भारत की अर्थव्यवस्था, उच्च नकद उपयोग, महत्वपूर्ण अनौपचारिक क्षेत्र और विकसित वित्तीय बाजारों के मिश्रण के साथ, शून्य ब्याज दर की परिस्थितियों में नेविगेट करने में अनोखी चुनौतियों का सामना करती है. इसलिए, RBI विभिन्न प्रकार के टूल का उपयोग करता है, जिनमें ब्याज दर समायोजन शामिल हैं, लेकिन इन्हीं तक सीमित नहीं है, लिक्विडिटी को मैनेज करने और आर्थिक गतिविधि को उत्तेजित करने के लिए, लिक्विडिटी ट्रैप के हानिकारक प्रभावों से दूर रहने का उद्देश्य.
लिक्विडिटी ट्रैप क्या है?
लिक्विडिटी ट्रैप एक आर्थिक स्थिति है जहां ब्याज दरें कम होती हैं, और बचत दरें अधिक होती हैं, जिससे मौद्रिक पॉलिसी अप्रभावी हो जाती है. ऐसी स्थिति में, लोग कम ब्याज दरों के बावजूद, लॉन्ग-टर्म सिक्योरिटीज़ या खर्च में इन्वेस्ट करने के बजाय कैश या अत्यधिक लिक्विड एसेट होल्ड करना पसंद करते हैं. यह घटना इसलिए होती है क्योंकि व्यक्ति भविष्य की आर्थिक स्थितियों को और भी खराब होने की उम्मीद करते हैं, जिससे पैसे निवेश करने या खर्च करने में परेशानी होती है.
महान डिप्रेशन के दौरान अर्थशास्त्री जॉन मेनार्ड कीन्स द्वारा पहली बार लिक्विडिटी ट्रैप अवधारणा शुरू की गई थी. उन्होंने तर्क दिया कि लिक्विडिटी ट्रैप में, पारंपरिक मौद्रिक पॉलिसी टूल, जैसे ब्याज दरों को कम करना, आर्थिक विकास को बढ़ावा देने में अप्रभावी हो जाते हैं. ऐसा इसलिए है क्योंकि उपभोक्ताओं और बिज़नेस, नकारात्मक आर्थिक परिणामों की उम्मीद करते हुए, खर्च या निवेश करने के बजाय कैश जमा करते रहते हैं, चाहे कम ब्याज दरें कितनी भी कम हों.
लिक्विडिटी ट्रैप में, अर्थव्यवस्था को लंबे समय तक स्टैग्नेशन या मंदी का सामना करना पड़ सकता है क्योंकि कुल मांग कमजोर रहती है. पॉलिसी निर्माताओं को खर्च और निवेश को प्रोत्साहित करने के लिए राजकोषीय उत्तेजना या मात्रात्मक सरलता जैसे अप्रचलित उपायों का सहारा लेना पड़ सकता है. आर्थिक मंदी से निपटने और विकास को बहाल करने के लिए प्रभावी आर्थिक नीतियों के निर्माण के लिए लिक्विडिटी ट्रैप की गतिशीलता को समझना महत्वपूर्ण है.
लिक्विडिटी ट्रैप के संकेत
लिक्विडिटी ट्रैप की पहचान करने में कई संकेतकों का पालन करना शामिल है जो सुझाव देते हैं कि अर्थव्यवस्था या तो ऐसी स्थिति में है या उससे संपर्क कर रही है. इन संकेतों में शामिल हैं:
- आमतौर पर कम ब्याज दरें: विस्तारित अवधि के लिए ब्याज दरें शून्य या उसके पास रहती हैं, और आगे की कमी उधार लेने या खर्च को उत्तेजित नहीं करती है.
- उच्च बचत दरें: कम ब्याज दरों के बावजूद, कंज्यूमर और बिज़नेस अपनी बचत को बढ़ाते हैं, जिससे इन्वेस्टमेंट या खर्च पर कैश होल्ड करने की प्राथमिकता मिलती है.
- कम महंगाई या डिफ्लेशन: कम महंगाई या डिफ्लेशन की एक निरंतर अवधि, यह सुझाव देती है कि अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के प्रयासों के बावजूद मांग कमजोर रहती है.
