ग्रीन्सहो ऑप्शन

ग्रीनशो विकल्प, जिसे ओवर-एलॉटमेंट विकल्प भी कहा जाता है, जिसका उपयोग कंपनियों द्वारा अपने प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफर (IPO) के दौरान किया जाता है, ताकि IPO के बाद अपने शेयरों की उच्च मांग की स्थिति में स्टॉक की कीमत में स्थिरता बनाए रखी जा सके. यह अंडरराइटर को प्रदान करता है, जो IPO को सुविधा प्रदान करता है, अतिरिक्त शेयर जारी करने का अधिकार, आमतौर पर अतिरिक्त मांग होने पर जारी किए गए मूल शेयरों का 15% तक होता है. ग्रीनशॉ विकल्प कई उद्देश्यों को पूरा करता है, जैसे कि शेयर की कीमत को आसमान छूने से रोकता है और अंडरराइटर को ऑफर की कीमत पर शेयर वापस खरीदने का अवसर प्रदान करता है, जिससे स्टॉक की कीमत स्थिर हो जाती है.

ग्रीनशौ विकल्प का इतिहास

ग्रीन शू मैन्युफैक्चरिंग, इस खंड का उपयोग करने वाली पहली कंपनी के नाम पर "ग्रीनहाई विकल्प" शब्द का नाम दिया गया है. कंपनी 1960 में सार्वजनिक हो गई और अपने स्टॉक की कीमत को स्थिर करने के लिए ग्रीन्सहो विकल्प का उपयोग करती थी. वर्षों के दौरान, ग्रीनशॉ विकल्प आधुनिक IPO में एक सामान्य विशेषता के रूप में विकसित हुआ है और ऑफर की सफलता सुनिश्चित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है.

ग्रीन्सहो के विकल्पों के प्रकार

ग्रीन्सहो के दो मुख्य प्रकार के विकल्प हैं:

1. नेकेड ग्रीन्सहो: नेकेड ग्रीन्सहो में, अंडरराइटर शेयर बेचते हैं जो उनके पास नहीं हैं. वे अतिरिक्त मांग को पूरा करने के लिए इन अतिरिक्त शेयरों को बनाते हैं, जिससे मार्केट में सप्लाई बढ़ जाती है.
2. कवर किए गए ग्रीन्सहो: कवर किए गए ग्रीन्सहो में, अंडरराइटर जारीकर्ता या किसी अन्य पार्टी से उधार लिए गए शेयर बेचते हैं. इस प्रकार के अंडरराइटर को बाहरी स्रोतों से शेयर प्राप्त करके अपनी छोटी स्थिति को कवर करने की अनुमति देता है, जिससे मार्केट में अतिरिक्त शेयर बनाने का जोखिम कम हो जाता है.

ग्रीन्सहो विकल्पों को लागू करने के लिए दिशानिर्देश

IPO में ग्रीन्सहो विकल्प को लागू करने में कई प्रमुख चरण शामिल हैं:

1. ग्रीनशो विकल्प की आवश्यकता निर्धारित करें: जारीकर्ता और अंडरराइटर को IPO की संभावित मांग का आकलन करना चाहिए और यह तय करना चाहिए कि अतिरिक्त मांग को प्रभावी रूप से मैनेज करने के लिए ग्रीन्सहो विकल्प आवश्यक है या नहीं.
2. ग्रीनशो विकल्प को अंडरराइटिंग एग्रीमेंट में शामिल करें: जारीकर्ता और अंडरराइटर को ग्रीन्सहो विकल्प की शर्तों पर सहमत होना चाहिए और इसे अंडरराइटिंग एग्रीमेंट में शामिल करना चाहिए, जिससे पारदर्शिता और कानूनी अनुपालन सुनिश्चित होता है.
3. ग्रीनशो विकल्प का प्रयोग करें: अगर IPO के बाद शेयरों की मांग में वृद्धि होती है, तो अंडरराइटर पूर्वनिर्धारित नियम और शर्तों के अनुसार ग्रीनशो विकल्प का उपयोग कर सकते हैं और अतिरिक्त शेयर जारी कर सकते हैं.

द ग्रीन्सहो ऑप्शन उदाहरण

आइए हम ग्रीनशॉ विकल्प के बारे में गहराई से जानें.

उदाहरण: XYZ कॉर्पोरेशन का IPO

कंपनी: XYZ कॉर्पोरेशन एक टेक्नोलॉजी स्टार्टअप है, जिसने मार्केट में महत्वपूर्ण ध्यान दिया है. यह IPO के माध्यम से सार्वजनिक होने का फैसला करता है.

