मुद्रास्फीति सूचकांकित बॉन्ड

महंगाई का सामना करते समय इन्वेस्टमेंट में परेशानी होती है. ऐसा इसलिए है क्योंकि उच्च मुद्रास्फीति वास्तविक लाभ को कम करती है, जिसके परिणामस्वरूप कुल रिटर्न कम हो जाता है. उदाहरण के लिए, नवंबर 2022 में, महंगाई लगभग 7% थी . अगर आपके इन्वेस्टमेंट ने उस अवधि के दौरान 10% की कमाई की है, तो महंगाई के हिसाब से वास्तविक रिटर्न केवल 3% होगा. हालांकि उच्च आय वाले इन्वेस्टमेंट महंगाई के प्रभावों से निपटने में मदद कर सकते हैं, लेकिन इन्फ्लेशन-इंडेक्सेड बॉन्ड जैसे कुछ विकल्प, मुद्रास्फीति के दबाव से आपके पोर्टफोलियो को सुरक्षित रखने का एक तरीका प्रदान करते हैं.

इन्फ्लेशन-इंडेक्सेड बॉन्ड क्या हैं?

इन्फ्लेशन-इंडेक्सेड बॉन्ड या आईआईबी एक प्रकार का बॉन्ड है जिसे निवेशकों को बढ़ती महंगाई से बचाने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जो समय के साथ अर्थव्यवस्था में वस्तुओं और सेवाओं के समग्र मूल्य स्तर में वृद्धि है. जैसे-जैसे मुद्रास्फीति पैसों की खरीद क्षमता को कम करती है, यह व्यक्तियों को प्रतिकूल रूप से प्रभावित कर सकती है और आर्थिक अस्थिरता पैदा कर सकती है. लेकिन, ये बॉन्ड महंगाई के खिलाफ एक कवच के रूप में कार्य करते हैं, जो मुद्रास्फीति दर में बदलाव के लिए निर्धारित रिटर्न दर प्रदान करता है. इन बॉन्ड पर मूल राशि और ब्याज भुगतान दोनों को उनकी वास्तविक वैल्यू को बनाए रखने के लिए एडजस्ट किया जाता है, यह सुनिश्चित करता है कि इन्वेस्टर के इन्वेस्टमेंट को महंगाई के प्रभावों से सुरक्षित किया जाता है.

आइए हम चर्चा करते हैं, आईआईबी कैसे काम करते हैं, उनकी विशेषताएं और लाभ और उनकी संभावित समस्याओं पर चर्चा करते हैं.

महंगाई-इंडेक्सेड बॉन्ड कैसे काम करते हैं?

महंगाई बॉन्ड अपने ब्याज भुगतान के संदर्भ में पारंपरिक बॉन्ड की तुलना में अलग-अलग काम करते हैं. सीपीआई (कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स) का उपयोग करके महंगाई के लिए मूलधन राशि और ब्याज भुगतान को एडजस्ट किया जाता है. निवेशक को समायोजित मूलधन राशि प्राप्त होगी, जो यह सुनिश्चित करता है कि निवेश की वास्तविक वैल्यू बनाए रखी जाए. फिक्स्ड ब्याज दर आमतौर पर जारी करते समय निर्धारित की जाती है, जिसे कुल ब्याज भुगतान निर्धारित करने के लिए मुद्रास्फीति दर में जोड़ा जाता है.

आइए हम यह समझने के लिए एक उदाहरण लेते हैं कि आईआईबी कैसे काम करते हैं:

मान लीजिए कि निवेशक ₹ 10,000 की फेस वैल्यू, दस वर्ष की मेच्योरिटी और महंगाई से 3% की कूपन दर के साथ IIB खरीदता है.

अगर बॉन्ड जारी होने पर इन्फ्लेशन रेट 4% है, तो निवेशक को पहले वर्ष में ₹ 312 (रु. 10,400 का 3%) का वार्षिक ब्याज भुगतान प्राप्त होगा.

