विवेकपूर्ण फाइनेंशियल विकल्प चुनने के लिए, लोन की बुनियादी बातों को समझना बिज़नेस के लिए महत्वपूर्ण है. इस आर्टिकल में, हम फंडिंग और अनफंडेड डेट के बीच के अंतर के बारे में जानते हैं और उनके गुणों, उपयोगों और फाइनेंस को मैनेज करने के लिए उनका क्या मतलब है, इस बारे में जानते हैं.
फंडेड डेट क्या है?
फंडेड डेट, जिसे लॉन्ग-टर्म डेट भी कहा जाता है, यह डेट है जिसमें मेच्योर होने में एक वर्ष या बिज़नेस साइकिल से अधिक समय लगता है. लोन के लिए, उधार लेने वाला कॉर्पोरेशन इस प्रकार के क़र्ज़ की लागत को कवर करने के लिए ब्याज का भुगतान करेगा. लॉन्ग-टर्म पहलों जैसे संचालन बढ़ना, रिसर्च और डेवलपमेंट करना, अतिरिक्त स्थान बनाना या नई प्रोडक्ट लाइन शुरू करना आदि को फंड किए गए डेट के माध्यम से अक्सर फाइनेंस किया जाता है.
फंडेड डेट इक्विटी फाइनेंसिंग से अलग है, जिसमें पैसे जुटाने के लिए शेयर बेचने की आवश्यकता नहीं होती है; इसके बजाय, इसमें डेट इंस्ट्रूमेंट जारी करना या बैंक फाइनेंसिंग प्राप्त करना. लोनदाता और इन्वेस्टर को फंड किए गए डेट पर भुगतान किए गए ब्याज से पैसे प्राप्त होते हैं.
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फंड किए गए डेट के प्रकार
डेट फाइनेंसिंग में बॉन्ड, बिल या निवेशक को नोट जैसे डेट इंस्ट्रूमेंट बेचकर कंपनी की पूंजी जुटाना शामिल है. फंड किए गए लोन के मुख्य प्रकारों में शामिल हैं:
- बॉन्ड: ये एक कंपनी द्वारा जारी फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़ हैं जिन्हें बांडधारकों को भुगतान किए गए ब्याज के साथ भविष्य की तारीख पर पुनर्भुगतान किया जाना चाहिए. इसमें कॉर्पोरेट बॉन्ड, सरकारी बॉन्ड और नगरपालिका बॉन्ड शामिल हैं.
- लॉन्ग-टर्म नोट्स देय: ये बैंकों या अन्य लोनदाता के लॉन्ग-टर्म लोन हैं, जिन्हें आमतौर पर एक वर्ष से अधिक की अवधि में पुनर्भुगतान किया जाता है.
- परिवर्तनीय बॉन्ड: परिवर्तनीय बॉन्ड ऐसे बॉन्ड हैं जिन्हें पूर्वनिर्धारित कीमत और समय पर कंपनी के इक्विटी शेयरों में परिवर्तित किया जा सकता है.
- डिबेंचर: डिबेंचर अनसिक्योर्ड बॉन्ड हैं जो केवल विशिष्ट एसेट के बजाय जारीकर्ता की सामान्य क्रेडिट योग्यता और प्रतिष्ठा द्वारा समर्थित हैं.
- टर्म लोन: टर्म लोन बैंकों या फाइनेंशियल संस्थानों से लंपसम लोन हैं, जिन्हें अक्सर नियमित मासिक भुगतान के साथ एक निश्चित अवधि में चुकाया जाता है.
फंड किए गए डेट की मुख्य विशेषता यह है कि इसमें एक वर्ष से अधिक की मेच्योरिटी अवधि होती है, जो शॉर्ट-टर्म "अनफंडेड" डेट के विपरीत होती है. फंडेड डेट कंपनियों के लिए लॉन्ग-टर्म फाइनेंसिंग प्रदान करता है और इक्विटी की तुलना में लोनदाता के लिए एक सुरक्षित निवेश माना जाता है.
