मार्केट वैल्यू मार्केटप्लेस में एसेट की कीमत के आधार पर निर्धारित की जाती है, जो कीमतों को दर्शाती है कि खरीदार भुगतान करने के लिए तैयार हैं और विक्रेता स्वीकार करने के लिए तैयार हैं. सार्वजनिक रूप से ट्रेड की गई कंपनियों के मामले में, मार्केट वैल्यू विशेष रूप से उनकी मार्केट कैपिटलाइज़ेशन को दर्शाती है, जिसकी गणना बकाया शेयरों और शेयर की कीमत के प्रोडक्ट के रूप में की जाती है.
जब सार्वजनिक रूप से ट्रेडेड कंपनियों की बात आती है, तो मार्केट वैल्यू का अर्थ उस कंपनी के मार्केट कैपिटलाइज़ेशन को दर्शाता है. आप प्रत्येक कंपनी स्टॉक की वर्तमान कीमत के साथ सेकेंडरी मार्केट में शेयरों की कुल संख्या को गुणा करके इसकी गणना कर सकते हैं.
मार्केट वैल्यू क्या है?
मार्केट वैल्यू, या मार्केट कैपिटलाइज़ेशन, एक फाइनेंशियल मेट्रिक है जो मार्केट प्रतिभागियों द्वारा निर्धारित कंपनी या एसेट की अनुमानित कीमत को दर्शाता है. इसकी गणना प्रत्येक शेयर की वर्तमान मार्केट कीमत से बकाया शेयरों की कुल संख्या को गुणा करके की जाती है. अनिवार्य रूप से, यह भविष्य की फाइनेंशियल संभावनाओं और कंपनी के प्रदर्शन के संबंध में निवेशकों के सामूहिक मूल्यांकन को दर्शाता है.
बाजार मूल्य के उदाहरण
- उदाहरण #1
मान लीजिए कि आपके पास स्पोर्ट्स जर्नल का दुर्लभ एडिशन है. आपकी स्पोर्ट्स जर्नल की मार्केट वैल्यू वह कीमत होगी जिस पर आप इसे खरीदार को बेच सकते हैं. यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि जिस कीमत पर आप बुक बेच सकते हैं वह आपके और खरीदार के बीच सहमत कीमत है. यह आपकी स्पोर्ट्स जर्नल की मार्केट वैल्यू है.
अब, मान लें कि एक ही दुर्लभ स्पोर्ट्स जर्नल वर्तमान में एक प्रसिद्ध नीलामी वेबसाइट पर ₹ 10,000 पर बेच रहा है. भारतीय क्रिकेट टीम की जीत के साथ, उस दुर्लभ स्पोर्ट्स जर्नल की मांग काफी बढ़ गई. पहले की तुलना में मार्केट में अधिक खरीदारों के साथ, आप या अन्य लिमिटेड विक्रेताओं के पास यह दुर्लभ जर्नल कीमत को ₹ 15,000 तक बढ़ाने का निर्णय लेते हैं. अगर खरीदार ₹ 15,000 में स्पोर्ट्स जर्नल भी खरीदते हैं, तो उसकी मार्केट वैल्यू ₹ 15,000 तक बढ़ जाती है.
इसी तरह, पत्रिका की मांग समय के साथ हो सकती है. अब, खरीदार इसे खरीदने के लिए ₹ 10,000 तक खांसी करने के लिए तैयार नहीं हैं, चाहे वह कितना ही कम हो. इससे विक्रेता कीमत को ₹ 7,000 तक कम करने का निर्णय ले सकते हैं, ताकि अधिक खरीदार कम कीमत पर दुर्लभ स्पोर्ट्स जर्नल खरीदने के लिए तैयार हों. अगर खरीदार और विक्रेता दोनों ₹ 7,000 पर सहमत हैं, तो जर्नल की मार्केट वैल्यू ₹ 7,000 होगी.