अगर दूसरे वर्ष में महंगाई दर 5% तक बढ़ जाती है, तो निवेशक को दूसरे वर्ष में ₹ 327.60 (₹. 10,920 का 3%) का वार्षिक ब्याज भुगतान प्राप्त होगा. कूपन दर दस वर्ष की अवधि के दौरान महंगाई से 3% अधिक रहेगी.

यह प्रक्रिया बॉन्ड की मेच्योरिटी तक जारी रहती है, यह सुनिश्चित करती है कि निवेशक को एक निश्चित आय की धारा प्राप्त हो जो महंगाई के साथ गति बनाए रखती है.
अगर महंगाई दर फिक्स्ड ब्याज दर से कम है, तो कुल ब्याज भुगतान फिक्स्ड दर से कम होगा. दूसरी ओर, अगर महंगाई की दर फिक्स्ड ब्याज दर से अधिक है, तो कुल ब्याज का भुगतान अधिक होगा, जिससे इन्वेस्टर को महंगाई से कुछ सुरक्षा मिलेगी.

इन्फ्लेशन-इंडेक्सेड बॉन्ड के प्रकार

इन्फ्लेशन-इंडेक्सेड बॉन्ड को महंगाई से इन्वेस्टमेंट की सुरक्षा के लिए डिज़ाइन किया गया है. वे सभी देशों में अलग-अलग होते हैं, लेकिन वही मुख्य उद्देश्य साझा करते हैं. सामान्य प्रकार में शामिल हैं:

1. ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित सिक्योरिटीज़ (टीआईपीएस): यू.एस. सरकार द्वारा जारी, ये सबसे प्रसिद्ध मुद्रास्फीति-संबंधित बॉन्ड हैं.
2. इंडेक्स-लिंक्ड गिल्ट: ब्रिटिश सरकार द्वारा जारी किए गए इन्फ्लेशन-इंडेक्सेड बॉन्ड का यू.के. का वर्ज़न.
3. रियल रिटर्न बॉन्ड: कनाडियन समकक्ष है, जो निवेशकों को महंगाई की सुरक्षा प्रदान करता है.
4. मुद्रास्फीति-सूचित राष्ट्रीय बचत प्रतिभूतियों - संचयी (आईआईएनएसएस-सी): मुद्रास्फीति से बचत को सुरक्षित करने के उद्देश्य से भारतीय परिवर्तन.
5. कैपिटल इंडेक्सेड बॉन्ड: टीआईपीएस की तरह, ये मामूली स्ट्रक्चरल अंतर वाले अन्य देशों में जारी किए जाते हैं.

इन्फ्लेशन-इंडेक्सेड बॉन्ड की विशेषताएं और लाभ

इन्फ्लेशन-इंडेक्सेड बॉन्ड कई अनोखी विशेषताएं प्रदान करते हैं जो उन्हें निवेशकों के लिए आकर्षक बनाते हैं:

1. महंगाई से सुरक्षा: IIB मुद्रास्फीति के लिए मूल राशि और ब्याज भुगतान को एडजस्ट करके महंगाई से सुरक्षा प्रदान करते हैं, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि निवेश की वास्तविक वैल्यू बनाए रखी जाए.
2. सरकार द्वारा जारी: आईआईबी केंद्र सरकार द्वारा जारी किए जाते हैं, जो उन्हें एक सुरक्षित निवेश विकल्प बनाता है.
3. विभिन्न मेच्योरिटी में उपलब्ध: IIB 5 से 40 वर्ष तक की विभिन्न मेच्योरिटी में उपलब्ध हैं, जो उन्हें विभिन्न निवेश अवधि वाले निवेशक के लिए उपयुक्त बनाता है.
4. रिटर्न की फिक्स्ड दर: IIB एक निश्चित रिटर्न दर प्रदान करते हैं जो महंगाई के लिए एडजस्ट की जाती है, जो इन्वेस्टर को अनुमानित इनकम स्ट्रीम प्रदान करता है.
5. ट्रेडेबल: IIB स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड किए जा सकते हैं, जो इन्वेस्टर को लिक्विडिटी प्रदान करता है और मेच्योरिटी से पहले अपने निवेश से बाहर निकलने की क्षमता प्रदान करता है.

