डिविडेंड यील्ड रेशियो

डिविडेंड यील्ड रेशियो निम्नलिखित गणितीय फॉर्मूला द्वारा निर्धारित किया जाता है: डिविडेंड यील्ड रेशियो = प्रति शेयर/मार्केट प्राइस प्रति शेयर. अभिव्यक्ति को आसान बनाने के लिए, आप डिविडेंड यील्ड रेशियो प्राप्त करने के लिए प्रति शेयर मार्केट प्राइस द्वारा प्रति शेयर डिविडेंड को विभाजित कर सकते हैं.

यह एक फाइनेंशियल मेट्रिक है जो भुगतान किए गए डिविडेंड के आधार पर शेयर के मूल्य का अनुमान लगाता है. यह निवेशक के लिए इन्वेस्टमेंट से जनरेट किए गए रिटर्न का आकलन करने के लिए एक सामान्य उपाय के रूप में काम करता है. कंपनी द्वारा प्रचलित बाजार मूल्य के साथ भुगतान किए गए लाभांशों की तुलना करने के लिए एक महत्वपूर्ण टूल, यह इस बारे में जानकारी प्रदान करता है कि कंपनी अपने शेयरधारकों को कितनी अच्छी तरह से लाभ दे रही है. किसी विशेष स्टॉक के लिए निवेश पर रिटर्न का मूल्यांकन करने के लिए निवेशक के लिए डिविडेंड यील्ड रेशियो क्या है, इसकी गहरी समझ महत्वपूर्ण है.

आइए फॉर्मूला, गणना, उदाहरण, प्रभावकारी कारकों, लाभों और संभावित कमीओं को समझकर इस महत्वपूर्ण अनुपात पर स्पष्टता प्राप्त करें.

डिविडेंड यील्ड रेशियो का क्या अर्थ है?

डिविडेंड यील्ड रेशियो प्राप्त डिविडेंड के मामले में किसी विशेष स्टॉक के मूल्य का तुरंत माप प्रदान करता है. यह दर्शाता है कि आपके द्वारा स्टॉक में निवेश की गई राशि के लिए आपको कितना कैश फ्लो प्राप्त हो रहा है. डिविडेंड यील्ड रेशियो कंपनी की फाइनेंशियल शक्ति और नियमित कैश फ्लो जनरेट करने की क्षमता का एक सामान्य संकेतक भी है. इसके अलावा, केवल प्रॉफिट-मेकिंग कंपनियां डिविडेंड का भुगतान करती हैं, और इसलिए, डिविडेंड यील्ड रेशियो कंपनी की स्थिरता का संकेत देता है. अगर रेशियो का परिणाम अधिक होता है, तो यह दर्शाता है कि कंपनी निवेशकों को लाभ का एक बड़ा हिस्सा वितरित कर रही है. इसके विपरीत, कम डिविडेंड यील्ड रेशियो से पता चलता है कि कंपनी री-इन्वेस्टमेंट, निरंतर नुकसान, भारी क़र्ज़, आकस्मिक देयता भुगतान आदि के कारण निवेशकों को लाभ का एक हिस्सा वापस नहीं कर रही है. रेशियो आमतौर पर प्रतिशत के माध्यम से व्यक्त किया जाता है.

इन्वेस्टर दो तरीकों से अपनी संपत्ति को अधिकतम करने के लिए स्टॉक में निवेश करते हैं - कैपिटल गेन और डिविडेंड. कैपिटल एप्रिसिएशन को केवल एक निवेशक द्वारा तब प्राप्त किया जा सकता है जब वह स्टॉक को लाभ पर बेचता है, जबकि, कंपनी द्वारा समय-समय पर डिविडेंड का भुगतान किया जाता है और भुगतान नियमित आय का स्रोत होता है. इन्वेस्टर का एक सामान्य श्रेणीकरण ग्रोथ इन्वेस्टर और वैल्यू निवेशक है. ग्रोथ इन्वेस्टर हमेशा उच्च विकास वाले उद्योगों में युवा कंपनियों में निवेश करते हैं और पूंजी में वृद्धि के माध्यम से रिटर्न की उम्मीद करते हैं. लेकिन, स्थिर और नियमित रिटर्न को पसंद करने वाले वैल्यू इन्वेस्टर उच्च डिविडेंड यील्ड रेशियो वाले स्टॉक में निवेश करते हैं जो डिविडेंड भुगतान के माध्यम से नियमित रिटर्न प्रदान करते हैं. इसलिए, डिविडेंड यील्ड रेशियो का अर्थ वैल्यू निवेशक द्वारा समझना चाहिए और उसे स्टॉक का मूल्यांकन करते समय अपने टूलकिट के हिस्से के रूप में नियमित रूप से इस रेशियो का उपयोग करना चाहिए.

