अक्सर, शेयरधारकों को लोन एक्सेस करने के लिए सिक्योरिटीज़ के रूप में अपने शेयरों को गिरवी रखना. यह फंड जुटाने के लिए सबसे तेज़ और आसान तरीकों में से एक है. कंपनियां विभिन्न कारणों से फंड का लाभ उठाने के लिए अपने शेयर गिरवी रखती हैं, जैसे कार्यशील पूंजी की आवश्यकता को बढ़ाना या पूरा करना. उधार लेने वाली इकाई इन एसेट के स्वामित्व को बनाए रखती है, शेयरों पर ब्याज और पूंजी लाभ अर्जित करती है.
फ्यूचर्स और ऑप्शन्स सेगमेंट में ट्रेडर्स भी ब्रोकर के मार्जिन फाइनेंसिंग का एक्सेस प्राप्त करने के लिए प्लेजिंग का उपयोग करते हैं. अधिकांश ट्रेडर को स्टॉक, ईटीएफ और एमएफ अपने निवेश पोर्टफोलियो में सीमित कैश मार्जिन की समस्या का सामना करना पड़ता है. इससे अवास्तविक ट्रेडिंग के अवसर प्राप्त होते हैं. यह सुनिश्चित करने के लिए कि उनके पास आवश्यक फंड हो, व्यापारी अपने शेयर या ईटीएफ को कोलैटरल मार्जिन के रूप में गिरवी रख सकते हैं. एक निश्चित प्रतिशत भी काट लिया जाता है, जिसे 'हैरकट' के नाम से जाना जाता है.
इस आर्टिकल में, हम मार्जिन प्लेज का अर्थ, यह कैसे काम करता है, और इससे जुड़े जोखिमों की जानकारी देते हैं.
मार्जिन प्लेज क्या है?
स्टॉक ट्रेडिंग में, मार्जिन ट्रेडर को बड़े जोखिम के बिना डील का लाभ उठाने और निवेश करने की अनुमति देता है. वास्तव में, आपका जोखिम एक्सपोज़र गिरवी रखने के माध्यम से लीवरेज के रूप में इस्तेमाल की जाने वाली सिक्योरिटीज़ तक सीमित है. अगर आप मार्जिन का पुनर्भुगतान नहीं कर पाते हैं, तो स्टॉकब्रोकर नुकसान को कम करने और क़र्ज़ को वापस लेने के लिए मार्जिन अकाउंट में स्टॉक को लिक्विडेट करता है. यहां, स्टॉकब्रोकर मार्जिन अकाउंट के भीतर सिक्योरिटीज़ या फंड के लिए स्टीवर्ड के रूप में कार्य करता है.
आइए बेहतर तरीके से समझने के लिए एक उदाहरण पर विचार करें कि मार्जिन के लिए प्लेज क्या है. मान लीजिए कि एक निवेशक 'X' के पास अपने होल्डिंग में ₹ 2 लाख के TCS, इन्फोसिस और Accenture में शेयर हैं. एक अच्छा ट्रेडिंग अवसर उपलब्ध होने के कारण भी, वे फंड की कमी के कारण इसे पूरा नहीं कर सके. इस कारण से, X ने अपने स्टॉक को स्टॉकब्रोकर को गिरवी रखने का फैसला किया. ब्रोकर स्टॉक की कुल वैल्यू से 20% हेयरकट काटता है, जो ₹ 40,000 तक आता है. X कोलैटरल मार्जिन के रूप में ₹ 1,60,000 की शेष राशि प्राप्त होगी, जिसका उपयोग वे अवसर को साकार करने के लिए कर सकते हैं.
इस प्रकार, मार्जिन के लिए गिरवी रखने से ट्रेडर को अतिरिक्त लिक्विडिटी और एक निश्चित स्तर के जोखिम प्रबंधन को बनाए रखते हुए बड़े पोजीशन पर ट्रेड करने की क्षमता मिलती है. इसके अलावा, मार्जिन की कीमत निर्धारित नहीं होती है और आपके गिरवी रखे गए स्टॉक की अंतिम कीमत के आधार पर एक दिन से दूसरे दिन में अलग-अलग होती है.
