वेंचर कैपिटल फंड, स्टार्टअप में प्राइवेट इक्विटी शेयर प्राप्त करने में रुचि रखने वाले निवेशकों से पूंजी की देखरेख करने वाले सामूहिक निवेश वाहनों को दर्शाते हैं और छोटे से मध्यम आकार के बिज़नेस में वृद्धि की संभावनाओं को दर्शाते हैं. ऐसे इन्वेस्टमेंट में आमतौर पर महत्वपूर्ण जोखिम होता है लेकिन पर्याप्त रिटर्न की संभावना होती है.
पूल किए गए इन्वेस्टमेंट का सिद्धांत एक प्रभावी तकनीक है जो शामिल निवेशक के लिए महत्वपूर्ण रिटर्न प्रदान कर सकती है. इसमें अलग-अलग निवेशकों से फंड एकत्र करना शामिल है ताकि वे एसेट का बास्केट खरीद सकें और फिर उनकी पूंजी के अनुपात में निवेशकों के बीच किसी भी संभावित लाभ का वितरण कर सकें. म्यूचुअल फंड इस सिद्धांत पर काम करते हैं. तो वेंचर कैपिटल फंड (वीसीएफ).
इस आर्टिकल में, आपको पता चलेगा कि वेंचर कैपिटल फंड क्या हैं, वे कैसे काम करते हैं और उनके लाभ और सीमाएं क्या हैं.
वेंचर कैपिटल फंड क्या है?
वेंचर कैपिटल (वीसी) फंड एक पूल्ड निवेश वाहन है जो उच्च विकास क्षमता वाली प्रारंभिक चरण की कंपनियों को पूंजी प्रदान करता है. लिमिटेड पार्टनर (एलपी) फंड में पूंजी का योगदान देते हैं, जबकि जनरल पार्टनर (जीपी) फंड का प्रबंधन करता है और आशाजनक स्टार्टअप में निवेश करता है.
लेकिन, उतार-चढ़ाव पर, वेंचर कैपिटल फंड द्वारा किए गए इन्वेस्टमेंट में भी अधिक जोखिम होता है. उच्च जोखिम और उच्च-रिवॉर्ड प्रस्ताव के कारण, वीसीएफ सभी निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं हैं. केवल उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्ति (एचएनआई), संस्थागत निवेशकों और अन्य फंड हाउस जैसे जोखिम-रिवॉर्ड समीकरण को संभाल सकते हैं.
वेंचर कैपिटल फंड कैसे काम करते हैं?
अब जब आप वेंचर कैपिटल फंड का अर्थ जानते हैं, तो आइए देखें कि वे कैसे काम करते हैं. वेंचर कैपिटल फंड का बेसिक वर्किंग परिसर म्यूचुअल फंड के समान है. दोनों प्रकार के इन्वेस्टमेंट चुनिंदा एसेट में इन्वेस्टमेंट करने के लिए पूल किए गए फंड का उपयोग करते हैं. लेकिन, फंड हाउस या एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (एएमसी) द्वारा मैनेज किए जाने वाले म्यूचुअल फंड के विपरीत, वेंचर कैपिटल फंड वेंचर कैपिटल फर्म द्वारा मैनेज किए जाते हैं.
उच्च विकास वाले उद्यमों में निवेश से जुड़े उच्च स्तर के जोखिम को कम करने के लिए, वेंचर कैपिटल फंड अत्यधिक विविध निवेश रणनीति को अपनाते हैं. वे अपनी विकास यात्रा के विभिन्न चरणों में कंपनियों की विस्तृत रेंज में निवेश करते हैं. अंतर्निहित विविधता के कारण, जोखिम को अच्छी तरह से वितरित किया जाता है.
इसके अलावा, वेंचर कैपिटल फंड विभिन्न कंपनियों में छोटी राशि का निवेश करते हैं, इसलिए विभिन्न असफल निवेशों का जोखिम कुछ सफल कंपनियों द्वारा तय किया जा सकता है जो उच्च रिटर्न प्रदान करती हैं. हालांकि, अन्य इक्विटी निवेश विकल्पों की तुलना में भी जोखिम अधिक रहता है. इस जोखिम को और कम करने के लिए, कई वेंचर कैपिटल फर्म वे वेंचर कैपिटल फंड द्वारा किए गए इन्वेस्टमेंट में भी भाग लेते हैं.