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डिविडेंड यील्ड रेशियो की टेक्निकल टर्मिनोलॉजी

गणितीय रूप से कहते हैं, डिविडेंड यील्ड रेशियो प्रति शेयर डिविडेंड का अनुपात और स्टॉक की वर्तमान मार्केट वैल्यू है. यह निवेशकों को यह पता लगाने में मदद करता है कि स्टॉक निवेश की गई पूंजी के लिए निवेश पर नियमित रिटर्न प्रदान करेगा या नहीं. लेकिन, डिविडेंड यील्ड रेशियो फॉर्मूला में और तकनीकी समस्याएं हैं. अमेरिका में प्रति शेयर लाभांश या तो प्रति शेयर सकल लाभांश या निवल लाभांश हो सकता है, जिसके आधार पर अनुपात को सकल लाभांश उपज अनुपात और निवल लाभांश उपज अनुपात में वर्गीकृत किया जा सकता है.

1. सकल लाभांश उपज अनुपात

कंपनी डिविडेंड डिस्ट्रीब्यूशन पर टैक्स का भुगतान करने से पहले डिविडेंड वैल्यू पर विचार करके सकल डिविडेंड निर्धारित किए जाते हैं. फॉर्मूला द्वारा दिया जाता है:

सकल डिविडेंड यील्ड रेशियो = (प्रति शेयर कुल डिविडेंड)/(शेयर की मार्केट प्राइस)

2. निवल डिविडेंड यील्ड रेशियो

निवल लाभांश निवेशकों द्वारा प्राप्त वास्तविक कैश पर विचार करते हैं और इसलिए लाभांश भुगतान पर भुगतान किए गए टैक्स शामिल होते हैं. इसका फॉर्मूला इसके द्वारा दिया गया है:



निवल डिविडेंड यील्ड रेशियो = (प्रति शेयर पर नेट डिविडेंड)/(शेयर की मार्केट प्राइस)

उपरोक्त फॉर्मूला से, यह स्पष्ट है कि नेट डिविडेंड यील्ड रेशियो सकल डिविडेंड यील्ड रेशियो की तुलना में अधिक कंज़र्वेटिव उपाय है.

डिविडेंड यील्ड रेशियो के लिए फॉर्मूला

डिविडेंड यील्ड रेशियो का फॉर्मूला इस प्रकार है:

डिविडेंड यील्ड रेशियो = (प्रति शेयर डिविडेंड)/(शेयर की मार्केट प्राइस)

इस फॉर्मूला से पता चलता है कि डिविडेंड यील्ड रेशियो को अपने मार्केट वैल्यू द्वारा प्रति शेयर डिविडेंड को विभाजित करके किया जा सकता है. आमतौर पर, कंपनियां टैक्स का भुगतान करने से पहले कुल लाभांश को सकल लाभांश के रूप में घोषित करती हैं. इसलिए, सकल लाभांश को सामान्य स्टॉक द्वारा विभाजित किया जाना चाहिए और इसके परिणाम को प्रति शेयर बाजार मूल्य द्वारा और विभाजित किया जाता है.

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डिविडेंड यील्ड रेशियो की गणना कैसे करें?

डिविडेंड यील्ड रेशियो की गणना सरल है और स्टॉक के मार्केट वैल्यू द्वारा प्रति शेयर डिविडेंड को विभाजित करके प्राप्त की जाती है. डिविडेंड यील्ड रेशियो से पता चलता है कि इन्वेस्टर भविष्य में कंपनी की ग्रोथ की संभावनाओं को कैसे देखते हैं. क्योंकि किसी स्टॉक की मार्केट वैल्यू को किसी विशेष तारीख पर मापा जाता है, इसलिए वह कीमत का सही प्रतिनिधित्व नहीं हैमार्केट वैल्यूमापन की अवधि में.

प्रति शेयर बाजार मूल्य निर्धारित करने का एक बेहतर तरीका यह है कि पूरी माप अवधि के लिए प्रति शेयर औसत या मध्यम बाजार मूल्य पर विचार किया जाए.