- स्थिर आर्थिक विकास: आर्थिक उत्पादन बहुत धीमी गति से बढ़ता है या बिल्कुल नहीं, यह दर्शाता है कि मौद्रिक नीति के उपाय अर्थव्यवस्था को प्रभावी रूप से नहीं बढ़ा रहे हैं.
- RBI की बैलेंस शीट का विस्तार: RBI एसेट खरीद के माध्यम से अपनी बैलेंस शीट को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ाता है, लेकिन इससे संबंधित आर्थिक या महंगाई का दबाव नहीं होता है.
लिक्विडिटी ट्रैप क्यों होता है?
लिक्विडिटी ट्रैप क्यों होता है, इसके कारण इस प्रकार हैं:
- कम ब्याज दरें: लिक्विडिटी ट्रैप आमतौर पर तब होता है जब ब्याज दरें बहुत कम होती हैं, जिससे सेंट्रल बैंक की दरें और कम हो जाती हैं. ऐसी कम दरों पर उधार लेने के लिए न्यूनतम प्रोत्साहन के साथ, बिज़नेस और कंज्यूमर अभी भी इन्वेस्ट करने या खर्च करने से बच सकते हैं, जिससे कैश होल्ड करना पसंद हो सकता है.
- डिफलेशन की अपेक्षाएं: अगर लोग डिफ्लेशन की उम्मीद करते हैं, तो वे उम्मीद करते हैं कि समय के साथ पैसे की वैल्यू बढ़ जाएगी. इसके परिणामस्वरूप, वे इसे खर्च करने की बजाय अपने कैश को होल्ड करते हैं, यह उम्मीद करते हैं कि भविष्य में सामान और सेवाएं सस्ती होंगी. यह डिफ्लेशनरी माइंडसेट वर्तमान खर्च और निवेश को कम करके लिक्विडिटी ट्रैप को बढ़ाता है.
- विश्वास की हानि: आर्थिक अनिश्चितता या फाइनेंशियल सिस्टम में आत्मविश्वास की कमी से लिक्विडिटी ट्रैप हो सकता है. जब बिज़नेस और कंज्यूमर भविष्य के बारे में अनिश्चित होते हैं, तो वे अधिक बचत करते हैं और कम खर्च करते हैं, भले ही ब्याज दरें कम हों. यह सावधान व्यवहार आर्थिक गतिविधि को और धीमा करता है.
- डेट ओवरहेंग: घरों और बिज़नेस में डेट का उच्च स्तर भी लिक्विडिटी ट्रैप में योगदान दे सकता है. जब संस्थाओं पर क़र्ज़ का बोझ पड़ जाता है, तो वे नए खर्च या निवेश पर इसका भुगतान करने को प्राथमिकता देते हैं, जिससे आर्थिक गतिविधि और वृद्धि कम हो जाती है.
- मुद्रा पॉलिसी की प्रभावशीलता: पारंपरिक मौद्रिक पॉलिसी टूल, जैसे ब्याज दरों को कम करना, लिक्विडिटी ट्रैप में कम प्रभावी हो जाता है. चूंकि ब्याज दरें पहले से ही शून्य के पास हैं, इसलिए केंद्रीय बैंकों के पास पारंपरिक साधनों के माध्यम से अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करने की सीमित क्षमता है, जिसमें वित्तीय उत्तेजना या मात्रात्मक सुधार जैसे वैकल्पिक उपायों की आवश्यकता होती है.
- बड़ी हुई बचत: आर्थिक मंदी के दौरान, लोग अक्सर एक सावधानीपूर्वक उपाय के रूप में अपनी बचत को बढ़ाते हैं. निवेश या कंजप्शन पर लिक्विडिटी के लिए यह उच्च प्राथमिकता लिक्विडिटी ट्रैप को बढ़ाती है, क्योंकि अर्थव्यवस्था के माध्यम से फैलने की बजाय पैसे निष्क्रिय रहते हैं.