वित्तपोषित उधार के उदाहरण
फंडेड डेट, कंपनी के लॉन्ग-टर्म डेट को दर्शाता है, जो एक वर्ष या एक बिज़नेस साइकिल में मेच्योर होता है. फंड किए गए डेट इंस्ट्रूमेंट के कुछ उदाहरणों में शामिल हैं:
- एक वर्ष से अधिक की निश्चित मेच्योरिटी तिथि वाले बॉन्ड
- परिवर्तनीय बॉन्ड
- डिबेंचर्स
- लॉन्ग-टर्म नोट्स देय
- मॉरगेज
फंडेड डेट को शॉर्ट-टर्म या अनफंडेड डेट की तुलना में एक सुरक्षित फाइनेंसिंग विकल्प माना जाता है, जो एक वर्ष या उससे कम समय में मेच्योर होता है और इसका उपयोग अधिक तत्काल खर्चों को कवर करने के लिए किया. फंडेड डेट को उधार लेने वाली कंपनी की बैलेंस शीट पर लॉन्ग-टर्म लायबिलिटी के रूप में रिकॉर्ड किया जाता है, जबकि लोनदाता के लिए, इसे एसेट के रूप में सूचीबद्ध किया जाता है.
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फंडेड डेट का विश्लेषण कैसे करें?
फंड किए गए डेट का विश्लेषण करने के मुख्य बिंदु यहां दिए गए हैं:
- फंडेड डेट इंस्ट्रूमेंट: फंडेड डेट एक वर्ष में निश्चित मेच्योरिटी तिथि, कन्वर्टिबल बॉन्ड, डिबेंचर, देय लॉन्ग-टर्म नोट और मॉरगेज के साथ बॉन्ड के रूप में ले सकता है. ये लॉन्ग-टर्म उधार लेने के साधन हैं जो कंपनी को लॉन्ग-टर्म फाइनेंसिंग प्रदान करते हैं.
- फंडेड डेट रेशियो: विश्लेषक कंपनी के फंडेड डेट की तुलना करने के लिए पूंजीकरण अनुपात (या कैप रेशियो) का उपयोग करते हैं ताकि कंपनी के कुल पूंजीकरण (दीर्घकालिक क़र्ज़ + शेयरधारकों की इक्विटी). उच्च पूंजीकरण अनुपात यह दर्शाता है कि कंपनी के पास अपनी पूंजी संरचना के संबंध में अधिक दीर्घकालिक उधार होता है, जो उचित रूप से सर्विस न करने पर जोखिमपूर्ण हो सकता है.
- डेट टू नेट कैपिटल रेशियो: यह रेशियो कंपनी के लॉन्ग-टर्म डेट की तुलना अपनी नेट वर्किंग कैपिटल से करता है. आदर्श रेशियो 1 से कम है, यह दर्शाता है कि लॉन्ग-टर्म डेट उपलब्ध नेट कैपिटल से अधिक नहीं है.
- फंडेड डेट के लाभ: फंडेड डेट कंपनियों को फिक्स्ड ब्याज दरों पर लॉन्ग-टर्म फाइनेंसिंग प्रदान करता है, जो शॉर्ट-टर्म "अनफंडेड" डेट की तुलना में लाभदायक हो सकता है. फंड किए गए डेट पर ब्याज भुगतान भी टैक्स-डिडक्टिबल हैं.
- फंडेड डेट के जोखिम: फंड किए गए डेट का उच्च स्तर, अगर लोन की सर्विस नहीं की जा सकती है, तो कंपनी के लेवरेज और दिवालिया जोखिम को बढ़ाता है. विश्लेषक कंपनी के डेट दायित्वों को कवर करने की क्षमता का आकलन करने के लिए फंडेड डेट टू ईबीआईटीडीए रेशियो जैसे मेट्रिक्स पर विचार करते हैं.
