स्टॉक की कीमतों पर विलयन और अधिग्रहण का प्रभाव

अधिग्रहण स्टॉक की कीमतों को प्रभावित करते हैं, जो मूल्यांकन में संभावित बदलाव के साथ अधिग्रहण और लक्ष्य कंपनियों को प्रभावित करते हैं.
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25-June-2024

मर्जर और एक्विजिशन (एम एंड ए) अक्सर रणनीतिक विकास प्राप्त करने और समन्वय के माध्यम से प्रतिस्पर्धी लाभ प्राप्त करने के लिए किए गए रणनीतिक कॉर्पोरेट मूव होते हैं. यह कंपनियों को नए मार्केट में प्रवेश करने और स्केल की अर्थव्यवस्थाओं को प्राप्त करने की अनुमति देता है. प्रत्येक प्रमुख इवेंट की तरह, M&A भी शामिल दोनों कंपनियों की स्टॉक कीमतों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करता है.

आइए देखते हैं कि मर्जर में क्या होता है और जानें कि इक्विटी मार्केट में मर्जर और एक्विजिशन स्टॉक की कीमतों को कैसे प्रभावित करते हैं .

मर्जर/अधिग्रहण में क्या होता है?

मर्जर या अधिग्रहण में, दो कंपनियां शामिल करती हैं. आमतौर पर, ओनरशिप स्टेक को स्टॉक, कैश या दोनों के कॉम्बिनेशन के रूप में एक्सचेंज किया जाता है. आइए देखते हैं कि यह कैसे होता है:

चरण I: डील की घोषणा

कंपनियां सार्वजनिक रूप से मर्जर या अधिग्रहण की घोषणा करती हैं. वे सभी संबंधित विवरण प्रदान करते हैं, जैसे:

  • खरीद मूल्य
  • क्षतिपूर्ति संरचना (कैश, स्टॉक, या दोनों)
  • रणनीतिक तर्क

चरण II: रेगुलेटरी अप्रूवल

यह सुनिश्चित करने के लिए नियामक निकायों द्वारा ट्रांज़ैक्शन की समीक्षा की जाती है कि यह लागू कानूनों का पालन करता है. भारत में विलय और अधिग्रहण का कानूनी ढांचा कंपनी अधिनियम, 2013 द्वारा नियंत्रित किया जाता है .

चरण III: शेयरहोल्डर अप्रूवल

दोनों कंपनियों के शेयरधारकों को डील को अप्रूव करना होगा. प्रस्ताव को वर्तमान और मतदान करने वाले शेयरधारकों की कम से कम 75% की सहमति के साथ अप्रूव किया जाना चाहिए.

चरण IV: डील को फाइनेंस करना

अधिग्रहण करने वाली कंपनी आवश्यक फंडिंग की व्यवस्था करती है. आमतौर पर, इसमें शामिल होता है:

  • क़र्ज़ उठाना
  • नए शेयर जारी करना
  • मौजूदा कैश रिज़र्व का उपयोग करना

चरण V: इंटीग्रेशन के लिए प्लान विकसित करना

एकीकृत करने के लिए विस्तृत प्लान विकसित किए गए हैं:

  • ऑपरेशन
  • कल्टर्स
  • दो कंपनियों की प्रणाली

चरण Vi: डील बंद हो रही है

सभी अप्रूवल प्राप्त होने के बाद, डील को अंतिम रूप दिया जाता है. एग्रीमेंट की शर्तों के अनुसार ओनरशिप स्टेक का आदान-प्रदान किया जाता है. इसके अलावा, लक्ष्य कंपनी का स्टॉक आमतौर पर स्टॉक एक्सचेंज से हटा दिया जाता है. इस कंपनी के शेयरधारकों को सहमत क्षतिपूर्ति प्राप्त होती है (प्राप्त कंपनी का नकद या शेयर).

मर्जर और एक्विजिशन के बीच अंतर

यह ध्यान रखना आवश्यक है कि "मर्जर" और "एक्विज़िशन" दोनों ही कॉर्पोरेट रीस्ट्रक्चरिंग के रूप हैं. लेकिन, ये शामिल कंपनियों के निष्पादन और प्रभावों के संदर्भ में अलग-अलग होते हैं. आइए हम मुख्य अंतर देखते हैं:

पैरामीटर

मर्जर

एक्विजिशन

उनका क्या अर्थ है?

एक नई कंपनी बनाने के लिए दो कंपनियों का एक मर्जर है.

एक अधिग्रहण एक कंपनी की एक अन्य कंपनी द्वारा खरीद है. एक कंपनी (प्राप्तकर्ता) किसी अन्य कंपनी (लक्ष्य) को लेती है, जो एक स्वतंत्र इकाई के रूप में अस्तित्व में नहीं रहती है.

क्या होता है?

