आधार जोखिम

आधार जोखिम वह संभावित जोखिम है जो तब उत्पन्न होता है जब किसी एसेट की कीमत और उसके संबंधित डेरिवेटिव की कीमत पर परफेक्ट संबंध नहीं होता है. इस असमानता के परिणामस्वरूप अप्रत्याशित लाभ या हानि हो सकती है. बेस रिस्क विशेष रूप से हेजिंग स्ट्रेटेजी में महत्वपूर्ण है, जहां यह हेज की प्रभावशीलता को प्रभावित कर सकता है. इसमें शामिल एसेट के आधार पर आधार जोखिम की डिग्री अलग-अलग हो सकती है, जिसमें कुछ एसेट अन्य एसेट की तुलना में अधिक जोखिम प्रदर्शित करते हैं.

इस आर्टिकल में, हम आधार जोखिम की अवधारणा के बारे में विस्तार से जानकारी प्राप्त करेंगे, जोखिम के आधार पर क्या है, जोखिम की परिभाषा के आधार पर, जोखिम का अर्थ, निवेशकों और हेजरों के लिए इसके कारणों और प्रभावों की जांच. हम यह पता करेंगे कि जोखिम के आधार पर विभिन्न फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट और हेजिंग स्ट्रेटेजी को कैसे प्रभावित कर सकता है, और आधार जोखिम के प्रकार और घटकों पर चर्चा करेंगे.

आधार जोखिम क्या है?

आधार जोखिम वह जोखिम है जो तब उत्पन्न होता है जब हेजेड एसेट की कीमत और इसे हेज करने के लिए इस्तेमाल किए गए डेरिवेटिव की कीमत पर परफेक्ट कोरिलेशन नहीं होता है. यह जोखिम मार्केट में महत्वपूर्ण है जहां डेरिवेटिव, जैसे फ्यूचर या ऑप्शन, फिज़िकल एसेट में पोजीशन को हेज करने के लिए इस्तेमाल किए जाते हैं. भारत में, अक्सर कमोडिटी मार्केट में जोखिम का सामना किया जाता है, जैसे कृषि और ऊर्जा, जहां स्पॉट मार्केट में कीमत में उतार-चढ़ाव फ्यूचर्स मार्केट के साथ पूरी तरह से मेल नहीं खा सकता है. इस गलतफहमी से अप्रत्याशित लाभ या हानि हो सकती है, जिससे हेजिंग स्ट्रेटेजी की प्रभावशीलता प्रभावित हो सकती है.

जोखिम के आधार पर कैसे काम करता है?

आधार जोखिम, हेज्ड एसेट की कीमतों और उसके संबंधित डेरिवेटिव के बीच अंतर पैदा करके काम करता है. उदाहरण के लिए, अगर भारत का कोई किसान फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करके गेहूं की कीमत को हेज करता है, तो गेहूं की स्पॉट कीमत और कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति पर फ्यूचर्स प्राइस के बीच कोई अंतर जोखिम के आधार पर प्रस्तुत करता है. यह विसंगति मांग और आपूर्ति में बदलाव, परिवहन लागत या बाजार की अक्षमता जैसे कारकों के परिणामस्वरूप हो सकती है. प्रभावी जोखिम प्रबंधन के लिए इन कारकों की निगरानी करने और आधार जोखिम के प्रभाव को कम करने के लिए हेजिंग रणनीतियों को समायोजित करने की आवश्यकता होती है.

आधार जोखिम का फॉर्मूला

आधार जोखिम को आधार पर निर्धारित किया जा सकता है, जो एसेट की स्पॉट प्राइस और इसके संबंधित फ्यूचर्स प्राइस के बीच अंतर है. आधार के लिए फॉर्मूला है:

आधार जोखिम = स्पॉट प्राइस--फ्यूचर की कीमत

कमोडिटी ट्रेडिंग में शामिल किसानों, व्यापारियों और कंपनियों जैसी संस्थाओं के लिए इस अंतर को समझना महत्वपूर्ण है. आधार की निगरानी करने से हेजिंग रणनीतियों की प्रभावशीलता का आकलन करने और मूल्य निर्धारण में संभावित विसंगतियों को मैनेज करने के लिए सूचित निर्णय लेने में मदद मिलती है. उदाहरण के लिए, नेशनल कमोडिटी एंड डेरिवेटिव एक्सचेंज (NCDEX) में, आधार को ट्रैक करने से ट्रेडर को अपनी पोजीशन को बेहतर बनाने और जोखिमों को कम करने में.

आधार जोखिम के प्रकार

आधार जोखिम को कई प्रकारों में वर्गीकृत किया जा सकता है, जो हेजिंग स्ट्रेटजी को अलग-अलग रूप से प्रभावित करता है:

1. लोकेशन के आधार पर जोखिम

यह स्पॉट मार्केट और फ्यूचर्स मार्केट के बीच भौगोलिक अंतर के कारण उत्पन्न होता है. उदाहरण के लिए, पंजाब में गेहूं की कीमतें राष्ट्रीय भविष्य बाजार में उन लोगों से अलग हो सकती हैं.

