उधार दे रहे हैं, और बॉन्ड की मेच्योरिटी पर मूल राशि का रिटर्न दे रहे हैं.
सरकारी बांड के मुख्य प्रकार क्या हैं?
भारत व्यक्तियों की विविध निवेश आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए सरकारी बॉन्ड की एक रेंज प्रदान करता है. भारत में सरकारी बॉन्ड के सबसे प्रचलित प्रकार निम्नलिखित हैं:
- फिक्स्ड-रेट बॉन्ड: फिक्स्ड-रेट बॉन्ड को एक्सटेंड किया जाता है, जो अपनी अवधि के दौरान निरंतर ब्याज दर प्रदान करते हैं. ब्याज दर बॉन्ड जारी होने पर निर्धारित की जाती है और मेच्योरिटी तक अपरिवर्तित रहती है. आय की स्थिरता चाहने वाले निवेशक अक्सर अनुमानित रिटर्न के आश्वासन के कारण फिक्स्ड-रेट बॉन्ड का पक्ष लेते हैं.
- फ्लोटिंग रेट बॉन्ड: फिक्स्ड-रेट बॉन्ड के विपरीत, फ्लोटिंग रेट बॉन्ड में एक वेरिएबल ब्याज दर होती है जो मार्केट बेंचमार्क के साथ एडजस्ट करती है. ये बॉन्ड मार्केट-लिंक्ड होते हैं और आमतौर पर बेंचमार्क दर पर मार्जिन प्रदान करते हैं. ब्याज दर आवधिक रूप से रीसेट की जाती है, जो ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव के परिणामस्वरूप मुद्रास्फीति से बेहतर सुरक्षा प्रदान करती है.
- सोवरेन गोल्ड बॉन्ड: सोवरेन गोल्ड बॉन्ड एक आकर्षक सरकारी बचत पहल है जिसे भौतिक स्वामित्व की आवश्यकता के बिना गोल्ड निवेश को बढ़ावा देने के लिए डिज़ाइन किया गया है. पेपर और डिजिटल दोनों फॉर्मेट में उपलब्ध, ये बॉन्ड निवेश की गई राशि पर 2.5% की वार्षिक ब्याज दर प्रदान करते हैं. निवेश की वैल्यू गोल्ड की कीमतों से संबंधित है और मेच्योरिटी पर कैश या फिज़िकल गोल्ड में रिडीम की जा सकती है.
- 7.75%. भारत सरकार के सेविंग बॉन्ड: 7.75% भारत सरकार द्वारा जारी किया गया नॉन-ट्रांसफरेबल बॉन्ड है, जो प्रति वर्ष 7.75% का आकर्षक रिटर्न प्रदान करता है. स्थिर, लॉन्ग-टर्म फिक्स्ड इनकम सिक्योरिटी चाहने वाले रिटेल निवेशकों पर लक्षित यह बॉन्ड 7 वर्षों की लॉक-इन अवधि के साथ आता है.
- इन्फ्लेशन-इंडेक्सेड बॉन्ड: इन्फ्लेशन-इंडेक्स्ड बॉन्ड फिक्स्ड-रेट बॉन्ड के समान काम करते हैं, लेकिन महत्वपूर्ण अंतर के साथ - इन्फ्लेशन के आधार पर उनके रिटर्न एडजस्ट होते हैं. ये बॉन्ड कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स (सीपीआई) या होलसेल प्राइस इंडेक्स (डब्ल्यूपीआई) से लिंक ब्याज दर प्रदान करते हैं, जो महंगाई के बढ़ते प्रभावों से निवेशकों की सुरक्षा करते हैं.
- ज़ीरो कूपन बॉन्ड: उनके नाम के अनुसार, ज़ीरो कूपन बॉन्ड आवधिक ब्याज भुगतान प्रदान नहीं करते हैं. उनकी फेस वैल्यू पर डिस्काउंट पर जारी किया गया, ये बॉन्ड समान वैल्यू पर मेच्योर होते हैं. खरीद मूल्य और मेच्योरिटी राशि के बीच अंतर निवेशक के लिए अर्जित ब्याज के रूप में कार्य करता है.