इन्हें भी पढ़े: लिक्विडिटी क्या है
लिक्विडिटी ट्रैप को दूर करना
लिक्विडिटी ट्रैप को संबोधित करने के लिए एक बहुआयामी दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है. एक प्रमुख रणनीति में सरकार द्वारा विस्तारित राजकोषीय उपायों का कार्यान्वयन शामिल है. इसमें टैक्स में कमी के साथ-साथ सरकारी खर्च में जानबूझकर वृद्धि शामिल है. ऐसे कार्यों का उद्देश्य उत्पादन क्षमताओं को बढ़ाकर आर्थिक गतिविधियों को उत्तेजित करना है, स्वाभाविक रूप से रोज़गार दरों में वृद्धि करना है. रोज़गार में वृद्धि से जनसंख्या के लिए अधिक डिस्पोजेबल आय प्राप्त होती है, जिससे अर्थव्यवस्था में कुल मांग और निवेश गतिविधियों में वृद्धि होती है.
इसके अलावा, कीमतों में महत्वपूर्ण कमी उपभोक्ताओं के लिए अपने खर्च को बढ़ाने के लिए प्रोत्साहन के रूप में काम कर सकती है. यह बदलाव मनी होर्डिंग के चक्र को बाधित करता है और पैसे के संचलन को प्रोत्साहित करता है, जिससे लिक्विडिटी ट्रैप पर प्रभावी ढंग से गिरावट आती है.
जापान को एक केस स्टडी के रूप में ले जाने पर, देश ने 1990 के दशक के दौरान एक घोषित आर्थिक मंदी का सामना किया. इस अवधि में कस्टमर्स और ग्लोबल निवेश के आत्मविश्वास को कम करने के लिए मानक ब्याज दरों में नाटकीय गिरावट देखी गई, जिससे टोक्यो में एक प्रमुख स्टॉक मार्केट इंडेक्स निक्की 225 में गिरावट आई. 2019 तक, जापान की ब्याज दरें लगभग -0.1% बढ़ गई, जो लिक्विडिटी ट्रैप को दूर करने की दीर्घकालिक चुनौतियों को दर्शाती है.
लिक्विडिटी ट्रैप आर्थिक विकास के लिए महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करता है, अगर तुरंत समाधान नहीं किया जाता है, तो संभावित रूप से दीर्घकालिक मंदी का कारण बनता है. हालांकि विस्तार की राजकोषीय नीतियां आमतौर पर प्रभावी होती हैं, लेकिन वे अत्यधिक विकसित अर्थव्यवस्थाओं में पर्याप्त नहीं हो सकती हैं, जहां लिक्विडिटी ट्रैप के सामने कुल मांग को पुनर्जीवित करना अधिक चुनौतीपूर्ण साब.
निष्कर्ष
लिक्विडिटी ट्रैप से बचने के लिए - एक ऐसी स्थिति जिसमें अर्थव्यवस्था नहीं बढ़ रही है और कम ब्याज दरें मदद नहीं करती हैं, हमें कई रणनीतियों का उपयोग करना होगा, जैसे अधिक सरकारी पैसे खर्च करना और टैक्स काटना. ये चरण अर्थव्यवस्था को फिर से चलाने, नौकरी बनाने और समग्र मांग बढ़ाने में मदद कर सकते हैं. इसके अलावा, इन समय के दौरान बुद्धिमानी से इन्वेस्ट करने से अर्थव्यवस्था को रिकवर करने में भी मदद मिल सकती है. इससे पता चलता है कि हमें लिक्विडिटी ट्रैप को सफलतापूर्वक दूर करने के लिए कई तरीकों का उपयोग करना होगा.
अगर आप सुरक्षित निवेश विकल्प की तलाश कर रहे हैं, तो आप बजाज फाइनेंस फिक्स्ड डिपॉज़िट इन्वेस्ट करने पर विचार कर सकते हैं. CRISIL और ICRA जैसी फाइनेंशियल एजेंसियों से टॉप-टियर AAA रेटिंग के साथ, वे प्रति वर्ष 8.85% तक का उच्चतम रिटर्न प्रदान करते हैं.
हमारे निवेश कैलकुलेटर की मदद से जानें कि आपके निवेश पर लगभग कितना रिटर्न मिल सकता है
निवेश कैलकुलेटर |
|||