आइए देखें कि वेंचर कैपिटल फर्म कैसे काम करती हैं.
वेंचर कैपिटल फंड की विशेषताएं
वेंचर कैपिटल फंड की कुछ विशेषताएं यहां दी गई हैं:
- वेंचर कैपिटल फंड मुख्य रूप से शुरुआती चरण के उद्यमों में इन्वेस्ट करने पर ध्यान केंद्रित करते हैं, हालांकि वे कभी-कभी विस्तार-स्तरीय फाइनेंसिंग में भी शामिल हो सकते.
- आमतौर पर, वेंचर कैपिटल फंड वे उद्यमों या कंपनियों में इक्विटी स्टेक प्राप्त करते हैं.
- पूंजी प्रदान करने के अलावा, वेंचर कैपिटल फंड अपने निवेशकों से मूल्यवान ज्ञान और विशेषज्ञता भी प्रदान करते हैं, जिससे कंपनी के लिए आगे की प्रगति की सुविधा मिलती है.
- कुछ वेंचर कैपिटल फंड नए प्रोडक्ट/सेवाओं के विकास को बढ़ावा देने और कंपनी की दक्षता को बढ़ाने के लिए अत्याधुनिक प्रौद्योगिकियों को प्राप्त करने में सक्रिय भूमिका निभाते हैं.
- वेंचर कैपिटल फंड द्वारा प्रदान किए जाने वाले महत्वपूर्ण लाभों में से एक नेटवर्किंग के अवसरों तक पहुंच है. प्रभावशाली और समृद्ध निवेशकों के चलते, तेजी से विकास प्राप्त हो सकता है.
- वेंचर कैपिटल फंड निवेश करने वाले उद्यमों के भीतर निर्णयों को प्रभावित करने का अधिकार रखते हैं.
- नए प्रोजेक्ट को फंडिंग करने से जुड़े जोखिमों को कम करने के लिए, वेंचर कैपिटल फंड युवा स्टार्टअप की रेंज में अपने निवेश को विविधता प्रदान करते हैं, इस विश्वास पर बैंकिंग करते हैं कि कम से कम एक को महत्वपूर्ण वृद्धि होगी और पर्याप्त रिटर्न मिलेगा.
वेंचर कैपिटल फर्म्स को डीकोड करना
वेंचर कैपिटल फर्म उन स्टार्टअप या कंपनियों की पहचान करती हैं जिनके विकास की संभावना बहुत अधिक होती है. इसके बाद, वेंचर कैपिटल फंड के संदर्भ में, वेंचर कैपिटल फर्म मैनेजर और निवेशक दोनों के रूप में कार्य करती हैं. इसका मतलब यह है कि फर्म फंड का पोर्टफोलियो बनाने वाली कंपनियों में भी इन्वेस्ट करती है .
क्योंकि इसमें शामिल जोखिम काफी अधिक है, इसलिए वेंचर कैपिटल फर्म कंपनी में नियंत्रण का हिस्सा चाहता है, इसलिए यह बिज़नेस के निर्णयों और विकास की गति को प्रभावित कर सकता है. इस तरह, जोखिम थोड़ा कम हो जाता है क्योंकि फर्म के पास यह कहना हो सकता है कि इसने किस प्रकार कार्यों में निवेश किया है.
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वेंचर कैपिटल फंड कैसे काम करता है?
