एंटरप्राइज वैल्यू (EV): इसका अर्थ, यह कैसे काम करता है, घटक, फॉर्मूला और उदाहरण

एंटरप्राइज वैल्यू क्या है?

बिज़नेस और निवेशक के लिए एंटरप्राइज वैल्यूएशन की जटिलताओं को नेविगेट करना महत्वपूर्ण है. कम्पोनेंट और फॉर्मूला को समझने से लेकर अपनी सीमाओं को पहचानने तक, एंटरप्राइज वैल्यू के महत्व और रणनीतिक फाइनेंशियल निर्णय लेने में इसकी भूमिका के बारे में जानें.

फर्म का एंटरप्राइज वैल्यू एक व्यापक उपाय है जो किसी फर्म की कुल वैल्यू को दर्शाता है, जिसमें मार्केट कैपिटलाइज़ेशन, डेट, पसंदीदा स्टॉक और अल्पसंख्यक ब्याज शामिल हैं. बिज़नेस के क्षेत्र में, यह कंपनी के स्टॉक की कीमत से अधिक मूल्य का समग्र दृष्टिकोण प्रदान करता है, जिससे मर्जर, एक्विजिशन और फाइनेंशियल सॉल्वेंसी के मूल्यांकन में मदद मिलती है.

एंटरप्राइज वैल्यू (ईवी) कैसे काम करता है?

एंटरप्राइज वैल्यू (ईवी) मार्केट कैपिटलाइज़ेशन की तुलना में कंपनी के मूल्य का एक अधिक व्यापक उपाय है, क्योंकि यह बकाया शेयरों के मूल्य से अधिक अतिरिक्त कारकों के लिए काम करता है. ईवी किसी कंपनी की कुल वैल्यू और उस कंपनी को प्राप्त करने के लिए किसी अन्य बिज़नेस की आवश्यकता की स्पष्ट तस्वीर प्रदान करता है.

अगर कंपनी की कैश और कैश के समकक्ष राशि इसकी मार्केट कैप और कर्ज़ की संयुक्त कुल राशि से अधिक हो जाती है, तो भी कंपनी का ईवी नकारात्मक हो सकता है. इससे पता चलता है कि कंपनी अपने एसेट का कुशल उपयोग नहीं कर रही है, क्योंकि यह अतिरिक्त कैश पर होल्ड कर रही है. आप विभिन्न उद्देश्यों के लिए अतिरिक्त कैश का उपयोग कर सकते हैं, जिसमें डिविडेंड, स्टॉक बायबैक, बिज़नेस एक्सपेंशन, रिसर्च और डेवलपमेंट, एम्प्लॉई बोनस या भुगतान में वृद्धि, या बकाया क़र्ज़ को कम करना शामिल है.

ईवी की गणना करने के लिए, आप कंपनी के फाइनेंशियल स्टेटमेंट और मौजूदा मार्केट वैल्यू से डेटा लेते हैं. घटकों में शामिल हैं:

1. मार्केट कैपिटलाइज़ेशन: कंपनी के आम और पसंदीदा शेयरों की कुल वैल्यू.
2. डेट : शॉर्ट-टर्म और लॉन्ग-टर्म दोनों डेट.
3. पसंदीदा इक्विटी: ये शेयर मार्केट कैपिटलाइज़ेशन का हिस्सा नहीं हैं, लेकिन फिर भी कंपनी की इक्विटी पर क्लेम का प्रतिनिधित्व करते हैं.
4. अल्पसंख्यक ब्याज: सहायक कंपनियों में इक्विटी वैल्यू, जहां 50% से कम स्वामित्व है.
5. कैश और कैश के समकक्ष: इसमें कैश, डिपॉज़िट सर्टिफिकेट (सीडी), मार्केटेबल सिक्योरिटीज़, शॉर्ट-टर्म बॉन्ड, ट्रेजरी बिल और अन्य अत्यधिक लिक्विड एसेट शामिल हैं.

ईवी को समझना आपको कंपनी के समग्र फाइनेंशियल हेल्थ के बारे में बेहतर जानकारी प्राप्त करने में मदद करता है.

उद्यम मूल्य के घटक

एंटरप्राइज वैल्यू के प्रमुख घटक इस प्रकार हैं:

1. इक्विटी वैल्यू

इक्विटी वैल्यू, कंपनी के शेयरों की कुल वैल्यू को दर्शाती है, जिसकी गणना स्टॉक की वर्तमान मार्केट कीमत से बकाया अपने पूरी तरह से डाइल्यूटेड शेयरों को गुणा करके की जाती है. पूरी तरह से डाइल्यूटेड" में न केवल बुनियादी शेयर शामिल हैं, बल्कि वारंटी और कन्वर्टिबल सिक्योरिटीज़ भी शामिल हैं.

