कन्वर्टिबल बॉन्ड हाइब्रिड सिक्योरिटीज़ हैं जो बॉन्ड और स्टॉक दोनों की विशेषताओं को जोड़ते हैं. वे निवेशक को बॉन्ड की इनकम जनरेटिंग क्षमता और स्टॉक की इक्विटी भागीदारी प्रदान करते हैं. इस आर्टिकल में, हम कन्वर्टिबल बॉन्ड क्या है, विभिन्न प्रकारों और कन्वर्टिबल बॉन्ड में इन्वेस्ट करने के फायदे और नुकसान पर चर्चा करेंगे.
कन्वर्टिबल बॉन्ड क्या है?
कन्वर्टिबल बॉन्ड एक फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटी है जो ब्याज का भुगतान करता है और इसे कंपनी के शेयरों की एक निश्चित संख्या में बदला जा सकता है. यह एक बॉन्ड की स्थिर आय को इक्विटी में बदलने के विकल्प के साथ जोड़ता है. इन्वेस्टर, बॉन्ड जारी होने पर सेट किए गए कन्वर्ज़न विवरण के साथ, एक विशिष्ट समय पर बॉन्ड को शेयरों में बदलने का विकल्प चुन सकते हैं. यह उन्हें स्टॉक की कीमत में संभावित वृद्धि से लाभ उठाने के साथ-साथ नियमित ब्याज अर्जित करने की अनुमति देता है. परिवर्तनीय बॉन्ड एक सुविधाजनक फंड जुटाने का विकल्प प्रदान करते हैं और निवेशकों को बॉन्ड की सुरक्षा और स्टॉक ओनरशिप दोनों प्रदान करते हैं. ये फिक्स्ड निवेश अवधि और ब्याज भुगतान के साथ नियमित कॉर्पोरेट बॉन्ड की समान विशेषताएं प्रदान करते हैं. ब्याज दरों के संदर्भ में, कन्वर्टिबल बॉन्ड में नियमित कॉर्पोरेट बॉन्ड की तुलना में कम दरें होती हैं क्योंकि उन्हें इक्विटी शेयरों में बदलने का विकल्प होता है.
परिवर्तनीय बॉन्ड के प्रकार
कन्वर्टिबल बॉन्ड निवेशक को फिक्स्ड-इनकम और इक्विटी विशेषताओं का एक अनूठा मिश्रण प्रदान करते हैं. आइए उपलब्ध प्राथमिक प्रकारों के बारे में जानें:
1. नियमित परिवर्तनीय बॉन्ड
ये बॉन्ड अक्सर सार्वजनिक रूप से जारी किए जाते हैं, निवेशक को एक निश्चित मेच्योरिटी तारीख और कन्वर्ज़न की कीमत प्रदान करते हैं. जारीकर्ता मेच्योरिटी तक आवधिक ब्याज का भुगतान करता है. मेच्योरिटी पर, इन्वेस्टर पूर्वनिर्धारित कीमत पर बॉन्ड को इक्विटी शेयरों में बदलने का विकल्प चुन सकते हैं या फेस वैल्यू के लिए उन्हें रिडीम कर सकते हैं.
2. अनिवार्य परिवर्तनीय बॉन्ड
रेगुलर बॉन्ड के विपरीत, इनमें निवेशकों को मेच्योरिटी पर बॉन्ड को इक्विटी शेयरों में बदलने की आवश्यकता होती है. हालांकि वे आवधिक ब्याज भी प्रदान करते हैं, लेकिन दायित्व परिवर्तन के परिणामस्वरूप अक्सर अधिक ब्याज दर मिलती है.
3. रिवर्स परिवर्तनीय बॉन्ड
इस स्थिति में, निवेशक या बॉन्डहोल्डर के पास बॉन्ड बदलने का अधिकार या दायित्व है. लेकिन, यह जारीकर्ता है जो मेच्योरिटी पर पूर्वनिर्धारित कीमत पर बॉन्ड को इक्विटी शेयरों में बदलने का विकल्प रखता है. यह निर्णय आमतौर पर उस समय प्रचलित शेयर कीमत से प्रभावित होता है.
परिवर्तनीय बॉन्ड के लाभ
1. फिक्स्ड ब्याज भुगतान से आय
कन्वर्टिबल बॉन्ड एक निश्चित ब्याज भुगतान प्रदान करते हैं जो आमतौर पर सामान्य स्टॉक द्वारा भुगतान किए गए लाभांश से अधिक होता है. यह उन्हें विशेष रूप से उन निवेशकों के लिए आकर्षक बनाता है जो नियमित आय भुगतान की तलाश कर रहे हैं.
