लॉक-इन पीरियड के प्रकार
SEBI द्वारा निर्दिष्ट लॉक-इन पीरियड के प्रकार हैं:
- निवेशकों के मामले में: एंकर निवेशकों के पास आवंटित शेयरों के 50% पर 90-दिन की लॉक-इन अवधि होती है. आवंटन के बाद बाकी 50% को 30 दिनों के लिए लॉक-इन किया जाता है.
- प्रमोटर्स के मामले में: पिछले 3 वर्षों से जारी होने के बाद भुगतान की गई पूंजी के 20% तक के आवंटन के लिए लॉक-इन अवधि को 18 महीनों तक कम किया जाता है. दूसरी कैटेगरी तब होती है जब पिछले 1 वर्ष से जारी होने के बाद भुगतान की गई पूंजी के 20% से अधिक आवंटन के लिए लॉक-इन को 6 महीनों तक कम किया जाता है.
- नॉन-प्रमोटर के मामले में: नॉन-प्रमोटर के लिए लॉक-इन अवधि को 1 वर्ष से 6 महीनों तक कम कर दिया गया है.
लॉक-इन अवधि का उदाहरण
आमतौर पर, प्रमोटर शेयर तीन वर्षों के लिए लॉक किए जाते हैं, जबकि अन्य प्री-IPO इन्वेस्टर को छह महीने के प्रतिबंध का सामना करना पड़ता है. इस अवधि के दौरान, इन शेयरों को बेचा, गिरवी नहीं रखा जा सकता, या ट्रांसफर नहीं किया जा सकता है, जो मार्केट की स्थिरता में योगदान देता है.
अपवाद वैधानिक आवश्यकताओं, कर्मचारी स्टॉक विकल्पों या इंटर-प्रमोटर ट्रांसफर जैसे विशिष्ट उद्देश्यों के लिए लागू हो सकते हैं, जो नियामक अप्रूवल और SEBI दिशानिर्देशों के अनुपालन के अधीन हैं.
प्रॉस्पेक्टस को लॉक-इन शेयरों के किसी भी जल्दी रिलीज करने के लिए कैटेगरी के अनुसार प्रतिबंध, लागू टाइमफ्रेम और शर्तें सहित लॉक-इन विवरण स्पष्ट रूप से प्रकट करना चाहिए.
लॉक-इन अवधि कैसे काम करती है?
जब कोई कंपनी इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) का संचालन करती है, तो यह पहली बार निवेशकों को स्टॉक के शेयर प्रदान करती है. पोस्ट-IPO लॉक-अप अवधि के दौरान, आमतौर पर छह महीने से एक वर्ष तक रहता है, ये मूल इन्वेस्टर अपने शेयरों को बेचने से प्रतिबंधित हैं. यह कंपनी को शेयरों को अधिक व्यापक रूप से उपलब्ध होने से पहले स्थिर मार्केट उपस्थिति स्थापित करने की अनुमति देता है.
हालांकि इस अवधि के दौरान स्टॉक की कीमत में उतार-चढ़ाव हो सकता है, लेकिन लॉक-अप प्रतिबंध मूल निवेशकों को तुरंत बिक्री के माध्यम से लाभ या हानि प्राप्त करने से रो. लॉक-अप की समाप्ति पर, स्टॉक अधिक लिक्विड हो जाता है, जिससे इन्वेस्टर को मुफ्त में शेयर खरीदने और बेचने में सक्षम बनाता है. बाद की कीमतों में उतार-चढ़ाव मार्केट के कारकों और निवेशक की भावनाओं से प्रभावित होंगे.
IPO में लॉक-इन अवधि की आवश्यकता क्यों है?
नीचे दिए गए तीन मुख्य कारणों से IPO लॉक-इन पीरियड आवश्यक है:
- निवेश की अवधि: IPO लॉक-इन अवधि लॉन्ग-टर्म निवेश अवधि सुनिश्चित करती है. लॉक-इन अवधि निवेशकों को अपने शेयरों को तुरंत बेचने से रोकता है.
- पूंजी बढ़ाएं: IPO लॉक-इन अवधि शुरू करके, कंपनियां स्थिर होती हैं और निरंतरता पर ध्यान केंद्रित करती हैं. इस तरह, कंपनी की शेयर कीमत बैलेंस और स्थिरता प्राप्त करती है.
- शेयर के लिए होल्ड किए गए निवेशक: IPO लॉक-इन अवधि लागू करके, कंपनियां निवेशकों का एक ठोस आधार बनाती हैं. निवेशकों का फोकस शॉर्ट-टर्म लाभ के बजाय ग्रोथ और अतिरिक्त लाभ पर है.