जब कोई कंपनी अधिग्रहण की जाती है, तो अधिग्रहण करने वाले शेयरधारकों को कम से कम मार्केट कैपिटलाइज़ेशन वैल्यू का भुगतान करना होगा. लेकिन, यह कंपनी की कुल वैल्यू को सटीक रूप से निर्धारित करने के लिए पर्याप्त नहीं है, इसलिए एंटरप्राइज वैल्यू (EV) की गणना में अन्य कारक शामिल किए जाते हैं.

2. पसंदीदा स्टॉक

प्रिफर्ड स्टॉक एक प्रकार की हाइब्रिड सिक्योरिटी हैं, जिनमें डेट और इक्विटी दोनों की विशेषताएं होती हैं. लेकिन, ev के उद्देश्य से, उन्हें कर्ज़ की तरह अधिक माना जाता है क्योंकि वे एक निश्चित डिविडेंड का भुगतान करते हैं और एसेट और आय के मामले में सामान्य स्टॉक की तुलना में अधिक प्राथमिकता देते हैं. अधिग्रहण के मामले में, इन स्टॉक का भुगतान कर्ज़ की तरह किया जाता है.

3. कुल उधार

कुल कर्ज़ का अर्थ फाइनेंशियल संस्थानों और लेनदारों को देय राशि से है. इसमें शॉर्ट-टर्म और लॉन्ग-टर्म, दोनों तरह के कर्ज़ शामिल हैं और ये ब्याज देने वाली देयताएं EV का हिस्सा हैं. कर्ज़ की वैल्यू को कैश घटाकर एडजस्ट किया जाता है, क्योंकि अधिग्रहण करने वाली कंपनी कुछ कर्ज़ का भुगतान करने में मदद करने के लिए लक्षित कंपनी के कैश का उपयोग कर सकती है. अगर कर्ज़ की मार्केट वैल्यू अज्ञात है, तो बुक वैल्यू का उपयोग किया जाता है.

4. गैर-नियंत्रण ब्याज (अल्पसंख्यक ब्याज)

यह किसी सहायक कंपनी का वह हिस्सा है जो मूल कंपनी के स्वामित्व में नहीं है. ऐसी सहायक कंपनियों के फाइनेंशियल स्टेटमेंट आमतौर पर मूल कंपनी की फाइनेंशियल रिपोर्ट में एकत्र किए जाते हैं. ev की गणना में अल्पसंख्यक ब्याज जोड़ा जाता है क्योंकि मूल कंपनी में सहायक कंपनी का कुल रेवेन्यू, खर्च और अपने फाइनेंशियल आंकड़ों में कैश फ्लो शामिल होता है.

5. कैश और कैश के बराबर

कैश और कैश के समान, जैसे शॉर्ट-टर्म निवेश, कमर्शियल पेपर और मार्केट योग्य सिक्योरिटीज़, अत्यधिक लिक्विड एसेट होते हैं. उन्हें EV से घटा दिया जाता है क्योंकि वे कंपनी खरीदने की लागत को कम करते हैं. ऐसा माना जाता है कि अधिग्रहण करने वाला कंपनी के कैश का उपयोग खरीद मूल्य या कर्ज़ के हिस्से का भुगतान करने के लिए करेगा.

उद्यम मूल्य के घटक क्या हैं?

एंटरप्राइज वैल्यू फॉर्मूला अपने मार्केट कैपिटलाइज़ेशन, डेट, कैश और अन्य कारकों पर विचार करके कंपनी की कुल वैल्यू की गणना करता है, जो इसकी फाइनेंशियल स्थिति के बारे में महत्वपूर्ण जानकारी प्रदान करता है.

उद्यम मूल्य के घटकों में शामिल हैं:

1. मार्केट कैपिटलाइज़ेशन: स्टॉक मार्केट में कंपनी के बकाया शेयरों की कुल वैल्यू.
2. डेट: शॉर्ट-टर्म और लॉन्ग-टर्म दोनों दायित्वों सहित कुल बकाया क़र्ज़.
3. कैश और कैश के बराबर: कंपनी के लिए आसानी से उपलब्ध लिक्विड एसेट, जिसमें कैश इन हैंड और शॉर्ट-टर्म इन्वेस्टमेंट शामिल हैं.
4. अल्पसंख्यक हित: कंपनी के स्वामित्व वाली सहायक कंपनियों या संयुक्त उद्यमों का हिस्सा.
5. पसंदीदा स्टॉक: कंपनी द्वारा जारी किए गए पसंदीदा शेयरों की वैल्यू.
6. नॉन-कंट्रोलिंग इंटरेस्ट: कंपनी द्वारा नियंत्रित न की गई सहायक कंपनियों या संयुक्त उद्यमों में स्टेक.
7. अन्य एसेट: इन्वेस्टमेंट, इंटेलेक्चुअल प्रॉपर्टी और रियल एस्टेट जैसे अतिरिक्त एसेट.

