अस्थिरता से पता चलता है कि सिक्योरिटी की कीमत उसके रिटर्न के मुकाबले कितनी तेज़ी से उतार-चढ़ाव करती है. यह कीमतों में बदलाव से जुड़े जोखिम को दर्शाता है और निर्धारित समय-सीमा के दौरान वार्षिक रिटर्न के स्टैंडर्ड डेविएशन की गणना करके इसकी मात्रा निर्धारित की जाती है.
स्टॉक मार्केट में कीमतों में लगातार उतार-चढ़ाव होता रहता है, जिससे अनिश्चितता होती है और निवेशक के लिए यह तय करना मुश्किल हो जाता है कि किस फंड में. इसके पीछे का मुख्य कारण मार्केट की अस्थिरता, एक निरंतर और आवर्ती बदलाव है जिसके कारण शेयर की कीमतें समय के साथ बढ़ती रहती हैं.
एक निवेशक के रूप में, आपको पता होना चाहिए कि ये अप्रत्याशित कीमतों में बदलाव आपके पोर्टफोलियो को कैसे प्रभावित कर सकते हैं, ताकि आप सूचित निर्णय ले सकें.
इस आर्टिकल में, हम अस्थिरता मापों, उनकी गणना कैसे की जाती है और उन्हें प्रभावित करने वाले कारकों को समझते हैं.
म्यूचुअल फंड में अस्थिरता क्या है?
म्यूचुअल फंड में अस्थिरता यह दर्शाती है कि समय के साथ फंड की वैल्यू कितनी बदलती है. यह फंड के वार्षिक रिटर्न के स्टैंडर्ड डेविएशन की गणना करके जोखिम स्तर को दर्शाता है.
अगर मार्केट की स्थितियों से पता चलता है कि अधिक अस्थिरता है, तो इसका मतलब है कि फंड की वैल्यू में काफी उतार-चढ़ाव आएगा. लेकिन, अगर अस्थिरता कम है, तो फंड की वैल्यू अपेक्षाकृत स्थिर रहेगी. निवेशकों को संभावित जोखिम और रिटर्न का पता लगाने में मदद करने के लिए म्यूचुअल फंड की अस्थिरता को समझना महत्वपूर्ण है.
आइए इसे बेहतर तरीके से समझने के लिए एक उदाहरण देखें. मान लें कि आप पिछले ऐतिहासिक डेटा के आधार पर स्टॉक खरीदना चाहते हैं, और इसकी कीमत ₹ 50 को दर्शाती है.
अब, दो परिस्थितियां हो सकती हैं:
परिस्थिति 1: स्टॉक की कीमत तेज़ी से ₹ 70 हो जाती है और मार्केट की नकारात्मक भावना के कारण अचानक ₹ 30 हो जाती है. इससे पता चलता है कि इस स्टॉक की कीमत अत्यधिक अस्थिर और अप्रत्याशित है. यह उच्च अस्थिरता का मामला होगा.
उच्च अस्थिरता की विशेषता अप्रत्याशितता से होती है, जिससे यह जोखिमपूर्ण हो जाता है. इन्वेस्टर की उम्मीद है कि स्टॉक पर उनके द्वारा लिए गए जोखिम की भरपाई करने के लिए अधिक रिटर्न मिले.
परिस्थिति 2: इस मामले में, स्टॉक की कीमत में काफी उतार-चढ़ाव नहीं होता है और ₹50 के करीब रहता है. यह दर्शाता है कि स्टॉक स्थिर और अनुमानित है और इसके ऐतिहासिक नंबर के अनुसार सही रहता है. यह कम अस्थिरता का मामला होगा.
म्यूचुअल फंड में उतार-चढ़ाव को कैसे मापें?
सूचित निर्णय लेने और म्यूचुअल फंड की जोखिम-रिटर्न क्षमता का आकलन करने के लिए, म्यूचुअल फंड में अस्थिरता को मापने के बारे में जानना महत्वपूर्ण है. अस्थिरता माप दो तरीकों से किया जा सकता है:
1. मानक विचलन
स्टैंडर्ड डेविएशन मूवमेंट को दर्शाता है, यानी दिए गए म्यूचुअल फंड के रिटर्न में वृद्धि और गिरावट. वैरिएशन जितना अधिक होगा, स्टैंडर्ड डेविएशन उतना ही अधिक होगा, जिससे उच्च अस्थिरता होगी.
आइए स्टैंडर्ड डेविएशन के अस्थिरता मापन की मदद से इसे समझें.
ऐसा परिदृश्य मान लें जहां 'ए' फंड 4 वर्षों से 11% का लगातार रिटर्न देता है. यहां, फंड के रिटर्न में कोई महत्वपूर्ण मूवमेंट नहीं है . इसलिए, स्टैंडर्ड डेविएशन को शून्य माना जाता है क्योंकि रिटर्न एक ही रहता है.
