जोखिम लेने की क्षमता

जोखिम सहनशीलता, निवेश विकल्प चुनते समय संभावित नुकसान को समाप्त करने के लिए निवेशक की तैयारी से संबंधित है. निवेशकों को आमतौर पर जोखिम के प्रति सहनशीलता के अनुसार तीन प्राथमिक समूहों में वर्गीकृत किया जाता है: आक्रामक, मध्यम और कंज़र्वेटिव.

यह कोई गुप्त बात नहीं है कि सिक्योरिटीज़ मार्केट विभिन्न कारकों के आधार पर उतार-चढ़ाव के अधीन है. इसके परिणामस्वरूप, सभी मार्केट-लिंक्ड इन्वेस्टमेंट में एक निश्चित जोखिम होता है; हालांकि कुछ इंस्ट्रूमेंट में उच्च अस्थिरता और उच्च जोखिम होता है, लेकिन अन्य अपेक्षाकृत कम अस्थिर होते हैं और इसलिए, कम जोखिम वाले होते हैं. निवेशक को अपने पोर्टफोलियो के लिए निवेश इंस्ट्रूमेंट चुनते समय कई कारकों पर विचार करना होगा, जिनमें से एक जोखिम सहन करने की क्षमता है.

जोखिम सहनशीलता का क्या मतलब है?

जोखिम सहनशीलता, निवेश के दौरान निवेशक द्वारा किए जाने वाले जोखिम की मात्रा होती है. आइए समझते हैं कि एक आसान उदाहरण की मदद से जोखिम सहनशीलता क्या है. निवेशक A सिक्योरिटीज़ मार्केट में दो वर्षों के लिए ₹ 10,000 निवेश करना चाहता है. निवेश एवेन्यू चुनते समय इनमें से एक मुख्य मानदंड जोखिम की डिग्री है.

अधिकतम नुकसान A अपना पोर्टफोलियो 10% है, अर्थात ₹ 1,000. इसलिए, वे एक ऐसा निवेश विकल्प चुनते हैं जिसमें 10% से कम नुकसान का ऐतिहासिक रिकॉर्ड होता है. इस प्रकार, जोखिम सहनशीलता एक प्राथमिक कारक है जो निवेश इंस्ट्रूमेंट का चयन करता है. जोखिम सहनशीलता पर स्पष्टता रखने से निवेशक को सही निवेश विकल्प चुनने में मदद मिलती है, और उन्हें अपने संभावित नुकसान को प्रतिबंधित करने में भी सक्षम बनाता है (मार्केट की अस्थिरता के अधीन).

रिस्क टॉलरेंस कैसे काम करता है

इन्वेस्ट करने में जोखिम सहनशीलता को समझना आवश्यक है. जबकि बहुत से लोग मार्केट बुलिश होने पर उच्च जोखिम सहनशीलता के रूप में खुद को महसूस कर सकते हैं, लेकिन मंदी के दौरान सही उपाय आता है. COVID-19 महामारी के कारण मार्केट में गिरावट आने पर मार्च 2020 की घटनाओं पर विचार करें. इस अवधि में निवेशकों की जोखिम सहिष्णुता की जांच की गई: जो लोग भयभीत के दौरान स्टॉक बेचते हैं, उन्हें कम जोखिम सहन करने की संभावना होती है, जबकि जो लोग मार्केट में गिरावट के कारण पूंजी लगाते हैं, वे उच्च जोखिम सहनशीलता दर्शाते हैं, जो 2021 में मार्केट की स्थिति मजबूत रूप से बढ़ने के कारण. इसी प्रकार, बढ़ती ब्याज दरों के कारण 2022 की अस्थिरता ने निवेशकों की जोखिम सहनशीलता की जांच की क्योंकि स्टॉक और बॉन्ड में महत्वपूर्ण गिरावट आई.

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निवेशक की जोखिम सहनशीलता को प्रभावित करने वाले कारक

विभिन्न निवेशकों में जोखिम सहिष्णुता की विभिन्न डिग्री होती है. हालांकि कुछ इन्वेस्टर अपने निवेश पर उच्च रिटर्न की उम्मीद में उच्च स्तर का जोखिम उठाने के लिए खुले हैं, लेकिन अन्य जोखिम से मुक्त हैं और अपने मूलधन निवेश को एक निश्चित डिग्री तक सुरक्षित करना चाहते हैं. ऐसे कई कारक हैं, जिनमें निवेशक की जोखिम सहने की क्षमता पर असर पड़ता है, जिनमें से प्रमुख हैं:

1. आय: चूंकि निवेशक की निवेश करने की क्षमता सीधे उनकी कमाई की क्षमता पर निर्भर करती है, इसलिए उनकी इनकम पर उनकी जोखिम सहने की क्षमता पर प्रभाव पड़ता है. उच्च आय और बड़ी बचत वाले निवेशक उच्च स्तर के जोखिम लेने के लिए खुले हो सकते हैं, जबकि कम आय और बचत वाले लोग जोखिम से बच सकते हैं.
2. निवेश की समयसीमा: निवेशक की जोखिम सहनशीलता को प्रभावित करने वाला एक और प्रमुख कारक उनके निवेश की समयसीमा है. लॉन्ग टर्म निवेश अवधि वाले इन्वेस्टर उच्च स्तर का जोखिम उठाने के लिए तैयार हो सकते हैं, क्योंकि मार्केट की अस्थिरता का प्रभाव लंबी अवधि में कुछ हद तक कम हो जाएगा. इसके विपरीत, शॉर्ट टर्म निवेश अवधि वाले इन्वेस्टर को अपेक्षाकृत कम जोखिम सहन करना पड़ सकता है.
3. पोर्टफोलियो का साइज़: एक निवेशक के इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो में जितना बड़ा और अधिक विविधता होती है, उसकी जोखिम सहन करने की संभावना उतनी ही अधिक होती है. यह विभिन्न एसेट क्लास में जोखिम के संतुलन से उत्पन्न होता है . दूसरी ओर, छोटे पोर्टफोलियो वाला निवेशक जोखिम से बच सकता है.
4. वैकल्पिक एसेट की उपलब्धता: अगर किसी निवेशक के पास वैकल्पिक एसेट हैं जो अपनी फाइनेंशियल स्थिति में स्थिरता जोड़ते हैं, उदाहरण के लिए, घर, कार, किराए की आय आदि, इन्वेस्टमेंट की बात आने पर उन्हें उच्च जोखिम सहन करना पड़ सकता है. जिस निवेशक के पास कोई या बहुत कम वैकल्पिक एसेट नहीं है, उन्हें अपने मार्केट-लिंक्ड इन्वेस्टमेंट में उच्च जोखिम उठाना मुश्किल हो सकता है.

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जोखिम सहनशीलता के आधार पर निवेशकों के प्रकार

जोखिम सहनशीलता के आधार पर, इन्वेस्टर को तीन कैटेगरी में वर्गीकृत किया जा सकता है, जैसे, आक्रामक इन्वेस्टर, कंज़र्वेटिव इन्वेस्टर और मध्यम इन्वेस्टर.

1. आकस्मिक इन्वेस्टर: जिन इन्वेस्टर को उच्च जोखिम सहन करने की क्षमता है, उन्हें आक्रामक निवेशक कहा जाता है. ऐसे इन्वेस्टर आमतौर पर उच्च रिटर्न के संभावित भुगतान के साथ अपने निवेश विकल्पों में उच्च जोखिम लेने के लिए तैयार होते हैं. एक्सेसिव इन्वेस्टर उच्च जोखिम और उच्च रिटर्न एसेट में निवेश करते हैं, उदाहरण के लिए, इक्विटी शेयर.
2. कन्ज़र्वेटिव इन्वेस्टर: जो इन्वेस्टर अपने इन्वेस्टमेंट में उच्च स्तर का जोखिम उठाने के लिए इच्छुक नहीं हैं, उन्हें कंज़र्वेटिव निवेशक कहा जाता है. ऐसे इन्वेस्टर अपने निवेश पर रिटर्न को प्रतिबंधित करने से संतुष्ट होते हैं, जब तक कि उनका जोखिम एक्सपोज़र वांछित लिमिट के भीतर रहता है. ऐसे निवेशकों द्वारा पसंदीदा एसेट क्लास में डिबेंचर, बॉन्ड और सरकारी समर्थित सिक्योरिटीज़ शामिल हैं.
3. मध्यवर्ती निवेशकों: जो निवेशक जोखिम उठाने और अपने मूल निवेश की सुरक्षा के बीच फाइन लाइन पर चलना चाहते हैं, उन्हें मध्यम निवेशकों के रूप में जाना जाता है. ऐसे निवेशक आमतौर पर विभिन्न और संतुलित पोर्टफोलियो का विकल्प चुनते हैं ताकि जोखिम और रिटर्न के बीच अनुकूल संतुलन प्राप्त किया जा सके. मध्यम इन्वेस्टर इक्विटी शेयर, डिबेंचर, म्यूचुअल फंड, मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट आदि के कॉम्बिनेशन में निवेश करते हैं. उनका पोर्टफोलियो आवंटन आमतौर पर 60/40 या 50/50 में होता है .

जोखिम सहनशीलता को प्रभावित करने वाले कारक क्या हैं?