2. स्टॉक प्राइस में भागीदारी
परिवर्तनीय बॉन्ड निवेशकों को अपने बॉन्ड को सामान्य स्टॉक के शेयरों में बदलने का विकल्प देते हैं. इसका मतलब है कि अगर स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है, तो बॉन्ड की वैल्यू भी बढ़ जाती है.
3. कम होने वाला जोखिम
क्योंकि परिवर्तनीय बॉन्ड हाइब्रिड सिक्योरिटीज़ हैं; वे सामान्य स्टॉक की तुलना में कम डाउनसाइड रिस्क प्रदान करते हैं. अगर स्टॉक की कीमत कम हो जाती है, तो बॉन्ड की वैल्यू अभी भी होती है क्योंकि यह एक फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटी भी है.
परिवर्तनीय बॉन्ड के नुकसान
- कम आय: कन्वर्टिबल बॉन्ड आमतौर पर कन्वर्ट करने के विकल्प के कारण समान गुणवत्ता के सीधे बॉन्ड की तुलना में कम आय प्रदान करते हैं.
- कन्वर्ज़न प्रीमियम: कन्वर्टिबल बॉन्ड पर कन्वर्ज़न प्रीमियम एक अतिरिक्त प्रीमियम है जिसे इन्वेस्टर अपने बॉन्ड को जारीकर्ता के सामान्य शेयरों में बदलने के विकल्प के लिए भुगतान करते हैं. यह प्रीमियम बॉन्ड पर आय को प्रभावी रूप से कम करता है.
- डायल्यूशन: जब कन्वर्टिबल बॉन्ड को सामान्य शेयरों में परिवर्तित किया जाता है, तो यह बकाया शेयरों की संख्या को बढ़ाता है, जो मौजूदा शेयरों की वैल्यू को कम कर सकता है.
कन्वर्टिबल बॉन्ड का कन्वर्ज़न रेशियो
कन्वर्टिबल बॉन्ड एक प्रकार का बॉन्ड है जिसमें बॉन्ड को जारी करने वाली कंपनी के सामान्य स्टॉक के शेयर में बदलने का विकल्प शामिल है. कन्वर्टिबल बॉन्ड का कन्वर्ज़न रेशियो, कन्वर्ज़न पर बॉन्डधारकों को मिलने वाले स्टॉक की राशि और संख्या को निर्धारित करता है. कन्वर्ज़न रेशियो आमतौर पर प्रति बॉन्ड शेयर की एक निश्चित संख्या के रूप में या शेयर और बॉन्ड के बीच अनुपात के रूप में व्यक्त किया जाता है.
कन्वर्ज़न रेशियो कन्वर्टिबल बॉन्ड की वैल्यू और आकर्षकता निर्धारित करने में एक महत्वपूर्ण कारक है. कम कन्वर्ज़न रेशियो का मतलब है कि बॉन्डहोल्डर को कन्वर्ट करने पर प्रति बॉन्ड कम शेयर प्राप्त होंगे, जिससे कन्वर्ज़न कम आकर्षक हो जाता है. इसके विपरीत, हाई कन्वर्ज़न रेशियो का अर्थ है कि बांडधारकों को कन्वर्ज़न पर प्रति बॉन्ड अधिक शेयर प्राप्त हो सकते हैं, जिससे कन्वर्ज़न अधिक आकर्षक हो जाता है.
निष्कर्ष
कन्वर्टिबल बॉन्ड निवेशकों को एक ही निवेश में आय और इक्विटी लाभ की संभावना प्रदान करते हैं. विभिन्न प्रकार के कन्वर्टिबल बॉन्ड उपलब्ध हैं, और निवेशकों को निवेश करने का निर्णय लेने से पहले प्रत्येक के फायदे और नुकसान पर विचार करना चाहिए. कन्वर्टिबल बॉन्ड कम डाउनसाइड जोखिम प्रदान करते हैं, लेकिन अगर बॉन्ड को सामान्य शेयरों में परिवर्तित किया जाता है, तो वे कम आय और डाइल्यूशन के जोखिम के साथ भी आते हैं. कुल मिलाकर, कन्वर्टिबल बॉन्ड आय और इक्विटी भागीदारी चाहने वाले लोगों के लिए एक उपयोगी निवेश टूल हो सकते हैं.