अब, मान लें कि 'B', जहां रिटर्न 4 वर्षों में महत्वपूर्ण रूप से अलग-अलग होते हैं: 0.34%, -8.11%, 22.46%, और 2.00% . इस रिटर्न का मतलब 4.17% है, जो 4 वर्षों में रिटर्न का औसत है, और इस स्थिति में स्टैंडर्ड डेविएशन 12.97% है.
उपरोक्त फंड B में निरंतर और अत्यधिक उतार-चढ़ाव इसे फंड A की तुलना में जोखिमपूर्ण बनाता है.
2. द ग्रीक लेटर-बेटा (β)
बीटा, ग्रीक लेटर, एक अस्थिरता मापन तकनीक है जो फंड के रिटर्न की बेंचमार्क से तुलना करता है. मान लें कि मार्केट बीटा इस समय एक है.
अब, अगर आपके फंड में एक (β> 1) से अधिक बीटा है, मान लीजिए 1.45, तो यह दर्शाता है कि फंड अपने बेंचमार्क की तुलना में अधिक अस्थिर है.
अगर फंड का बीटा एक (β<1) से कम है, तो कहें 0.75, तो फंड बेंचमार्क से कम अस्थिर होता है. ऐसी स्थिति में जहां बीटा एक के करीब होता है, फंड को उसके बेंचमार्क नंबर के करीब माना जाता है.
फंड के लिए β = 1.45 पर विचार करें. अगर मार्केट 15% तक बढ़ जाता है, तो फंड की नेट एसेट वैल्यू (NAV) 15%x β = 21.75% तक बढ़ जाएगी. इसी प्रकार, अगर मार्केट में 7% तक गिरावट आती है, तो फंड का NAV 7%x β = 10.15% तक कम हो जाएगा.
इसलिए, एक सूचित निवेशक के रूप में, आपको हमेशा एक ऐसा फंड चुनना चाहिए जो कम β के साथ अधिकतम रिटर्न प्रदान करता है.
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अस्थिरता के प्रकार
फाइनेंशियल मार्केट के दो प्रमुख प्रकार के डेटा पॉइंट देखकर वोलेटिलिटी मापन किए जाते हैं: ऐतिहासिक अस्थिरता और सूचित अस्थिरता.
1. ऐतिहासिक अस्थिरता
एक निश्चित अवधि में स्टॉक की कीमतों में बदलावों का विश्लेषण करने और समझने के लिए ऐतिहासिक अस्थिरता पिछले डेटा को देखती है. इसे सांख्यिकीय अस्थिरता भी कहा जाता है.
ऐतिहासिक अस्थिरता डेटा का उपयोग निवेशकों और व्यापारियों द्वारा भविष्य की संभावित अस्थिरता को समझने और उनका आकलन करने के लिए किया जाता है. पिछले मार्केट व्यवहार डेटा की इस जानकारी के आधार पर, वे सूचित निर्णय ले सकते हैं.
अगर किसी स्टॉक की कीमत में बड़े उतार-चढ़ाव या उतार-चढ़ाव या उतार-चढ़ाव देखा गया है, तो इसे उच्च ऐतिहासिक अस्थिरता माना जाता है.
2. अंतर्निहित अस्थिरता
ऐतिहासिक अस्थिरता के विपरीत, सूचित अस्थिरता भविष्य की अपेक्षाओं को दर्शाती है. इसे अनुमानित अस्थिरता के रूप में भी जाना जाता है और इसकी गणना विकल्पों की कीमतों से की जाती है. विकल्प ऐसे कॉन्ट्रैक्ट हैं जो आपको किसी विशिष्ट कीमत पर एसेट खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं. यह उपाय निवेशकों को एसेट की कीमत में अपेक्षित उतार-चढ़ाव को समझने में मदद करता है.
अगर विकल्पों की कीमतें अधिक हैं, तो इसे संभावित कीमत स्विंग का भविष्य सूचक माना जा सकता है.
लेकिन, अगर विकल्पों की कीमतें कम हैं, तो इसका मतलब है अधिक स्थिर कीमतें और कम अस्थिरता.
इन मूल्यों के आधार पर, इन्वेस्टर और ट्रेडर मार्केट मूवमेंट के भविष्य के कोर्स के बारे में निर्णय लेने की कोशिश करते हैं.
इसके बारे में भी पढ़ें: एसेट मैनेजमेंट कंपनी (AMC) क्या है?
अस्थिरता की गणना कैसे करें?
मार्केट की अस्थिरता की गणना करने के लिए, हम स्टैंडर्ड डेविएशन और वेरिएंस फॉर्मूला का उपयोग करते हैं. अब तक, हम जानते हैं कि अस्थिरता समय के साथ शेयर की कीमत में बदलाव को दर्शाती है. इसे कैलकुलेट करने के लिए, हम स्टैंडर्ड डेविएशन लेते हैं और फिर इसे वर्षों की संख्या के वर्गमूल से गुणा करते हैं.
