गेट प्रावधान

गेट प्रोविजन आमतौर पर कई निवेश फंड के स्ट्रक्चर में शामिल होता है, विशेष रूप से हेज फंड और प्राइवेट इक्विटी फंड. यह प्रावधान लिक्विडिटी जोखिमों को नियंत्रित करता है और ऐसा करके, निवेशकों द्वारा निर्धारित अवधि के भीतर पैसे निकालने की सुविधा को कम करके फंड के एसेट की सुरक्षा करता है.

यह आर्टिकल म्यूचुअल फंड में हेज फंड और गेट प्रावधान में गेट प्रावधान पर चर्चा करता है.

गेट प्रावधान क्या है

गेट प्रावधान फंड ट्रेडिंग का एक महत्वपूर्ण घटक हैं, विशेष रूप से हेज फंड में. ये प्रावधान, फंड के ऑफर डॉक्यूमेंट में रेखांकित हैं, फंड मैनेजर को विशिष्ट परिस्थितियों में रिडेम्पशन को प्रतिबंधित करने या रोकने के लिए प्राधिकरण प्रदान करते हैं. प्रॉस्पेक्टस आमतौर पर विस्तृत परिस्थितियां प्रदान करता है जहां रिडेम्पशन पूरी तरह से सीमित या रोक दिया जाएगा.

गेट प्रावधानों को फंड पर रन को रोकने के लिए डिज़ाइन किया गया है, विशेष रूप से जब फंड द्वारा धारित एसेट लिक्विड नहीं होते हैं और तेज़ी से कैश में बदलने में मुश्किल होते हैं. परिस्थितियां और दिशानिर्देश स्थापित किए जाते हैं, लेकिन गेट प्रावधान का उपयोग करने का निर्णय अंततः फंड मैनेजर के पास होता है.

गेट प्रोविजन कैसे काम करता है

गेट प्रावधान एक निश्चित अवधि के भीतर निवेशकों द्वारा निकाली जा सकने वाली राशि को नियंत्रित करने के लिए निवेश फंड के भीतर सुरक्षा के रूप में कार्य करते हैं. यहां बताया गया है कि वे कैसे काम करते हैं, एक उदाहरण का उपयोग करके:

मान लीजिए कि एक हेज फंड की कुल एसेट ₹ 100 करोड़ है. इस फंड में अपनी शर्तों में गेट प्रावधान शामिल है जो प्रति तिमाही फंड की एसेट के 10% तक कुल निकासी को सीमित करता है. अगर इन्वेस्टर किसी विशेष तिमाही के दौरान कुल ₹ 15 करोड़ का रिडेम्पशन अनुरोध जमा करते हैं, तो गेट प्रोविजन इन रिडेम्पशन को ₹ 10 करोड़ (₹ 100 करोड़ का 10%) तक सीमित करेगा.

इस सीमा का अर्थ है कि उस तिमाही में निवेशकों को केवल ₹10 करोड़ डिस्बर्स किए जा सकते हैं. अगर कुल अनुरोध की गई राशि गेट थ्रेशोल्ड से अधिक हो जाती है, तो फंड मैनेजर आमतौर पर सभी अनुरोधों में ₹ 10 करोड़ उपलब्ध होंगे. उदाहरण के लिए, अगर किसी निवेशक ने ₹ 5 करोड़ का अनुरोध किया है, तो उन्हें कुल अनुरोध और ₹ 10 करोड़ की लिमिट के आधार पर केवल आनुपातिक शेयर प्राप्त हो सकता है.

ऐसी व्यवस्था को लागू करके, यह फंड कैश के अचानक आउटफ्लो को रोकता है, जिसके लिए अस्थिर मार्केट की स्थितियों के दौरान फंड की स्थिरता और एसेट वैल्यू को बनाए रखने में मदद कर सकता है.

प्रैक्टिस में गेट प्रोविजन

व्यवहार में, गेट प्रोविजन अवधि के दौरान ट्रिगर किया जाता है जब इन्वेस्टर अपने इन्वेस्टमेंट को रीडीम करना चाहते हैं, जैसे आर्थिक मंदी के दौरान या फंड के अंडरपरफॉर्मेंस की अवधि. यह प्रावधान फंड के कुल एसेट का अधिकतम प्रतिशत निर्दिष्ट करता है जिसे किसी भी रिडेम्पशन अवधि में सभी इन्वेस्टर द्वारा रिडीम किया जा सकता है. उदाहरण के लिए, अगर गेट 15% पर सेट किया जाता है, चाहे कितनी भी रिडेम्पशन अनुरोध प्राप्त हों, तो फंड के कुल एसेट का केवल 15% डिस्बर्स किया जाएगा. इस नियंत्रित रिडेम्पशन प्रोसेस से फंड मैनेजर को प्रतिकूल परिस्थितियों में एसेट को लिक्विडेट करने से बचने में मदद मिलती है, जिससे फंड की लॉन्ग-टर्म व्यवहार्यता और शेष इन्वेस्टर के हितों की सुरक्षा होती है.

गेट प्रावधान का उदाहरण

बड़े पैमाने पर रिडेम्प्शन को मैनेज करने के लिए एक गेट प्रोविजन हेज फंड या प्राइवेट इक्विटी फंड द्वारा नियोजित किया जा सकता है.

