ऑप्शन्स ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी आपको ट्रेड की तारीख से समाप्ति तारीख तक की अवधि के दौरान विकसित होने वाली विभिन्न मार्केट स्थितियों का लाभ उठाने में मदद करती है. स्ट्रैडल रणनीति ऐसी ही एक तकनीक है. जब प्रभावी रूप से सेट-अप किया जाता है, तो जोखिम सीमित होता है, लेकिन कीमत कैसे बढ़ती है, इसके आधार पर लंबी स्ट्रैडल में रिटर्न संभावित रूप से असीमित हो सकता है. लेकिन, शॉर्ट स्ट्रैडल लंबी स्ट्रैडल की तुलना में महत्वपूर्ण रूप से जोखिम भरा होता है. स्ट्रैडल स्ट्रेटजी एक जोखिम प्रबंधन तकनीक है जिसमें एक कॉल विकल्प और एक ही स्ट्राइक कीमत और समाप्ति तारीख के साथ उसी अंतर्निहित एसेट पर एक पॉट विकल्प शामिल है. "स्ट्रैडल" शब्द विभिन्न स्थितियों को कवर करने या फैलने के विचार को संदर्भित करता है.
आइए देखते हैं कि आप स्टैडल कैसे सेट कर सकते हैं, यह क्यों मदद करता है, और इस रणनीति के विभिन्न वेरिएंट कैसे बना सकते हैं.
स्ट्रैडल स्ट्रेटजी क्या है
स्ट्रैडल ऑप्शन्स स्ट्रेटजी एक ट्रेडिंग तकनीक है जिसमें मार्केट में दो अलग-अलग पोजीशन लेना शामिल है. इस स्ट्रेटजी को सेट करने के लिए, आपको एक साथ एक पुट विकल्प और कॉल विकल्प खरीदना होगा. इन दोनों कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तारीख, अंतर्निहित एसेट और हड़ताल की कीमत समान होनी चाहिए. इसलिए, ये दोनों ट्रेड प्रभावी रूप से एक दूसरे को स्थापित करने की उम्मीद की जाती है, चाहे मार्केट किस दिशा में हो.
आप दो विकल्प कॉन्ट्रैक्ट खरीदते हैं या बेचते हैं, इसके आधार पर आप लंबी स्ट्रैडल या शॉर्ट स्ट्रैडल में प्रवेश कर सकते हैं.
लंबी स्ट्रैडल रणनीति
लंबी स्ट्रैडल स्ट्रेटजी में दो विकल्प खरीदना शामिल है - एक कॉल और एक ही अंतर्निहित एसेट, स्ट्राइक प्राइस और एक्सपायरी के साथ. क्योंकि आप दोनों कॉन्ट्रैक्ट में लंबी पोजीशन लेते हैं, इसलिए इस स्ट्रेटजी को लॉन्ग स्ट्रैडल कहा जाता है. इस स्थिति में अधिकतम संभावित नुकसान दो विकल्पों के लिए भुगतान किया जाने वाला कुल प्रीमियम है. लेकिन, संभावित रिटर्न वर्चुअल रूप से अनलिमिटेड हैं.
आइए बेहतर तरीके से समझने के लिए एक उदाहरण लें कि यह कैसे काम करता है.
मान लीजिए कि कंपनी का स्टॉक ₹257 में ट्रेडिंग कर रहा है. अब, आप इस स्टॉक के विकल्पों में लंबी स्ट्रैडल शुरू करने का निर्णय लेते हैं और ₹ 255 की हड़ताल कीमत वाले निम्नलिखित कॉन्ट्रैक्ट में से एक बहुत खरीदते हैं:
- प्रत्येक ₹ 9 के प्रीमियम पर विकल्प डालें
- प्रत्येक ₹ 13 के प्रीमियम पर कॉल विकल्प
इसलिए, लंबी स्ट्रैडल रणनीति स्थापित करने के लिए आपके द्वारा की जाने वाली कुल लागत ₹ 22 प्रति विकल्प है (यानी. ₹ 9 + ₹ 13).