इन तत्वों पर विचार करके, कंपनी के समग्र मूल्य का अधिक सटीक मूल्यांकन किया जा सकता है. एंटरप्राइज वैल्यू निवेश के अवसरों का मूल्यांकन करने और मार्केट लैंडस्केप में बिज़नेस की वास्तविक कीमत निर्धारित करने के लिए एक महत्वपूर्ण मेट्रिक के रूप में कार्य करती है.

एंटरप्राइज वैल्यू फॉर्मूला और गणना

एंटरप्राइज वैल्यू फॉर्मूला कंपनी की फाइनेंशियल स्थिति का व्यापक मूल्यांकन प्राप्त करने में मदद करता है.

एंटरप्राइज वैल्यू (ईवी) कंपनी की कुल वैल्यू का एक माप है, जो उसकी इक्विटी और डेट होल्डर दोनों को ध्यान में रखता है. इसकी गणना इस प्रकार की जाती है:

EV = मार्केट कैपिटलाइज़ेशन + डेट - कैश

• मार्केट कैपिटलाइज़ेशन: कंपनी के बकाया शेयरों की कुल मार्केट वैल्यू, जिसकी गणना वर्तमान शेयर की कीमत को कुल बकाया शेयरों की संख्या से गुणा करके की जाती है. कंपनी की इक्विटी वैल्यू को दर्शाता है.
• डेट: कंपनी द्वारा देय डेट की कुल राशि, जिसमें शॉर्ट-टर्म और लॉन्ग-टर्म दोनों लोन शामिल हैं. कंपनी को अपने लेनदारों के दायित्वों को दर्शाता है.
• कैश: कंपनी द्वारा होल्ड किए गए कुल कैश और कैश के समकक्ष, जिसमें कैश ऑन हैंड और अत्यधिक लिक्विड एसेट शामिल हैं. संचालन या निवेश के लिए कंपनी के लिए आसानी से उपलब्ध फंड को दर्शाता है.

एंटरप्राइज वैल्यू का उदाहरण

ऐसी स्थिति की कल्पना करें जहां एक मैन्युफैक्चरिंग कंपनी के पास ₹100 करोड़ के शेयर, ₹20 करोड़ के लोन और ₹10 करोड़ के कैश रिज़र्व हैं. एंटरप्राइज वैल्यू की गणना करने के लिए, आप मार्केट कैपिटलाइज़ेशन में कुल कर्ज़ जोड़ते हैं और कैश रिज़र्व घटाते हैं. इसलिए, एंटरप्राइज वैल्यू ₹110 करोड़ (₹100 करोड़ + ₹20 करोड़ - ₹10 करोड़) होगी.

एंटरप्राइज़ वैल्यू मार्केट कैप से कैसे अलग है?

जबकि मार्केट कैप पूरी तरह से कंपनी के इक्विटी पर ध्यान केंद्रित करता है, वहीं एंटरप्राइज वैल्यू, डेट सहित, अधिक कॉम्प्रिहेंसिव फोटो प्रदान करती है. यह कंपनी के वास्तविक फाइनेंशियल स्ट्रक्चर और दायित्वों के बारे में जानकारी प्रदान करता है, जो इसे एंटरप्राइज वैल्यू स्टॉक का मूल्यांकन करने के लिए एक मूल्यवान मेट्रिक बनाता है.

एंटरप्राइज वैल्यू बनाम P/E रेशियो

एंटरप्राइज वैल्यू (ईवी) और प्राइस-टू-एर्निंग्स (पी/ई) रेशियो कंपनी के मूल्यांकन में इस्तेमाल किए जाने वाले बुनियादी मेट्रिक्स हैं, प्रत्येक निवेश के अवसरों के बारे में अनोखी जानकारी प्रदान करता है. जबकि P/E रेशियो प्रति शेयर आय के संबंध में केवल स्टॉक कीमत पर ध्यान केंद्रित करता है, लेकिन EV में कंपनी की मार्केट कैपिटलाइज़ेशन, डेट और कैश के समकक्ष पर विचार करके व्यापक स्पेक्ट्रम शामिल है. P/E अनुपात के विपरीत, जो क़र्ज़ के प्रभाव को कम करता है, EV कंपनी की कुल वैल्यू का अधिक व्यापक दृष्टिकोण प्रदान करता है, जिससे बिज़नेस की विभिन्न पूंजी संरचनाओं के साथ तुलना करने के लिए इसे लाभदायक बनाता है. दोनों मेट्रिक्स फाइनेंशियल विश्लेषण में अनिवार्य हैं, विभिन्न क्षेत्रों और मार्केट स्थितियों में लाभ और जोखिम का पता लगाने में निवेशकों को मार्गदर्शन देते हैं.

