स्ट्राइक प्राइस कॉल और पॉट ऑप्शन का एक महत्वपूर्ण घटक है. यह वेरिएबल उस कीमत को परिभाषित करता है जिस पर ऑप्शन होल्डर अंतर्निहित सिक्योरिटी को खरीद या बेच सकता है.
आइए इस अवधारणा और व्यापारियों के लिए इसके महत्व के बारे में जानें और कुछ उदाहरण देखें.
स्ट्राइक प्राइस क्या है?
स्ट्राइक प्राइस, जिसे कभी-कभी एक्सरसाइज़ प्राइस भी कहा जाता है, ऑप्शन ट्रेडिंग में एक बुनियादी अवधारणा है. यह पहले से निर्धारित कीमत का प्रतिनिधित्व करता है, जिस पर ऑप्शन्स कॉन्ट्रैक्ट के धारक को अंतर्निहित एसेट खरीदने (कॉल ऑप्शन के मामले में) या बेचने (पुट ऑप्शन के मामले में) का अधिकार होता है. यह फिक्स्ड प्राइस ऑप्शन्स कॉन्ट्रैक्ट की शुरुआत पर सहमत होती है और अपने जीवनकाल के दौरान स्थिर रहती है.
हड़ताल की कीमत को रेफरेंस के बिंदु के रूप में समझें, जिस पर सभी विकल्प ट्रेड होते हैं. यह संभावित लाभप्रदता या विकल्पों की स्थिति के नुकसान को निर्धारित करने में एक महत्वपूर्ण कारक के रूप में कार्य करता है. इसके महत्व को समझने के लिए, हड़ताल की कीमत अंतर्निहित एसेट की वर्तमान मार्केट कीमत के साथ कैसे बातचीत करती है, जिसे अक्सर स्पॉट प्राइस कहा जाता है, यह जानना महत्वपूर्ण है.
स्ट्राइक प्राइस और स्पॉट प्राइस के बीच का संबंध ऑप्शन ट्रेडिंग में एक महत्वपूर्ण कारक है. यह एक विकल्प के "मनीनेस" को निर्धारित करता है, एक अवधारणा जो विकल्पों को तीन प्राथमिक श्रेणियों में वर्गीकृत करती है: इन-द-मनी (आईटीएम), एटी-द-मनी (ATM), और आउट-ऑफ-द-मनी (ओटीएम).
- इन-द-मनी (आईटीएम) विकल्प: जब किसी विकल्प की स्ट्राइक कीमत वर्तमान मार्केट कीमत की तुलना में अनुकूल होती है, तो इसे पैसे में माना जाता है. कॉल विकल्पों के लिए, इसका मतलब है कि स्ट्राइक की कीमत मार्केट की कीमत से कम है, जिससे इसका इस्तेमाल करना अधिक लाभदायक हो जाता है. इसके विपरीत, विकल्प देने के लिए, आईटीएम विकल्प की कीमत मार्केट की कीमत से अधिक होती है, जिससे इसका इस्तेमाल आकर्षक हो जाता है.
- एट-द-मनी (ATM) विकल्प: ATM विकल्पों की हड़ताल की कीमत होती है जो अंतर्निहित एसेट की वर्तमान मार्केट कीमत के अनुरूप होती है. वे अनिवार्य रूप से एक तटस्थ स्थिति में हैं, उनके पैसे संतुलित होते हैं.
- पैसे के आउट-ऑफ-द-मनी (ओटीएम) विकल्प: जब किसी विकल्प की स्ट्राइक प्राइस वर्तमान मार्केट प्राइस की तुलना में कम अनुकूल होती है, तो इसे पैसे से बाहर माना जाता है. कॉल विकल्पों के लिए, हड़ताल की कीमत मार्केट की कीमत से अधिक होती है, जिससे यह एक्सरसाइज़ करना बेकार हो जाता है. इन विकल्पों के लिए, ओटीएम विकल्प की मार्केट कीमत से कम कीमत होती है, जिससे इसका इस्तेमाल करने में परेशानी नहीं होती है.