डिविडेंड यील्ड रेशियो की गणना का उदाहरण

1. जब फॉर्मूला में सभी शर्तें प्रदान की जाती हैं

दो कंपनियों के XYZ Ltd. और RST Ltd. पर विचार करें कि दोनों शेयर पर डिविडेंड के रूप में ₹ 20 घोषित करते हैं. लेकिन, XYZ लिमिटेड की अवधि के दौरान मार्केट की औसत कीमत ₹ 100 थी और आरएसटी लिमिटेड के लिए ₹ 120 थी. डिविडेंड यील्ड रेशियो के बारे में जानें और नंबर का संक्षिप्त विश्लेषण प्रदान करें.

डिविडेंड यील्ड रेशियो फॉर्मूला द्वारा, XYZ Ltd. और RST Ltd. के मूल्य क्रमशः (1 ⁇ 5) और (1 ⁇ 6) हैं. प्रतिशत के संदर्भ में, ये क्रमशः 20% और 16.67% होंगे. यह अनुमान लगाया जा सकता है कि चूंकि एक्सवाईज़ लिमिटेड का डिविडेंड यील्ड रेशियो आरएसटी लिमिटेड की तुलना में अधिक है, इसलिए स्थिर रिटर्न चाहने वाले वैल्यू निवेशक एक्सवाईज़ लिमिटेड के स्टॉक को खरीदना पसंद करेंगे. यह आंकड़ा 20% दर्शाता है कि अगर स्टॉक ₹ 100 का है, तो कंपनी निवेशकों को शेयर के अनुसार डिविडेंड के रूप में ₹ 2 रिटर्न करती है.

2. जब फॉर्मूला में व्यक्तिगत शर्तें प्रदान नहीं की जाती हैं

डीईएफ लिमिटेड ने इस फाइनेंशियल वर्ष में ₹ 10,00,000 का लाभांश घोषित किया है. सामान्य स्टॉक की संख्या 40,000 है . इस अवधि के दौरान स्टॉक की औसत मार्केट कीमत ₹ 130 है. डिविडेंड यील्ड रेशियो की गणना करें और परिणामों की व्याख्या करें.

यहां, लाभांश को पहले लाभांश को बकाया शेयरों की संख्या से विभाजित करके पाया जाना चाहिए. यह वैल्यू (10,00,000/40,000) = ₹ 25 प्रति शेयर है. फिर, डिविडेंड यील्ड रेशियो (25/130) पाया जाता है, जो प्रतिशत के अनुसार, 19.23% होगा . यह दर्शाता है कि ₹ 100 की मार्केट वैल्यू के लिए, कंपनी शेयर के अनुसार लाभांश के रूप में ₹ 19.23 का भुगतान करती है.

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डिविडेंड यील्ड रेशियो के लाभ

1. कैश फ्लो एनालिसिस

इन्वेस्टर अपने इन्वेस्टमेंट पर उत्पन्न होने वाले कैश फ्लो का पता लगाने के लिए डिविडेंड यील्ड रेशियो का उपयोग करते हैं. एक काल्पनिक व्याख्या हो सकती है - प्रत्येक ₹ 120 के लिए जो आप प्रति वर्ष कंपनी A में निवेश करते हैं, आपको नियमित लाभांश के रूप में ₹ 15 प्राप्त होते हैं.

2. रिवॉर्ड का स्तर

डिविडेंड यील्ड रेशियो इस बात का एक अच्छा संकेतक है कि कंपनी अपने निवेशकों को कितना महत्व देती है और उन्हें डिविडेंड के माध्यम से रिवॉर्ड देती है. अगर किसी स्थिर और लाभदायक कंपनी का डिविडेंड यील्ड रेशियो बहुत कम है, तो यह दर्शाता है कि कंपनी अपने निवेशकों को रिवॉर्ड देने के बजाय अपनी कमाई को मुख्य संचालन में दोबारा निवेश करना पसंद करती है. ऐसा स्टॉक वैल्यू निवेशक के लिए एक खराब विकल्प होगा, लेकिन ग्रोथ निवेशक के लिए एक संभावित विकल्प होगा. ऐसा इसलिए है क्योंकि अगर कोई कंपनी अपनी कमाई को अपने मुख्य कार्यों में वापस लेती है, तो यह कुछ प्रकार के बिज़नेस विस्तार, टेक्नोलॉजी कार्यान्वयन, बढ़े हुए आर एंड डी खर्च आदि को दर्शाता है. जिसके परिणामस्वरूप पूंजीगत लाभ अधिक हो सकते हैं.