अधिग्रहणकर्ता के रूप में एंटरप्राइज वैल्यू का उपयोग कैसे करें

प्राप्तकर्ताओं के लिए, उद्यम मूल्य एक महत्वपूर्ण मेट्रिक है. यह अपने क़र्ज़ और देयताओं के हिसाब से कंपनी को प्राप्त करने की वास्तविक लागत निर्धारित करने में मदद करता है, जिससे मर्जर और एक्विजिशन में अधिक सूचित और रणनीतिक निर्णय लेने की अनुमति मिलती है.

एक्विज़िशन ऑफर का मूल्यांकन करते समय एंटरप्राइज वैल्यू का उपयोग कैसे करें

एंटरप्राइज वैल्यू (ईवी) अधिग्रहण ऑफर का आकलन करने के लिए एक महत्वपूर्ण साधन है. संभावित अधिग्रहणकर्ता अपनी इक्विटी और डेट दोनों में फैक्टरिंग, कंपनी प्राप्त करने की कुल लागत निर्धारित करने के लिए ईवी का उपयोग करते हैं. लक्ष्य कंपनी के ईवी की तुलना उसके अनुमानित समन्वय और भविष्य की आय की क्षमता के साथ करके, प्राप्तकर्ता अधिग्रहण की फाइनेंशियल संभावना का मूल्यांकन कर सकते हैं. EV प्रतिस्पर्धी ऑफर की तुलना करने में मदद करता है, हितधारकों को अपने रणनीतिक उद्देश्यों और फाइनेंशियल लक्ष्यों के अनुरूप सबसे लाभदायक डील स्ट्रक्चर और शर्तों को चुनने में सक्षम बनाता है.

उद्यम मूल्य की सीमाएं

अपनी उपयोगिता के बावजूद, एंटरप्राइज़ वैल्यू की सीमाएं होती हैं. यह विभिन्न अकाउंटिंग पद्धतियों का पूरी तरह से हिसाब नहीं रख सकता है या तेजी से बदलती मार्केट स्थितियों के प्रभाव को सटीक रूप से कैप्चर नहीं कर सकता है, जिससे संभावित रूप से मूल्यांकन में. कंपनी के वास्तविक फाइनेंशियल हेल्थ के सूचित फाइनेंशियल निर्णय और मूल्यांकन करने के लिए इन एंटरप्राइज़ वैल्यू लिमिट को समझना महत्वपूर्ण है.

उद्यम मूल्य का महत्व

जब कोई कंपनी प्राप्त की जा रही हो तो एंटरप्राइज वैल्यू महत्वपूर्ण होती है क्योंकि खरीदार लक्षित कंपनी का कर्ज़ लेगा. लेकिन, खरीदार को लक्षित कंपनी के कैश को अपनी बैलेंस शीट में भी जोड़ना होगा. इसीलिए, गणना में, कर्ज़ जोड़ा जाता है, लेकिन कैश घटा दिया जाता है.

निवेशकों के लिए, एंटरप्राइज वैल्यू कंपनी के वास्तविक साइज़ और यह डेट का उपयोग कैसे करता है, यह समझने के लिए एक उपयोगी टूल है. उदाहरण के लिए, कुछ हाई-ग्रोथ टेक स्टॉक केवल मार्केट कैपिटलाइज़ेशन को देखते हुए अधिक कीमत वाले लग सकते हैं. लेकिन अगर आप सोचते हैं कि इन कंपनियों का कोई कर्ज़ नहीं है और बड़ा कैश बैलेंस है, तो एंटरप्राइज वैल्यू बुनियादी मार्केट कैप की तुलना में बहुत अलग (और संभवतः अधिक सटीक) वैल्यूएशन दिखा सकती है.

यह आपके बिज़नेस के लिए क्यों महत्वपूर्ण है?

बिज़नेस के लिए एंटरप्राइज़ वैल्यू को समझना, क्योंकि यह स्टॉक की कीमत से अधिक होता है, कंपनी के फाइनेंशियल हेल्थ के बारे में पूरी जानकारी प्रदान करता है, जिसमें इसके एंटरप्राइज़ वैल्यू शेयर की कीमत भी शामिल है. रणनीतिक निर्णय लेने, निवेशकों को आकर्षित करने और सतत विकास की योजना बनाने के लिए यह ज्ञान महत्वपूर्ण है.

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