शेयरों को गिरवी रखना क्या है?
शेयरों का प्लेजिंग एक प्रकार की फाइनेंशियल व्यवस्था को दर्शाता है जिसमें कंपनी प्रमोटर लोन प्राप्त करने के लिए अपने शेयर को कोलैटरल के रूप में गिरवी रखते हैं. संक्षेप में, इसका मतलब है कि कंपनी के शेयर कोलैटरल के रूप में प्रदान करके सिक्योरिटीज़ पर लोन लेना. शेयरों को गिरवी रखना कंपनियों के लिए पूंजी जुटाने और अपनी फाइनेंशियल ज़रूरतों को पूरा करने का एक लोकप्रिय तरीका है.
शेयर गिरवी रखते समय, प्रमोटर अभी भी कंपनी में स्वामित्व रखते हैं. गिरवी रखे गए शेयरों की मार्केट वैल्यू में उतार-चढ़ाव के कारण कोलैटरल की वैल्यू बदल सकती है. प्रमोटर को कॉन्ट्रैक्ट में उल्लिखित न्यूनतम सहमत कोलैटरल वैल्यू को बनाए रखना होगा. अगर गिरवी रखे गए शेयरों की मार्केट वैल्यू कॉन्ट्रैक्ट की न्यूनतम लिमिट से कम होती है, तो प्रमोटर को कमियों को पूरा करने के लिए अधिक शेयर गिरवी रखने या कैश का भुगतान करने की आवश्यकता.
शेयरों का गिरवी रखना कैसे काम करता है?
शेयरों को गिरवी रखना निवेशकों के बीच एक सामान्य प्रथा है. यह उन्हें कंपनी में अपने स्वामित्व के हिस्से को लिक्विडेट किए बिना फाइनेंस का एक्सेस प्राप्त करने की अनुमति देता है. कंपनी के प्रमोटर और इन्वेस्टर जो कंपनी के शेयर या उच्च मूल्य वाले शेयरों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा रखते हैं, उन्हें पूंजी जुटाने के लिए लेंडर के पास कोलैटरल के रूप में गिरवी रखते हैं. इसके बाद इस पूंजी का उपयोग बिज़नेस विस्तार, अधिग्रहण, ट्रेडिंग आदि जैसी विभिन्न फाइनेंशियल आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए किया जाता है. वास्तव में, गिरवी रखने से निवेशकों को कैश की कमी की चिंता किए बिना ट्रेडिंग अवसरों का लाभ उठाने की अनुमति मिलती है.
लेंडर गिरवी रखे गए कोलैटरल की वैल्यू और प्रमोटर की क्रेडिट योग्यता का मूल्यांकन करने के बाद, क्रेडिट सुविधा या लोन की शर्तों का निर्णय लिया जाता है, और राशि डिस्बर्स की जाती है. यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि गिरवी रखे गए शेयरों की मार्केट वैल्यू में गिरावट से कोलैटरल की वैल्यू में संबंधित गिरावट हो सकती है, जिससे मार्जिन कॉल हो सकते हैं. सभी सिक्योर्ड लोन की तरह, प्रमोटर द्वारा लोन का पुनर्भुगतान करने के बाद, गिरवी रखे गए शेयर वापस कर दिए जाते हैं. लेकिन, डिफॉल्ट की स्थिति में, लेंडर को कोलैटरल के रूप में गिरवी रखे गए शेयरों को बेचने और लोन राशि रिडीम करने का अधिकार सुरक्षित रखता है.
प्रमोटर शेयर क्यों गिरवी रखते हैं?
