स्टॉक मार्केट में महंगाई के प्रभाव

लेटेस्ट ट्रेंड के अनुसार, भारत में महंगाई थोड़ी कम हो गई है, अप्रैल 2024 में वार्षिक रिटेल महंगाई दर 4.83% है, जो पिछले महीने में 4.85% से कम है. निवेशकों को ध्यान में रखना चाहिए कि महंगाई कंपनी के लाभ, उपभोक्ता खर्च और निवेशक के व्यवहार को प्रभावित करके शेयर मार्केट को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करती है. इस आर्टिकल के माध्यम से, हम महंगाई के अर्थ को समझते हैं और जानें कि महंगाई स्टॉक मार्केट को विस्तार से कैसे प्रभावित करती है.

महंगाई कैसे काम करती है?

बेहतर तरीके से समझने के लिए कि मुद्रास्फीति स्टॉक मार्केट को कैसे प्रभावित करती है, आइए सबसे पहले महंगाई क्या है और यह अर्थव्यवस्था में कैसे काम करता है, से शुरू करते हैं.

मुद्रास्फीति, परिभाषा के अनुसार, एक दर है. यह उस गति को दर्शाता है जिस पर वस्तुओं और सेवाओं की सामान्य कीमतें बढ़ती हैं. यह वृद्धि पैसे की खरीद क्षमता को कम करती है. दूसरे शब्दों में, जब महंगाई होती है, तो आपको उसी चीज़ को खरीदने के लिए अधिक पैसे की आवश्यकता होती है जो आप इससे पहले कम पैसे के लिए खरीद सकते हैं. जैसे:

• 2023 में ₹ 10 की ब्रेड की लागत का लोफ बताएं
• मान लें कि महंगाई की दर प्रति वर्ष 10% है.
• अब, 2024 में, आपको ₹ 11 का भुगतान करना होगा (₹. 10+10%) ब्रेड के समान लोफ खरीदने के लिए

महंगाई के कारण क्या हैं?

महंगाई आमतौर पर दो प्राथमिक कारणों से अर्थव्यवस्था में होती है:

कारण I: डिमांड-पुल इन्फ्लेशन

• इस प्रकार की महंगाई तब होती है जब अर्थव्यवस्था में वस्तुओं और सेवाओं की समग्र मांग बढ़ती है, लेकिन आपूर्ति स्थिर रहती है.

• जैसे:

  • मान लीजिए कि मार्केट में नया मोबाइल फोन है

  • हर कोई इसे खरीदना चाहता है

  • लेकिन, हर किसी की मांग को पूरा करने के लिए पर्याप्त मोबाइल नहीं हैं

  • इससे मोबाइल फोन की कीमत बढ़ जाती है

• इसी प्रकार,

  • जब हर कोई अधिक पैसे खर्च करना शुरू करता है और खरीदना जारी रखता है

  • वस्तुओं और सेवाओं की सामान्य कीमतों में वृद्धि

  • ऐसा इसलिए है क्योंकि बिज़नेस उच्च मांग को पूरा नहीं कर सकते हैं

कारण II: लागत-पुश महंगाई

• कॉस्ट-पुश महंगाई तब होती है जब:

  • वस्तुओं और सेवाओं के उत्पादन की लागत बढ़ जाती है
    और

  • बिज़नेस उन उच्च लागतों को उपभोक्ताओं के लिए पास करते हैं

• जैसे,

  • कहते हैं कि तेल की कीमत बढ़ती जा रही है

  • अब, सामान का उत्पादन और परिवहन करना अधिक महंगा हो जाता है

  • परिणामस्वरूप, इन अधिक लागतों का सामना करने वाली कंपनियां उनकी कीमतों में वृद्धि

  • वे अपने लाभ मार्जिन को बनाए रखने के लिए ऐसा करते हैं

महंगाई को कैसे मापा जाता है?

जैसा कि पहले बताया गया है, महंगाई एक दर है. इस दर को आमतौर पर दो प्राथमिक सूचकांकों में मापा जाता है:

• कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स (सीपीआई)

और

• थोक मूल्य सूचकांक (डब्ल्यूपीआई)

आइए हम उन्हें विस्तार से समझते हैं:

कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स (सीपीआई) क्या है?

कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स शहरी उपभोक्ताओं द्वारा खरीदे गए सामान और सेवाओं के विशिष्ट सेट (अक्सर "बास्केट" कहा जाता है) के लिए समय के साथ औसत कीमत में बदलाव का आकलन करता है. इस बास्केट में ये चीजें शामिल हैं:

• खाद्य
• कपड़े
• किराया
• हेल्थकेयर
• आवास
• ईंधन
• प्रकाश
• हेल्थकेयर और एजुकेशन जैसी अन्य सेवाएं

सीपीआई महंगाई को ट्रैक करने का एक सामान्य तरीका है. ऐसा इसलिए है क्योंकि यह आम परिवारों की खर्च की आदतों को दर्शाता है. जैसे:

• कहें कि सीपीआई एक वर्ष में 3% तक बढ़ता है
• इसका मतलब है कि वस्तुओं और सेवाओं के इस "बास्केट" की औसत कीमत 3% बढ़ गई है

होलसेल प्राइस इंडेक्स (डब्ल्यूपीआई) क्या है?

डब्ल्यूपीआई रिटेल मार्केट तक पहुंचने से पहले थोक स्तर पर वस्तुओं की कीमत में औसत बदलाव का मापन करता है. इसमें तीन मुख्य श्रेणियां शामिल हैं:

• प्राथमिक लेख (जैसे कृषि उत्पाद)
• फ्यूल और पावर (जैसे कोयला, पेट्रोलियम और बिजली)
• निर्मित प्रोडक्ट

जैसे:

• कहें कि WPI 5% तक बढ़ता है
• यह वृद्धि दर्शाती है कि थोक स्तर पर वस्तुओं की औसत कीमत 5% बढ़ गई है

मुद्रास्फीति स्टॉक मार्केट को कैसे प्रभावित करती है?

महंगाई के अर्थ, माप और कारणों को समझने के बाद, अब, हम अध्ययन करेंगे कि मुद्रास्फीति विभिन्न तरीकों से स्टॉक मार्केट को कैसे प्रभावित करती है:

कंपनी के लाभ और लागत पर प्रभाव

• महंगाई की लागत में वृद्धि होती है:

  • कच्चा माल

  • श्रम, और

  • अन्य इनपुट

• ऐसी कंपनियां जो इन लागतों को उपभोक्ताओं पर नहीं पार कर सकतीं, उनके लाभ के मार्जिन में कमी

• ऐसी कंपनियों को अक्सर सामना करना पड़ता है:

  • कम प्रॉफिट मार्जिन

• इस प्रकार, निवेशकों को यह विश्लेषण करना चाहिए कि किस कंपनियां महंगाई अवधि के दौरान लाभ को बनाए रख सकती हैं

• आमतौर पर, महंगाई के दौरान "खराब कीमत शक्ति" वाली कंपनियां अच्छी तरह से काम करती हैं

उपभोक्ता खर्च पर प्रभाव

• महंगाई से उपभोक्ताओं की खरीद शक्ति कम हो जाती है

• इससे गैर-आवश्यक वस्तुओं और सेवाओं पर खर्च कम हो जाता है

• महंगाई की स्थितियों में, यह देखा गया है कि:

  • विवेकाधीन क्षेत्रों में कंपनियों की शेयर कीमत (जैसे कि लग्ज़री गुड्स और एंटरटेनमेंट) कम हो जाती है

  • जबकि आवश्यक क्षेत्रों (जैसे कंज्यूमर स्टेपल) में काम करने वाली कंपनियों की शेयर कीमत स्थिर रहती है या बढ़ती है

ब्याज दरों पर प्रभाव

• यह ध्यान रखना आवश्यक है कि भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) उच्च महंगाई से निपटने के लिए ब्याज दरों को बढ़ाता है

• ये उच्च ब्याज दरें:

• कंपनियों और उपभोक्ताओं के लिए उधार लेने की लागत में वृद्धि
  • कंपनियों और उपभोक्ताओं के लिए उधार लेने की लागत में वृद्धि
    और
    
