नगरपालिका बांड क्या हैं?

नगरपालिका बांड स्थानीय सरकारों और नगर निगमों द्वारा जारी की गई डेट सिक्योरिटीज़ हैं. म्युनिसिपल बॉन्ड के माध्यम से लिए गए फंड का उपयोग विभिन्न सार्वजनिक कार्य परियोजनाओं जैसे कि बिल्डिंग स्कूल, राजमार्ग, ब्रिज और अन्य नगरपालिका बुनियादी ढांचे के लिए फाइनेंस करने के लिए किया जाता. म्युनिसिपल बॉन्ड, इनकम और टैक्स लाभ के विश्वसनीय स्रोत की तलाश करने वाले निवेशक के लिए एक लोकप्रिय फिक्स्ड-इनकम निवेश विकल्प हैं.

नगरपालिकाओं द्वारा जारी किए गए बॉन्ड सामान्य दायित्व बॉन्ड, राजस्व बॉन्ड या विशेष राजस्व बॉन्ड हो सकते हैं, और इनमें ब्याज दरें और शर्तें अलग-अलग हो सकती हैं. म्युनिसिपल बॉन्ड पर भुगतान किया गया ब्याज आमतौर पर फेडरल लेवल पर टैक्स-फ्री होता है और राज्य के आधार पर राज्य और स्थानीय स्तरों पर टैक्स-फ्री भी हो सकता है.

नगरपालिका बांड के प्रकार

सामान्य दायित्व बॉन्ड और राजस्व बॉन्ड म्युनिसिपल बॉन्ड की दो प्राथमिक श्रेणियों का प्रतिनिधित्व करते हैं, प्रत्येक विशिष्ट विशेषताओं और संबंधित जोखिमों से विशिष्ट हैं.

1. सामान्य दायित्व बांड

सामान्य दायित्व बांड, जिसे गो बॉन्ड भी कहा जाता है, नगरपालिकाओं द्वारा जारी किए जाते हैं, और नगरपालिका की टैक्सिंग शक्ति द्वारा समर्थित हैं. ये सबसे सुरक्षित नगरपालिका बॉन्ड हैं और इसका उपयोग स्कूल, सड़कों और अन्य बुनियादी ढांचे जैसे सामान्य नगरपालिका परिचालनों को फाइनेंस करने के लिए किया जाता है. ये बॉन्ड नगरपालिका के ऑपरेटिंग बजट से पुनर्भुगतान किए जाते हैं, और जारीकर्ता को आमतौर पर बॉन्ड के दायित्वों को कवर करने के लिए टैक्स लगाने या राजस्व बढ़ाने की आवश्यकता होती है. GO बॉन्ड में रेवेन्यू बॉन्ड की तुलना में कम ब्याज दर होती है, जिससे उन्हें कंजर्वेटिव निवेशकों के लिए आकर्षक बनाया जाता है.

2. रेवेन्यू बॉन्ड

नए इमारतों, ब्रिज, एयरपोर्ट, अस्पतालों और अन्य बुनियादी ढांचे परियोजनाओं जैसे विशिष्ट परियोजनाओं के लिए राजस्व बॉन्ड जारी किए जाते हैं. ये बॉन्ड इस सुविधा का उपयोग करने के लिए टोल, फीस या शुल्क जैसे प्रोजेक्ट द्वारा जनरेट किए गए राजस्व द्वारा समर्थित होते हैं. राजस्व बॉन्ड को GO बॉन्ड की तुलना में जोखिम भरा माना जाता है क्योंकि बांड के भुगतान को कवर करने के लिए राजस्व स्रोत पर्याप्त होना चाहिए. लेकिन, रेवेन्यू बॉन्ड आमतौर पर GO बॉन्ड की तुलना में अधिक ब्याज दर प्रदान करते हैं, जिससे वे उच्च रिटर्न चाहने वाले इन्वेस्टर के लिए एक आकर्षक निवेश विकल्प बनते हैं.

नगरपालिका बंधनों पर किसको विचार करना चाहिए?