परिदृश्य 1: स्टॉक की कीमत समाप्ति पर बढ़ती है
कहें कि समाप्ति तारीख पर, कंपनी का स्टॉक ₹ 320 पर ट्रेडिंग कर रहा है. चूंकि ₹255 की हड़ताल की कीमत वर्तमान मार्केट कीमत से कम है, इसलिए इन विकल्पों की समय-सीमा समाप्त हो जाती है. लेकिन, कॉल के विकल्प पैसों में होते हैं और इसलिए आपको ₹ 65 का लाभ मिलता है (यानी. ₹ 320 - ₹ 255).
भुगतान किए गए प्रीमियम को सेट करने के बाद, इस लॉन्ग स्ट्रैडल पोजीशन से आपका नेट रिटर्न लॉट में प्रति ऑप्शन ₹43 होगा (यानी. ₹ 65 - ₹ 22). अगर लॉट साइज़ 100 है, तो आप कुल ₹ 4,300 कमाते हैं. यहां, स्टॉक की कीमत जितनी अधिक होगी, आपका संभावित लाभ उतना ही अधिक हो जाएगा.
परिदृश्य 2: स्टॉक की कीमत समाप्ति पर आती है
अगर मार्केट बुलिश हो जाता है, तो स्टॉक की कीमत समाप्ति तारीख तक कम हो जाएगी. मान लीजिए कि उक्त तारीख पर, स्टॉक मार्केट में ₹ 180 पर ट्रेड किया जाता है. इस मामले में, कॉल विकल्पों की समय-सीमा समाप्त हो जाएगी क्योंकि ₹255 की हड़ताल की कीमत मार्केट की कीमत से बहुत अधिक है. लेकिन, इनपुट विकल्प लाभदायक होंगे क्योंकि वे आपको प्रत्येक ₹ 75 का लाभ प्रदान कर सकते हैं (यानी. ₹ 255 - ₹ 180).
जब आप भुगतान किए गए प्रीमियम को सेट करते हैं, तो इस लॉन्ग स्ट्रैडल से आपका नेट प्रॉफिट लॉट में ₹ 53 प्रति विकल्प होता है (यानी. ₹ 75 - ₹ 22). इसका मतलब है कि अगर लॉट साइज़ 100 है, तो आप कुल ₹ 5,300 कमाते हैं. यहां, स्टॉक की कीमत जितनी कम होगी, आपका संभावित लाभ उतना ही अधिक होगा.
शॉर्ट स्ट्रैडल स्ट्रेटजी
शॉर्ट स्ट्रैडल स्ट्रेटजी में, आप एक कॉल विकल्प और उसी समाप्ति तारीख और स्ट्राइक कीमत के साथ एक पुट विकल्प बेचते हैं. जब आप विकल्प लिखते हैं, तो इस स्ट्रेटजी से अधिकतम संभावित रिटर्न अर्जित प्रीमियम तक सीमित होते हैं. लेकिन, नुकसान संभावित रूप से असीमित होता है, यही कारण है कि शॉर्ट स्टैडल अप्रत्याशित रूप से जोखिमपूर्ण होते हैं.
आइए हम लंबी स्ट्रैडल के लिए चर्चा किए गए उदाहरण को लेते हैं और इसे शॉर्ट स्ट्रैडल स्ट्रेटजी पर लागू करते हैं. यहां बताया गया है कि कैसे काम करेगा.
स्टॉक की वर्तमान मार्केट कीमत ₹ 257 है. आप ₹ 13 में एक लॉट कॉल विकल्प बेचते हैं और प्रत्येक में ₹ 9 पर एक लॉट विकल्प बेचते हैं, जिससे आपको प्रीमियम से कुल ₹ 22 की आय मिलती है.
परिदृश्य 1: स्टॉक की कीमत समाप्ति पर बढ़ती है
कहें कि समाप्ति तारीख पर, कंपनी का स्टॉक ₹ 260 पर ट्रेडिंग कर रहा है. पुट विकल्पों की समय-सीमा बेकार हो जाती है, लेकिन कॉल के विकल्पों से प्रत्येक ₹ 5 का नुकसान होगा (अर्थात. ₹ 260 - ₹ 255).