सरकारी बॉन्ड में निवेश करने में शामिल जोखिम
हालांकि सरकारी बॉन्ड को अपेक्षाकृत सुरक्षित इन्वेस्टमेंट माना जाता है, लेकिन वे जोखिम के बिना नहीं होते हैं. यहां कुछ प्रमुख जोखिमों पर विचार करना चाहिए:
ब्याज दर जोखिम
ब्याज दर जोखिम एक महत्वपूर्ण कारक है जिसे इन्वेस्टर को सरकारी बॉन्ड में इन्वेस्ट करते समय विचार करना चाहिए. बॉन्ड आमतौर पर ब्याज दरों के विपरीत अनुपात में होते हैं, जिसका अर्थ यह है कि ब्याज दरें बढ़ती हैं, बॉन्ड की कीमतें कम हो जाती हैं और इसके विपरीत. इसलिए, अगर ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो सरकारी बॉन्ड की कीमत घट जाएगी, और इससे निवेशक को नुकसान हो सकता है.
देश की आर्थिक स्थितियां ब्याज दरों में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं. आर्थिक विकास के समय, केंद्रीय बैंक महंगाई को रोकने के लिए ब्याज दरें बढ़ा सकते हैं. दूसरी ओर, मंदी के दौरान, केंद्रीय बैंक लेंडिंग और उधार को प्रोत्साहित करने के लिए ब्याज दरों को कम कर सकते हैं. इसके परिणामस्वरूप, ब्याज दर के उतार-चढ़ाव का अनुमान लगाने के लिए आर्थिक संकेतकों और मार्केट की स्थितियों पर नज़र रखना महत्वपूर्ण है.
महंगाई का जोखिम
महंगाई का जोखिम तब होता है जब महंगाई की दर बढ़ जाती है और बॉन्ड की आय से अधिक हो जाती है, जिससे निवेश पर वास्तविक रिटर्न नकारात्मक हो जाता है. मुद्रास्फीति के साथ गति नहीं रखने वाले इन्वेस्टमेंट की वजह से खरीद क्षमता का काफी नुकसान हो सकता है और निवेशक के मूलधन की वास्तविक वैल्यू में कमी हो सकती है.
उदाहरण: मान लीजिए कि कोई निवेशक दस वर्ष का सरकारी बॉन्ड खरीदता है जो 5% की निश्चित वार्षिक आय प्रदान करता है. भारत में मुद्रास्फीति दर बॉन्ड की दस वर्ष की अवधि के पहले वर्ष के दौरान लगभग 4% है, जो अगले कुछ वर्षों के लिए एक ही स्तर पर रहने की उम्मीद है. लेकिन, पांचवें वर्ष के बाद, देश की महंगाई दर में अचानक वृद्धि हुई, और इसकी वृद्धि 10% हो गई.
ऐसी स्थिति में, निवेशक की बॉन्ड की आय 5% महंगाई दर से कम होगी, जिसके परिणामस्वरूप नकारात्मक वास्तविक रिटर्न प्राप्त होगा. लेकिन, महंगाई में अचानक वृद्धि के कारण, मार्केट में बॉन्ड की कीमत कम हो जाएगी, जिसके परिणामस्वरूप निवेशक मेच्योरिटी से पहले बेचने का विकल्प चुनते हैं, तो पूंजी में नुकसान होगा. इसके अलावा, अगर बॉन्ड की मेच्योरिटी तक महंगाई दर उच्च स्तर पर रहती है, तो बॉन्ड के भविष्य के कैश फ्लो की खरीद शक्ति महत्वपूर्ण रूप से कम हो जाएगी, जिससे इन्वेस्टर के रिटर्न को प्रभावित किया जाता है.
इन्वेस्टर को महंगाई सूचकांक वाले बॉन्ड में इन्वेस्ट करने पर विचार करना चाहिए, क्योंकि वे एक प्रकार के फिक्स्ड इनकम निवेश हैं, जहां मूलधन राशि और ब्याज भुगतान को मुद्रास्फीति के लिए एडजस्ट किया जाता है.