ऑप्शन का पैसा सीधे इसकी वैल्यू को प्रभावित करता है. ITM विकल्प आमतौर पर अधिक प्रीमियम लेते हैं क्योंकि उनके पास अंतर्निहित वैल्यू होती है, जबकि ATM और OTM विकल्प समय मूल्य पर निर्भर करते हैं. दूसरे शब्दों में, जितना करीब एक विकल्प है पैसे में होने का, उतना ही अधिक मूल्यवान है.
हड़ताल की कीमत का महत्व
स्ट्राइक प्राइस स्टॉक मार्केट में एसेट की अंतर्निहित कीमतों में व्यापक विंडो बनाकर ऑप्शन ट्रेडिंग में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है. यह ट्रेडर को एसेट के ब्रीकेवन पॉइंट को बेहतर तरीके से समझने और इसे बेचने/खरीदने के दौरान सूचित विकल्प चुनने की अनुमति देता है.
हड़ताल मूल्य निर्धारण का मुख्य नियम बताता है कि हड़ताल की कीमत और स्टॉक कीमत के बीच निकटता यह निर्धारित करती है कि कोई विकल्प इसके योग्य है या नहीं. स्ट्राइक प्राइस विकल्प की वैल्यू निर्धारित करने के लिए स्टेज को निर्धारित करता है.
आइए हड़ताल की कीमत के महत्व को बेहतर तरीके से समझने के लिए एक उदाहरण लेते हैं. मान लीजिए कि आप ₹ 200 की स्टॉक कीमत पर एसेट खरीदते हैं, और आप भावी बिक्री के लिए स्ट्राइक की कीमत ₹ 175 पर रखते हैं. अगर एसेट की स्टॉक कीमत ₹ 140 तक कम हो जाती है, तो आपको लाभ मिलेगा, और अगर स्टॉक की कीमत ₹ 240 तक हो जाती है, तो आपको नुकसान होगा.
स्ट्राइक प्राइस बनाम स्पॉट प्राइस
हड़ताल की कीमत और स्पॉट कीमत के बीच मुख्य अंतर का विवरण यहां दिया गया है:
1. समय
- स्पॉट प्राइस: किसी भी समय मौजूदा मार्केट प्राइस को दर्शाता है.
- स्ट्राइक प्राइस: फिक्स्ड रहता है और ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के पूरे जीवन में बदलाव नहीं करता है.
2. उपयोग
- स्पॉट प्राइस: अंतर्निहित एसेट की वैल्यू निर्धारित करने के आधार के रूप में काम करता है और वह कीमत है जिस पर ओपन मार्केट में तुरंत खरीद या बिक्री होती है.
- हड़ताल की कीमत: उन शर्तों को स्थापित करता है जिनके तहत ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग किया जा सकता है, जिसकी कीमत पर अंतर्निहित एसेट को भविष्य की तारीख पर खरीदा या बेचा जा सकता है.
3. उतार-चढ़ाव
- स्पॉट प्राइस: मार्केट डायनेमिक्स, न्यूज़ और सप्लाई और डिमांड फोर्स के कारण लगातार उतार-चढ़ाव का अनुभव होता है.
- हड़ताल की कीमत: अपरिवर्तित रहती है, जो विकल्प कॉन्ट्रैक्ट के लिए स्थिर रेफरेंस पॉइंट प्रदान करती है.
4. ऑप्शन्स वैल्यूएशन
- स्पॉट प्राइस: विकल्पों की आंतरिक वैल्यू को सीधे प्रभावित करता है. कॉल विकल्पों के लिए, स्ट्राइक प्राइस के साथ स्पॉट प्राइस का संबंध यह निर्धारित करता है कि यह विकल्प इन-द-मनी (आईटीएम), ऑन-द-मनी (ATM), या आउट-ऑफ-द-मनी (ओटीएम) है या नहीं.
- हड़ताल की कीमत: ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों को परिभाषित करता है और विकल्पों की कीमतों में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है. यह ऑप्शन्स ट्रेड की संभावित लाभप्रदता निर्धारित करने का प्रमुख कारक है.
5. निष्पादन
- स्पॉट प्राइस: ओपन मार्केट में अंतर्निहित एसेट की तुरंत खरीद या बेचने का खर्च होता है.