यह दर्शाता है कि मांग, आपूर्ति और अन्य मार्केट स्थितियों सहित विभिन्न कारकों के कारण प्रोडक्ट या सेवा की मार्केट वैल्यू बदल सकती है. - उदाहरण #2
आइए हम भारतीय कॉर्पोरेशन 'XYZ' के एक काल्पनिक उदाहरण पर विचार करें'. XYZ IT सेक्टर की अग्रणी भारतीय कंपनियों में से एक है. मान लीजिए कि इस काल्पनिक कंपनी को 1993 में प्रति शेयर ₹145 पर भारतीय स्टॉक मार्केट में सूचीबद्ध किया गया था. एक्सवायजेड की मार्केट कैपिटलाइज़ेशन उस समय बहुत कम था. लेकिन, हाल ही में, XYZ की मार्केट कैपिटलाइज़ेशन ने ₹ 7.45 लाख करोड़ तक पहुंचाया है क्योंकि कंपनी की स्टॉक कीमत प्रति शेयर ₹ 1,755 का ऑल-टाइम हाई (एटी) है. XYZ की मार्केट कैप में मौसम की वृद्धि से पता चलता है कि 1993 में लिस्टिंग के बाद से कंपनी की मार्केट वैल्यू काफी बढ़ गई.
XYZ की मार्केट वैल्यू या मार्केट कैप की गणना इस आसान तरीके से की जाती है.
सेकेंडरी मार्केट में, 10,000 शेयर उपलब्ध हैं. जब XYZ स्टॉक की कीमत प्रति शेयर ₹ 1,755 तक पहुंच गई, तो मार्केट वैल्यू की गणना इस प्रकार की गई थी (₹. 1, 755) x 10, 000 = ₹ 1, 75, 50, 000.
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मार्केट वैल्यू का महत्व
निवेशकों के लिए मार्केट वैल्यू महत्वपूर्ण है क्योंकि यह कंपनी की कीमत के वर्तमान मार्केट असेसमेंट को दर्शाता है. इसकी गणना कुल बकाया शेयरों द्वारा शेयरों की वर्तमान मार्केट कीमत को गुणा करके की जाती है. यह मेट्रिक निवेशकों को जोखिम का आकलन करने, कंपनियों की तुलना करने और मार्केट ट्रेंड की पहचान करने में मदद करता है. मार्केट कैपिटलाइज़ेशन, मार्केट वैल्यू का एक प्रमुख घटक, स्टॉक लिक्विडिटी, इंडेक्स कंपोजिशन और फाइनेंशियल निर्णय लेने को प्रभावित करता है. यह निवेशक की धारणा को भी प्रभावित करता है और स्टॉक की कीमतों को प्रभावित कर सकता है. सूचित निवेश निर्णयों और स्टॉक की रिस्क-रिटर्न प्रोफाइल का आकलन करने के लिए मार्केट वैल्यू को समझना आवश्यक है.
मार्केट वैल्यू की डायनामिक प्रकृति
मार्केट कैपिटलाइज़ेशन, एक प्रमुख फाइनेंशियल मेट्रिक, समय के साथ पर्याप्त अस्थिरता प्रदर्शित करता है, जो व्यापक आर्थिक परिदृश्य को दर्शाता है. आर्थिक मंदी या बियर मार्केट की अवधि के दौरान, मार्केट वैल्यू में गिरावट आती है, जो अक्सर रियायतों के बाद होती है. इसके विपरीत, आर्थिक विस्तार, या बुल मार्केट की अवधि में, बाजार मूल्य आमतौर पर बढ़ते हैं.
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि फर्म की मार्केट वैल्यू अपने बुक वैल्यू या शेयरधारकों द्वारा धारित इक्विटी से महत्वपूर्ण रूप से अलग हो सकती है. जब स्टॉक की मार्केट वैल्यू उसकी बुक वैल्यू से काफी कम होती है, तो इसे कम माना जा सकता है. इस परिदृश्य का अर्थ है कि स्टॉक प्रति शेयर अपनी बुक वैल्यू पर डिस्काउंट पर ट्रेडिंग कर रहा है, जो संभावित निवेश अवसर प्रदान करता है.
मार्केट वैल्यू की गणना कैसे करें?