वेंचर कैपिटल फंड का संचालन उस चरण के बावजूद निरंतर रहता है, चाहे वह शुरुआती चरण हो, सीड कैपिटल हो या विस्तार चरण की फाइनेंसिंग हो. शुरुआत में, फंड को पूंजी जुटानी चाहिए, जो सभी निवेश वाहनों के लिए एक सामान्य प्रोसेस है. निवेशकों को फंड के उद्देश्यों का विवरण देने वाला प्रॉस्पेक्टस प्रस्तुत किया जाता है, और उनकी प्रतिबद्धता के आधार पर, फंड ऑपरेटर द्वारा व्यक्तिगत निवेश राशि को अंतिम रूप दिया जाता है. इस शुरुआती चरण के बाद, वेंचर कैपिटल फंड ऐक्टिव रूप से प्राइवेट इक्विटी इन्वेस्टमेंट की तलाश करता है और अनुकूल रिटर्न प्रदान करने की क्षमता रखता है. इसमें फंड के मैनेजर द्वारा कई बिज़नेस प्लान की सावधानीपूर्वक समीक्षा शामिल है, जो पर्याप्त विकास के लिए स्थायी रूप से स्थापित कंपनियों की तलाश करते हैं.
संभावित निवेश के अवसरों की पहचान होने के बाद, फंड के प्रॉस्पेक्टस और उसके इन्वेस्टर की अपेक्षाओं के अनुसार फंड मैनेजर द्वारा निर्णय लिए जाते हैं. इस प्रोसेस के दौरान, वेंचर कैपिटल फंड ऑपरेशनल खर्चों को कवर करने के लिए वार्षिक मैनेजमेंट शुल्क लेता है. निवेश करने पर, फंड अपनी पोर्टफोलियो कंपनियों का समर्थन करता है, न केवल पूंजी प्रदान करता है, बल्कि रणनीतिक मार्गदर्शन और उद्योग विशेषज्ञता भी प्रदान करता है. किसी पोर्टफोलियो कंपनी से बाहर निकलने पर निवेशकों के लिए रिटर्न, जो मर्जर और एक्विज़िशन या इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के माध्यम से हो सकता है. वार्षिक मैनेजमेंट शुल्क के साथ, अगर निवेश आकर्षक साबित हो जाता है, तो फंड में जनरेट किए गए लाभों का एक हिस्सा भी रखा जाता है, जो इन्वेस्टर और वेंचर कैपिटल फंड के हितों को और अधिक संरेखित करता है.
वेंचर कैपिटल फंड के प्रकार
लोकप्रिय मान्यता के विपरीत, वेंचर कैपिटल फंड केवल नए लॉन्च किए गए स्टार्टअप में निवेश नहीं करते हैं. चूंकि उनका प्राथमिक लक्ष्य विकास के अवसरों की पहचान करना और उन्हें अपनाना है, इसलिए ये फंड बिज़नेस के ऑपरेशन के किसी भी चरण में निवेश करने का विकल्प चुन सकते हैं - जब तक कि अत्यधिक रिटर्न की संभावना मौजूद हो.
बिज़नेस को प्रदान की जाने वाली फंडिंग के चरण के आधार पर, वेंचर कैपिटल फंड निम्नलिखित प्रकारों में से कोई एक हो सकता है.
1. वीसीएफ जो शुरुआती चरण में फंडिंग प्रदान करते हैं
ये वेंचर कैपिटल फंड स्टार्टअप में निवेश करते हैं जो अभी शुरू किए गए हैं या पहले से शुरू किए गए चरण में भी. वे बिज़नेस को मार्केट में अपनी उपस्थिति स्थापित करने और अपने संचालन को शुरू करने में मदद करते हैं. ऐसी प्रारंभिक चरण की फंडिंग निम्नलिखित तीन प्रकारों में से कोई एक हो सकती है:
- स्टार्टअप फंडिंग: यह प्रोडक्ट या सेवा डेवलपमेंट को सपोर्ट करने के लिए स्टार्टअप को प्रदान किया जाने वाला पैसा है.
- सीड फाइनेंसिंग: यह स्टार्टअप्स के लिए प्रदान की जाने वाली फंडिंग का सबसे पहले चरण है, अक्सर इक्विटी के बदले.
- फर्स्ट-स्टेज फाइनेंसिंग: एक नई कंपनी में शुरुआती चरण के विकास को बढ़ाने के लिए फंडिंग का यह राउंड आवश्यक है.