- ह्राइक प्राइस: ऑप्शन्स कॉन्ट्रैक्ट के भविष्य के निष्पादन से संबंधित है, जहां विकल्प धारक स्ट्राइक प्राइस पर अंतर्निहित एसेट खरीदने या बेचने का विकल्प चुन सकता है.
स्ट्राइक प्राइस का उदाहरण
मान लीजिए कि आप XYZ लिमिटेड में रुचि रखने वाले निवेशक हैं, और आप मानते हैं कि कंपनी का स्टॉक, वर्तमान में प्रति शेयर ₹50 पर ट्रेड करता है, निकट भविष्य में वैल्यू में वृद्धि करेगा. आप XYZ Inc. स्टॉक पर कॉल विकल्प खरीदकर ऑप्शन्स मार्केट में भाग लेने का निर्णय लेते हैं.
- XYZ Inc. स्टॉक की वर्तमान मार्केट प्राइस: ₹ 50 प्रति शेयर (जिसको स्पॉट प्राइस भी कहा जाता है).
- आप ₹ 60 की हड़ताल कीमत के साथ कॉल विकल्प खरीदते हैं. इसका मतलब है कि आपके पास XYZ Inc. स्टॉक के शेयर ₹ 60 प्रति शेयर खरीदने का अधिकार है, लेकिन दायित्व नहीं है. ₹60 हड़ताल की कीमत है, जिसे एक्सरसाइज़ प्राइस भी कहा जाता है.
अब, आइए हम हड़ताल की कीमत के आधार पर दो परिस्थितियों की जांच करते हैं:
1. परिदृश्य 1 - स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है
कई महीने बाद, XYZ इंक. मजबूत आय की घोषणा करता है, और इसके स्टॉक की कीमत प्रति शेयर ₹ 70 तक बढ़ जाती है. इस स्थिति में:
- आपके पास XYZ इंक के शेयर खरीदने का विकल्प है. पहले से निर्धारित स्ट्राइक कीमत ₹60 प्रति शेयर, भले ही वर्तमान मार्केट की कीमत ₹70 है.
- अपने कॉल विकल्प का उपयोग करके, आप ₹ 60 पर शेयर खरीद सकते हैं और तुरंत उन्हें ₹ 70 की मार्केट कीमत पर बेच सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप प्रति शेयर ₹ 10 (₹. 70 - ₹ 60).
2. Scenario 2 - स्टॉक की कीमत समान रहती है या कम होती है
- आप अपने कॉल विकल्प का उपयोग करने के लिए बाध्य नहीं हैं.
- आप ₹60 की स्ट्राइक कीमत पर स्टॉक नहीं खरीदने का विकल्प चुन सकते हैं, क्योंकि यह वर्तमान मार्केट की कीमत से अधिक महंगा है.
दोनों परिस्थितियों में, ₹60 की स्ट्राइक प्राइस रेफरेंस पॉइंट के रूप में काम करती है. यह उन शर्तों को निर्धारित करता है जिनके तहत आप कॉल विकल्प से संभावित रूप से लाभ उठा सकते हैं. अगर मार्केट की कीमत हड़ताल की कीमत से अधिक है, तो विकल्प "इन-द-मनी" है, और इसका इस्तेमाल करने से लाभ हो सकता है. अगर मार्केट की कीमत हड़ताल की कीमत से कम है, तो यह विकल्प "पैसे से बाहर" है, और इसका इस्तेमाल करना फायदेमंद नहीं हो सकता है.
आपकी हड़ताल की कीमत को प्रभावित करने वाले कारक
अब जब आप हड़ताल की कीमत के महत्व के बारे में जानते हैं, तो आपको उन कारकों के बारे में जानना चाहिए जो इसे प्रभावित करते हैं. हड़ताल की कीमतों को प्रभावित करने वाले कारकों की लिस्ट यहां दी गई है, जिन पर आपको विचार करना चाहिए:
- निश्चित अस्थिरता: अंतर्निहित अस्थिरता, स्टॉक की कीमतों को प्रभावित करने वाले कारकों को दर्शाती है, जैसे सरकारी पॉलिसी, ट्रेडिंग के एक कंपनी के नियम, वैश्विक कारक आदि. मार्केट में अस्थिरता भी हड़ताल की कीमतों को प्रभावित करती है.