बाजार मूल्य वर्तमान बाजार में किसी कंपनी या एसेट की कीमत को दर्शाता है. यह विभिन्न कारकों द्वारा निर्धारित किया जाता है, जैसे आपूर्ति और मांग, आर्थिक स्थितियां और एसेट की विशेषताएं. निवेशकों के लिए अपने निवेश के बारे में सूचित निर्णय लेने के लिए मार्केट वैल्यू आवश्यक है. यहां बताया गया है कि मार्केट वैल्यू की गणना कैसे की जा सकती है:
- स्टॉक की कीमत के अनुसार वैल्यूएशन
स्टॉक प्राइस द्वारा वैल्यूएशन मार्केट वैल्यू की गणना करने के लिए एक व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला तरीका है. इसमें मौजूदा स्टॉक की कीमत को कुल बकाया शेयरों की संख्या से गुणा करना शामिल है. उदाहरण के लिए, अगर नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) पर सूचीबद्ध कंपनी की स्टॉक कीमत ₹ 500 है और 10 मिलियन शेयर हैं, तो मार्केट वैल्यू ₹ 5 बिलियन होगी. इस विधि का उपयोग आमतौर पर भारतीय स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध सार्वजनिक रूप से ट्रेड की गई कंपनियों के लिए किया जाता है. - प्रतिस्पर्धी विश्लेषण द्वारा मूल्यांकन
प्रतिस्पर्धी विश्लेषण द्वारा मूल्यांकन में भारतीय स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध समान कंपनियों के साथ कंपनी के फाइनेंशियल मेट्रिक्स की तुलना करना शामिल है. यह विधि प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो, प्राइस-टू-बुक (P/B) रेशियो और प्राइस-टू-सेल्स (P/S) रेशियो जैसे मल्टीपल का उपयोग करके मार्केट वैल्यू को निर्धारित करने में मदद करती है. उदाहरण के लिए, अगर एक ही सेक्टर की तुलना योग्य कंपनी का 20 का P/E रेशियो है और कंपनी का मूल्य ₹20 के प्रति शेयर की आय है, तो अनुमानित मार्केट कीमत प्रति शेयर ₹400 होगी.
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गुणवत्तापूर्ण रूप से मार्केट वैल्यू का आकलन कैसे करें?
गुणवत्तापूर्ण रूप से मूल्यांकन करने वाले मार्केट वैल्यू में निवेशकों और विश्लेषकों द्वारा इस्तेमाल किए जाने वाले विभिन्न फॉर्मूला, रेशियो और मैथमेटिकल टूल्स शामिल हैं. कुछ सबसे सामान्य अनुपात और वैल्यू नीचे दिए गए हैं:
- P/E रेशियो
योग्य रूप से मार्केट वैल्यू का आकलन करने के लिए सबसे लोकप्रिय रेशियो में से एक P/E रेशियो है. यह दर्शाता है कि कोई निवेशक प्रति शेयर अर्जित लाभ के लिए भुगतान करने के लिए तैयार है.
यह फॉर्मूला निम्न द्वारा दिया गया है:
P/E रेशियो = प्रति शेयर मार्केट प्राइस / प्रति शेयर कमाई (ESP)
उच्च P/E अनुपात (प्रतिस्पर्धी या उद्योग औसत की तुलना में) दर्शाता है कि इकाई बुनियादी रूप से स्थिर है. - ईवी/ईबीआईटीडीए रेशियो
ईवी/ईबीआईटीडीए, जिसे एंटरप्राइज़ वैल्यू भी कहा जाता है, का इस्तेमाल अक्सर तब किया जाता है जब कंपनी का अधिग्रहण होने वाला है. EV/EBITDA रेशियो का उपयोग अपने क़र्ज़, इक्विटी और आय के संदर्भ में कंपनी की वैल्यू का आकलन करने के लिए किया जाता है.
यह फॉर्मूला है:
EV/EBITDA = (इक्विटी की मार्केट वैल्यू + डेट की मार्केट वैल्यू) - कैश / EBITDA
अगर कंपनी का EBITDA अधिक है, तो इसका मतलब यह हो सकता है कि निवेशक प्रति लाभ यूनिट अधिक खर्च कर रहा है, जो यह दर्शाता है कि कंपनी ओवरवैल्यूड है. - मूल्य/बुक मूल्य
प्राइस/बुक वैल्यू (या P/B रेशियो) यह दर्शाता है कि कोई निवेशक किसी कंपनी के एसेट के प्रति यूनिट शेयर का भुगतान करने के लिए क्या तैयार है.
