प्रचलित ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव के कारण निवेश वैल्यू में गिरावट से जुड़े जोखिम को ब्याज दर जोखिम के रूप में जाना जाता है. यह संभावित नुकसान है जो ब्याज दर में बदलाव के प्रत्यक्ष परिणामस्वरूप निवेश पर किए जा सकते हैं. शेयर मार्केट की मूल बातें के अलावा, इन्वेस्टर के लिए अपने पोर्टफोलियो के बारे में सूचित निर्णय लेने के लिए ब्याज दरों में बदलावों को ट्रैक करना महत्वपूर्ण है.
इस आर्टिकल में, हम ब्याज दर का जोखिम क्या है और फिक्स्ड-इनकम निवेश मार्केट पर इसका प्रभाव कवर करेंगे और इसे उदाहरणों के साथ समझेंगे.
ब्याज दर जोखिम क्या है?
ब्याज दर के जोखिम को समझने के लिए, आइए सबसे पहले जानें कि लॉन्ग-टर्म फिक्स्ड-इनकम इन्वेस्टमेंट क्या हैं. फिक्स्ड-इनकम इन्वेस्टमेंट डेट इंस्ट्रूमेंट हैं जो निर्धारित अवधि में फिक्स्ड ब्याज रिटर्न का आश्वासन देते हैं. लॉन्ग-टर्म फिक्स्ड-इनकम इन्वेस्टमेंट निवेशक को ब्याज दरों में गिरावट से बचा सकते हैं क्योंकि वे सहमत ब्याज़ दर पर रिटर्न की गारंटी देंगे. लेकिन, जब विपरीत होता है, तो ब्याज दर का जोखिम सामने आता है.
मान लीजिए कि मार्केट में ब्याज दरें बढ़ गई हैं. इसका मतलब है कि फिक्स्ड-इनकम निवेश अब मार्केट में अन्य इन्वेस्टमेंट की तुलना में कम रिटर्न प्रदान कर सकता है. बॉन्ड सबसे लोकप्रिय फिक्स्ड-इनकम इन्वेस्टमेंट में से एक है, और ब्याज दरों में बदलाव सभी प्रकार के बॉन्ड को प्रभावित करते हैं. ब्याज दरों में वृद्धि पहले से ही पुराने बॉन्ड को कम आकर्षक विकल्प बनाता है और सेकेंडरी मार्केट में इन बॉन्ड की कीमत घट जाती है.
ब्याज दर के जोखिम को कम करने के लिए एक समय-परीक्षित विधि विभिन्न मेच्योरिटी अवधि वाले बॉन्ड का एक विविध पोर्टफोलियो है. डाइवर्सिफाइड बॉन्ड मेच्योरिटी यह सुनिश्चित करती है कि अगर आपके पोर्टफोलियो में बॉन्ड निवेश ब्याज दरों में बदलाव से प्रभावित होता है, तो भी आप कम अवधि में अपने नुकसान को कम कर सकते हैं और फिर भी नेट पॉजिटिव वैल्यू प्राप्त कर. ब्याज दर जोखिम को मैनेज करने के अन्य लोकप्रिय तरीकों में भविष्य के और फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट, विकल्प या ब्याज दर स्वैप एग्रीमेंट का विकल्प चुनना शामिल है.
ब्याज दर जोखिम और बॉन्ड
हालांकि ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव विभिन्न प्रकार के इन्वेस्टमेंट को प्रभावित करने की क्षमता रखते हैं, लेकिन वे सीधे फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट को प्रभावित करते हैं. इस प्रकार, बॉन्ड मार्केट में निवेशक प्रचलित ब्याज दरों पर ध्यान देते हैं, क्योंकि वे सीधे अपने खरीद और बिक्री के निर्णयों को प्रभावित करते हैं.
फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़ और ब्याज दर विपरीत रूप से संबंधित हैं. जब ब्याज दर बढ़ती है, तो बॉन्ड की कीमतें कम हो जाती हैं और इसके विपरीत. इसे अवसर लागत के लेंस के माध्यम से आसानी से समझा जा सकता है. जब मार्केट में ब्याज दर बढ़ती है, तो बॉन्डहोल्डर के लिए अधिक आकर्षक निवेश छूटने की लागत बढ़ जाती है.
ब्याज दर जोखिम का उदाहरण
आइए एक उदाहरण पर नज़र डालें. मान लें कि आपके पास 5% रिटर्न की दर के साथ ₹ 1 लाख का बॉन्ड है. इस बॉन्ड की मेच्योरिटी 3 वर्ष है. आपने बॉन्ड खरीदा क्योंकि प्रचलित मार्केट की ब्याज दर 4% थी. लेकिन, 1.5 वर्षों के बाद, मार्केट की ब्याज दर 6% तक बढ़ गई. अचानक, बॉन्ड कम लाभदायक निवेश हो जाता है क्योंकि मेच्योरिटी से पहले अभी भी 1.5 वर्ष होते हैं. कम ब्याज के लिए, बॉन्ड की कीमत सेकेंडरी मार्केट में आती है.