3. एस्टीमेशन टूल

ऐतिहासिक आंकड़े निवेशकों को डिविडेंड यील्ड रेशियो के भविष्य के स्तर पर नज़र डालते हैं. ऐतिहासिक रूप से डिविडेंड यील्ड रेशियो के उच्च मूल्य वाले स्टॉक में डिविडेंड पेआउट के समान स्तर को कम डिविडेंड यील्ड रेशियो वाले स्टॉक की तुलना में बनाए रखने की संभावना अधिक होती है.

4. स्टॉक की पहचान करना

इन्वेस्टर, विशेष रूप से वैल्यू इन्वेस्ट करने वाले लोग, डिविडेंड यील्ड रेशियो का उपयोग करके बुनियादी रूप से मजबूत और लाभदायक कंपनियों की पहचान कर सकते हैं. ऐसी कंपनियां लगातार उच्च लाभांश भुगतान के स्तर को बनाए रखती हैं और निवेशक कम जोखिम वाले और अधिक सुरक्षित विकल्प जैसे स्टॉक चुन सकते हैं.

5. तुलना करने वाला टूल

आप अन्य निवेश विकल्पों के साथ अपने निवेश पर रिटर्न की तुलना कर सकते हैं, जैसेम्यूचुअल फंड, डिविडेंड यील्ड रेशियो का उपयोग करके फिक्स्ड डिपॉज़िट, कॉर्पोरेट बॉन्ड, सरकारी बॉन्ड आदि.

कम डिविडेंड यील्ड रेशियो के लाभ

ग्रोथ इन्वेस्टर को अपने पोर्टफोलियो में स्टॉक जोड़ने पर विचार करते समय कम डिविडेंड यील्ड रेशियो बहुत लाभदायक लगता है.

• कम डिविडेंड यील्ड रेशियो का अर्थ है कि कंपनी कम डिविडेंड का भुगतान कर रही है और इन गतिविधियों के लिए अपने अधिकांश लाभों को अपने मुख्य बिज़नेस ऑपरेशन में दोबारा इन्वेस्ट कर रही है - आर एंड डी को बढ़ाना, अतिरिक्त पूंजी व्यय आवश्यकताओं को फंडिंग करना, मौजूदा प्रोडक्ट के लिए एक प्रमुख अपग्रेड को लागू करना, नए प्रोडक्ट का विकास करना और नए भौगोलिक या बिज़नेस सेगमेंट में विस्तार करना.

• ये सभी बिज़नेस गतिविधियां एक कंपनी को लंबे समय तक लाभ को अधिकतम करने में मदद करती हैं जो स्टॉक की कीमत में पर्याप्त वृद्धि में दिखाई देती है. इसलिए, ग्रोथ इन्वेस्टर को वैल्यू निवेशक की तुलना में कम डिविडेंड यील्ड रेशियो वाली कंपनियों के लिए उच्च कैपिटल एप्रिसिएशन प्राप्त होता है.

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निवेशकों के लिए उच्च लाभांश के लाभ

• उच्च लाभांश स्तर एक मजबूत कंपनी की विशेषता है जो लगातार बढ़ते हुए राजस्व, निरंतर लाभप्रदता और एक सकारात्मक नकद प्रवाह के संदर्भ में होती है. वे आमतौर पर कम उधार और बड़े कैश रिज़र्व के साथ अपने उद्योग में मुख्य भूमिका निभाते हैं.

• डिविडेंड यील्ड रेशियो और मार्केट इंडेक्स से रिटर्न के बीच अंतर यह दर्शाता है कि इन्वेस्टर किसी विशेष स्टॉक में इन्वेस्ट करके जनरेट किए जा सकने वाले अतिरिक्त रिटर्न को दर्शाता है.

डिविडेंड यील्ड रेशियो को प्रभावित करने वाले कारक

जैसा कि नाम से पता चलता है, डिविडेंड यील्ड रेशियो फॉर्मूला, वर्तमान मार्केट कीमत पर कंपनी स्टॉक में निवेश करके निवेशक को उत्पन्न होने वाली निरंतर आय के बारे में जानकारी देता है. डिविडेंड यील्ड रेशियो को प्रभावित करने वाले कई कारक हैं.