यह वैल्यू इस प्रकार दी गई है:
प्राइस/बुक वैल्यू = प्रति शेयर मार्केट प्राइस / बुक वैल्यू प्रति शेयर
अन्य फाइनेंशियल रेशियो की तरह ही, कंपनी का पी/बी रेशियो कई कारणों से प्रभावित या कम प्रदर्शन कर सकता है. इस कारण से, इन्वेस्टर को केवल फेस वैल्यू पर लेने के बजाय पी/बी रेशियो को समझना चाहिए.
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मार्केट वैल्यू बनाम मार्केट कैपिटलाइज़ेशन
मार्केट वैल्यू और मार्केट कैपिटलाइज़ेशन दो अलग-अलग फाइनेंशियल मेट्रिक्स हैं, जिसका उपयोग कंपनी की कीमत का आकलन करने के लिए किया जाता है. मार्केट कैपिटलाइज़ेशन, जिसे मार्केट कैप भी कहा जाता है, एक कंपनी के बकाया शेयरों की कुल वैल्यू है, जिसकी गणना एक शेयर की वर्तमान मार्केट कीमत से शेयरों की संख्या को गुणा करके की जाती है. दूसरी ओर, मार्केट वैल्यू एक अधिक व्यापक उपाय है जो प्राइस-टू-अर्निंग रेशियो, इक्विटी पर रिटर्न और कंपनी की आर्थिक वैल्यू निर्धारित करने के लिए लॉन्ग-टर्म ग्रोथ क्षमता जैसे कारकों पर विचार करता है. जबकि मार्केट कैपिटलाइज़ेशन किसी कंपनी की इक्विटी वैल्यू को दर्शाता है, वहीं मार्केट वैल्यू अपनी फाइनेंशियल स्थिति की व्यापक तस्वीर प्रदान करती है, जिससे यह कंपनी की कीमत का एक और बेहतरीन उपाय बन जाता है.
मार्केट वैल्यू और वैल्यू ट्रैप
जबकि मार्केट वैल्यू कंपनी की परफॉर्मेंस की सार्वजनिक धारणा को दर्शाती है, लेकिन यह आवश्यक रूप से इसकी वास्तविक क्षमता का प्रतिनिधित्व नहीं करती है. इन्वेस्टर अक्सर कम वैल्यूएशन मेट्रिक्स वाली कंपनियों को देखते हैं, जैसे कि प्राइस-टू-अर्निंग्स रेशियो और प्राइस-टू-कैश-फ्लो रेशियो, निवेश के लिए मजबूत उम्मीदवारों के रूप में, इन मेट्रिक्स का मानना है कि शेयरों की वैल्यू कम होती है और भविष्य में पूंजीगत लाभ प्राप्त करने की संभावना होती है.
लेकिन, कम फाइनेंशियल रेशियो कंपनी के मैनेजमेंट से जुड़े महत्वपूर्ण सिस्टमेटिक जोखिमों को भी दर्शा सकते हैं. ऐसी कंपनियों के आंतरिक मूल्यों के पूर्ण विश्लेषण के बिना, अगर कंपनी की उत्पादकता में और गिरावट आती है, तो निवेशक पर्याप्त नुकसान का सामना कर सकते हैं.
मार्केट वैल्यू निवेशकों के लिए क्यों महत्वपूर्ण है?
निवेशकों के लिए मार्केट वैल्यू महत्वपूर्ण है क्योंकि यह किसी एसेट की वैल्यू के बारे में मार्केट प्रतिभागियों की सामूहिक धारणाओं को दर्शाता है. यह मार्केटप्लेस में आपूर्ति और मांग की शक्तियों द्वारा निर्धारित किया जाता है और यह आर्थिक स्थिति, कंपनी की परफॉर्मेंस, ब्याज दरें और निवेशक की भावना जैसे विभिन्न कारकों से प्रभावित होता है.