यहां जानें कि म्युनिसिपल बॉन्ड में इन्वेस्ट करने पर किसे विचार करना चाहिए:

1. इनकम-ओरिएंटेड इन्वेस्टर

म्युनिसिपल बॉन्ड अक्सर उन निवेशकों द्वारा चुने जाते हैं जो निरंतर आय की धारा को प्राथमिकता देते हैं. ये बॉन्ड आमतौर पर नियमित ब्याज भुगतान प्रदान करते हैं, आमतौर पर अर्ध-वार्षिक रूप से और उनसे अर्जित ब्याज आय को अक्सर फेडरल इनकम टैक्स से छूट दी जाती है, जिससे उन्हें आय-आधारित निवेशक, विशेष रूप से उच्च टैक्स ब्रैकेट के लिए आकर्षक बनाया जाता है.

2. जोखिम से बचने वाले इन्वेस्टर

म्युनिसिपल बॉन्ड को आमतौर पर कम जोखिम वाले इन्वेस्टमेंट माना जाता है. इन्हें जारीकर्ता सरकार की टैक्स लगाने और राजस्व उत्पन्न करने की क्षमता द्वारा समर्थित किया जाता है, जो सुरक्षा की अतिरिक्त परत जोड़ता है. यह उन्हें जोखिम से बचने वाले व्यक्तियों या अपनी पूंजी को सुरक्षित रखने की इच्छा रखने वाले लोगों के लिए एक उपयुक्त विकल्प बनाता है.

3. टैक्स-कुशल इन्वेस्टर

म्युनिसिपल बॉन्ड संभावित टैक्स लाभ प्रदान करते हैं. इन बॉन्ड से अर्जित ब्याज आय आमतौर पर फेडरल लेवल पर टैक्स-फ्री होती है, और कुछ मामलों में, बॉन्ड के जारीकर्ता और निवेशक के निवास के आधार पर इसे राज्य और स्थानीय टैक्स से भी छूट दी जा सकती है. यह टैक्स दक्षता योग्य निवेशकों के लिए टैक्स रिटर्न को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ा सकती है.

4. लॉन्ग-टर्म निवेशक

म्युनिसिपल बॉन्ड को अक्सर लॉन्ग-टर्म निवेश के रूप में देखा जाता है. ये लंबे समय तक निवेश अवधि वाले निवेशक के लिए आदर्श हैं, जो नियमित ब्याज आय और संभावित पूंजी में वृद्धि दोनों का लाभ उठाना चाहते हैं.

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SEBI मनिसिपल बॉन्ड पर दिशानिर्देश क्या हैं?

सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने नगरपालिका बॉन्ड के लिए दिशानिर्देश स्थापित किए हैं, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि नगरपालिका निकाय कुछ फाइनेंशियल शर्तों को पूरा करते हैं. इन दिशानिर्देशों में शामिल हैं:

1. नॉन-डिफॉल्ट हिस्ट्री

नगरपालिका निकायों को पिछले वर्ष में फाइनेंशियल संस्थानों से प्राप्त लोन पुनर्भुगतान या डेट इंस्ट्रूमेंट पर डिफॉल्ट करने का हाल ही का इतिहास नहीं होना चाहिए. इस आवश्यकता का उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि नगरपालिकाओं के पास अपने फाइनेंशियल दायित्वों को पूरा करने का अच्छा ट्रैक रिकॉर्ड हो.

2. पॉजिटिव नेट वर्थ

नगरपालिका इकाई को सभी तीन वर्षों में पॉजिटिव नेट वर्थ प्रदर्शित करना होगा, जिसके कारण नगरपालिका बॉन्ड जारी हो सकते हैं. यह शर्त यह सुनिश्चित करती है कि नगरपालिका का फाइनेंशियल स्वास्थ्य स्थिर है और इसमें अपने क़र्ज़ की सेवा करने की क्षमता है.

3. RBI की विलफुल डिफॉल्टर लिस्ट में नहीं है

नगरपालिका इकाई, इसकी संबद्ध समूह कंपनियां, निदेशक और प्रमोटर को भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) द्वारा प्रकाशित सूची में जानबूझकर डिफॉल्टर के रूप में सूचीबद्ध नहीं किया जाना चाहिए. इस मानदंड का उद्देश्य म्युनिसिपल बॉन्ड मार्केट को एक्सेस करने से लोन का जानबूझकर भुगतान न करने का इतिहास रखने वाली संस्थाओं को रोकना है.