लिक्विडिटी से जुड़ा जोखिम
लिक्विडिटी जोखिम, बॉन्ड को बेचने या इसे तुरंत, आसानी से या महत्वपूर्ण नुकसान के बिना कैश में बदलने की संभावना को दर्शाता है. इसका मतलब यह है कि ऐसी स्थिति हो सकती है जिसमें मार्केटप्लेस में कोई खरीदार या विक्रेता नहीं हैं. ऐसा इसलिए हो सकता है क्योंकि बॉन्ड की ट्रेडिंग वॉल्यूम कम होती है, कुछ खरीदार और विक्रेता होते हैं, या मार्केट में गहराई की कमी होती है.
लिक्विडिटी जोखिम उन निवेशकों के लिए एक चिंता बन जाता है जिन्हें अपनी मेच्योरिटी तारीख से पहले बॉन्ड बेचने की आवश्यकता हो सकती है. अगर निवेशक को कम लिक्विडिटी की अवधि के दौरान बेचने के लिए मजबूर किया जाता है, तो वे वांछित कीमत पर बॉन्ड बेचने में सक्षम नहीं हो सकते हैं, और अत्यधिक मामलों में, उन्हें महत्वपूर्ण नुकसान पर बॉन्ड बेचना पड़ सकता है. दूसरी ओर, मेच्योरिटी तक बॉन्ड होल्ड करने की योजना बनाने वाले इन्वेस्टर को लिक्विडिटी जोखिम से प्रभावित नहीं किया जाएगा क्योंकि मार्केट में हुए किसी भी बदलाव के बावजूद उन्हें मूलधन और ब्याज प्राप्त होगा.
ऋण जोखिम
क्रेडिट रिस्क एक जोखिम है जिसे इन्वेस्टर को बॉन्ड के डिफॉल्ट होने पर सामना करना पड़ता है और इन्वेस्टर के मूलधन और ब्याज का भुगतान नहीं कर पाते हैं. हालांकि सरकारी बॉन्ड कॉर्पोरेट बॉन्ड या इक्विटी की तुलना में डिफॉल्ट होने की संभावना कम होती है, लेकिन यह जोखिम अभी भी मौजूद है. राजनीतिक अस्थिरता, उच्च उधार स्तर या आर्थिक मंदी जैसे विभिन्न कारणों से सरकार अपने संबंधों पर चूक कर सकती है.
विदेशी सरकारी बॉन्ड में निवेश से क्रेडिट जोखिम बढ़ जाता है क्योंकि निवेशकों के लिए विदेशी सरकार की क्रेडिट योग्यता का आकलन करना चुनौतीपूर्ण हो सकता है. इसके अलावा, अगर कोई विदेशी सरकार अपने बॉन्ड पर डिफॉल्ट करती है, तो निवेशकों के लिए कोई कानूनी सहारा लेना मुश्किल हो सकता है.
करेंसी रिस्क
विदेशी सरकारी बॉन्ड में निवेश करने वाले इन्वेस्टर को करेंसी रिस्क का सामना करना पड़ता है. करेंसी रिस्क का अर्थ उस देश की करेंसी के मूल्य में उतार-चढ़ाव को दर्शाता है, जिसमें बॉन्ड निवेशक की होम करेंसी से संबंधित होता है. अगर करेंसी की वैल्यू होम करेंसी के खिलाफ कम हो जाती है, तो निवेश पर निवेशक का रिटर्न कम हो जाएगा.
इसके अलावा, मुद्रा जोखिम को विनिमय दरों, राजनीतिक अस्थिरता या आर्थिक स्थितियों में बदलावों से भी प्रभावित किया जा सकता है. इन कारणों से देश की करेंसी कम हो सकती है, जिससे निवेश की वैल्यू में कमी हो सकती है.
रैपिंग अप!
सरकारी बॉन्ड को कम जोखिम वाले इन्वेस्टमेंट माना जाता है. लेकिन, वे कुछ स्तर के जोखिम के साथ आते हैं, जिनके बारे में इन्वेस्टर को पता होना चाहिए. ट्रेजरी बिल को जोखिम-मुक्त इन्वेस्टमेंट माना जाता है, लेकिन फिर भी उन्हें ब्याज दर जोखिम, महंगाई जोखिम और री-इन्वेस्टमेंट जोखिम जैसे जोखिम होते हैं. सूचित निवेश निर्णय लेने और उनके साथ आने वाले जोखिमों को कम करने के लिए सरकारी बॉन्ड से जुड़े जोखिमों को समझना आवश्यक है.