निवेशकों के लिए मार्केट वैल्यू महत्वपूर्ण है क्योंकि यह उन्हें अपने निवेश के बारे में सूचित निर्णय लेने में मदद करता है. यहां कुछ अन्य कारण दिए गए हैं कि मार्केट वैल्यू निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण क्यों है:
- निवेशक की भावना को दर्शाता है: मार्केट वैल्यू कंपनी की संभावनाओं के बारे में इन्वेस्टर की भावना को दर्शाती है. अगर इन्वेस्टर किसी कंपनी की ग्रोथ की संभावनाओं के बारे में आशावादी हैं, तो वे मार्केट वैल्यू को बढ़ाएंगे, जिससे यह अधिक आकर्षक निवेश बन जाएगा.
- निवेश के निर्णयों को सूचित करें: मार्केट वैल्यू इन्वेस्टर को यह निर्धारित करने में मदद करती है कि कंपनी अंडरवैल्यूड है या ओवरवैल्यूड है. यह जानकारी निवेश के निर्णयों को गाइड कर सकती है, जैसे कि अंडरवैल्यूड स्टॉक खरीदना या ओवरवैल्यूड स्टॉक से बचना.
- कंपनी के परफॉर्मेंस का आकलन: मार्केट वैल्यू कंपनी के फाइनेंशियल हेल्थ और परफॉर्मेंस का स्नैपशॉट प्रदान करती है. यह निवेशकों को कंपनी की विकास क्षमता, लाभप्रदता और समग्र फाइनेंशियल स्थिति का मूल्यांकन करने में मदद करता है.
- विविधता: मार्केट वैल्यू निवेशकों को कम कीमत वाले या अधिक वैल्यू वाले एसेट की पहचान करके अपने पोर्टफोलियो को विविधता प्रदान करने में मदद करती है. इससे जोखिम को कम करने और संभावित रिटर्न बढ़ाने में मदद मिल सकती है.
- लॉन्ग-टर्म ग्रोथ: मार्केट वैल्यू कंपनी की लॉन्ग-टर्म ग्रोथ क्षमता का एक प्रमुख संकेतक है. इन्वेस्टर समय के साथ रिटर्न जनरेट करने की कंपनी की क्षमता का आकलन करने के लिए मार्केट वैल्यू का उपयोग कर सकते हैं.
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मार्केट वैल्यू के फायदे और नुकसान
मार्केट वैल्यू के लाभ
मार्केट वैल्यू यह आकलन करने के लिए एक मूल्यवान बेंचमार्क प्रदान करती है कि कंपनी के शेयरों का ओवरवैल्यूड या उनके वास्तविक मूल्य के सापेक्ष अंडरवैल्यूड है या नहीं. मार्केट वैल्यू की उचित वैल्यू से तुलना करके, ट्रेडर और इन्वेस्टर संभावित गलत कीमत के अवसरों की पहचान कर सकते हैं. जब मार्केट ठीक हो जाता है, तो ये असमानताएं आकर्षक निवेश संभावनाएं प्रदान कर सकती हैं.
मार्केट वैल्यू के नुकसान
मार्केट वैल्यू को सटीक रूप से निर्धारित करने के लिए, तुलनात्मक बेंचमार्क स्थापित करने के लिए ऐतिहासिक डेटा आवश्यक है. विश्वसनीय रेफरेंस पॉइंट के बिना, मार्केट वैल्यू निवेश की आकर्षकता का कम प्रभावी संकेतक बन जाती है. इसके अलावा, मार्केट वैल्यू आनुवंशिक रूप से अधीन है, क्योंकि शेयर की कीमतें सप्लाई और मांग में उतार-चढ़ाव से संचालित होती हैं. इसका मतलब यह है कि किसी एसेट की मार्केट वैल्यू केवल उसकी अनुमानित वैल्यू को दर्शाती है, यह अनिवार्य रूप से इसका अंतर्निहित बुनियादी मूल्य नहीं है.
बाजार मूल्य की सीमाएं
मार्केट वैल्यू में कई सीमाएं होती हैं जिन्हें इन्वेस्टर को पता होना चाहिए:
- पूंजी की लागत निर्धारित करने में कठिनाई: मार्केट वैल्यू के लिए पूंजी की लागत का सटीक अनुमान आवश्यक है, जो विशेष रूप से जटिल फाइनेंशियल स्ट्रक्चर वाली कंपनियों के लिए निर्धारित करना चुनौतीपूर्ण हो सकता है.