इन SEBI के दिशानिर्देशों का उद्देश्य निवेशकों के हितों की सुरक्षा करना और नगरपालिका बॉन्ड मार्केट में पारदर्शिता और विश्वसनीयता को बढ़ावा देना है, जिससे यह स्थानीय सरकारी परियोजनाओं को फाइनेंस करने के लिए एक आकर्षक विकल्प.

नगरपालिका बांड के बारे में जानकारी

इन बॉन्ड में इन्वेस्ट करने के बारे में कुछ प्रमुख जानकारी यहां दी गई है:

1. नगरपालिका बॉन्ड की अवधि

म्युनिसिपल बॉन्ड की अवधि, बॉन्ड की मेच्योरिटी तारीख तक की अवधि को दर्शाती है. मेच्योरिटी तारीख तब होती है जब बॉन्ड जारीकर्ता निवेशक को मूल राशि का भुगतान करता है. म्युनिसिपल बॉन्ड आमतौर पर लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट होते हैं, जिसकी अवधि एक वर्ष से 30 वर्ष या उससे अधिक होती है. इन्वेस्टर अपने निवेश की अवधि और फाइनेंशियल लक्ष्यों से मेल खाने वाली अवधि वाले बॉन्ड चुन सकते हैं.

2. म्युनिसिपल बॉन्ड का ब्याज

म्युनिसिपल बॉन्ड पर भुगतान किया गया ब्याज आमतौर पर फेडरल लेवल पर टैक्स-फ्री होता है, लेकिन राज्य और स्थानीय स्तरों (राज्य के आधार पर) पर टैक्स-फ्री हो सकता है या नहीं भी हो सकता है. यह टैक्स-फ्री स्टेटस नगरपालिका बॉन्ड को उच्च टैक्स ब्रैकेट में उच्च नेट मूल्य वाले व्यक्तियों के लिए एक आकर्षक निवेश विकल्प बनाता है. लेकिन, यह टैक्स-फ्री स्टेटस कुछ प्रकार के बॉन्ड पर लागू नहीं हो सकता है, जैसे प्राइवेट ऐक्टिविटी बॉन्ड और वैकल्पिक न्यूनतम टैक्स बॉन्ड.

3. म्युनिसिपल बॉन्ड्स रिसर्च

सूचित निवेश निर्णय लेने के लिए इन्वेस्टर को म्युनिसिपल बॉन्ड में इन्वेस्ट करने से पहले पूरी रिसर्च करनी चाहिए. म्युनिसिपल बॉन्ड रिसर्च में जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता और फाइनेंशियल स्थिति का मूल्यांकन करना, बॉन्ड द्वारा फंड किए जा रहे प्रोजेक्ट या पहल को समझना, बॉन्ड की ब्याज दर और अवधि का आकलन करना और बॉन्ड की प्रॉस्पेक्टस और आधिकारिक स्टेटमेंट की समीक्षा करना शामिल हो सकता है.

म्युनिसिपल बॉन्ड में इन्वेस्ट करने के लाभ

म्युनिसिपल बॉन्ड में इन्वेस्ट करने से इन्वेस्टर को कई लाभ मिलते हैं, जिनमें शामिल हैं:

1. स्थिर आय का स्ट्रीम

म्युनिसिपल बॉन्ड नियमित ब्याज भुगतान के माध्यम से अनुमानित इनकम स्ट्रीम प्रदान करते हैं, जिससे उन्हें बढ़ी हुई अवधि में स्थिर रिटर्न चाहने वाले जोखिम से बचने वाले इन्वेस्टर के लिए एक बेहतरीन विकल्प बन जाता है.

2. टैक्स लाभ

भारतीय म्युनिसिपल बॉन्ड में इन्वेस्ट करने के सबसे महत्वपूर्ण लाभों में से एक ब्याज आय पर टैक्स छूट है. अन्य फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़ के विपरीत, इन बॉन्ड पर अर्जित ब्याज पूरी तरह से टैक्स-फ्री है, जो उच्च टैक्स ब्रैकेट में निवेशकों के लिए टैक्स के बाद की आय को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ा सकता है.