2. क्वालिटी बेसिस रिस्क

यह तब होता है जब एसेट की क्वालिटी और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में निर्दिष्ट क्वालिटी में अंतर होता है. उदाहरण के लिए, कमोडिटी के विभिन्न श्रेणियों से जोखिम के आधार पर हो सकता है.

3. समय आधार जोखिम

स्पॉट प्राइस और फ्यूचर्स प्राइस के बीच टाइमिंग में मिसमैच होने के कारण यह टाइप उत्पन्न होता है. यह आमतौर पर तब होता है जब फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट मेच्योर होने से पहले या बाद में स्पॉट की कीमत प्राप्त होती है.

आधार जोखिम का उदाहरण

भारत के कृषि क्षेत्र में आधार जोखिम का एक उदाहरण देखा जा सकता है. मान लीजिए कि महाराष्ट्र का किसान कपास बढ़ता है और कीमतों में उतार-चढ़ाव से बचने के लिए कपास के फ्यूचर्स का उपयोग करता है. अगर भविष्य की कीमत स्थिर रहती है, तो महाराष्ट्र में कपास की स्पॉट कीमत कम हो जाती है, तो किसान को जोखिम के आधार पर जोखिम का सामना करना पड़ता है. लोकल स्पॉट प्राइस और फ्यूचर्स प्राइस के बीच अंतर के परिणामस्वरूप एक अप्रभावी हेज होता है, जिससे हेजिंग स्ट्रेटजी के बावजूद फाइनेंशियल नुकसान हो सकता है.

अपनी समझ को गहराई से समझने और सूचित निवेश निर्णय लेने के लिए इन संबंधित लेखों को देखें:

• रिस्क रिटर्न ट्रेड ऑफ क्या है

• मार्केट रिस्क की परिभाषा क्या है

• क्रेडिट रिस्क क्या है

• डिफॉल्ट रिस्क क्या है

• सिस्टमेटिक रिस्क क्या है

• अंतर्निहित जोखिम क्या है

जोखिम के आधार पर घटक

आधार जोखिम में कई घटक शामिल होते हैं जो समग्र जोखिम में योगदान देते हैं:

• कीमत में उतार-चढ़ाव:स्पॉट प्राइस और फ्यूचर प्राइस के बीच मूवमेंट में अंतर.

• बाजार की अस्थिरता:उच्च अस्थिरता जोखिम के आधार पर होने वाली अप्रत्याशितता को बढ़ा सकती है.

• डिलीवरी की लागत:फिज़िकल एसेट डिलीवर करने से जुड़े खर्च इस आधार को प्रभावित कर सकते हैं.

• टाइमिंग अंतर:स्पॉट मार्केट ट्रांज़ैक्शन और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के बीच मिसमैच टाइमिंग.

निष्कर्ष

हेजिंग में शामिल निवेशकों और व्यवसायों के लिए जोखिम के आधार पर समझना महत्वपूर्ण है. यह स्पॉट और फ्यूचर की कीमतों के बीच अंतर को मैनेज करने के लिए रणनीतियों को विकसित करने में मदद करता है, जिससे बेहतर रिस्क मैनेजमेंट और फाइनेंशियल प्लानिंग सुनिश्चित होती है. जोखिम के प्रकारों, उदाहरणों और घटकों के बारे में जानकर, मार्केट प्रतिभागियों संभावित नुकसान को कम करने के लिए सूचित निर्णय ले सकते हैं.

बजाज फिनसर्व प्लेटफॉर्म को बढ़ावा देने में, इसके व्यापक ऑफर को हाइलाइट करना आवश्यक है. बजाज फिनसर्व म्यूचुअल फंड प्लेटफॉर्म की लिस्ट 1000 से अधिक है+म्यूचुअल फंड स्कीम, विभिन्न प्रकार के निवेश अवसर प्रदान करना, जहां आप फंड की तुलना कर सकते हैं और उनकी गणना कर सकते हैं. बजाज फिनसर्व प्लेटफॉर्म का उपयोग करके, इन्वेस्टर अपने पोर्टफोलियो को प्रभावी रूप से मैनेज कर सकते हैं और जोखिम के आधार पर जोखिमों को कम करने के लिए डिज़ाइन किए गए सोच-समझकर निर्णय ले सकते हैं.

सभी म्यूचुअल फंड इन्वेस्टर्स के लिए जरूरी टूल्स

म्यूचुअल फंड कैलकुलेटर	लंपसम कैलकुलेटर	स्टेप अप SIP कैलकुलेटर	Axis Bank SIP कैलकुलेटर
SBI SIP कैलकुलेटर	HDFC SIP कैलकुलेटर	Nippon India SIP कैलकुलेटर	ABSL SIP कैलकुलेटर