- आपकी जोखिम लेने की क्षमता: ऑप्शन ट्रेडिंग कॉन्ट्रैक्ट में विभिन्न स्तर के जोखिम होते हैं जो हड़ताल की कीमत को प्रभावित करते हैं. उदाहरण के लिए, अगर आप कॉल विकल्प का विकल्प चुनते हैं और स्टॉक की कीमतें बढ़ जाती हैं, तो इसका मतलब है कि ITM (इन-द-मनी) कॉल ATM (पैसे) या OTM (पैसे के बाहर) कॉल की तुलना में अधिक वैल्यू प्रदान करेगा.
- रिस्क-रिवॉर्ड पे-ऑफ: रिस्क-रिवॉर्ड पे-ऑफ वह पैसा है, जिसे आपने निवेश किया है और जिस लाभ की आप उम्मीद कर रहे हैं. आपकी हड़ताल की कीमत मुख्य रूप से इन दोनों के बीच के अंतर से प्रभावित होती है.
सही हड़ताल की कीमत कैसे चुनें?
एसेट की स्ट्राइक प्राइस निर्धारित करने से आपका ट्रेड फॉर प्रॉफिट सेट करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है. आइए हम उन कारकों पर नज़र डालते हैं, जिन पर आपको हड़ताल की कीमत चुनने से पहले विचार करना चाहिए:
- लिक्विडिटी: ऑप्शन ट्रेडिंग का मुख्य नियम है कि हड़ताल की कीमतें किसी एसेट के लिए सहायता और प्रतिरोध स्तर प्रदान करती हैं, अगर इसे भारी व्यापार किया जाता है. यह आपको एसेट की लिक्विडिटी निर्धारित करने में मदद करता है. याद रखें कि उच्च लिक्विडिटी अधिक लाभ मार्जिन प्रदान करती है.
- टाइम होरिजन: अगर आप शॉर्ट-टर्म ट्रेडर हैं, तो मार्केट की कीमत के करीब हड़ताल की कीमत चुनने पर विचार करें. अगर आप लंबे समय तक खेल में हैं, तो मार्केट की कीमत से आगे की हड़ताल की कीमत सकारात्मक परिणाम दे सकती है.
- प्रीमियम और ब्रेकेवन: सबसे पहले, आपके द्वारा एसेट में निवेश किए गए कैपिटल और प्रीमियम के लिए ब्रीकेवन पॉइंट का मूल्यांकन करें. फिर, अपनी हड़ताल की कीमत को एक स्तर पर रखने की कोशिश करें जो आपको ब्रीकेवन पॉइंट के करीब रहने की अनुमति देता है.
- बिड/आस्क स्प्रेड: केवल अंतिम ट्रेड की कीमत का मूल्यांकन करने के लोकप्रिय विश्वास के विपरीत, स्मार्ट ट्रेडर भी बिड/आस्क कीमत चेक करेगा.
निष्कर्ष
संक्षेप में, स्ट्राइक की कीमत ऑप्शंस ट्रेडिंग की दुनिया में एक महत्वपूर्ण घटक है . यह उन शर्तों को परिभाषित करता है जिनके तहत एक विकल्प का उपयोग किया जा सकता है और विकल्प की वैल्यू निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है. विकल्पों के पैसे को समझना, हड़ताल की कीमत और स्पॉट कीमत के बीच संबंध और संभावित लाभ और नुकसान पर उनका प्रभाव समझना आवश्यक है, जिसका उद्देश्य मार्केट के विकल्पों की जटिलताओं को प्रभावी ढंग से नेविगेट करना है. स्ट्राइक की कीमत के महत्व को पूरा करके, ट्रेडर अधिक सूचित निर्णय ले सकते हैं और विकल्प पोर्टफोलियो को रणनीतिक रूप से मैनेज करने की उनकी क्षमता को बढ़ा सकते हैं.
