डेरिवेटिव के रूप में वर्गीकृत एक विकल्प, अंतर्निहित इंस्ट्रूमेंट के मूल्य से इसका मूल्य प्राप्त करता है. यह अंतर्निहित इंस्ट्रूमेंट स्टॉक, करेंसी, इंडेक्स, कमोडिटी या अन्य सिक्योरिटीज़ हो सकता है. विकल्पों का सार खरीददार को चुनाव को किफायती बनाने में है, हालांकि दायित्व नहीं है, लेकिन एक निर्दिष्ट भविष्य की तारीख पर पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंतर्निहित एसेट के साथ ट्रांज़ैक्शन को निष्पादित करने के लिए है.
हालांकि ऑप्शंस ट्रेडिंग एक बेहद रिवॉर्डिंग हो सकती है, लेकिन उनकी जटिलताओं को अच्छी तरह से समझना आवश्यक है. इस आर्टिकल में, हम विकल्पों के मूल सिद्धांतों की जानकारी देते हैं, और उनके महत्व पर जोर देते हैं.
विकल्प क्या हैं
विकल्प ऐसे फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट हैं जो होल्डर को एक निर्धारित अवधि के भीतर पूर्वनिर्धारित कीमत (स्ट्राइक प्राइस) पर अंतर्निहित एसेट खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं. वे हेजिंग और इनकम जनरेशन सहित विभिन्न रणनीतियों के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले लोकप्रिय निवेश वाहन हैं. दो मुख्य प्रकार के विकल्प हैं: कॉल (खरीदने का अधिकार) और पुट (बेचने का अधिकार). विकल्प की वैल्यू अंतर्निहित एसेट की कीमत, समाप्ति का समय, अस्थिरता और ब्याज दर जैसे कारकों से प्रभावित होती है.\
ऑप्शन्स कॉन्ट्रैक्ट की विशेषताएं
ऑप्शन्स कॉन्ट्रैक्ट की प्रमुख विशेषताएं यहां दी गई हैं:
1. स्ट्राइक प्राइस
स्ट्राइक प्राइस, जिसे एक्सरसाइज़ प्राइस भी कहा जाता है, वह पूर्वनिर्धारित कीमत है जिस पर विकल्प धारक द्वारा अंतर्निहित एसेट खरीदा जा सकता है (कॉल ऑप्शन के लिए) या बेचा जा सकता है. संभावित लाभ या हानि को निर्धारित करने के लिए यह एक निश्चित संदर्भ बिंदु है.
2. समाप्ति तारीख
प्रत्येक ऑप्शन्स कॉन्ट्रैक्ट की एक निर्दिष्ट समाप्ति तारीख होती है, जिसके बाद कॉन्ट्रैक्ट अमान्य हो जाता है.
3. कॉन्ट्रैक्ट साइज़
ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट को आमतौर पर उनके कॉन्ट्रैक्ट साइज़ के संदर्भ में मानकीकृत किया जाता है, जो एक ही कॉन्ट्रैक्ट द्वारा कवर किए गए अंतर्निहित एसेट की मात्रा. उदाहरण के लिए, एक ऑप्शन्स कॉन्ट्रैक्ट अंतर्निहित स्टॉक के रूप में 100 शेयरों को कवर कर सकता है.
4. प्रीमियम
ऑप्शन्स ट्रेडिंग में "प्रीमियम" के नाम से जाना जाने वाला भुगतान शामिल है, जो कॉन्ट्रैक्ट होल्डर को ट्रेडिंग एक्टिविटी को निष्पादित करने का अधिकार प्राप्त करने के लिए आवश्यक है. अगर धारक अपने अधिकार का उपयोग नहीं करना चाहता है, तो प्रीमियम राशि जब्त कर दी जाती है. आमतौर पर, निवेशक को बैलेंस जारी करने से पहले प्रीमियम को कुल भुगतान से घटा दिया जाता है.
5. अंतर्निहित मूल्य और समय मूल्य
ऑप्शन्स कॉन्ट्रैक्ट की कीमत दो मुख्य घटकों से बनी होती है: इन्ट्रिन्सिक वैल्यू और टाइम वैल्यू. अंतर्निहित मूल्य, अंतर्निहित एसेट की वर्तमान मार्केट कीमत और हड़ताल की कीमत के बीच अंतर है. टाइम वैल्यू, अंतर्निहित वैल्यू से ऊपर का अतिरिक्त प्रीमियम है, जो समाप्ति और मार्केट की अस्थिरता के समय जैसे कारकों को ध्यान में रखता है.