मुद्रास्फीति सूचकांकित बांड का इतिहास

महंगाई से प्रभावित बॉन्ड का मूल मुद्रास्फीति से निवेश की सुरक्षा की आवश्यकता है. इस प्रकार का पहला आधुनिक संबंध 1964 में ब्राजील में पेश किया गया था . विकसित अर्थव्यवस्थाओं ने 1980 के दशक में इस अवधारणा को अपनाया, यू.के. ने 1981 में इंडेक्स-लिंक्ड गिल्ट जारी करके शुल्क का नेतृत्व किया .

U.S. ने 1997 में ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित सिक्योरिटीज़ (TIPS) के साथ किया, जिसने कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स (CPI) में बदलाव के लिए मूलधन और ब्याज दोनों को समायोजित किया. इन सिक्योरिटीज़ ने महंगाई बढ़ाने के लाभों के लिए तेज़ी से लोकप्रियता प्राप्त की.

भारत ने 1997 में इन्फ्लेशन-इंडेक्स्ड बॉन्ड शुरू किए, लेकिन 2013 में अधिक निवेशकों को आकर्षित करने के लिए, उन्हें गोल्ड जैसी पारंपरिक महंगाई के विकल्प के रूप में स्थापित करने के लिए ऑफर में सुधार किया. ये बॉन्ड अब भारत में लॉन्ग-टर्म सेविंग के लिए एक व्यवहार्य समाधान प्रदान करते हैं.

महंगाई से बचने वाले बॉन्ड पर ब्याज की गणना कैसे की जाती है?

इन्फ्लेशन-इंडेक्स्ड बॉन्ड पर ब्याज की गणना मुद्रास्फीति के लिए मूलधन को एडजस्ट करके और फिर कूपन दर लागू करके की जाती है. यहां एक आसान उदाहरण दिया गया है:

• बॉन्ड का विवरण: ₹ 10,000 मूलधन, 2% वार्षिक कूपन दर.
• मुद्रास्फीति एडजस्टमेंट: 6 महीनों के बाद, महंगाई 1.5% बढ़ जाती है, जिससे मूलधन बढ़कर ₹ 10,150 हो जाता है.
• ब्याज का भुगतान: 6-महीने के ब्याज की गणना ₹ 101.50 (₹ 10,150 पर लागू 2% ⁇ 2) के रूप में की जाती है.

यह प्रोसेस मुद्रास्फीति के आधार पर मूलधन समायोजन के साथ प्रत्येक ब्याज अवधि के लिए दोहराती है.

इन्फ्लेशन-इंडेक्सेड बॉन्ड में इन्वेस्ट करने के लाभ

इन्फ्लेशन-इंडेक्सेड बॉन्ड कई लाभ प्रदान करते हैं, जिनमें शामिल हैं:

1. महंगाई की सुरक्षा: कीमतों में वृद्धि होने के साथ-साथ इन्वेस्टमेंट खरीद क्षमता को बनाए रखते हैं.
2. गेरंटीड रियल रिटर्न: रिटर्न हमेशा महंगाई से अधिक होता है, जो वैल्यू को सुरक्षित रखता है.
3. कम जोखिम: सरकारों द्वारा जारी, वे सबसे सुरक्षित इन्वेस्टमेंट में से एक हैं.
4. पोर्टफोलियो डाइवर्सिफिकेशन: महंगाई की अवधि के दौरान ये बॉन्ड पोर्टफोलियो बैलेंस करते हैं.
5. अनुमानित आय: नियमित, महंगाई-समायोजित ब्याज भुगतान स्थिर आय सुनिश्चित करते हैं.
6. कैपिटल प्रोटेक्शन: मेच्योरिटी पर, डिफ्लेशनरी कंडीशन में भी मूल निवेश वापस कर दिया जाता है.
7. उच्च रिटर्न की संभावना: उच्च महंगाई की अवधि में, ये बॉन्ड फिक्स्ड-रेट बॉन्ड को बेहतर बना सकते हैं.
8. इकोनॉमिक हेज: ये अनिश्चित आर्थिक स्थितियों में स्थिरता प्रदान करते हैं.

