फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर (FPO) कैसे काम करता है
यहां बताया गया है कि FPO स्टॉक मार्केट में कैसे काम करता है:
1. इंटरमीडियरी अपॉइंटमेंट:
- कंपनी FPO में सहायता करने के लिए निवेश बैंक और अंडरराइटर जैसे मध्यस्थों की नियुक्ति करती है.
2. ऑफर डॉक्यूमेंट तैयार करना:
- कंपनी FPO के बारे में विस्तृत जानकारी वाले ऑफर डॉक्यूमेंट तैयार करती है, जिसमें इसके साइज़, लॉट साइज़ और अन्य संबंधित विवरण शामिल हैं.
- यह डॉक्यूमेंट अप्रूवल के लिए सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) के साथ फाइल किया जाता है.
3. कीमत तय करना:
- SEBI ऑफर डॉक्यूमेंट को अप्रूव करने के बाद, कंपनी FPO के लिए प्रति शेयर कीमत निर्धारित करती है.
- इन्वेस्टर इस निर्दिष्ट कीमत पर शेयरों के लिए अप्लाई करते हैं.
4. खोलना और बंद करना:
- कंपनी एक विशिष्ट अवधि के लिए FPO खोलती है, जिसके दौरान इन्वेस्टर अपनी बोली लगा सकते हैं.
- बोली की अवधि समाप्त होने के बाद, FPO बंद हो जाता है.
5. आवंटन और लिस्टिंग:
- FPO एप्लीकेशन अवधि के बाद, कंपनी अप्लाई किए गए निवेशक को शेयर आवंटित करती है.
- इसके बाद शेयर स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किए जाते हैं.
FPO के प्रकार
अब जब आप जानते हैं कि शेयर मार्केट में FPO क्या है, तो आइए एक कंपनी द्वारा घोषित विभिन्न प्रकार के FPO देखें. फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफरिंग को व्यापक रूप से निम्नलिखित तीन प्रकारों में वर्गीकृत किया जाता है.
1. डाइल्यूटिव FPO
एक डाइल्यूटिव FPO तब होता है जब कंपनी अपने फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफरिंग के हिस्से के रूप में नए इक्विटी शेयर जारी करती है. अतिरिक्त शेयर जारी करने के कारण, कंपनी के बकाया शेयरों की कुल संख्या बढ़ जाती है. इसके परिणामस्वरूप, मौजूदा शेयरधारकों के स्वामित्व नियंत्रण को कम किया जाता है.
यह नए शेयरधारकों को जोड़ने के कारण प्रति शेयर आय (EPS) और वर्तमान मार्केट कीमत को भी कम करता है. कमजोर FPO से मिलने वाली आय पूरी तरह से कंपनी के लिए जाती है और इसका उपयोग अपने बिज़नेस उद्देश्यों को आगे बढ़ाने के लिए किया जा सकता है.
2. नॉन-डिल्यूटिव FPO
दूसरी ओर, नॉन-डिल्यूटिव FPO, तब होता है जब कंपनी के प्रमोटर या अन्य शेयरधारक अपने शेयर बाहरी निवेशकों को बेचते हैं. क्योंकि कोई नया शेयर जारी नहीं किया जाता है, इसलिए ऐसे फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफरिंग कंपनी के कुल बकाया शेयरों की संख्या में वृद्धि नहीं करते हैं.
इसका मतलब है कि EPS या शेयर की कीमत में स्वामित्व या कमी की कोई कमी नहीं है. नॉन-डिल्यूटिव FPO से मिलने वाली आय पूरी तरह से बेचने वाले शेयरधारकों के पास जाती है न कि कंपनी को.
3. मार्केट FPO पर
मार्केट में FPO में, कंपनियां वर्तमान मार्केट कीमत पर जनता को नए शेयर जारी करती हैं. अगर शेयर की कीमत में काफी गिरावट आती है, तो कंपनी पूरी तरह से पब्लिक इश्यू से बाहर निकल सकती है. ऑन-द-मार्केट एफपीओ को नियंत्रित इक्विटी डिस्ट्रीब्यूशन के रूप में भी जाना जाता है क्योंकि कंपनियां सेकेंडरी मार्केट के माध्यम से सीधे इच्छुक निवेशकों को शेयर जारी करती हैं.
FPO के उदाहरण
भारतीय स्टॉक मार्केट के इतिहास के दौरान, फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफरिंग के कई उदाहरण हैं. स्टॉक मार्केट में कुछ सबसे प्रसिद्ध और सफल FPO में पावर फाइनेंस कॉर्पोरेशन (PFC) लिमिटेड, Tata स्टील लिमिटेड, पावर ग्रिड कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया और ITI लिमिटेड द्वारा ऑफर शामिल हैं.
उन्होंने कहा, सभी फॉलो-ऑन पब्लिक इश्यू सफल नहीं हो पा रहे हैं. ऐसे कई उदाहरण हैं, जहां कंपनियां इस समस्या के साथ निवेशकों के पर्याप्त हित प्राप्त करने में विफल रही हैं. अन्य मामलों में, FPO के लिए चुनी गई कंपनियों की शेयर कीमतें इतनी अधिक पड़ी कि वे कभी रिकवर नहीं हुई हैं.
किसी कंपनी को FPO की आवश्यकता क्यों है?
जब कंपनी बिज़नेस के उद्देश्यों जैसे विस्तार या क़र्ज़ के पुनर्भुगतान के लिए अतिरिक्त पूंजी जुटाना चाहता है, तो कंपनी को FPO की आवश्यकता होती है. क्योंकि कंपनी पहले से ही एक पब्लिक लिमिट कंपनी है और इसके शेयर स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेडिंग करते हैं, इसलिए यह नए शेयर जारी करने और पूंजी जुटाने के लिए फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर लॉन्च करता है.