ऑफर का विवरण: XYZ कॉर्पोरेशन का उद्देश्य 10 मिलियन शेयरों की इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) प्रति शेयर ₹20 की कीमत पर जारी करना है.

अंडरराइटर का चयन: XYZ कॉर्पोरेशन निवेश बैंक ABC के साथ अंडरराइटिंग एग्रीमेंट में प्रवेश करता है. इस एग्रीमेंट में ग्रीनशो विकल्प शामिल है, जो IPO के आसपास की अनिश्चितता को कम करने के लिए महत्वपूर्ण है.

ग्रीनसहो टर्म: द ग्रीन्सहो ऑप्शन निवेश बैंक ABC को अतिरिक्त 15% शेयर बेचने की अनुमति देता है, जिसकी राशि 1.5 मिलियन शेयरों की होती है, जो प्रति शेयर कीमत ₹ 20 में होती है. इसलिए, इस व्यवस्था के तहत जारी किए जा सकने वाले शेयरों की अधिकतम संख्या 11.5 मिलियन है.

IPO प्रोसेस

IPO प्रोसेस का विस्तृत विवरण यहां दिया गया है:

1.प्रारंभिक पेशकश

IPO लॉन्च किया जाता है, और शुरुआती 10 मिलियन शेयर जनता को ₹ 20 प्रति शेयर पर प्रदान किए जाते हैं. एक्सवायजेड कॉर्पोरेशन के शेयर खरीदने के इच्छुक निवेशकों के साथ प्रतिक्रिया बहुत सकारात्मक है. इस मजबूत मांग से शेयर की कीमत में तेजी से वृद्धि होती है.

2. ग्रीनशो एक्सरसाइज़ करने का निर्णय

XYZ कॉर्पोरेशन के शेयरों की तीव्र रुचि और मांग को पहचानते हुए, निवेश बैंक ABC ग्रीन्सहो विकल्प का उपयोग करने का निर्णय लेता है. इसका मतलब है कि वे शुरुआती 10 मिलियन के शीर्ष पर अतिरिक्त 1.5 मिलियन शेयर जारी करने जा रहे हैं.

3. जारी किए गए अतिरिक्त शेयर

निवेश बैंक ABC, ग्रीन्सहो विकल्प के हिस्से के रूप में, बढ़ी हुई मांग को पूरा करने के लिए अतिरिक्त 1.5 मिलियन शेयर जारी करता है. इन अतिरिक्त शेयरों की कीमत अभी भी ₹ 20 प्रति शेयर है, जैसे कि शुरुआती ऑफर.

4. कंपनी का लाभ उठा रहे हैं

महत्वपूर्ण रूप से, 1.5 मिलियन अतिरिक्त शेयर XYZ कॉर्पोरेशन से ₹ 20 प्रति शेयर की मूल ऑफर कीमत पर खरीदे जाते हैं. यह एक्सवायजेड कॉर्पोरेशन को अतिरिक्त पूंजी प्रदान करता है, जो उन्हें अपने बिज़नेस के विकास और संचालन को सपोर्ट करने के लिए अधिक फंड प्रदान करता है.

5. शेयर प्राइस स्टेबिलाइजेशन

मार्केट में अतिरिक्त शेयरों की शुरुआत के साथ, सप्लाई बढ़ती जाती है, जो शेयर की कीमत को स्थिर करने में मदद कर सकती है. इस मामले में, मजबूत मांग के कारण शेयर की कीमत ₹25 प्रति शेयर पर अपेक्षाकृत स्थिर रहती है. यह उन निवेशकों को लाभ देता है जिन्होंने शुरुआत में शेयरों को ₹ 20 प्रति शेयर पर खरीदा है और अपने निवेश पर रिटर्न प्रदान करता है.

6. छोटी स्थिति को कवर किया जा रहा है

ग्रीन्सहो विकल्प के अनुसार, निवेश बैंक ABC ने शुरू में XYZ कॉर्पोरेशन से 1.5 मिलियन शेयर उधार लिए, ताकि उनकी छोटी स्थिति को कवर किया जा सके. अब, ग्रीन्सहो के माध्यम से जारी किए गए शेयरों के साथ, निवेश बैंक ABC इन शेयरों का उपयोग उनकी छोटी स्थिति को कवर करने के लिए कर सकता है. यह शेयर की कीमत को और स्थिर करता है.