निवेश कैसे करें?

इन्वेस्टर सरकारी वेबसाइट, बैंक और ब्रोकरेज सहित विभिन्न चैनलों के माध्यम से महंगाई से संबंधित बॉन्ड प्राप्त कर सकते हैं. भारत में, ऐसे बॉन्ड खरीदने के लिए दो प्राथमिक तरीके महंगाई सूचकांक वाली नेशनल सेविंग सिक्योरिटीज़ - संचयी और इंडेक्स फंड-ईटीएफ के माध्यम से हैं. भारत सरकार इन बॉन्डों को बचतकर्ताओं को महंगाई के घातक प्रभावों से बचाने में मदद करने के लिए जारी करती है. निवेशकों के पास बैंकों, ब्रोकरेज और ऑनलाइन प्लेटफॉर्म के माध्यम से खरीदारी करने की सुविधा होती है.

क्या आपको निवेश करना चाहिए?

इन्फ्लेशन-इंडेक्स्ड बॉन्ड में इन्वेस्ट करना, जिसे रियल रिटर्न बॉन्ड भी कहा जाता है, महंगाई के बढ़ते प्रभावों से आपके निवेश को सुरक्षित रखने के लिए एक समझदारी भरा रणनीति हो सकता है. ये बॉन्ड महंगाई के साथ समायोजित रिटर्न प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं, जिससे आपके पैसे की खरीद शक्ति सुरक्षित रहती है. महंगाई से अधिक रिटर्न की गारंटीड दर प्रदान करके, वे सुनिश्चित करते हैं कि आपका निवेश वास्तविक रूप से बढ़ता है.

लेकिन, संभावित निवेशकों को कुछ जोखिमों के बारे में पता होना चाहिए. इन्फ्लेशन-इंडेक्सेड बॉन्ड आमतौर पर सरकारों द्वारा जारी किए जाते हैं, जो उन्हें अन्य सरकारी कर्ज के समान राजनीतिक जोखिमों से प्रभावित करते हैं. इसके अलावा, ये बॉन्ड अक्सर पारंपरिक बॉन्ड की तुलना में कम ब्याज दरें प्रदान करते हैं, जो ब्याज भुगतान से आय को सीमित कर सकते हैं.

इन बातों के बावजूद, महंगाई से प्रभावित बॉन्ड पोर्टफोलियो को विविध बना सकते हैं और मजबूत कर सकते हैं, विशेष रूप से बढ़ती महंगाई की अवधि के दौरान. वे महंगाई के दबावों के खिलाफ एक अनोखा हेज प्रदान करते हैं और समय के साथ आपके इन्वेस्टमेंट की वास्तविक वैल्यू को सुरक्षित रखने में स्थिरता प्रदान करते हैं. निवेश के किसी भी निर्णय के रूप में, महंगाई से प्रभावित बॉन्ड में इन्वेस्ट करने से पहले अपने फाइनेंशियल लक्ष्यों, जोखिम सहनशीलता और समग्र पोर्टफोलियो स्ट्रेटजी का आकलन करना महत्वपूर्ण है.

इन्फ्लेशन-इंडेक्स्ड बॉन्ड में निवेश कैसे करें?