2. विसीएफ जो विस्तार फंडिंग प्रदान करते हैं
वेंचर कैपिटल फंड जो इस प्रकार की फाइनेंसिंग प्रदान करते हैं, इसका उद्देश्य उन कंपनियों की विकास क्षमता का लाभ उठाना है जो महत्वपूर्ण विस्तार कर रहे हैं. इस तरह के विस्तार चरण की फंडिंग विभिन्न प्रकारों की भी हो सकती है, जैसा कि नीचे बताया गया है:
- मेज़ानीन फाइनेंसिंग:मेज़ानीन फाइनेंसिंग डेट और इक्विटी दोनों का मिश्रण है, जहां वेंचर कैपिटल फंड) के पास डिफॉल्ट होने पर डेट को इक्विटी में बदलने का अधिकार है.
- सेकेंड-स्टेज फंडिंग: इस प्रकार की फंडिंग उन कंपनियों को प्रदान की जाती है जो स्टार्टअप चरण से आगे बढ़ गए हैं और आगे के विस्तार को सपोर्ट करने के लिए पूंजी की आवश्यकता है.
- ब्रिज़ फंडिंग: इसके नाम के अनुसार, बढ़ते बिज़नेस को अपनी शॉर्ट-टर्म कैपिटल आवश्यकताओं को पूरा करने में मदद करने के लिए ब्रिज फाइनेंसिंग प्रदान की जाती है.
3. वीसीएफ जो अधिग्रहण फंडिंग प्रदान करते हैं
वेंचर कैपिटल फंड द्वारा प्रदान की जाने वाली एक्विज़िशन फाइनेंसिंग कंपनियों को अन्य बिज़नेस प्राप्त करके उनकी वृद्धि को बढ़ाने में. इस प्रकार के फंडिंग के कुछ उदाहरणों में निम्नलिखित शामिल हैं:
- एक्विज़िशन फंडिंग: इस प्रकार की पूंजी कंपनी को एक अन्य बिज़नेस प्राप्त करने में मदद करती है. इसमें डेट और इक्विटी का मिश्रण शामिल हो सकता है.
- बायआउट फंडिंग: इसमें अपने मैनेजमेंट या निवेशक द्वारा कंपनी की खरीद के लिए फंडिंग शामिल है.
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वेंचर कैपिटल फंड में कौन निवेश कर सकता है?
वेंचर कैपिटल फंड में निवेश करने के लिए, किसी व्यक्ति या इकाई को आमतौर पर "अनुमोदित निवेशक" के शर्तों को पूरा करना होगा. यह पद निम्नलिखित शर्तों में से किसी एक को संतुष्ट करने वाले लोगों को दिया जाता है:
- नेट वर्थ: अपने प्राथमिक निवास की वैल्यू को छोड़कर, $1 मिलियन से अधिक का नेट वर्थ प्राप्त करें.
- आय: पिछले दो वर्षों में कम से कम $200,000 अर्जित किए गए हैं, जिसमें वर्तमान वर्ष में समान आय की उचित उम्मीद है (या विवाहित दंपतियों के लिए संयुक्त आय में $300,000).
- प्रोफेशनल लाइसेंस: सीरीज़ 7, 62, या 65 सिक्योरिटीज़ लाइसेंस होल्ड करें.
जो व्यक्ति मान्यता प्राप्त निवेशकों के रूप में योग्य हैं और अतिरिक्त निवेश या निवल मूल्य की आवश्यकताओं को पूरा करते हैं, वे भी "पात्र खरीदार" के रूप में निवेश करने के लिए पात्र हो सकते हैं, जो विशेष निवेश अवसरों तक एक्सेस प्रदान करता है.
वेंचर कैपिटल फंड का जीवन चक्र
वेंचर कैपिटल फंड का जीवनचक्र आमतौर पर सात से दस वर्ष तक होता है, जिसे अलग-अलग चरणों में विभाजित किया जाता है:
- कैपिटल गठन: फंड मैनेजर सक्रिय रूप से लिमिटेड पार्टनर (एलपी) से बाहरी निवेश की तलाश करता है, जैसे कि इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर, हाई-नेट-वर्थ इंडिविजुअल और कॉर्पोरेशन. इस चरण की अवधि मार्केट की स्थितियों, फर्म की प्रतिष्ठा और विशिष्ट फंड रणनीति के आधार पर महत्वपूर्ण रूप से भिन्न हो सकती है. टार्गेट फंड का साइज़ प्राप्त होने के बाद, फंड नए निवेशकों को बंद हो जाता है.