1. आयु

जोखिम सहनशीलता निर्धारित करने में आयु महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है. आमतौर पर, युवा व्यक्तियों को नुकसान से उबरने के लिए लंबी अवधि के कारण अधिक जोखिम सहन करना पड़ता है. इसके विपरीत, रिटायरमेंट की आयु तक पहुंचने वाले लोगों को आमतौर पर कम जोखिम सहिष्णुता होती है क्योंकि उनके पास किसी भी नुकसान को वापस लेने के लिए कम वर्ष होते हैं.

2. वित्तीय स्थिति

जोखिम सहनशीलता निर्धारित करने में निवेशक की फाइनेंशियल स्थिति एक महत्वपूर्ण कारक है. पर्याप्त एसेट और न्यूनतम देयताओं वाले व्यक्तियों को अधिक जोखिम सहन करने की संभावना अधिक होती है क्योंकि उनके पास शॉर्ट-टर्म मार्केट के उतार-चढ़ाव से बचने के लिए फाइनेंशियल स्थिरता होती है. इसके विपरीत, एसेट से संबंधित महत्वपूर्ण देयताओं वाले लोगों को सीमित फाइनेंशियल सुविधा के कारण कम जोखिम सहन करना पड़ सकता है.

3. डिस्पोजेबल इनकम

डिस्पोजेबल आय का स्तर भी जोखिम सहनशीलता को प्रभावित करता है. अधिक डिस्पोजेबल आय वाले इन्वेस्टर को आमतौर पर अधिक जोखिम सहन करने की क्षमता होती है, क्योंकि उनके पास मार्केट की अस्थिरताओं को दूर करने की फाइनेंशियल क्षमता होती है. जोखिम सहनशीलता के सटीक मूल्यांकन के लिए वर्तमान डिस्पोजेबल आय के साथ भविष्य की कमाई की क्षमता पर भी विचार किया जाना चाहिए.

4. समय क्षितिज

जिस अवधि के लिए निवेशक को निवेश की गई राशि तक एक्सेस की आवश्यकता नहीं है, वह जोखिम सहनशीलता निर्धारित करने में महत्वपूर्ण है. लंबी अवधि वाले लोगों को आमतौर पर अधिक जोखिम सहने की क्षमता होती है, क्योंकि शॉर्ट-टर्म मार्केट के उतार-चढ़ाव से लॉन्ग-टर्म रिटर्न पर कम प्रभाव पड़ता है. इसके विपरीत, कम समय की अवधि वाले इन्वेस्टर कम जोखिम सहिष्णुता प्रदर्शित करते हैं, क्योंकि वे महत्वपूर्ण शॉर्ट-टर्म जोखिमों का सामना नहीं कर सकते हैं.

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि हालांकि ये कारक जोखिम सहिष्णुता का आकलन करने के लिए उद्देश्यपूर्ण दिशानिर्देश प्रदान करते हैं, लेकिन व्यक्तिगत प्राथमिकताएं और परिस्थितियां इन मानकों से विचलित हो सकती हैं. उदाहरण के लिए, पर्याप्त डिस्पोजेबल आय वाले व्यक्ति उच्च जोखिम की क्षमता के बावजूद कम जोखिम वाले इन्वेस्टमेंट का विकल्प चुन सकता है.

अपनी जोखिम सहनशीलता कैसे निर्धारित करें

अपनी जोखिम सहनशीलता का आकलन करने में कई महत्वपूर्ण पूछताछ को संबोधित करना शामिल है:

आपके निवेश के लक्ष्य क्या हैं?

क्या आप समय के साथ अपने पोर्टफोलियो की वैल्यू को लगातार बढ़ाने का लक्ष्य रखते हैं, या क्या आप अपनी वर्तमान एसेट को सुरक्षित रखने और जनरेट की गई आय को जीवित रहने को प्राथमिकता देते हैं? प्रत्येक उद्देश्य संभावित कीमतों में उतार-चढ़ाव के लिए एक विशिष्ट सहनशीलता का स्तर है.

आपको फंड की आवश्यकता कब होगी?

आपके निवेश की समय-सीमा एक महत्वपूर्ण कारक है. फंड की आवश्यकता जितनी करीब होगी, आपकी जोखिम सहन क्षमता उतनी ही कम होनी चाहिए. नजदीकी होम डाउन पेमेंट के लिए निर्धारित पैसे रिटायरमेंट के लिए जमा किए गए फंड से महत्वपूर्ण रूप से अलग होते हैं, जो वर्षों से दूर हो सकते हैं.

आप 18 प्रतिशत पोर्टफोलियो लॉस का जवाब कैसे देंगे?

जोखिम सहनशीलता का मूल्यांकन करने में परिस्थितियों का विचार करना शामिल है. अगर आपके निवेश में 18 प्रतिशत की कमी होती है, तो क्या आप चिंता का अनुभव करेंगे और अपना फंड निकाल सकेंगे? या क्या आप निवेश करते रहेंगे और शायद मार्केट की मंदी का लाभ उठाने के लिए अधिक निवेश पर विचार करेंगे?