अर्जित प्रीमियम पर इस नुकसान को सेट करने के बाद, इस शॉर्ट स्ट्रैडल पोजीशन से आपका निवल रिटर्न लॉट में प्रति विकल्प ₹17 होगा (यानी. ₹ 22 - ₹ 5). यहां, स्टॉक की कीमत जितनी अधिक होगी, आपका संभावित नुकसान उतना ही अधिक होगा.
परिदृश्य 2: स्टॉक की कीमत समाप्ति पर आती है
अगर स्टॉक की कीमत समाप्ति तारीख तक ₹ 247 हो जाती है, तो कॉल विकल्पों की अवधि समाप्त हो जाएगी क्योंकि मार्केट की कीमत से ₹ 255 की स्ट्राइक कीमत अधिक होती है. लेकिन, इन विकल्पों से प्रत्येक ₹ 8 का नुकसान होगा (यानी. ₹ 255 - ₹ 247).
जब आप अर्जित प्रीमियम पर इस नुकसान को सेट करते हैं, तो इस शॉर्ट स्ट्रैडल से मिलने वाले आपके निवल लाभ लॉट में प्रति विकल्प ₹14 होते हैं (यानी. ₹ 22 - ₹ 8). यहां, स्टॉक की मार्केट कीमत कम होने के कारण, आपके संभावित नुकसान भी बढ़ते रहेंगे.
कोई भी स्ट्रैडल स्ट्रेटजी में लाभ कैसे कमाता है?
एक लंबी स्ट्रैडल रणनीति "दीर्घ सिंथेटिक विकल्प" की अवधारणा के अनुरूप है. लेकिन, चुनौती इस रणनीति से लाभ कैसे प्राप्त करना है यह निर्धारित करने में है. अगर आपके पास अंतर्निहित स्टॉक है, तो आपको वर्तमान मार्केट प्राइस से अधिक स्ट्राइक प्राइस के साथ दोनों कॉल विकल्प स्थापित करना होगा और वर्तमान मार्केट प्राइस से कम स्ट्राइक प्राइस वाला विकल्प चुनना होगा. यह कुछ ट्रेडर्स के लिए भ्रमित हो सकता है क्योंकि इसमें कीमत संवेदनशीलता के विपरीत दो विकल्पों को मैनेज करने की आवश्यकता होती है. फिर भी, स्ट्रेटजी की सावधानीपूर्वक गणना और समझ के साथ, स्ट्रैडल से लाभ प्राप्त करना संभव है.
स्ट्रैडल ऑप्शन्स स्ट्रेटेजी का उपयोग कब करें?
दो प्राथमिक परिस्थितियों में स्टैडल ऑप्शन्स स्ट्रेटेजी का उपयोग किया जा सकता है:
- दिशात्मक खेल: यह विशेष रूप से उच्च कीमत में उतार-चढ़ाव और महत्वपूर्ण अनिश्चितता वाले गतिशील बाजारों में उपयोगी है. जब स्टॉक की कीमत किसी भी दिशा में महत्वपूर्ण रूप से बढ़ने की उम्मीद की जाती है, तो स्ट्रैडल स्ट्रेटजी का उपयोग किया जा सकता है. इसे एक सूचित अस्थिरता खेल के रूप में भी जाना जाता है.
- अस्थिरता खेलता है: यह रणनीति उच्च मार्केट अस्थिरता की अवधि के लिए उपयुक्त है, जैसे कि आय की घोषणा या बजट रिलीज से पहले. व्यापारी अक्सर कंपनियों के स्टॉक पर अपनी कमाई की घोषणा करने के लिए विकल्प खरीदते हैं.
लेकिन, सावधानी बरतनी चाहिए. बहुत जल्दी स्ट्रैडल स्ट्रेटजी का उपयोग करने से पैसे पर कॉल करने और विकल्प रखने की लागत बढ़ सकती है. ऐसी स्थिति उत्पन्न होने से पहले ट्रेडर्स को मार्केट से बाहर निकलने में सक्रिय होना चाहिए.