यह एक डाइल्यूटिव FPO लॉन्च करके किया जाता है. वर्तमान शेयरधारक और नए इन्वेस्टर FPO शेयर खरीद सकते हैं, और जनरेट किए गए पैसे कंपनी को जाते हैं.
FPO बनाम लिस्टेड शेयर
FPO क्या है, यह समझने में FPO और लिस्टेड शेयरों के बीच के अंतर को समझना भी शामिल है. जब कोई कंपनी प्राइवेट होती है, तो यह केवल निजी निवेशकों को अपने शेयर जारी करके ही फंड जुटा सकता है. लेकिन, जब यह सामान्य जनता से फंड जुटाना चाहता है, तो यह पहली बार अपने शेयर प्रदान करने के लिए एक IPO (इनीशियल पब्लिक ऑफरिंग) लॉन्च करता है. IPO प्रोसेस पूरी होने के बाद, कंपनी स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध अपने शेयरों के साथ एक पब्लिक कंपनी बन जाती है. यहां, शेयरों को सूचीबद्ध शेयर कहा जाता है.
लेकिन, FPO एक ऐसी प्रक्रिया है जो कंपनी द्वारा शेयर सूचीबद्ध करने के बाद होती है. क्योंकि कंपनी ने पहले से ही IPO के माध्यम से फंड जुटाए हैं, इसलिए अगर वह पब्लिक लिमिटेड कंपनी के रूप में अतिरिक्त पूंजी जुटाना चाहता है, तो यह एक FPO लॉन्च करता है. कंपनियां अपनी वर्तमान कीमत की तुलना में FPO में निवेशकों को डिस्काउंटेड कीमत पर नए शेयर प्रदान करती हैं.
IPO और FPO के बीच अंतर
IPO और FPO के बीच के अंतर को समझाते हुए एक विस्तृत टेबल यहां दी गई है:
विवरण
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IPO
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FPO
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अर्थ
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पहली बार शेयर जारी करना.
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अतिरिक्त पूंजी जुटाने के लिए IPO के बाद शेयर जारी करना.
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कीमत
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कीमत बैंड के भीतर नियत या परिवर्तनीय.
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मार्केट की भावना और ऑफर किए गए शेयरों की संख्या पर निर्भर करता है.
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शेयर कैपिटल
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IPO के बाद शेयर कैपिटल में वृद्धि.
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नॉन-डिल्यूटिव FPO में शेयरों की संख्या समान रहती है और डिल्यूटिव FPO में बढ़ती है.
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मूल्य
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शेयर आमतौर पर महंगे होते हैं.
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शेयर बाजार मूल्य पर छूट पर प्रदान किए जाते हैं.
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जोखिम
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FPO से अधिक जोखिम वाला.
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IPO की तुलना में तुलनात्मक रूप से कम जोखिम वाला.
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कंपनी की स्थिति
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आईपीओ एक अनलिस्टेड और प्राइवेट कंपनी द्वारा जारी किए जाते हैं.
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FPO पब्लिक कंपनी द्वारा जारी किए जाते हैं.
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फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर (एफपीओ) के लाभ
FPO कंपनियों के लिए अपने संचालन को सुचारू रूप से चलाने का एक प्रभावी तरीका है. कंपनियों के लिए FPO के कुछ लाभ यहां दिए गए हैं:
- कैपिटल जुटाना: कंपनी FPO शुरू करने के मुख्य कारणों में से एक अतिरिक्त पूंजी जुटाना है. इन फंड का उपयोग डेट का भुगतान करने या विस्तार परियोजनाओं में निवेश करने के लिए किया जा सकता है.
- वध लिक्विडिटी: FPO मार्केट में उपलब्ध शेयरों की संख्या को बढ़ाकर कंपनी के शेयरों की लिक्विडिटी को बढ़ाता है. इससे निवेशकों के लिए कंपनी में शेयर खरीदना और बेचना आसान हो जाता है.
- विविधता: FPO कंपनियों को नए निवेशक को आकर्षित करके अपने निवेशक बेस को विविधता प्रदान करने की अनुमति देता है. इससे कंपनी के लिए अधिक विविध इक्विटी बेस भी हो सकता है.
- मार्केट में बेहतर प्रतिष्ठा: एक सफल FPO कंपनी की मार्केट में प्रतिष्ठा को बढ़ा सकता है, जो निवेशक की विकास क्षमता और फाइनेंशियल स्थिरता में विश्वास प्रदर्शित कर सकता है.
निष्कर्ष
इसके साथ, अब आपको पता होना चाहिए कि स्टॉक मार्केट में FPO क्या है और विभिन्न प्रकार के FPO संभव हैं. फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफरिंग कंपनियों के लिए अपने बिज़नेस उद्देश्यों को आगे बढ़ाने के लिए पूंजी तक एक्सेस प्राप्त करने का एक बेहतरीन तरीका है.
लेकिन, यह उनके मौजूदा निवेशकों के लिए भी हानिकारक हो सकता है क्योंकि अधिक शेयरों की समस्या उनके स्वामित्व नियंत्रण को कम कर सकती है और प्रति शेयर (EPS) आय को कम कर सकती है. इसलिए, ऐसी कंपनी जो पूंजी बाजार में FPO जारी करना चाहती है, उसे विचार-विमर्श और शामिल विभिन्न जोखिमों पर विचार करने के बाद ही ऐसा करना चाहिए.
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