कंपनी अधिनियम की धारा 25(1) में परिभाषित एक डीम्ड प्रॉस्पेक्टस, पूर्ण, औपचारिक होने के बिना प्रॉस्पेक्टस के रूप में कार्य करता है. यह कंपनी को सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) को पूरा प्रॉस्पेक्टस सबमिट किए बिना इन्वेस्टमेंट प्राप्त करने की सुविधा देता है. इसके बजाय, समान विवरण वाले डॉक्यूमेंट का उपयोग किया जा सकता है. 'मानित' शब्द का अर्थ है, इसका प्रॉस्पेक्टस के समान स्टेटस है लेकिन पूरी तरह से औपचारिक नहीं है.
जब कोई कंपनी या बिज़नेस अपने शेयर बेचना चाहता है, तो इस डॉक्यूमेंट को सभी शेयरधारकों और निवेशकों के लिए सार्वजनिक बनाना आवश्यक है. यह सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) दिशानिर्देशों का पालन किए बिना आपके शेयर बेचने का एक अप्रत्यक्ष तरीका है. लेकिन, SEBI ने अनिवार्य किया है कि समझा जाने वाला प्रॉस्पेक्टस सार्वजनिक किया जाए. मानित प्रॉस्पेक्टस शब्द को सेक्शन 25(1) के तहत कंपनी अधिनियम में परिभाषित और शामिल किया गया है.
सरल शब्दों में, अगर कोई कंपनी प्रत्यक्ष रूप से सार्वजनिक नहीं करना चाहती लेकिन मध्यस्थ के माध्यम से अपने शेयरों को अप्रत्यक्ष रूप से प्रदान करना चाहती है, तो एक मानित प्रॉस्पेक्टस अनिवार्य है. यह सुनिश्चित करता है कि कंपनी अपनी सिक्योरिटीज़ के बारे में पारदर्शी है ताकि निवेशक किसी भी गलत कार्य से सुरक्षित रहें.
मानित प्रॉस्पेक्टस का क्या महत्व है?
जब कोई कंपनी फंड जुटाना चाहती है और जनता को अपनी सिक्योरिटीज़ खरीदने की अनुमति देती है, तो एक समझी गई प्रॉस्पेक्टस जारी करना आवश्यक है. यह पूरी प्रॉस्पेक्टस नहीं है, लेकिन यह निवेशकों को कंपनी के विवरण का आकलन करने और उसके अनुसार निर्णय लेने की अनुमति देता है. कंपनी के फाइनेंशियल और भविष्य को प्रभावित करने वाली कोई भी जानकारी यहां शामिल होनी चाहिए. इस डॉक्यूमेंट को ध्यान में रखते हुए, कंपनियां यह भी सुनिश्चित करती हैं कि सभी कम्युनिकेशन मान्य और प्रामाणिक हैं. इसलिए, संभावित निवेशकों और शेयरधारकों के लिए एक डीम्ड प्रॉस्पेक्टस अत्यंत महत्वपूर्ण है.
उदाहरण के साथ डिम्ड प्रॉस्पेक्टस का अर्थ समझें
मान लें कि कंपनी XYZ लिमिटेड सार्वजनिक होने के लिए तैयार है. यह SEBI के दिशानिर्देशों का पालन किए बिना ऐसा करना चाहता है. इस कारण से, यह मध्यवर्ती मार्ग लेगा.
इस प्रकार, XYZ Ltd. अपने शेयर किसी अन्य एजेंसी को जारी करेगा. 'विक्रय के लिए ऑफर' के माध्यम से, एजेंसी, मध्यस्थ के रूप में, इस कंपनी के शेयर जनता को जारी करेगी. XYZ Ltd. सीधे इस व्यापार में शामिल नहीं होगा. बिक्री के लिए यह ऑफर अब XYZ Ltd. के लिए 'डीम्ड प्रॉस्पेक्टस' के रूप में काम करेगा, और एजेंसी को कंपनी का प्रतिनिधि माना जाएगा.
बिक्री के इस ऑफर को मानित प्रॉस्पेक्टस माना जाएगा, इसके लिए निम्नलिखित मानदंडों में से एक लागू होना चाहिए.
मानदंड 1
इंटरमीडियरी को सिक्योरिटीज़ के आवंटन की तारीख से छह महीनों के भीतर सामान्य जनता को ऑफर करना होगा (इंटरमीडियरी द्वारा). अगर इस समय-सीमा का पालन किया जाता है और शर्तें पूरी हो जाती हैं, तो 'बिक्री के लिए ऑफर' को प्रॉस्पेक्टस माना जाएगा. ऐसी स्थिति में, SEBI मान लेगा कि जारीकर्ता कंपनी सीधे जनता से पूंजी जुटाने का इरादा रखती है, और कंपनी या मध्यस्थ को प्रॉस्पेक्टस जारी करके निवेशकों और SEBI को सभी जानकारी जारी करनी होगी.