स्ट्रैडल विकल्प का उदाहरण
जब मार्केट बहुत अस्थिर होता है और अंतर्निहित एसेट की कीमत की दिशा के बारे में महत्वपूर्ण अनिश्चितता होती है, तो स्ट्रैडल स्ट्रेटजी आदर्श होती है. प्राइस मूवमेंट की क्षमता को अधिकतम करने के लिए लॉन्ग-टर्म एक्सपायरेशन का उपयोग करना सबसे अच्छा है. इसके अलावा, विकल्पों की हड़ताल की कीमत पैसों पर होनी चाहिए, जिसका अर्थ यह अंतर्निहित एसेट की वर्तमान मार्केट कीमत के बराबर है.
जब अंतर्निहित एसेट की कीमत दोनों दिशा में महत्वपूर्ण रूप से बढ़ती है, तो ट्रेडर लाभ उठाता है. इन-द-मनी विकल्प से मिलने वाला लाभ दोनों विकल्पों की लागत को ऑफसेट कर सकता है, जिसके परिणामस्वरूप नेट गेन हो सकता है.
आइए एक काल्पनिक उदाहरण पर विचार करें:
मान लीजिए कि इन्फोसिस स्टॉक ₹1,200 पर ट्रेडिंग कर रहा है, और एक ट्रेडर ₹1,200 की स्ट्राइक कीमत के साथ एक कॉल विकल्प और एक पुट विकल्प खरीदकर लंबी स्ट्रैडल स्ट्रेटजी को लागू करने का फैसला करता है. कॉल विकल्प की लागत ₹250 है, और इनपुट ऑप्शन की कीमत ₹210 है. ट्रेडर की कुल लागत ₹460 है.
परिदृश्य 1: महत्वपूर्ण कीमत मूवमेंट
अगर, एक्सपायर होने पर, इन्फोसिस स्टॉक ₹ 1,500 पर ट्रेडिंग कर रहा है, तो पुट ऑप्शन बेकार समाप्त हो जाएगा, लेकिन कॉल का विकल्प पैसे में होगा. कॉल विकल्प से मिलने वाला लाभ ₹ 300 (₹ 1,500 - ₹ 1,200) होगा. ₹460 की शुरुआती लागत काटने के बाद, निवल लाभ ₹40 होगा.
परिदृश्य 2: सीमित कीमत मूवमेंट
अगर, समाप्ति से पहले, इन्फोसिस स्टॉक ₹1,200 पर ट्रेडिंग कर रहा है, तो कॉल विकल्प ₹100 पर ट्रेडिंग कर सकता है, और पिट ऑप्शन ₹250 पर ट्रेडिंग कर सकता है. इस मामले में, निवल नुकसान ₹110 होगा.
यह उदाहरण अस्थिर मार्केट में महत्वपूर्ण लाभ की संभावनाओं को दर्शाता है, लेकिन यह शामिल जोखिम को भी दर्शाता है. अगर अंडरलाइंग एसेट की कीमत अपेक्षाकृत स्थिर रहती है, तो स्ट्रेटजी से नुकसान हो सकता है.
निष्कर्ष
स्ट्रैडल स्ट्रेटजी उन ट्रेडर्स के लिए एक शक्तिशाली टूल है, जो कीमतों के महत्वपूर्ण मूवमेंट की सटीक भविष्यवाणी कर सकते हैं. हालांकि यह पर्याप्त लाभ प्राप्त करने की क्षमता प्रदान करता है, लेकिन यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि यह एक उच्च जोखिम वाली, उच्च-रिवॉर्ड स्ट्रेटजी है. अच्छी तरह से विश्लेषण करना, मार्केट की अस्थिरता पर विचार करना और जोखिम को प्रभावी रूप से मैनेज करना महत्वपूर्ण है.
स्ट्रैडल स्ट्रेटजी को लागू करने से पहले, सलाह दी जाती है कि किसी फाइनेंशियल सलाहकार से परामर्श करें या इसमें शामिल सूक्ष्मताओं और संभावित जोखिमों को समझने के लिए गहन अनुसंधान करें. इन कारकों पर सावधानीपूर्वक विचार करके, व्यापारी सूचित निर्णय ले सकते हैं और सफलता की संभावनाओं को अधिकतम कर सकते हैं.
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