- xनिवेश अवधि: पूंजी निर्माण के बाद, फंड मैनेजर प्रारंभिक चरण की कंपनियों को पूंजी आवंटित करता है जो फंड के निवेश की थीसिस के साथ मेल खाते हैं. यह अवधि, आमतौर पर तीन से पांच वर्ष तक रहती है, इसमें कठोर परिश्रम, पोर्टफोलियो निर्माण और पोर्टफोलियो कंपनियों के लिए निरंतर सहायता शामिल है.
- कटाई अवधि: अंतिम चरण विभिन्न निकासी रणनीतियों, जैसे प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ), विलयन और अधिग्रहण (एम एंड ए), या सेकेंडरी मार्केट सेल्स के माध्यम से फंड के इन्वेस्टमेंट को प्राप्त करने पर ध्यान केंद्रित करता है. इसका लक्ष्य फंड के सीमित पार्टनर के लिए निवेश की गई पूंजी पर रिटर्न को अधिकतम करना है.
चूंकि फंड मेच्योर और इन्वेस्टमेंट से बाहर होता है, इसलिए फंड के जीवनचक्र को पूरा करने के लिए शेष पूंजी एलपी को वापस कर दी जाती है.
वीसीएफ के फायदे और नुकसान
वेंचर कैपिटल फंड कुछ विशिष्ट लाभों और सीमाओं के साथ आते हैं, जैसा कि नीचे बताया गया है.
वीसीएफ के फायदे:
- कोई पुनर्भुगतान शामिल नहीं है
- बिज़नेस को बढ़ाने में मदद करता है
- व्यावसायिक विशेषज्ञता तक पहुंच
- निवेशकों के लिए उच्च रिवॉर्ड की संभावना
वीसीएफ के नुकसान:
- स्वामित्व की कमी
- फंडिंग सुरक्षित करने के लिए चुनौतीपूर्ण और समय लेने वाला हो सकता है
टॉप वेंचर फंड
भारतीय स्टार्टअप इकोसिस्टम को वेंचर कैपिटल (वीसी) फंडिंग द्वारा महत्वपूर्ण रूप से प्रेरित किया गया है. भारत में कार्यरत प्रमुख वीसी फर्मों की एक क्यूरेटेड लिस्ट नीचे दी गई है:
- एक्सेल पार्टनर
- हीलियन वेंचर पार्टनर्स
- सेक्वोइया कैपिटल इंडिया
- नेक्सस वेंचर कैपिटल
- ब्लूम वेंचर्स
वेंचर कैपिटल का स्थायी प्रभाव
वेंचर कैपिटल फंड दशकों से इनोवेशन और विकास का आधार रहा है. 1946 में संयुक्त राज्य अमेरिका में आरंभ, जॉर्जस डोरियोट, रैल्फ फ्लांडर्स और कार्ल कमांडन द्वारा अमेरिकी अनुसंधान और विकास निगम (एआरडीसी) की स्थापना के साथ, वीसी फर्मों ने उभरते व्यवसायों को समर्थन देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है.
जॉर्ज डेरियोट को अक्सर "वेंचर कैपिटल के पिता" के रूप में जाना जाता है, ने इनोवेटिव उद्यमों में निवेश करने की क्षमता को पहचाना है, विशेष रूप से जिनकी स्थापना विश्व युद्ध II के अनुभवी लोगों को लौटाने से की गई है. इस अग्रणी भावना ने वीसी उद्योग को आगे बढ़ाया है, जो वैश्विक आर्थिक परिदृश्य को आकार दे रही है.
हेज फंड बनाम वेंचर कैपिटल फंड
वेंचर कैपिटल (वीसी) और हेज फंड विशिष्ट निवेश रणनीतियों का प्रतिनिधित्व करते हैं, प्रत्येक कंपनी के जीवनचक्र के विशिष्ट चरणों को लक्षित करता है.
- वेंचर कैपिटल
- फोकस: उच्च विकास की क्षमता वाली प्रारंभिक चरण की कंपनियां.