इन्फ्लेशन-इंडेक्सेड बॉन्ड में इन्वेस्ट करना आसान है:

1. ब्रोकर के माध्यम से: कई स्टॉकब्रोकर नियमित सिक्योरिटीज़ जैसे ट्रेडिंग योग्य मुद्रास्फीति-निष्पादित बॉन्ड प्रदान करते हैं.
2. सरकार से सीधे: कुछ देशों में, ये बॉन्ड सीधे सरकार से उपलब्ध हैं, जैसे कि टीआईपीएस ट्रेजरी डायरेक्ट यू.एस में उपलब्ध हैं.
3. म्यूचुअल फंड या ईटीएफ: निवेशक इन्फ्लेशन-इंडेक्सेड सिक्योरिटीज़ में विशेष फंड एक्सेस कर सकते हैं.
4. ऑनलाइन प्लेटफॉर्म: विभिन्न ऑनलाइन निवेश प्लेटफॉर्म एक्सेस प्रदान करते हैं.
5. बैंक: भारत में, मुद्रास्फीति से संबंधित बॉन्ड अक्सर बैंकों के माध्यम से उपलब्ध होते हैं.

इन्वेस्ट करने से पहले विचार:

• न्यूनतम निवेश: चेक करें कि न्यूनतम राशि की आवश्यकता है या नहीं.
• फीस: किसी भी संबंधित शुल्क के बारे में जानें.
• होल्डिंग पीरियड: कुछ बॉन्ड जल्दी निकासी पर प्रतिबंध लगा सकते हैं.
• टैक्स संबंधी प्रभाव: टैक्स ट्रीटमेंट पर स्पष्टता के लिए टैक्स सलाहकार से परामर्श करें.

महंगाई-सूचित बॉन्ड की कमी

कई लाभ प्रदान करते समय, इन्फ्लेशन-इंडेक्सेड बॉन्ड की कुछ सीमाएं होती हैं:

1. कम आय: इन्फ्लेशन बॉन्ड में नियमित बॉन्ड की तुलना में कम आय होती है, जो निवेशकों के लिए उनकी आकर्षकता को कम कर सकती है.
2. सीमित उपलब्धता: मुद्रास्फीति-निष्पादित बॉन्ड नियमित बॉन्ड के रूप में आसानी से उपलब्ध नहीं हैं, जिससे निवेशकों के लिए अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने में मुश्किल हो सकती है.
3. मार्केट रिस्क: इन्फ्लेशन-इंडेक्सेड बॉन्ड में इन्वेस्ट करने से अभी भी मार्केट जोखिम का स्तर है, क्योंकि ब्याज दरों और अन्य आर्थिक कारकों में उतार-चढ़ाव उनकी कीमतों को प्रभावित कर सकते हैं.
4. लिक्विडिटी रिस्क: इन्फ्लेशन-इंडेक्सेड बॉन्ड में नियमित बॉन्ड की तुलना में कम लिक्विडिटी हो सकती है, जिससे इन्वेस्टर के लिए अपनी होल्डिंग बेचने में मुश्किल हो सकती है.
5. काउंटरपार्टी जोखिम: एक जोखिम है कि महंगाई से संबंधित बॉन्ड जारीकर्ता अपने दायित्वों पर डिफॉल्ट कर सकता है, जिसके परिणामस्वरूप निवेशकों को नुकसान हो सकता है.

निष्कर्ष

संक्षेप में, मुद्रास्फीति से संबंधित बॉन्ड समय के साथ अपनी खरीद क्षमता बनाए रखने में मदद कर सकते हैं. ये बॉन्ड पारंपरिक बॉन्ड की तुलना में अलग-अलग काम करते हैं क्योंकि उनकी मूल राशि और ब्याज भुगतान मुद्रास्फीति के लिए एडजस्ट किए जाते हैं. हालांकि आईआईबी कुछ कमियों के साथ आते हैं, लेकिन उनके लाभ नकारात्मकों से कहीं अधिक होते हैं, जिससे उन्हें निवेश का एक अच्छा विकल्प बन जाता है.

निवेशक को अपने निवेश पोर्टफोलियो में जोखिमों और उपयुक्तता को समझने के लिए इन बॉन्ड में इन्वेस्ट करने से पहले फाइनेंशियल सलाहकार से परामर्श करना चाहिए या उनका रिसर्च करना चाहिए. उन्हें इलेक्ट्रॉनिक फॉर्मेट में अपने इन्वेस्टमेंट को होल्ड करने के लिए डीमैट अकाउंट की भी आवश्यकता होगी.

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