मानदंड 2
अगर कंपनी को अपनी सिक्योरिटीज़ के लिए कोई प्रतिफल प्राप्त नहीं होता है, जब तक कि इसका इंटरमीडियरी बिक्री के लिए ऑफर नहीं करता है, तो इसे एक डीम्ड प्रॉस्पेक्टस माना जाता है. SEBI की आंखों में, कंपनी द्वारा प्रॉस्पेक्टस जारी किए बिना मध्यस्थ के माध्यम से जनता को शेयर जारी करने का प्रयास माना जाएगा. कानून के अनुसार, मध्यस्थ को निवेशकों को बिक्री के लिए ऑफर (डीम्ड प्रॉस्पेक्टस) जारी करना होगा.
अगर किसी भी मानदंड को पूरा किया जाता है, तो मध्यस्थ द्वारा बिक्री के लिए ऑफर को ऑटोमैटिक रूप से जारीकर्ता कंपनी से डिम्ड प्रॉस्पेक्टस माना जाता है. इस प्रकार, इसे आमतौर पर कंपनी के प्रॉस्पेक्टस पर लागू नियमों और विनियमों का पालन करना चाहिए. इसके अलावा, यह ध्यान रखना चाहिए कि इंटरमीडियरी बिक्री के लिए ऑफर जारी करती है, लेकिन जारीकर्ता कंपनी (XYZ Ltd.) डिम्ड प्रॉस्पेक्टस के लिए जिम्मेदार होती है.
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डिम्ड प्रॉस्पेक्टस की सामग्री क्या है?
डिम्ड प्रॉस्पेक्टस में निवेशकों और शेयरधारकों से संबंधित कंपनी का विवरण होता है. जानकारी में शामिल हैं:
- कंपनी के बारे में बुनियादी जानकारी, जैसे उसका नाम, उद्देश्य और डॉक्यूमेंटेड ऑफिस एड्रेस
- डायरेक्टर के बारे में विवरण
- अंडरराइटर का विवरण
- इसकी ऑडिट रिपोर्ट के आधार पर कंपनी के लाभ और हानि के बारे में सभी जानकारी
- न्यूनतम सब्सक्रिप्शन राशि
- आवंटन, एप्लीकेशन और परिणामी कॉल के समय देय भुगतान
- मतदान अधिकारों और वर्ग के साथ जारी किए जाने वाले स्टॉक के घटक
- मेमोरेंडम का प्रतिभागी विवरण, उनके शेयरहोल्डिंग सहित
अन्य प्रकार के प्रॉस्पेक्टस क्या हैं?
तीन अन्य प्रकार के प्रॉस्पेक्टस हैं: शेल्फ, एब्रिज्ड और रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस. प्रत्येक जानकारी अलग-अलग होती है.
- शेल्फ प्रॉस्पेक्टस: शेल्फ प्रॉस्पेक्टस में एक वर्ष की वैधता अवधि होती है, और कंपनी जनता को एक के लिए फाइल करते समय कई सिक्योरिटीज़ जारी कर सकती है. जैसे ही कंपनी अपना पहला ऑफर करती है, इसकी समयसीमा शुरू होती है.
- सुविधाजनक प्रॉस्पेक्टस: इस प्रॉस्पेक्टस में सभी प्रमुख विशेषताएं और जानकारी शामिल हैं. SEBI द्वारा अनिवार्य किए गए अनुसार, कंपनी को किसी निवेशक से संबंधित किसी भी विवरण को मिस नहीं करना चाहिए.
- रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस: एक IPO लॉन्च करने वाली कंपनियां या पहली बार शेयर प्रदान करने वाली कंपनियां इस प्रॉस्पेक्टस का विकल्प चुनते हैं. यह जारी किए जा रहे शेयरों की खरीद मूल्य या मात्रा को निर्दिष्ट नहीं करता है.
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सारांश
जब कोई कंपनी सार्वजनिक होने का निर्णय करती है और निवेशकों को शेयर खरीदने के लिए प्रोत्साहित करती है, तो संभावित निवेशकों को प्रॉस्पेक्टस प्रदान करना आवश्यक है. इस डॉक्यूमेंट का उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि सभी संबंधित जानकारी आसानी से उपलब्ध हो और सभी इच्छुक पक्षों के लिए अत्यधिक पारदर्शिता बनाए रखी जाए. कुछ मामलों में, एक डीम्ड प्रॉस्पेक्टस का उपयोग किया जा सकता है, जिसके द्वारा एक मध्यस्थ (जारी करने वाली एजेंसी) 'बिक्री पर ऑफर' प्रदान करता है, और एजेंसी के डायरेक्टर को डीम्ड प्रॉस्पेक्टस का डायरेक्टर माना जाता है. यह दृष्टिकोण यह सुनिश्चित करने में मदद करता है कि सभी आवश्यक जानकारी शामिल हो और संभावित त्रुटियों या अंतर को कम किया जाए.