6. हिजिंग
विकल्प कई उद्देश्यों की सेवा करते हैं. उनका इस्तेमाल हेजिंग के लिए भी किया जा सकता है, जहां वे अंतर्निहित एसेट में संभावित नुकसान के लिए इंश्योरेंस के रूप में कार्य करते हैं.
विकल्पों के प्रकार
यहां विभिन्न प्रकार के विकल्प दिए गए हैं
कॉल विकल्प:
कॉल विकल्प धारक को समाप्ति तारीख से पहले या समाप्ति तिथि पर पूर्वनिर्धारित कीमत (स्ट्राइक प्राइस) पर अंतर्निहित एसेट खरीदने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं है. कॉल विकल्पों का इस्तेमाल आमतौर पर तब किया जाता है जब कोई निवेशक अंतर्निहित एसेट की कीमत बढ़ने की उम्मीद करता है. कॉल विकल्प खरीदकर, निवेशक उस कीमत को लॉक करता है, जिस पर वे समाप्ति तारीख पर अपनी वास्तविक मार्केट कीमत के बावजूद एसेट खरीद सकते हैं. अगर मार्केट की कीमत हड़ताल की कीमत से अधिक है, तो कॉल ऑप्शन होल्डर डिस्काउंट पर एसेट खरीदकर लाभ उठा सकता है.
कॉल विकल्प उदाहरण:
कल्पना करें कि एक निवेशक ABC इलेक्ट्रॉनिक्स के प्रदर्शन का करीब से पालन कर रहा है, जिसका स्टॉक वर्तमान में प्रति शेयर ₹150 पर ट्रेडिंग कर रहा है. निवेशक का मानना है कि आगामी प्रोडक्ट लॉन्च के कारण आने वाले महीनों में स्टॉक की कीमत काफी बढ़ जाएगी. इस अनुमानित कीमत वृद्धि का लाभ उठाने के लिए, निवेशक अब से ₹160 की हड़ताल कीमत और समाप्ति तारीख के साथ ABC इलेक्ट्रॉनिक्स के लिए कॉल विकल्प खरीदता है.
जैसा कि पूर्वानुमानित किया गया है, स्टॉक की कीमत वास्तव में समाप्ति तारीख तक प्रति शेयर ₹180 तक बढ़ जाती है. कॉल विकल्प के कारण, निवेशक ₹ 160 की प्री-एग्रीड स्ट्राइक कीमत पर स्टॉक खरीदने के अपने अधिकार का उपयोग कर सकता है, भले ही मार्केट की कीमत अधिक हो. यह निवेशक को अपने वर्तमान मार्केट वैल्यू की तुलना में कम कीमत पर स्टॉक प्राप्त करने की अनुमति देता है, जिसके परिणामस्वरूप संभावित लाभ होता है.
पुट ऑप्शन:
एक पुट विकल्प धारक को समाप्ति तारीख से पहले या समाप्ति तिथि पर पूर्वनिर्धारित कीमत (स्ट्राइक प्राइस) पर अंतर्निहित एसेट बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं है. जब कोई निवेशक अंतर्निहित एसेट की कीमत में गिरावट की उम्मीद करता है, तो पुट विकल्पों का इस्तेमाल आमतौर पर किया जाता है. पुट विकल्प खरीदने से निवेशक को मार्केट की कीमत से अधिक कीमत पर एसेट बेचने की सुविधा मिलती है, इस प्रकार संभावित नुकसान से खुद को सुरक्षित रखता है.
विकल्प उदाहरण भरें:
एक ऐसी स्थिति पर विचार करें जहां एक निवेशक एक फार्मास्यूटिकल कंपनी एक्सवायजेड फार्मा के प्रदर्शन की निगरानी कर रहा है, जिसका स्टॉक वर्तमान में प्रति शेयर ₹ 200 पर ट्रेड कर रहा है. निवेशक मार्केट की संभावित अस्थिरता के बारे में चिंतित है और मानता है कि नियामक अनिश्चितताओं के कारण स्टॉक की कीमत कम हो सकती है.
संभावित नुकसान से सुरक्षा के लिए, निवेशक एक्सवायजेड फार्मा के लिए ₹190 की हड़ताल कीमत और अभी से छह महीने की समाप्ति तारीख के साथ एक पुट विकल्प खरीदता है. जैसा कि अनुमान लगाया गया है, स्टॉक की कीमत में गिरावट का अनुभव होता है, समाप्ति तारीख तक प्रति शेयर ₹ 170 तक गिर जाता है.
बजट विकल्प का उपयोग करके, निवेशक ₹190 की उच्च हड़ताल कीमत पर स्टॉक बेच सकता है, भले ही मार्केट की कीमत कम हो गई हो. अगर निवेशक ने ओपन मार्केट में ₹170 की कम कीमत पर स्टॉक बेच दिया होता, तो यह नुकसान के लिए बफर प्रदान करता है.