7. प्राइस सपोर्ट मैकेनिज्म

अगर शेयर की कीमत ₹20 प्रति शेयर की ऑफर कीमत से कम हो जाती है, तो निवेश बैंक ABC अपनी छोटी स्थिति को कवर करने के लिए मार्केट से शेयर खरीद सकता है, स्टॉक को प्रभावी रूप से सपोर्ट करता है और इसे आगे गिरने से रोकता है.

ग्रीन्सहो शेयर विकल्पों का महत्व

ग्रीनशो विकल्प में IPO प्रोसेस में शामिल विभिन्न हितधारकों के लिए महत्वपूर्ण महत्व है, जिसमें शामिल हैं:

1. कंपनी: ग्रीन्सहो विकल्प कंपनियों को आत्मविश्वास के साथ पूंजी जुटाने की अनुमति देता है, यह जानता है कि उनकी मांग को बढ़ाने के लिए एक तंत्र है. इस बढ़े हुए आत्मविश्वास से निवेशक के अधिक ब्याज और ऑफर में भागीदारी हो सकती है.
2. अंडरराइटर: अंडरराइटर अपने शेयरों को वापस खरीदकर और अत्यधिक मांग के सामने स्टॉक की कीमत को स्थिर करके फाइनेंशियल नुकसान के जोखिम को कम करने के लिए ग्रीन्सहो विकल्प का उपयोग करते हैं, जिससे संभावित निवेशकों के लिए यह ऑफर अधिक आकर्षक हो जाता है.
3. मार्केट: ग्रीन्सहो ऑप्शन अत्यधिक कीमत की अस्थिरता को रोककर मार्केट की स्थिरता में योगदान देता है जो जारीकर्ता और निवेशक दोनों को नुकसान पहुंचा सकता है.
4. इन्वेस्टर: इन्वेस्टर को अधिक स्थिर स्टॉक कीमत और कंपनी पर अधिक आत्मविश्वास का लाभ मिलता है, जिससे यह निवेश के लिए अधिक आकर्षक हो जाता है.
5. इकानमी: ग्रीन्सहो विकल्प की सहायता से एक सफल IPO, पूंजी निर्माण को बढ़ावा देकर और निवेश को प्रोत्साहित करके अर्थव्यवस्था के समग्र स्वास्थ्य में योगदान देता है.

ग्रीन्सहो विकल्प के लाभ

ग्रीन्सहो विकल्प कई लाभ प्रदान करता है, जिनमें शामिल हैं:

1. मूल्य स्थिरता: अतिरिक्त मांग होने पर अतिरिक्त शेयर जारी करके, ग्रीनहो विकल्प स्टॉक की कीमत को स्थिर करने में मदद करता है, जिससे कीमत में उतार-चढ़ाव की रोकथाम होती है.
2. निवेशक का आत्मविश्वास बढ़ना: यह जानना कि बढ़ी हुई मांग को संबोधित करने के लिए एक तंत्र मौजूद है, IPO में निवेशक का भरोसा बढ़ाता है, जिससे उच्च भागीदारी होती है.
3. ऑफर में अधिक भागीदारी: अत्यंतिक कीमतों में बदलाव के जोखिमों को कम करने के साथ, यह ऑफर संभावित निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक हो जाता है, जिसके परिणामस्वरूप अधिक महत्वपूर्ण भागीदारी होती है.

निष्कर्ष

ग्रीनशो विकल्प, IPO के माध्यम से सार्वजनिक होने की चाह रखने वाली कंपनियों के लिए एक महत्वपूर्ण साधन है. यह न केवल स्टॉक की कीमत की स्थिरता को बनाए रखता है बल्कि निवेशक के आत्मविश्वास को भी बढ़ाता है, जिससे संभावित निवेशक के लिए यह ऑफर अधिक आकर्षक हो जाता है. अंततः, ग्रीनशॉ विकल्प न केवल कंपनी को सार्वजनिक करने के साथ-साथ अंडरराइटर, मार्केट, इन्वेस्टर और समग्र अर्थव्यवस्था को भी आसान और अधिक सफल IPO प्रोसेस में योगदान देकर लाभ पहुंचाता है. ग्रीन्सहो विकल्प को समझना और प्रभावी ढंग से उपयोग करना अपनी IPO यात्रा शुरू करने वाली कंपनियों के लिए एक रणनीतिक लाभ हो सकता है.