- फ्लूटेशन: मार्केट वैल्यू मार्केट की स्थितियों के आधार पर तेज़ी से उतार-चढ़ाव कर सकती है, जिससे लॉन्ग-टर्म निवेश निर्णय लेना मुश्किल हो जाता है.
- अनुमान की कमी: नए प्रोडक्ट या यूनीक आइटम में अक्सर ऐतिहासिक कीमतों का डेटा नहीं होता है, जिससे मार्केट वैल्यू स्थापित करना मुश्किल हो जाता है.
- एडजस्टेबिलिटी: मार्केट वैल्यू को सप्लाई और डिमांड जैसे बाहरी कारकों से प्रभावित किया जा सकता है, जिससे भविष्य में मार्केट परफॉर्मेंस का अनुमान लगाना मुश्किल हो जाता है.
- सिस्टमेटिक रिस्क: मार्केट वैल्यू किसी निवेश से जुड़े सिस्टमेटिक जोखिमों के लिए नहीं है, जिससे अप्रत्याशित नुकसान हो सकता है.
- शॉर्ट-टर्म परफॉर्मेंस पर अत्यधिक जोर: मार्केट वैल्यू शॉर्ट-टर्म परफॉर्मेंस पर बहुत अधिक ध्यान केंद्रित कर सकती है, जो लॉन्ग-टर्म ग्रोथ की क्षमता की उपेक्षा कर सकती है.
प्रमुख टेकअवे
- परिभाषा: वह कीमत जिस पर ओपन मार्केट में एसेट खरीदा या बेचा जा सकता है.
- सार्वजनिक रूप से ट्रेडेड कंपनियां: मार्केट कैपिटलाइज़ेशन द्वारा निर्धारित (शेयर की संख्या * शेयर की कीमत).
- मार्केट वैल्यू को प्रभावित करने वाले कारक: कैपिटल की लागत, कंज्यूमर खर्च, सप्लाई और डिमांड डायनेमिक्स.
- आव्हान: रिअल एस्टेट या प्राइवेट बिज़नेस जैसे लिक्विड या नॉन-फंगिबल एसेट के लिए मार्केट वैल्यू का आकलन करना.
अंतिम शब्द
वित्त और अर्थशास्त्र की दुनिया में बाजार मूल्य महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है. इस बुनियादी लेकिन महत्वपूर्ण अवधारणा का उपयोग निवेशकों और मार्केट विश्लेषकों द्वारा कंपनी की कीमत को समझने के लिए किया जाता है. यह स्टॉक निवेशक को कंपनी के सबसे महत्वपूर्ण बुनियादी पहलुओं में से एक को समझने में मदद करता है. कई अन्य इन्वेस्टर (रियल एस्टेट इन्वेस्टर सहित) प्रॉपर्टी और अन्य एसेट की कीमत निर्धारित करने के लिए मार्केट वैल्यू डेटा का उपयोग करते हैं. मांग, आपूर्ति, निवेशक की धारणाएं और आर्थिक स्थितियों जैसे विभिन्न कारकों के आधार पर, स्टॉक, प्रॉपर्टी या अन्य एसेट की मार्केट वैल्यू बदल सकती है.
आपको यह जानना चाहिए कि मार्केट वैल्यू क्या है और इसकी गणना कैसे करें क्योंकि इससे आपको संस्थाओं के फाइनेंशियल स्वास्थ्य का आकलन करने और परिणामस्वरूप सूचित निवेश निर्णय लेने में मदद मिलेगी.
अगर आप एक नए निवेशक हैं और इक्विटी मार्केट में एक्सपोज़र करना चाहते हैं, तो म्यूचुअल फंड एक बेहतरीन समाधान हो सकता है क्योंकि आपको प्रोफेशनल फंड मैनेजर की मदद मिलती है. आप बजाज फिनसर्व म्यूचुअल फंड प्लेटफॉर्म पर जा सकते हैं, जहां 1000+ म्यूचुअल फंड स्कीम सूचीबद्ध हैं. लंपसम निवेश या SIP निवेश करने से पहले, आप SIP कैलकुलेटर और लंपसम कैलकुलेटर की मदद से अपनी अपेक्षित रिटर्न दर चेक कर सकते हैं.