- निवेश स्ट्रेटजी: इक्विटी स्वामित्व के बदले इनोवेटिव बिज़नेस को पूंजी प्रदान करता है.
- जोखिम प्रोफाइल: प्रारंभिक चरण की कंपनियों से जुड़ी अंतर्निहित अनिश्चितता के कारण हाई-रिस्क, हाई-रिवॉर्ड.
- हेज फंड
- फोकस: स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटी और डेरिवेटिव सहित विभिन्न एसेट क्लास में विविध निवेश स्ट्रेटेजी.
- निवेश स्ट्रेटजी: बाजार की स्थितियों के बावजूद, पूर्ण रिटर्न जनरेट करने के लिए जटिल ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी का कार्य करता है.
- जोखिम प्रोफाइल: नए गए विशिष्ट रणनीतियों के आधार पर व्यापक रूप से भिन्न होता है, लेकिन आमतौर पर पारंपरिक निवेश की तुलना में अधिक जोखिम होता है.
संक्षेप में, जबकि वेंचर कैपिटल फर्म मुख्य रूप से नए बिज़नेस को बढ़ावा देने और उन्हें स्केलिंग करने पर केंद्रित हैं, वहीं हेज फंड अधिक विविधतापूर्ण दृष्टिकोण अपनाते हैं, जो मार्केट की अक्षमताओं पर पूंजी लगाने और विभिन्न रणनीतियों के माध्यम से रिटर्न जनरेट करने की कोशिश करते.
प्रमुख टेकअवे
- वेंचर कैपिटल फंड: यह फंड प्रारंभिक चरण की कंपनियों में उच्च विकास क्षमता को सपोर्ट करने के लिए इन्वेस्टमेंट को एकत्रित करते हैं, अक्सर इनोवेटिव क्षेत्रों में.
- हेज फंड: यह फंड हाई-रिस्क, हाई-रिवॉर्ड निवेश स्ट्रेटेजी पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जो महत्वपूर्ण विकास क्षमता वाली फर्मों को लक्षित करते हैं. उनकी प्रकृति के कारण, वे मुख्य रूप से अत्याधुनिक निवेशकों के लिए उपलब्ध हैं जो जोखिम और लिक्विडिटी को सहन कर सकते हैं.
- कैटलिस्ट के रूप में वेंचर कैपिटल: वेंचर कैपिटल उभरती कंपनियों के लिए फंडिंग के एक महत्वपूर्ण स्रोत के रूप में कार्य करता है, जो उनकी वृद्धि और विकास को तेज़ करता है, विशेष रूप से टेक्नोलॉजी-संचालित और उभरते उद्योगों में.
- निवेशक रिटर्न: वेंचर कैपिटल फंड में इन्वेस्टर, शुरुआती पब्लिक ऑफरिंग (आईपीओ), मर्जर और एक्विजिशन सहित विभिन्न एक्जिट स्ट्रेटेजी के माध्यम से रिटर्न प्राप्त करते हैं.
निष्कर्ष
निवेशकों के लिए, वेंचर कैपिटल फंड योग्य कंपनियों की उच्च विकास क्षमता का लाभ उठाने के लिए उपयुक्त तरीका प्रदान करते हैं. लेकिन, रिटेल इन्वेस्टर आमतौर पर इन इन्वेस्टमेंट से बचते हैं क्योंकि इसमें शामिल उच्च स्तर के जोखिम और तैनात पूंजी की राशि होती है.
हालांकि, यह बदल रहा है क्योंकि व्यक्तियों की बढ़ती संख्या के रूप में, शुरुआती चरण में निवेश और वेंचर कैपिटल फंड द्वारा प्रदान किए जाने वाले विकास के अवसरों पर नज़र डालना उत्सुक है. अगर आप ऐसे महत्वपूर्ण जोखिम उठाने के लिए तैयार नहीं हैं, तो आप बजाज फिनसर्व म्यूचुअल फंड प्लेटफॉर्म पर सूचीबद्ध 1,000+ म्यूचुअल फंड देख सकते हैं और एक सूचित विकल्प चुन सकते हैं.
