IPO के लिए अप्लाई करने के लिए पात्रता मानदंड क्या हैं?

भारतीय स्टॉक मार्केट अच्छे रिटर्न देने के लिए निवेशकों को कई विकल्प प्रदान करता है. प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) भारी और तेज़ लाभ के लिए सबसे लोकप्रिय विकल्पों में से एक हैं. लेकिन, सभी कंपनियां अपनी सुविधानुसार अपने IPO लॉन्च नहीं कर सकती हैं. आईपीओ के लिए पात्रता मानदंड हैं ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि केवल वैध कंपनियां सामान्य जनता को अपने शेयर प्रदान कर सकें.

SEBI द्वारा अनिवार्य IPO एप्लीकेशन के लिए पात्रता मानदंड

सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) भारत में आईपीओ को नियंत्रित करने वाली शीर्ष नियामक संस्था है. इसने IPO के लिए योग्यता की शर्तों के लिए कई दिशानिर्देश निर्धारित किए हैं, जिन्हें SEBI से अनुरोध करने से पहले कंपनियों को IPO लॉन्च करने की अनुमति देने के लिए एक्सेस करना चाहिए. जब कंपनियां पहली बार सामान्य जनता को अपने शेयर प्रदान करने के लिए अपने आईपीओ लॉन्च करती हैं, तो वे लाभकारी या गैर-लाभकारी हो सकते हैं. IPO पात्रता मानदंड लाभकारी और गैर-लाभकारी कंपनी के लिए अलग हैं.

अगर कंपनी लाभदायक है, तो IPO के लिए मानदंड

• कंपनी के पास पिछले तीन वर्षों में से प्रत्येक में न्यूनतम ₹ 1 करोड़ का निवल मूल्य होना चाहिए.
• कंपनी के निवल मूर्त एसेट की वैल्यू पिछले तीन वर्षों में से प्रत्येक में कम से कम ₹ 3 करोड़ होनी चाहिए. ₹ 3 करोड़ में से, कंपनी के पास 50% से अधिक नहीं होना चाहिए (रु. 1.5 करोड़) कैश या कैश समतुल्य के रूप में, जैसे निवेश अकाउंट में पैसे, बैंक अकाउंट या कैश रिसीवेबल. लेकिन, अगर IPO ऑफर फॉर सेल (ओएफएस) के माध्यम से है, तो 50% कैश के बराबर का नियम लागू नहीं होता है.
• अगर कंपनी ने अपना आधिकारिक नाम बदल दिया है, तो इसका नया नाम प्राप्त करने के बाद पिछले वर्ष बिज़नेस ऑपरेशन से कुल राजस्व का 50% अर्जित होना चाहिए.
• कंपनी का पिछले पांच वर्षों में से कम से कम तीन वर्षों में न्यूनतम ₹ 15 करोड़ का औसत प्री-टैक्स ऑपरेटिंग लाभ होना चाहिए.
• ईश्यू शुरू करने से पहले IPO इश्यू साइज़ की वैल्यू कंपनी की कुल नेट वर्थ की पांच गुना से अधिक नहीं होनी चाहिए.
  

अगर कंपनी गैर-लाभकारी है, तो IPO के लिए मानदंड

• गैर-लाभकारी कंपनियों को IPO शुरू करने के लिए क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर (क्यूआईबी) रूट लेना चाहिए.
• IPO को बुक-बिल्डिंग IPO विधि का उपयोग करके लॉन्च किया जाना चाहिए.
• कंपनी को कुल इश्यू साइज़ का न्यूनतम 75% क्यूआईबी को आवंटित करना होगा.
• अगर क्यूआईबी के लिए न्यूनतम आवंटन की आवश्यकता पूरी नहीं होती है, तो कंपनी को कुल IPO सब्सक्रिप्शन राशि रिफंड करनी होगी.

इसे भी पढ़ें: IPO के लिए अप्लाई करें

योग्यता मानदंडों के अलावा IPO एप्लीकेशन के लिए NSE और SEBI द्वारा अनिवार्य पूर्व आवश्यकताएं

IPO के लिए योग्यता मानदंड महत्वपूर्ण हैं क्योंकि वे NSE (नेशनल स्टॉक एक्सचेंज) और SEBI जैसे अधिकारियों द्वारा निर्धारित किए जाते हैं. लेकिन, IPO के लिए इन योग्यता की शर्तों के अलावा, NSE और SEBI द्वारा अनिवार्य अन्य पूर्व आवश्यकताएं हैं. ये हैं:

• IPO शुरू करने के लिए, कंपनी को पिछले तीन वर्षों की अपनी वार्षिक फाइनेंशियल रिपोर्ट NSE को सबमिट करनी चाहिए.
• कंपनी को नेशनल कंपनी लॉ अपीलेट ट्रिब्यूनल (एनसीएलएटी) या नेशनल कंपनी लॉ ट्रिब्यूनल (एनसीएलटी) में कोई लंबित मामले रेफर नहीं किया जाना चाहिए या नहीं होना चाहिए.
• IPO से पहले लगातार नुकसान के कारण कंपनी के पास नेगेटिव नेट वर्थ नहीं होना चाहिए.
• कंपनी की न्यूनतम पेड-अप इक्विटी कैपिटल ₹ 10 करोड़ होनी चाहिए. IPO के दौरान जारी की जा रही इक्विटी पर इक्विटी पूंजीकरण कम से कम ₹ 25 करोड़ होना चाहिए.
• संस्थापकों और बेचने वाले शेयरधारकों के पास SEBI द्वारा उनके खिलाफ कोई पूर्व या लंबित अनुशासनात्मक कार्रवाई नहीं होनी चाहिए, और इसके निदेशकों को सिक्योरिटीज़ मार्केट में प्रवेश करने से प्रतिबंधित नहीं होना.
• IPO शुरू करने वाली कंपनी के डायरेक्टर या प्रमोटर को सिक्योरिटीज़ मार्केट से प्रतिबंधित किसी अन्य कंपनी के डायरेक्टर या प्रमोटर नहीं होने चाहिए. अगर दूसरी कंपनी ने अपनी लिमिटेशन अवधि पारित कर दी है, तो ही उसी डायरेक्टर और प्रमोटर के साथ अनुरोध करने वाली कंपनी के लिए IPO है.
• कंपनी का उल्लेख किसी भी बैंक, कंसोर्टियम (फाइनेंशियल संस्थानों का समूह) या व्यक्तिगत फाइनेंशियल संस्थान द्वारा जानबूझकर डिफॉल्टर के रूप में नहीं किया जाना चाहिए. ऐसे मामले में, कंपनी को IPO लॉन्च करने की अनुमति से पहले क़र्ज़ का भुगतान करना होगा.
• फ्यूजिटिव इकोनॉमिक अपराधी अधिनियम 2018 के तहत, कंपनी के किसी भी प्रमोटर या डायरेक्टर को अपराधी या फ्यूजिटिव के रूप में वर्गीकृत नहीं किया जाना चाहिए.
  

SEBI द्वारा डीआरएचपी द्वारा अस्वीकृति के आधार

प्रत्येक कंपनी को कंपनी और संभावित IPO के बारे में सभी जानकारी का विवरण देने वाले ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपी) SEBI को सबमिट करना होगा. लेकिन, SEBI निम्नलिखित कारणों से डीआरएचपी को अस्वीकार कर सकता है:

• कंपनी डीआरएचपी में उल्लिखित न होने के कारण के लिए फंड जुटा रही है या SEBI से अस्पष्ट है.
• कंपनी के प्रमोटर के बारे में कोई सार्वजनिक जानकारी नहीं है.
  
• कंपनी का बिज़नेस मॉडल बहुत जटिल है, और इसका उद्देश्य कंपनी के भविष्य के साथ जुड़े जोखिमों को समझना मुश्किल बनाकर निवेशकों को धोखा देना है.
• संभावित IPO लिस्टिंग समय से ठीक पहले कंपनी का बिज़नेस अचानक बढ़ गया, और कंपनी ने SEBI के साथ अनपेक्षित बिज़नेस बढ़ने का सटीक कारण नहीं बताया है.
• कंपनी मुकदमे (कानूनी कार्रवाई) से गुजर रही है, और मुकदमे का परिणाम कंपनी की भविष्य की मौजूदगी का निर्णय ले सकता है.
  

निष्कर्ष

आईपीओ कंपनी के भविष्य के अस्तित्व के लिए बुनियादी हैं क्योंकि वे कंपनियों को बिज़नेस के विभिन्न उद्देश्यों के लिए फंड जुटाने की अनुमति देते हैं. लेकिन, IPO शुरू करने से पहले, कंपनी को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि यह सभी IPO आवश्यकताओं को पूरा करता है और सबसे महत्वपूर्ण, आईपीओ के लिए पात्रता मानदंड को पूरा करता है. इसके अलावा, यह महत्वपूर्ण है कि कंपनी NSE या SEBI द्वारा IPO अस्वीकृति से बचने के लिए निर्धारित अन्य सभी दिशानिर्देशों का पालन करती है.