उदाहरण के लिए, 2020 की शुरुआत में देखा गया फाइनेंशियल अस्थिरता के दौरान, एक मुंबई आधारित हेज फंड ने एक गेट प्रावधान स्थापित किया है जो प्रति तिमाही अपने कुल एसेट के 20% पर निकासी को सीमित करता है. यह फंड को डिप्रसड मार्केट में अपनी होल्डिंग बेचने से रोकने में महत्वपूर्ण था, जिसके कारण काफी नुकसान हो सकता था. निकासी दर को सीमित करके, फंड अपने एसेट बेस को स्थिर कर सकता था, लिक्विडिटी को प्रभावी रूप से मैनेज कर सकता था, और सभी निवेशकों का उचित उपचार सुनिश्चित कर सकता था, चाहे वह निकासी का समय हो.

गेट प्रावधान के प्रकार

गेट प्रावधान महत्वपूर्ण रूप से भिन्न हो सकते हैं, जिसमें शामिल हैं:

• सॉफ्ट गेट प्रोविज़न: आमतौर पर मैनेजर के विवेकाधिकार पर निर्धारित लिमिट से अधिक निकासी में कुछ सुविधा की अनुमति दें.
• हार्ड गेट प्रावधान: बिना किसी अपवाद के निकासी की लिमिट को सख्त रूप से लागू करें.
• टाइम-आधारित गेट प्रावधान: तिमाही या वार्षिक जैसे विशिष्ट समय अंतराल पर निकासी की लिमिट करें.
  

सॉफ्ट गेट प्रावधान

सॉफ्ट गेट प्रावधान एक अधिक सुविधाजनक प्रकार का गेट है जो फंड मैनेजर को अपने विवेकाधिकार के आधार पर पूर्वनिर्धारित लिमिट से अधिक निकासी की अनुमति देता है. इस प्रकार के गेट को असाधारण परिस्थितियों में कुछ लाभ प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जहां निवेशक को फंड तक तुरंत एक्सेस की आवश्यकता हो सकती है. लिमिट से अधिक होने का निर्णय फंड की लिक्विडिटी स्थिति और मार्केट की स्थितियों पर निर्भर कर सकता है. यह सुविधा निवेशक के भरोसे और संतुष्टि बनाए रखने में मदद करती है और लिक्विडिटी जोखिमों को प्रभावी रूप से मैनेज करने के लिए सुरक्षा प्रदान करती है.

हार्ड गेट प्रोविजन

हार्ड गेट प्रावधान बिना किसी अपवाद के निकासी पर पूर्वनिर्धारित लिमिट लागू करता है. एक बार जब किसी विशेष अवधि के लिए निकासी की सीमा पार हो जाती है, तो परिस्थितियों के बावजूद कोई अतिरिक्त रिडेम्पशन नहीं किया जा सकता है. इस प्रकार के गेट को फंड की लिक्विडिटी पर अधिकतम नियंत्रण सुनिश्चित करने और मार्केट की अस्थिर स्थितियों के दौरान एसेट बेस की सुरक्षा के लिए लागू किया जाता है. यह तेज़ी से एसेट की कमी के जोखिम से एक मज़बूत सुरक्षा प्रदान करता है, जिससे निवेशकों के बीच फंड और इक्विटी की स्थिरता सुनिश्चित होती है.

समय-आधारित गेट प्रावधान

समय-आधारित गेट प्रावधान, व्यक्तिगत निकासी राशि के बावजूद, तिमाही या वार्षिक जैसे विशिष्ट समय अंतराल पर निकासी को प्रतिबंधित करता है. यह दृष्टिकोण फंड मैनेजर को कैश फ्लो की आवश्यकताओं की पूर्वानुमान लगाकर लिक्विडिटी की योजना बनाने और मैनेज करने की अनुमति देता है. यह लंबी अवधि में रिडेम्पशन अनुरोध को फैलाकर अचानक लिक्विडिटी की कमी को रोकता है, जिससे फंड की फाइनेंशियल स्थिति में सुधार होता है और बड़ी, अप्रत्याशित निकासी के प्रभाव को कम करता है.

निष्कर्ष

गेट प्रावधान निवेश फंड के स्ट्रक्चर के भीतर महत्वपूर्ण तरीके हैं, जिसे लिक्विडिटी को मैनेज करने और उच्च रिडेम्पशन की मांग के दौरान फंड की एसेट की सुरक्षा के लिए डिज़ाइन किया गया है. सॉफ्ट, हार्ड और समय-आधारित गेट को लागू करके, फंड मैनेजर कैश आउटफ्लो को प्रभावी रूप से नियंत्रित कर सकते हैं, जिससे फंड की स्थिरता और ऑपरेशनल अखंडता सुनिश्चित हो सकती है. यह विवेकपूर्ण लिक्विडिटी मैनेजमेंट न केवल निवेशक के हितों की सुरक्षा करता है, बल्कि अस्पष्ट एसेट सेल्स में मजबूर किए बिना मार्केट के अवसरों का लाभ उठाने की फंड की क्षमता को भी बनाए रखता है.

1000 से अधिक म्यूचुअल फंड स्कीम बजाज फिनसर्व म्यूचुअल फंड प्लेटफॉर्म पर सूचीबद्ध हैं. यह व्यापक चयन निवेशकों को विभिन्न प्रकार के निवेश अवसर प्रदान करता है, जिससे बजाज फिनसर्व प्लेटफॉर्म म्यूचुअल फंड निवेश को एक्सेस करने के लिए एक महत्वपूर्ण विकल्प बन जाता है, जहां आप अपनी आवश्यकता के अनुसार म्यूचुअल फंड की तुलना कर सकते हैं.

सभी म्यूचुअल फंड इन्वेस्टर्स के लिए जरूरी टूल्स