- इक्विटी फाइनेंसिंग की तुलना: फंडेड डेट कंपनियों को इक्विटी फाइनेंसिंग के विपरीत स्वामित्व को कम किए बिना पूंजी जुटाने की अनुमति देता है, जहां कंपनियां निवेशकों को शेयर बेचती हैं.
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अनफंडेड डेट को समझें
शॉर्ट-टर्म फाइनेंशियल लायबिलिटी, जो आमतौर पर एक वर्ष या उससे कम समय में देय होती हैं, को अनफंडेड डेट कहा जाता है. कंपनियां ऐसी स्थितियों में तत्काल लागतों का भुगतान करने के लिए इन प्रतिबद्धताओं का उपयोग करती हैं, जहां उनके नियमित संचालन खर्चों को कवर करने के लिए उनके पास पर्याप्त कैश नहीं हो सकता है. अल्प मेच्योरिटी वाले शॉर्ट-टर्म बैंक लोन और कॉर्पोरेट बॉन्ड - नियमित रूप से एक वर्ष के भीतर फंड किए गए डेट के उदाहरण. अनफंडेड डेट फंड किए गए डेट की तुलना में कैश फ्लो और लिक्विडिटी को मैनेज करने के लिए अधिक तुरंत दृष्टिकोण है, जिसमें लॉन्ग-टर्म फाइनेंसिंग शामिल होती है और एक वर्ष से अधिक फिक्स्ड मेच्योरिटी.
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अनफंडेड डेट के प्रकार
अनफंडेड डेट, एक वर्ष से कम की मेच्योरिटी अवधि वाले शॉर्ट-टर्म डेट दायित्वों को दर्शाता है. अनफंडेड डेट के प्रमुख प्रकारों में शामिल हैं:
- ट्रैजरी बिल: ये शॉर्ट-टर्म सरकारी सिक्योरिटीज़ हैं जो एक वर्ष से कम समय में मेच्योर होते हैं, आमतौर पर कुछ दिनों से 52 सप्ताह तक. ट्रेजरी बिल उनकी फेस वैल्यू पर डिस्काउंट पर बेचे जाते हैं और नियमित ब्याज का भुगतान नहीं करते हैं.
- कमर्शियल पेपर: कमर्शियल पेपर 1 से 270 दिनों तक की मेच्योरिटी के साथ, शॉर्ट-टर्म फाइनेंसिंग आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए कॉर्पोरेशन द्वारा जारी किया गया एक अनसिक्योर्ड शॉर्ट-टर्म डेट इंस्ट्रूमेंट है.
- शॉर्ट-टर्म बैंक लोन: ये बैंक या अन्य लोनदाता के लोन हैं जिन्हें एक वर्ष के भीतर चुकाया जाना चाहिए और अक्सर अस्थायी कैश फ्लो के अंतराल को कवर करने के लिए इस्तेमाल किया जाता है.
- भुगतान योग्य अकाउंट: यह वह पैसा है जो कंपनी अपने सप्लायर और क्रेडिटर को देय है, आमतौर पर 30-90 दिनों के भीतर देय है.
अनुचित उधार के उदाहरण
अनफंडेड डेट, शॉर्ट-टर्म फाइनेंशियल दायित्वों को दर्शाता है, जो एक वर्ष या उससे कम के भीतर मेच्योर हो जाते हैं, फंड किए गए लोन के विपरीत, जिसकी मेच्योरिटी अवधि एक वर्ष से अधिक होती.
अनुचित उधार के उदाहरणों में शामिल हैं:
- कॉर्पोरेट बॉन्ड एक वर्ष के भीतर परिपक्व होते हैं
- शॉर्ट-टर्म बैंक लोन
- शॉर्ट-टर्म फ्लोटिंग डेट बॉन्ड द्वारा प्रतिनिधित्व नहीं किया जाता है
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अनफंडेड डेट का विश्लेषण कैसे करें
अनफंडेड डेट का विश्लेषण करने के लिए, मुख्य विचारों में शामिल हैं:
- मेच्योरिटी प्रोफाइल: मेच्योरिटी तिथि तक अनफंडेड डेट के ब्रेकडाउन की जांच करें, क्योंकि छोटी मेच्योरिटी रीफाइनेंसिंग जोखिम को बढ़ाती है.