लॉक-इन अवधि का डाउनसाइड
IPO के लिए लॉक-इन अवधि के अपने-अपने नुकसान होते हैं. वे हैं:
- स्टॉक की मांग का गलत प्रभाव: IPO लॉक-इन अवधि के दौरान इन्वेस्टर अपने शेयर बेच नहीं सकते हैं. यह मार्केट में स्टॉक की एक्सेसिबिलिटी के बारे में गलत प्रभाव पैदा करता है.
- स्टॉक की कीमत में गिरावट: IPO की लॉक-इन अवधि समाप्त होने के बाद इन्वेस्टर स्टॉक की कीमत में गिरावट का अनुभव कर सकते हैं. अक्सर, निवेशक लाभ पर पूंजी लगाने के लिए अपने शेयर बेचते हैं. शेयरों की यह अधिक आपूर्ति उनके मूल्य को कम कर सकती है.
- कम लिक्विडिटी: IPO के लिए लॉक-इन अवधि के दौरान, इन्वेस्टर अपने फंड का एक्सेस प्राप्त नहीं कर सकते हैं. उन्हें अपनी फाइनेंशियल ज़रूरतों और अवसरों को पूरा करने के लिए प्रतिबंधित किया जा सकता है.
लॉक-इन अवधि के अंत को कैसे संभालें?
IPO लॉक-इन अवधि समाप्त होने के बाद कई कारकों पर विचार किया जाना चाहिए. शेयरों की तुरंत बिक्री हमेशा सर्वश्रेष्ठ विकल्प नहीं होती है.
इन चार मुख्य कारकों पर विचार किया जाना है:
- IPO लॉक-इन अवधि को बंद करने के बजाय लॉन्ग-टर्म लक्ष्यों पर ध्यान केंद्रित करें. अगर कंपनी लगातार और महत्वपूर्ण ग्रोथ पैटर्न दिखाता है, तो इन्वेस्टमेंट बनाए रखना बेहतर होता है.
- कम शेयर कीमत का लाभ उठाएं. अगर कंपनी लाभ में वृद्धि दर्ज करती है, तो आप उन्हें दोबारा खरीद सकते हैं.
- प्राइस ड्रॉप सपोर्ट लेवल पर स्थिर होने के बाद ट्रेडर अपने शेयरों को बेच सकते हैं और दोबारा खरीद सकते हैं.
- मार्केट की भावना का विश्लेषण करें. उदाहरण के लिए, अगर कीमत रिकवरी की उम्मीद की जाती है, तो व्यापारी सस्ते कॉल विकल्पों का विकल्प चुन सकते हैं. बियरिश मार्केट में कम प्रीमियम ट्रेडर के लिए लाभदायक हैं.
IPO लॉक-इन अवधि की कमी
लॉक-इन अवधि के दौरान, प्रमुख इन्वेस्टर अपने शेयर बेचने में असमर्थ हैं, भले ही वे चाहते हों. इससे मार्केट में स्टॉक की मज़बूत मांग का गलत प्रभाव पड़ सकता है. रिटेल निवेशक अनिश्चित हो सकते हैं कि क्या एंकर निवेशक वास्तव में कंपनी की लॉन्ग-टर्म ग्रोथ के लिए प्रतिबद्ध हैं या अपने शेयर बेचने के लिए लॉक-इन अवधि की प्रतीक्षा कर रहे हैं.
लॉक-इन अवधि समाप्त होने के बाद स्टॉक की कीमत में तीव्र गिरावट की संभावना एक और ड्रॉबैक है. अगर बड़े इन्वेस्टर लाभ प्राप्त करने के लिए अपने शेयरों को एक साथ बेचते हैं, तो इससे मार्केट में शेयरों की अधिक आपूर्ति हो सकती है, जिससे कीमत कम हो सकती है. शेयरों के इस अचानक बढ़ने से संभावित निवेशकों के बीच भयंकर भावना पैदा हो सकती है, क्योंकि वे इसे शुरुआती निवेशकों से होने वाले आत्मविश्वास के लक्षण के रूप में महसूस कर सकते हैं.
निष्कर्ष
IPO के लिए लॉक-इन पीरियड एक ऐसी व्यवस्था है जो इंश्योरर को ऑफर किए जाने के तुरंत बाद अपने शेयरों को बेचने से रोकता है. यह मार्केट को शेयरों की अधिक आपूर्ति से रोकता है और शेयर की कीमत को स्थिर करता है. IPO लॉक-इन अवधि लॉन्ग-टर्म निवेश को प्रोत्साहित करती है और मार्केट की भावना को बदलती है, जिससे IPO की सफलता में मदद मिलती है. इस प्रकार, इन्वेस्ट करने से पहले लाभ, नुकसान और लॉक-इन अवधि पर विचार करें.
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