जैसा कि पहले बताया गया है, प्रमोटर वर्किंग कैपिटल आवश्यकताओं, पर्सनल आवश्यकताओं, बिज़नेस विस्तार या अधिग्रहण जैसी विभिन्न फाइनेंशियल आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए शेयर गिरवी रखते हैं. शेयरों को गिरवी रखना उधार लेने की तुलना में पूंजी जुटाने का एक सुरक्षित तरीका माना जाता है, लेकिन यह अक्सर कंपनी प्रमोटर के लिए अंतिम रिसॉर्ट होता है. अधिकांश प्रमोटर अपने शेयरों को केवल तभी गिरवी रखते हैं जब अन्य फंड जुटाने के विकल्प समाप्त हो गए हों.
हेयरकट क्या है?
हालांकि हमने 'हैरकट' शब्द का संक्षिप्त में उल्लेख किया है, लेकिन इसके महत्व को समझना महत्वपूर्ण है. अपने शेयर को गिरवी रखने के बाद, आपको गिरवी रखे गए शेयर के मार्केट वैल्यू के अनुसार फंड प्राप्त नहीं होते हैं. ऐसा इसलिए है क्योंकि, मार्केट वैल्यू में गिरावट की स्थिति में, ब्रोकर को नुकसान होता है. इसलिए, ब्रोकर एक छोटा प्रतिशत काटता है, और लोन की गई राशि और वास्तविक मार्केट वैल्यू के बीच यह अंतर 'हेर्कट' के रूप में जाना जाता है'.
इस प्रकार, यह हेयरकट मार्जिन शेयर गिरवी रखते समय लेंडर के हितों की सुरक्षा करता है. इसका इस्तेमाल स्टॉक मार्केट की अस्थिर प्रकृति के खिलाफ सावधानी के उपाय के रूप में किया जाता है.
इसके अलावा, ओवरनाइट पोजीशन के लिए, एक्सचेंज अनिवार्य करते हैं कि ट्रेडर कैश में मार्जिन का 50% और अन्य 50% नॉन-कैश कोलैटरल मार्जिन में बनाए रखते हैं.
गिरवी रखने की प्रक्रिया शुरू करना
आप ट्रेडिंग टर्मिनल का उपयोग करके अपने ब्रोकर के माध्यम से प्लेजिंग प्रोसेस शुरू कर सकते हैं. इसके बाद निष्पादन के लिए अनुरोध डिपॉजिटरी (NSDL/CDSL) पर भेजा जाता है. इसके बाद आपको वन-टाइम पासवर्ड प्रदान करके अनुरोध को प्रमाणित करना होगा. अप्रूवल प्राप्त करने के बाद, आप ट्रेडिंग के लिए कोलैटरल मार्जिन एक्सेस कर सकते हैं.
इसके अलावा, कोई भी ट्रेड करने से पहले नियामक द्वारा न्यूनतम 20% मार्जिन बनाए रखना अनिवार्य किया जाता है. ट्रेड T+1 के आधार पर सेटल किया जाता है (जो ट्रेडिंग दिन के एक दिन बाद होता है). उदाहरण के लिए, अगर आप ₹ 50,000 का स्टॉक खरीदना चाहते हैं, तो आपके पास ₹ 10,000 का मार्जिन होना चाहिए, भले ही आप एक दिन के भीतर स्टॉक बेचते हों.
शेयर गिरवी रखने के लाभ
शेयरों का प्लेजिंग निम्नलिखित लाभ प्रदान करता है:
- कोलैटरल के रूप में शेयरों को गिरवी रखने से इन्वेस्टर और कंपनी प्रमोटर को अनसिक्योर्ड लोन की तुलना में कम ब्याज दर पर फंड एक्सेस करने की अनुमति मिलती है जो अक्सर उच्च ब्याज दर के साथ आते हैं.
- जब शेयर कोलैटरल के रूप में गिरवी रखा जाता है, तो भी प्रमोटर अपने स्वामित्व का हिस्सा बनाए रखते हैं.