- ब्याज दर संवेदनशीलता: आकलन करें कि ब्याज दरों में बदलाव अनफंडेड क़र्ज़ की सेवा की लागत को कैसे प्रभावित करेगा.
- लिक्विडिटी पोजीशन: कैश फ्लो या अन्य लिक्विड संसाधनों से अनफंडेड डेट का पुनर्भुगतान करने की कंपनी की क्षमता का मूल्यांकन करें.
- डेट सेवा कवरेज: शॉर्ट-टर्म दायित्वों को पूरा करने के लिए फर्म की क्षमता का आकलन करने के लिए मौजूदा रेशियो जैसे रेशियो की गणना करें.
- फंडिंग स्रोतों: शॉर्ट-टर्म फाइनेंसिंग जैसे बैंक लाइन ऑफ क्रेडिट पर कंपनी के एक्सेस और Reliance को समझें.
फंडेड बनाम अनफंडेड डेट
फंडेड डेट कई तरीकों से अनफंडेड डेट से अलग होता है. मुख्य अंतरों में शामिल हैं:
फंडेड डेट
- मेच्योरिटी अवधि एक वर्ष से अधिक है
- फिक्स्ड मेच्योरिटी तिथि, ब्याज वहन करती है, और इसे लॉन्ग-टर्म माना जाता है
- आमतौर पर लॉन्ग-टर्म प्रोजेक्ट के लिए इस्तेमाल किया जाता है
अनफंडेड क़र्ज़
- आमतौर पर एक वर्ष के भीतर मेच्योर होता है
- ट्रेजरी बिल और शॉर्ट-टर्म बैंक लोन जैसे शॉर्ट-टर्म दायित्व शामिल हैं
- तत्काल फाइनेंशियल ज़रूरतों को पूरा करने के लिए इस्तेमाल किया जाता है
- ब्याज दर और रीफाइनेंसिंग जोखिम को देखते हैं
प्रमुख टेकअवे
- अक्सर बड़े, लंबे समय तक चलने वाले प्रोजेक्ट, फंड किए गए डेट के लिए इस्तेमाल किया जाता है, जिसे लॉन्ग-टर्म डेट भी कहा जाता है, भुगतान करने में एक वर्ष से अधिक समय लगता है और इसमें समय के साथ ब्याज का भुगतान करना शामिल है.
- EBITDA अनुपात में फंड किए गए डेट से लेकर EBITDA रेशियो, अपने लॉन्ग-टर्म डेट पर अपने लाभ को मापकर कंपनी के जोखिम और फाइनेंशियल हेल्थ को चेक करने का एक तरीका है.
- शॉर्ट-टर्म लागत, जैसे कॉर्पोरेट बॉन्ड, जिन्हें जल्द ही भुगतान करना होगा और तुरंत कैश आवश्यकताओं के लिए शॉर्ट-टर्म बैंक लोन, अनफंडेड डेट द्वारा संचालित किए जाते हैं, जो एक वर्ष के भीतर देय है.
सारांश
फंडेड डेट बिज़नेस को समय के साथ ब्याज का भुगतान करके बड़े, लंबे समय तक चलने वाले प्रोजेक्ट को सुरक्षित रूप से फंड करने की सुविधा देता है. इसके विपरीत, अनफंडेड डेट तेज़ खर्चों में मदद करता है, लेकिन इसके छोटे जीवनकाल के कारण अधिक जोखिम होता है. अंतर जानने से कंपनी के क़र्ज़ को अच्छी तरह से मैनेज करने में मदद मिलती है.
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