  • स्टॉक की कीमतों को कम करें, विशेष रूप से अत्यधिक लाभकारी कंपनियों में से जो उधार लेने पर निर्भर करते हैं

• इसके अलावा, उच्च ब्याज दरें स्टॉक के सापेक्ष बॉन्ड को अधिक आकर्षक बनाती हैं

• इसके परिणामस्वरूप, इन्वेस्टर अपने पोर्टफोलियो को स्टॉक से बॉन्ड में शिफ्ट करते हैं, जिससे सुरक्षित रिटर्न प्राप्त होता है

• यह स्टॉक की मांग को कम करके शेयर मार्केट को दोबारा प्रभावित करता है

• स्टॉक की कीमतों को कम करें, विशेष रूप से अत्यधिक लाभकारी कंपनियों में से जो उधार लेने पर निर्भर करते हैं

निवेशक के व्यवहार में बदलाव

• महंगाई के समय में, इन्वेस्टर अपने पोर्टफोलियो को महंगाई के खिलाफ अच्छे हेज माने जाने वाले एसेट की ओर ले जाते हैं, जैसे:

  • रियल एस्टेट

  • गोल्ड और सिल्वर

  • महंगाई-सुरक्षित सिक्योरिटीज़

• यह बदलाव स्टॉक की कीमतों को प्रभावित करता है

• इसके परिणामस्वरूप, महंगाई-प्रतिरोधी क्षेत्र (जैसे ऊर्जा और उपभोक्ता स्टेपल्स) की मांग और अधिक हो जाती है जबकि अन्य कम हो जाते हैं

इसे भी पढ़ें: मार्केट कैपिटलाइज़ेशन

स्टॉक मार्केट में महंगाई के लॉन्ग-टर्म बनाम शॉर्ट-टर्म प्रभाव क्या हैं?

पहलू	अल्पकालिक प्रभाव	लॉन्ग-टर्म प्रभाव
स्पष्टीकरण	छोटी अवधि में, महंगाई के कारण: बाजार की अस्थिरता और आमतौर पर, इन्वेस्टर महंगाई की खबरों और ब्याज दर की घोषणाओं के आधार पर स्टॉक की कीमतों में तेजी से बदलाव देखते हैं   अनिश्चितता	ऐतिहासिक रूप से, स्टॉक ने लंबे समय तक महंगाई से सुरक्षा प्रदान की है ऐसा इसलिए है क्योंकि कंपनियां कीमतें और कमाई को एडजस्ट करती हैं वे महंगाई को बनाए रखने की कोशिश करते हैं
स्टॉक की कीमतें	शॉर्ट-टर्म अस्थिरता की वजह से प्राइस में तेज़ बदलाव होता है ये उतार-चढ़ाव निवेशकों के लिए जोखिम और अवसर दोनों प्रदान करते हैं	लंबे समय तक, स्टॉक की कीमतें महंगाई के अनुसार बढ़ती हैं यह आमतौर पर तब होता है जब कंपनियां राजस्व और लाभ को बढ़ाती हैं

निष्कर्ष

महंगाई वह गति है जिस पर वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों का सामान्य स्तर हर साल बदल जाता है. महंगाई-डिमांड-पुल और कॉस्ट-पुश-एयर के दो मुख्य कारणों को सूचकांकों के माध्यम से मापा जाता है, जैसे कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स और होलसेल प्राइस इंडेक्स.

जानें कि निवेशकों के लिए महंगाई स्टॉक मार्केट को कैसे प्रभावित करती है. महंगाई कंपनी के लाभ, कंज्यूमर खर्च और निवेशक के व्यवहार को प्रभावित करती है. महंगाई के समय में, मज़बूत कीमतों की शक्ति वाली कंपनियां बढ़ती हैं, जबकि अन्य कंपनियां बढ़ती लागत. इसके अलावा, मुद्रास्फीति उपभोक्ता खरीद शक्ति को कम करती है और बॉन्ड को अधिक आकर्षक बनाती है. इससे इन्वेस्टमेंट को स्टॉक से दूर करने और स्टॉक की कीमतों को कम करने में मदद मिलती है.

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