आप इस उदाहरण में देख सकते हैं कि जोखिम और नुकसान का आकलन करने में एक प्रमुख कारक बॉन्ड की मेच्योरिटी है. उदाहरण के लिए, अगर 2 वर्षों के बाद बॉन्ड मेच्योर हो जाता है, तो आपको कम नुकसान होगा. इसके बाद यह बढ़ी हुई ब्याज दर पर नए बॉन्ड की खरीद को सक्षम बनाएगा. इस प्रकार, फिक्स्ड-इनकम निवेश पोर्टफोलियो में विविधता ब्याज दर के जोखिम को कम करने का एक प्रभावी तरीका है.
यह भी पढ़ें: बॉन्ड कौन खरीद सकता है
हालांकि हमने मुख्य रूप से अब तक की ब्याज दरों में वृद्धि पर चर्चा की है, लेकिन ब्याज दरों में गिरावट से बॉन्ड पर सटीक विपरीत प्रभाव पड़ेगा. यह मार्केट में इन्वेस्टमेंट के रूप में उनकी वैल्यू को बढ़ाएगा और सेकेंडरी मार्केट में उनकी कीमतों को भी बढ़ाएगा.
बॉन्ड में कीमत संवेदनशीलता
बढ़ती ब्याज दर के जोखिम के साथ, मौजूदा बॉन्ड और अन्य फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़ में अलग-अलग मेच्योरिटी तिथियों के साथ वैल्यू में बदलाव होते हैं. बॉन्ड की 'मूल्य संवेदनशीलता' को मुख्य रूप से उनकी अवधि में शामिल किया जाता है. ऊपर दिए गए उदाहरण पर वापस जाने पर, ब्याज दर बढ़ने के करीब मेच्योरिटी वाला बॉन्ड कम कीमत-संवेदनशील होगा, जिसमें अभी भी कई वर्ष मेच्योर रहते हैं. ब्याज दर बढ़ने के बाद लंबी मेच्योरिटी अवधि वाला बॉन्ड वैल्यू में अधिक गिरावट का अनुभव कर सकता है.
यहां ध्यान देने के लिए एक महत्वपूर्ण तत्व यह है कि हालांकि मेच्योरिटी अवधि बढ़ने के साथ बॉन्ड में कीमत संवेदनशीलता बढ़ जाती है, लेकिन यह वृद्धि घटती दर पर होती है. इसका मतलब यह है कि हालांकि 10-वर्ष का बॉन्ड 3-वर्ष के बॉन्ड की तुलना में महत्वपूर्ण रूप से अधिक कीमत-संवेदनशील होगा, लेकिन 15-वर्ष के बॉन्ड में कीमत संवेदनशीलता केवल 25-वर्ष के बॉन्ड से थोड़ी कम होगी.
यह भी पढ़ें: कन्वर्टिबल बॉन्ड
निष्कर्ष
प्रचलित ब्याज दरों के साथ इनवर्स रिलेशनशिप के कारण, फिक्स्ड-इनकम इन्वेस्टमेंट, जैसे बॉन्ड के लिए ब्याज दर का जोखिम महत्वपूर्ण होता है. जैसा कि चर्चा की गई है, जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बॉन्ड की कीमतें कम हो जाती हैं और इसके विपरीत, बॉन्ड होल्डिंग के लाभ को प्रभावित करती हैं. इस जोखिम को कम करने में पोर्टफोलियो के भीतर बॉन्ड मेच्योरिटी को डाइवर्सिफाई करने और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट या ऑप्शन जैसे फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट का उपयोग करने जैसी स्ट्रेटेजी शामिल हैं. अपने मेच्योरिटी अवधि के संबंध में बॉन्ड में कीमत संवेदनशीलता की गतिशीलता को समझना निवेशकों के लिए सूचित निर्णय लेने और ब्याज दर के उतार-चढ़ाव के जोखिम को प्रभावी रूप से मैनेज करने के लिए महत्वपूर्ण है. कुल मिलाकर, ब्याज दर के जोखिम को नेविगेट करने के लिए सावधानी, रणनीतिक प्लानिंग और संभावित नुकसान से निवेश पोर्टफोलियो की सुरक्षा के लिए मार्केट डायनेमिक्स की पूरी समझ की आवश्यकता होती है.