3. विविधता लाना

निवेश पोर्टफोलियो में म्युनिसिपल बॉन्ड सहित विविधता लाभ प्रदान करता है, क्योंकि वे इक्विटी और कॉर्पोरेट बॉन्ड जैसे अन्य एसेट क्लास के साथ कम संबंध रखते हैं. यह विविधता पोर्टफोलियो के समग्र जोखिम को कम करने में मदद कर सकती है.

4. बुनियादी ढांचे के विकास का प्रभाव

म्युनिसिपल बॉन्ड में निवेश करके, निवेशक अप्रत्यक्ष रूप से भारतीय शहरों और शहरों में महत्वपूर्ण बुनियादी ढांचे के विकास में योगदान देते हैं. सामाजिक जिम्मेदारी और सामुदायिक विकास की यह भावना कई निवेशकों के लिए लाभदायक हो सकती है.

5. आकर्षक उपज

भारतीय म्युनिसिपल बॉन्ड आमतौर पर प्रतिस्पर्धी ब्याज दरें प्रदान करते हैं, जिससे इन्वेस्टर को किसी अन्य फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट की तुलना में अधिक आय अर्जित करने का अवसर मिलता है.

म्युनिसिपल बॉन्ड के नुकसान क्या हैं?

म्युनिसिपल बॉन्ड में इन्वेस्ट करते समय ध्यान देने योग्य कुछ प्रमुख नुकसान यहां दिए गए हैं:

• कम संभावित रिटर्न: कॉर्पोरेट बॉन्ड या स्टॉक की तुलना में, म्युनिसिपल बॉन्ड आमतौर पर कम आय प्रदान करते हैं. इसका मतलब है कि इन्वेस्टर म्यूनी बॉन्ड के टैक्स लाभों के बदले उच्च रिटर्न के अवसर को छोड़ सकते हैं.
• ब्याज दर का जोखिम: अधिकांश बॉन्ड की तरह, म्युनिसिपल ब्याज दर में उतार-चढ़ाव के अधीन होते हैं. अगर प्रचलित ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो मौजूदा बॉन्ड की मार्केट वैल्यू कम हो सकती है, जिसके परिणामस्वरूप मेच्योरिटी से पहले बेचने वाले इन्वेस्टर को नुकसान हो सकता है.
• कॉल रिस्क: कुछ म्युनिसिपल बॉन्ड में कॉल प्रोविजन शामिल है, जिससे जारीकर्ता को अपनी मेच्योरिटी तारीख से पहले बॉन्ड रिडीम करने की अनुमति मिलती है, जब ब्याज दरें कम होती हैं. यह पूरा कूपन भुगतान प्राप्त करने के लिए मेच्योरिटी तक बॉन्ड होल्ड करने की इच्छा रखने वाले इन्वेस्टर के लिए नुकसानदायक हो सकता है.
• लिक्विडिटी रिस्क: म्यूनिसिपल बॉन्ड अन्य सिक्योरिटीज़ के रूप में ऐक्टिव रूप से ट्रेड नहीं कर सकते हैं, जिससे उन्हें वांछित कीमत पर खरीदना या बेचना मुश्किल हो जाता है, विशेष रूप से कम ज्ञात जारीकर्ताओं के लिए. यह उन निवेशकों के लिए एक चिंता हो सकती है जिन्हें अपनी पूंजी को तेज़ी से एक्सेस करने की आवश्यकता हो सकती है.
• क्रेडिट जोखिम: जबकि म्युनिसिपल बॉन्ड पर डिफॉल्ट असामान्य हैं, लेकिन ये अभी भी हो सकते हैं, विशेष रूप से कमजोर फाइनेंशियल प्रोफाइल वाले नगरपालिकाओं द्वारा जारी किए गए बॉन्ड के लिए. जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता में सावधानीपूर्वक रिसर्च करना आवश्यक है.

इन नुकसानों को समझकर, इन्वेस्टर अपने समग्र निवेश स्ट्रेटजी के लिए म्युनिसिपल बॉन्ड उपयुक्त हैं या नहीं, इसके बारे में सूचित निर्णय ले सकते हैं.