दोनों परिस्थितियों में, विकल्प निवेशकों को एक रणनीतिक लाभ प्रदान करते हैं, जिससे उन्हें संभावित जोखिमों को कम करते हुए अपने मार्केट की भविष्यवाणी से लाभ प्राप्त होता है.
ऑप्शन्स कैसे काम करते हैं
ऑप्शन फंक्शन, जोखिम को मैनेज करते समय प्राइस मूवमेंट पर पूंजी लगाने के लिए निवेशकों के लिए टूल के रूप में काम करता है. कॉल विकल्प एक निर्धारित कीमत पर खरीदने की अनुमति देते हैं, जबकि विकल्पों को पहले से निर्धारित कीमत पर बेचने की अनुमति देते हैं. ये इंस्ट्रूमेंट ऊपर और नीचे के मार्केट ट्रेंड से लाभ प्राप्त करने की सुविधा प्रदान करते हैं.
विकल्पों का इस्तेमाल अक्सर प्रीमियम के माध्यम से हेजिंग और इनकम जनरेशन के लिए किया जाता है.
विकल्पों की कीमत को समझें
विकल्पों की कीमत में जटिल कारक शामिल हैं. किसी विकल्प के लिए भुगतान या प्राप्त प्रीमियम में अंतर्निहित वैल्यू (वर्तमान एसेट की कीमत और हड़ताल की कीमत के बीच अंतर) और एक्सट्रिन्सिक वैल्यू (समाप्ति, मार्केट की अस्थिरता और ब्याज दरों के दौरान प्रभावित) शामिल हैं. ब्लैक-शॉल मॉडल और अन्य विधि मूल्य निर्धारण में सहायता करती है. मार्केट में उतार-चढ़ाव की संभावना बढ़ने के कारण उच्च अस्थिरता विकल्प की कीमतों में वृद्धि करती है. क्लोजर समाप्ति तिथि एक्सट्रिनसिक मूल्य को कम करती है. कीमत इन घटकों का एक जटिल संतुलन है.
विकल्पों के लाभ
लाभ |
वर्णन |
विविधता लाना |
विकल्प डाइवर्सिफिकेशन स्ट्रेटेजी को सक्षम करते हैं, जो सिंगल निवेश एवेन्यू पर निर्भरता को कम करते. |
लेवरेज |
इन्वेस्टर अपनी कीमत के एक भाग के लिए बड़ी एसेट क्वांटिटी को नियंत्रित कर सकते हैं, संभावित रिटर्न को बढ़ा सकते हैं. |
हिजिंग |
ऑप्शन मार्केट डाउनटर्न से सुरक्षा प्रदान करते हैं, पोर्टफोलियो में नुकसान को कम करते हैं. |
विकल्पों के नुकसान
नुकसान |
वर्णन |
नुकसान का जोखिम |
ऑप्शन ट्रेडिंग में पूरे निवेश को खोने का जोखिम होता है, विशेष रूप से जब भविष्यवाणी गलत होती है. |
जटिलता |
विकल्पों की जटिल प्रकृति को पूरी समझ की आवश्यकता होती है; नए इन्वेस्टर अनजान निर्णय ले सकते हैं. |
समय संवेदनशीलता |
समाप्ति तिथि विकल्पों के जीवनकाल को सीमित करती है, जिसमें निवेशकों को समय-सीमा के भीतर कीमतों के उतार-चढ़ाव की. |
निष्कर्ष
ऑप्शन ट्रेडिंग पर विचार करने वाले इन्वेस्टर को अपनी जोखिम क्षमता और निवेश स्टाइल के आधार पर इससे जुड़े परिणामों का मूल्यांकन करना चाहिए. जबकि विकल्प लाभ उठाने और जोखिम कम करने के अवसर प्रदान करते हैं, वहीं उन्हें बाजार की गतिशीलता और रणनीति के कार्यान्वयन की गहरी समझ की आवश्यकता होती है. बिगिनर्स को शिक्षा प्राप्त करने, प्रैक्टिस करने के लिए वर्चुअल ट्रेडिंग का उपयोग करने और ऑप्शन ट्रेडिंग की जटिलताओं को प्रभावी ढंग से नेविगेट करने के लिए प्रोफेशनल मार्गदर्शन पर विचार करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है. सूचित निर्णय लेने से निवेशक की जोखिम सहनशीलता और लॉन्ग-टर्म फाइनेंशियल उद्देश्यों के अनुरूप होता है.
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₹ 10 प्रति ऑर्डर |
₹ 5 प्रति ऑर्डर |
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18% प्रति वर्ष |
14% प्रति वर्ष |
10.75% प्रति वर्ष |