स्टॉक की कीमत प्राथमिक वेरिएबल है जो डिविडेंड यील्ड रेशियो को प्रभावित करती है. प्रीमियम पर ट्रेडिंग न करने वाले स्टॉक में लगातार उच्च डिविडेंड यील्ड रेशियो होने की उम्मीद नहीं की जा सकती है. स्टॉक होल्डिंग की अवधि दूसरे कारक है जो डिविडेंड भुगतान को प्रभावित करता है. दस वर्षों तक होल्ड किए गए स्टॉक में पांच वर्षों तक होल्ड किए गए समान स्टॉक की तुलना में अधिक डिविडेंड जनरेट होने की संभावना अधिक होती है. एक निवेशक के रूप में, आपको लंबी निवेश अवधि के कारण होने वाली कंपाउंडिंग की शक्ति के बारे में जानना चाहिए. डिविडेंड यील्ड रेशियो को प्रभावित करने वाला तीसरा कारक कंपनी का लाइफ साइकल है. एक बढ़ती कंपनी डिविडेंड का भुगतान करने के बजाय अपने बिज़नेस में लाभ को दोबारा इन्वेस्ट करने का विकल्प चुनती है. यह कम विकास वाले उद्योग में परिपक्व कंपनी के विपरीत है जो अपने निवेशकों को उच्च लाभांश का भुगतान करके क्षतिपूर्ति करेगा.

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लाभांश उपज अनुपात के साथ चुनौतियां

जैसा कि किसी भी मेट्रिक के मामले में, डिविडेंड यील्ड रेशियो सीमाओं से मुक्त नहीं है. निवेशकों को स्टॉक का मूल्यांकन करने के लिए अन्य मेट्रिक्स के साथ इस रेशियो का उपयोग करना चाहिए. पहली लिमिट यह है कि डिविडेंड यील्ड रेशियो केवल स्टॉक के मार्केट वैल्यू के संबंध में भुगतान किए गए डिविडेंड के स्तर के बारे में जानकारी प्रदान करता है. कम वैल्यू के मामले में, यह सूचित नहीं करता कि कंपनी ने लाभ को कैसे दोबारा निवेश किया है. इसलिए, ग्रोथ इन्वेस्टर को इस बात पर नज़र रखना चाहिए कि किसी कंपनी द्वारा लाभ का उपयोग कैसे किया जाता है. अगर कोई कंपनी अपने मुनाफे को अपने मुख्य संचालन के लिए नहीं बल्कि देयताओं को कम करने के लिए आवंटित कर रही है, तो यह एक लाल झंडा है.

चिंता का दूसरा मुद्दा यह है कि लाभांश उपज अनुपात की गणना संख्या में प्रति भाग लाभांश से की जाती है. यह स्वयं सकल लाभांश से प्राप्त होता है, और इसलिए, निवेशकों को भुगतान किए गए निवल लाभांशों का हिसाब नहीं किया जाता है. इसके अलावा, यह भी हो सकता है कि कंपनी ने डिविडेंड के रूप में प्रति शेयर ₹12 का भुगतान किया है, लेकिन एक ही रिपोर्टिंग अवधि में प्रति शेयर ₹14 का डिविडेंड घोषित किया है. क्या अमेरिका में घोषित लाभांश को शामिल करना है एक सीधा उत्तर नहीं है. डिविडेंड यील्ड रेशियो के साथ एक तीसरा समस्या यह है कि जब आर्थिक अस्थिरता होती है तो यह व्यापक रूप से अलग-अलग होगा. डिविडेंड यील्ड रेशियो का काम न करने का अंतिम कारण उन कंपनियों के लिए है, जो डिविडेंड का भुगतान नहीं करते हैं.

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निष्कर्ष

एक निवेशक के रूप में, आपको कंपनी के लिए निवेश पर उसके रिटर्न की पहचान करने के लिए डिविडेंड यील्ड रेशियो को मेट्रिक के रूप में देखना चाहिए. यह बढ़ती कंपनी और स्थिर कंपनी के बीच अंतर के रूप में काम कर सकता है. यह रेशियो निवेश के लिए एक अच्छी या खराब कंपनी को दर्शाता है. इस रेशियो का उपयोग करके, आप यह महसूस कर सकते हैं कि निवेश पर आपका रिटर्न मुख्य रूप से कैपिटल गेन या डिविडेंड के माध्यम से होगा या नहीं. हालांकि आप डिविडेंड यील्ड रेशियो को ध्यान में रखते हुए स्टॉक चुन सकते हैं, लेकिन आप म्यूचुअल फंड में कुछ कॉर्पस आवंटित करके व्यक्तिगत स्टॉक में इन्वेस्ट करने के जोखिम को कम कर सकते हैं.

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