जोखिम और विचार

जबकि म्युनिसिपल बॉन्ड कई लाभ प्रदान करते हैं, जैसे टैक्स लाभ और सापेक्ष सुरक्षा, इनमें कुछ जोखिम भी होते हैं जिन पर निवेशकों को विचार करना चाहिए:

1. ऋण जोखिम

किसी भी डेट निवेश की तरह, नगरपालिका बॉन्ड में क्रेडिट जोखिम होता है. नगरपालिका जारी करने की फाइनेंशियल हेल्थ और क्रेडिट योग्यता सीधे डिफॉल्ट के जोखिम को प्रभावित करती है. निवेश करने से पहले नगरपालिका के वित्तीय, राजस्व स्रोतों और शासन पर पूरी तरह से उचित जांच करना महत्वपूर्ण है.

2. ब्याज दर जोखिम

म्युनिसिपल बॉन्ड ब्याज दरों में बदलाव के प्रति संवेदनशील हैं. अगर किसी निवेशक ने बॉन्ड खरीदने के बाद ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बॉन्ड की मार्केट वैल्यू कम हो सकती है. मेच्योरिटी तक बॉन्ड होल्ड करना इस जोखिम को कम कर सकता है, क्योंकि इन्वेस्टर को मार्केट के उतार-चढ़ाव के बावजूद मेच्योरिटी पर फेस.

3. लिक्विडिटी से जुड़ा जोखिम

भारत में म्युनिसिपल बॉन्ड के लिए सेकेंडरी मार्केट अन्य निवेश इंस्ट्रूमेंट के समान लिक्विड नहीं है, जो निवेशक की वांछित कीमतों पर बॉन्ड खरीदने या बेचने की क्षमता को सीमित कर सकता है. इन बॉन्ड में इन्वेस्ट करने से पहले इन्वेस्टर को अपनी लिक्विडिटी आवश्यकताओं का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करना चाहिए.

4. नियामक परिवर्तन

सरकारी नीतियों या म्युनिसिपल बॉन्ड से संबंधित विनियमों में बदलाव मार्केट की गतिशीलता और निवेशक रिटर्न को प्रभावित कर सकते हैं. विवेकपूर्ण निर्णय लेने के लिए नियामक विकास के बारे में जानकारी प्राप्त करना आवश्यक है.

म्युनिसिपल बॉन्ड में निवेश

भारत में स्मार्ट निवेशक के लिए, म्युनिसिपल बॉन्ड आकर्षक रिटर्न, टैक्स लाभ और देश के बुनियादी ढांचे के विकास में योगदान देने की संतुष्टि के साथ एक आकर्षक निवेश अवसर प्रदान करते हैं. लेकिन, निवेशकों को जोखिमों का सावधानीपूर्वक आकलन करना चाहिए, उचित परिश्रम करना चाहिए और संभावित कमी को मैनेज करते हुए अपने लाभ को अधिकतम करने के लिए विवेकपूर्ण निवेश रणनीतियों को अपनाना चाहिए.

निष्कर्ष

म्युनिसिपल बॉन्ड टैक्स लाभ की क्षमता के साथ आय के विश्वसनीय स्रोत की तलाश करने वाले निवेशकों के लिए एक आकर्षक विकल्प प्रदान करते हैं. ये बॉन्ड, स्थानीय सरकारों द्वारा सार्वजनिक परियोजनाओं को फाइनेंस करने, स्थिर आय की धाराएं प्रदान करने और कॉर्पोरेट बॉन्ड की तुलना में कम क्रेडिट जोखिम प्रदान करने के लिए जारी किए जाते हैं. हालांकि ब्याज दरें कुछ जोखिम वाले इन्वेस्टमेंट से कम हो सकती हैं, लेकिन फेडरल लेवल (और संभावित रूप से राज्य और स्थानीय) पर टैक्स-छूट की स्थिति कुल रिटर्न को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ा सकती है, विशेष रूप से उच्च टैक्स ब्रैकेट में निवेशक के लिए. लेकिन, म्युनिसिपल बॉन्ड में इन्वेस्ट करने से पहले क्रेडिट जोखिम, ब्याज दर में उतार-चढ़ाव और लिक्विडिटी की सीमाओं के बारे में पूरी तरह से रिसर्च करना और विचार करना महत्वपूर्ण है. लाभों और नुकसानों को सावधानीपूर्वक मापकर, इन्वेस्टर यह निर्धारित कर सकते हैं कि म्युनिसिपल बॉन्ड अपने निवेश लक्ष्यों और जोखिम सहनशीलता के साथ मेल खाते हैं या नहीं.