- शेयरों के प्लेजिंग से इन्वेस्टर अपनी वर्तमान होल्डिंग में लेटेंट लिक्विडिटी लाभ प्राप्त कर सकते हैं क्योंकि उन्हें अपनी लिक्विडिटी आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए अपनी एसेट बेचने की आवश्यकता नहीं होती है.
- अगर शेयर बेचे जाते हैं, तो प्रमोटर और निवेशक को कैपिटल गेन टैक्स लायबिलिटी का खंडन करना होता है. लेकिन, शेयर प्लेजिंग के साथ, वे इस टैक्स देयता से बच सकते हैं और फिर भी पूंजी बढ़ा सकते हैं.
- बढ़ते मार्केट के कारण गिरवी रखे गए शेयरों की मार्केट वैल्यू में वृद्धि कराने से उधारकर्ताओं को वर्तमान लोन सेटल होने के बाद नए प्लेज के साथ अतिरिक्त कैश प्राप्त करने में मदद मिल सकती है.
- उधारकर्ता गिरवी रखे गए शेयरों से लाभांश आय जैसे लाभ भी प्राप्त करते हैं.
शेयर गिरवी रखने के नुकसान
शेयरों को गिरवी रखने के लाभ काफी स्पष्ट हैं, लेकिन इस रणनीति में कुछ नुकसान भी हैं:
- शेयर गिरवी रखने के मुख्य नुकसान में से एक है डिफॉल्ट का जोखिम. अगर निवेशक लोन का पुनर्भुगतान नहीं कर पाता है, तो लेंडर लोन राशि को रिडीम करने के लिए कोलैटरलाइज़्ड शेयर बेच सकता है.
- लेंडर की शेयर सेल्स शेयर की कीमतों को कम कर सकती है, जो अन्य सभी शेयरधारकों को प्रभावित कर सकती है.
- कंपनी में गिरवी रखे गए शेयरों के उच्च स्तर कंपनी की फाइनेंशियल स्थिति के बारे में निवेशक की भावना को बदल सकते हैं और शेयर की कीमतों को कम कर सकते हैं.
- गिरवी रखे गए शेयरों की मार्केट वैल्यू में गिरावट, मार्जिन कॉल को ट्रिगर कर सकती है, जिससे उधारकर्ताओं को अतिरिक्त शेयर या फंड के साथ घाटे को फाइनेंस करने के लिए मजबूर किया जा.
- जब शेयर गिरवी रखे जाते हैं, तो निवेशक कीमत में वृद्धि का लाभ उठाने के लिए उन शेयरों को स्वतंत्र रूप से बेच नहीं सकते हैं
याद रखने लायक बातें
यहां कुछ महत्वपूर्ण बिंदु दिए गए हैं जिन्हें आपको गिरवी रखने से संबंधित याद रखना चाहिए.
- शेयर बेचे जाने तक आपके डीमैट अकाउंट में रहते हैं.
- जबकि स्टॉक आपके डीमैट अकाउंट में रहते हैं, आप गिरवी रखकर मार्जिन एक्सेस कर सकते हैं.
- पूरी प्लेजिंग प्रोसेस आसान और डिजिटल है.
- क्योंकि स्टॉक आपके डीमैट अकाउंट में रहते हैं, इसलिए आप गिरवी रखे गए स्टॉक पर ब्याज और कैपिटल गेन अर्जित करना जारी रखते हैं.
निष्कर्ष
प्लेजिंग में लोन या मार्जिन प्राप्त करने के लिए कोलैटरल के रूप में सिक्योरिटीज़ का उपयोग करना शामिल है, जिससे आप ट्रेडिंग के लिए फंड एक्सेस कर सकते हैं, जबकि सिक्योरिटीज़ आपके अकाउंट में रहती हैं. अब जब आप जानते हैं कि मार्जिन प्लेजिंग क्या है, तो आप आसानी से कोलैटरल मार्जिन एक्सेस कर सकते हैं और अपने लाभ को बढ़ाने के लिए पोजीशन का लाभ उठा सकते हैं.