जोखिम सहनशीलता का आकलन

फाइनेंशियल संस्थान किसी व्यक्ति की जोखिम सहिष्णुता का आकलन करने के लिए विभिन्न तरीकों का उपयोग करते हैं, जिसमें प्रश्न पूछताछ एक प्रमुख साधन है. इन सर्वेक्षणों को विभिन्न परिस्थितियों के प्रति व्यक्ति की विषयवस्तु प्रतिक्रिया को समझने के लिए तैयार किया गया है. उदाहरण के लिए, एक सामान्य प्रश्न पूछ सकता है कि, "यदि आपके स्टॉक होल्डिंग का मूल्य अस्वीकार हो जाता है तो आप कैसे प्रतिक्रिया करेंगे?"

X. बेचने का विकल्प चुनें

Y. वर्तमान होल्डिंग बनाए रखें

Z. अतिरिक्त स्टॉक खरीदें

चयन विकल्प X जोखिम की कम क्षमता के साथ एक संरक्षक दृष्टिकोण को दर्शाता है. ऑप्शन Z जोखिम सहिष्णुता के उच्च स्तर को दर्शाता है और आगे दिखने वाले परिप्रेक्ष्य को दर्शाता है, जिससे भविष्य में बिक्री से लाभ होने की उम्मीद होती है. विकल्प Y मध्यम जोखिम स्थिति को दर्शाता है. लेकिन, ये मूल्यांकन फुलप्रूफ नहीं हैं, क्योंकि व्यक्ति सिद्धांत में विकल्प Z चुन सकते हैं, लेकिन डर होने पर स्टॉक बेचने का विकल्प चुन सकते हैं.

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60/40 पोर्टफोलियो क्या है?

60/40 पोर्टफोलियो एक निवेश पोर्टफोलियो है जिसमें इक्विटी-आधारित इंस्ट्रूमेंट के लिए 60% आवंटन और डेट-आधारित इंस्ट्रूमेंट के लिए 40% आवंटन शामिल है. मध्यम जोखिम सहिष्णुता वाले निवेशकों के लिए एक अनुकूल पोर्टफोलियो माना जाता है, ऐसा निवेश पोर्टफोलियो जोखिम और रिटर्न के बीच बेहतर संतुलन प्रदान करता है.

आइए एक उदाहरण की मदद से 60/40 पोर्टफोलियो को समझें. निवेशक B ₹ 20,000 के निवेश के लिए 60/40 पोर्टफोलियो बनाना चाहता है. उनका उद्देश्य पूंजी में वृद्धि और निवेश सुरक्षा को संतुलित करना है. इसलिए, वे अपने निवेश पोर्टफोलियो और ₹ 8,000 की फिक्स्ड-इनकम सरकारी समर्थित सिक्योरिटीज़ में ₹ 12,000 की कीमत के इक्विटी स्टॉक जोड़ते हैं. इक्विटी में निवेश रिटर्न के लिए उच्च क्षमता प्रदान करता है, लेकिन डेट सिक्योरिटीज़ में निवेश पोर्टफोलियो में स्थिरता की एक परत जोड़ता है.

उच्च जोखिम सहनशीलता वाले फाइनेंशियल प्रोडक्ट

क्योंकि आपकी जोखिम सहनशीलता आपके निवेश इंस्ट्रूमेंट के चयन को चलाने का एक महत्वपूर्ण कारक है, इसलिए यह समझना महत्वपूर्ण है कि कौन से फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट में उच्च जोखिम होता है. इक्विटी स्टॉक और बॉन्ड को आमतौर पर उनके उच्च स्तर की अस्थिरता के कारण सबसे अधिक जोखिम वाले निवेश विकल्प माना जाता है. अगर आप हाई रिस्क निवेश इंस्ट्रूमेंट में निवेश करना चाहते हैं, तो आप इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) को सब्सक्राइब कर सकते हैं या स्टॉक एक्सचेंज से लिस्टेड कंपनी के शेयर खरीद सकते हैं.

जोखिम सहनशीलता और जोखिम क्षमता के बीच अंतर

यह समझना महत्वपूर्ण है कि आपकी जोखिम सहनशीलता और जोखिम क्षमता के बीच एक बेहतर अंतर है. अगर आप अपने इन्वेस्टमेंट को जोखिम में डालना चाहते हैं, तो यह एक बेरोमीटर है, जो आपके फाइनेंशियल उद्देश्यों को खतरे में डाले बिना आपके द्वारा स्वीकार किए जाने वाले जोखिम की मात्रा को दर्शाता है. इसलिए, जोखिम सहनशीलता को जोखिम क्षमता के सबसेट के रूप में वर्णित किया जा सकता है.

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