एक विशिष्ट अवधि में अस्थिरता माप के लिए फॉर्मूला v = ⁇ t है, जहां
- वीएक निश्चित समय अंतराल पर अस्थिरता को दर्शाता है
- ⁇ \sigma कुल रिटर्न का स्टैंडर्ड डेविएशन है
- T निर्धारित समय सीमा के भीतर अवधि की कुल संख्या है
अस्थिरता को प्रभावित करने वाले कारक क्या हैं?
अस्थिरता कई कारकों से प्रभावित होती है, जिनमें शामिल हैं:
1. आर्थिक परिदृश्य
GDP, रोज़गार, महंगाई, बजट की कमी, केंद्रीय बैंक की दरें आदि जैसे आर्थिक विकास संकेतक भी बाजार की अस्थिरता को प्रभावित करते हैं. किसी भी पॉजिटिव या नेगेटिव डेवलपमेंट से मार्केट में बेहतरीन उतार-चढ़ाव हो सकता है क्योंकि इन्वेस्टर अपने होल्डिंग का दोबारा आकलन करते हैं. उदाहरण के लिए, उच्च विकास दर आत्मविश्वास को बढ़ावा दे सकती है और शेयर की कीमतों को आसमान छू सकती है क्योंकि निवेशकों को लगता है कि अर्थव्यवस्था स्वस्थ है और अच्छी दिशा में आगे बढ़ रही है.
2. भू-राजनीतिक विकास
किसी देश या क्षेत्र में कोई भी भू-राजनीतिक अस्थिरता बाजार की अस्थिरता में अचानक और तीव्र वृद्धि का कारण बनती है. अंतर्राष्ट्रीय संघर्ष, संघर्ष, व्यापार तनाव या कूटनीति संकट अनिश्चितता का वातावरण बना सकते हैं और निवेशकों को सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए अपनी होल्डिंग को पढ़ने के लिए मजबूर कर सकते हैं.
3. बाजार के वाक्य
निवेशक की भावनाओं को अक्सर मार्केट की भावना कहा जाता है, जो अस्थिरता को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करता है. डर, लालसा और अनिश्चितता जैसी भावनाओं से खरीद और बिक्री के व्यवहार में अचानक बदलाव हो सकते हैं. जब भावनाएं अचानक बदल जाती हैं, जैसे आशावाद की वृद्धि या भय में वृद्धि के कारण, यह मार्केट की उतार-चढ़ाव का कारण बन सकता है क्योंकि व्यापारी इन बदलती धारणाओं के प्रति प्रतिक्रिया करते हैं.
4. कंपनी की परफॉर्मेंस
कंपनियों की रिपोर्ट्स अर्जित करते समय, वे मार्केट की अस्थिरता पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं. राजस्व रिपोर्ट, कोई भी नए प्रोडक्ट लॉन्च, इनोवेशन, कानूनी लड़ाइयों या मैनेजमेंट में बदलाव कंपनी की स्टॉक कीमतों को सकारात्मक या नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकते हैं, जिससे कीमतों में तेजी आती है.
प्रमुख टेकअवे
- अस्थिरता उस दर को दर्शाती है जिस पर सिक्योरिटीज़ की कीमत में उतार-चढ़ाव होता है, जो निवेशकों के लिए जोखिम सूचक के रूप.
- इसे स्टैंडर्ड डेविएशन (किसी फंड रिटर्न में कितना बदलाव होता है) और बीटा (एक फंड मार्केट से कैसे तुलना करता है) के माध्यम से मापा जा सकता है.
- ऐतिहासिक अस्थिरता पिछले कीमतों में बदलाव का विश्लेषण करती है, जबकि सूचित अस्थिरता विकल्पों के आधार पर भविष्य की कीमतों में उतार-चढ़ा.
- आर्थिक स्थितियां, भू-राजनीतिक घटनाएं, बाजार की भावनाएं और कंपनी की परफॉर्मेंस सभी अस्थिरता को प्रभावित करती हैं.
- म्यूचुअल फंड निवेश के बारे में सूचित निर्णय लेने के लिए अस्थिरता को समझना और मैनेज करना महत्वपूर्ण है.
निष्कर्ष
मार्केट की अस्थिरता व्यापक मार्केट डायनेमिक्स का एक बुनियादी हिस्सा है. आप इसे समय पर नहीं ले सकते हैं या इसे खत्म नहीं कर सकते हैं, क्योंकि यह अनिवार्य है. इससे डर रखने के बजाय, अस्थिरता माप को समझना और लाभ को अधिकतम करने और नुकसान को कम करने के लिए निर्णय लेना महत्वपूर्ण है.
आर्थिक मंदी, जिओपॉलिटिक्स, ब्याज दर में कटौती आदि जैसे कारकों की जानकारी होने के कारण, निवेशक अपनी पूंजी की सुरक्षा के लिए प्रयास और परीक्षण की गई निवेश रणनीतियों को लागू करके सावधानीपूर्वक और सुरक्षित रूप से मार्केट के उतार-चढ़ाव से नेविगेट कर सकते हैं.
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