 अधिकांशतः, मर्जर परस्पर निर्णय होते हैं. दोनों कंपनियां कॉम्बिनेशन करती हैं क्योंकि वे संभावित लाभ देखते हैं उनके कॉम्बिनेशन से:
  • ऑपरेशन
  • संसाधन
  • बाजार की उपस्थिति

अधिग्रहण मैत्रीपूर्ण या विरोधी दोनों हो सकते हैं, जहां

  • एक मैत्रीपूर्ण अधिग्रहण में, लक्ष्य कंपनी अर्जित करने के लिए सहमत है.
  • विरोधी अधिग्रहण में, प्राप्तकर्ता लक्ष्य कंपनी के मैनेजमेंट के विरोध के बावजूद समाप्त होता है.

वे शेयरधारकों को कैसे प्रभावित करते हैं?

दोनों मर्जिंग कंपनियों के शेयरधारकों को नई इकाई में शेयर प्राप्त होते हैं.

लक्ष्य कंपनी के शेयरधारकों को प्राप्त होता है:

  • नकद
  • अधिग्रहण करने वाली कंपनी के शेयर, या
  • दोनों का कॉम्बिनेशन

मर्जर और एक्विजिशन स्टॉक की कीमतों को कैसे प्रभावित करते हैं?

अब जब आप समझते हैं कि मर्जर और एक्विजिशन के दौरान क्या होता है, तो आइए देखते हैं कि यह प्रमुख कॉर्पोरेट इवेंट शामिल कंपनियों की शेयर कीमतों को कैसे प्रभावित करता है.

I) प्री-कम्प्लीशन अवधि के दौरान अस्थिरता

आमतौर पर यह देखा गया है कि स्टॉक की कीमतें बीच की अवधि के दौरान अस्थिर होती हैं:

  • घोषणा
    और
  • सौदा पूरा होना

यह मुख्य रूप से नियामक और शेयरधारक अप्रूवल से संबंधित अनिश्चितता के कारण होता है, जो डील के परिणाम को प्रभावित कर सकता है. इसके अलावा, एकीकरण प्रक्रिया और समन्वय की वास्तविक प्राप्ति के संबंध में चिंताओं के कारण भी तेजी से कीमत में उतार-चढ़ाव होते हैं.

II) मर्जर/अधिग्रहण की घोषणा के समय स्टॉक की कीमतों पर प्रभाव

लक्ष्य कंपनी

कंपनी प्राप्त करना
  • जब एम एंड ए डील की घोषणा की जाती है, तो लक्ष्य कंपनी की स्टॉक कीमत (कंपनी अर्जित की जा रही है) अक्सर बढ़ती जाती है.
  • ऐसा इसलिए है क्योंकि शेयरधारकों को बेचने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए एक्विजिशन प्राइस आमतौर पर वर्तमान मार्केट प्राइस से ऊपर सेट की जाती है.
  • अधिग्रहण करने वाली कंपनी की स्टॉक कीमत या तो बढ़ सकती है या गिर सकती है.
  • आमतौर पर, अगर निवेशकों का मानना है कि अधिग्रहण से सहयोग के माध्यम से मूल्य बढ़ेगा.
  • इसके विपरीत, अगर अधिग्रहण को बहुत महंगा या जोखिम भरा माना जाता है तो यह गिर जाता है.

III) प्रोसेस पूरा होने के बाद स्टॉक की कीमतों पर प्रभाव

लक्ष्य कंपनी

कंपनी प्राप्त करना
  • द इक्विटी शेयरलक्ष्य कंपनी का हटा दिया जाता है:
    • मर्जर के मामले में
      और
    • सभी नकदी अर्जन में
  • शेयरधारकों को सहमत क्षतिपूर्ति प्राप्त होती है (प्राप्त कंपनी में नकद या शेयर).
  • अधिग्रहण करने वाली कंपनी की स्टॉक की कीमत इस बात से प्रभावित होती है कि यह लक्ष्य कंपनी के साथ कितनी अच्छी तरह से एकीकृत होता है.
  • आमतौर पर, सफल एकीकरण के कारण स्टॉक की कीमत अधिक होती है, क्योंकि:
    • अपेक्षित समन्वय की प्राप्ति
      और
    • बेहतर फाइनेंशियल परफॉर्मेंस

प्रमुख टेकअवे

मर्जर और एक्विजिशन (M&A) कॉर्पोरेट रीस्ट्रक्चरिंग इवेंट हैं. वे डील में शामिल दोनों कंपनियों की स्टॉक कीमतों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करते हैं. घोषणा और पूरा होने के बीच की अवधि के दौरान, अप्रूवल और एकीकरण सफलता के बारे में अनिश्चितताओं के कारण स्टॉक की कीमतें अस्थिर होती हैं.

घोषणा के समय, लक्ष्य कंपनी की स्टॉक की कीमत प्रीमियम ऑफर के कारण बढ़ जाती है, जबकि कंपनी की स्टॉक कीमत में निवेशकों की धारणाओं के आधार पर उतार-चढ़ाव होता है. डील के बाद, लक्ष्य कंपनी के शेयरों को हटा दिया जाता है. अधिग्रहण कंपनी की स्टॉक कीमत एकीकरण की सफलता और समन्वय की वसूली पर निर्भर करती है.

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सामान्य प्रश्न

क्या अधिग्रहण के बाद स्टॉक ऊपर जाते हैं?
हां, अगर निवेशकों का मानना है कि डील महत्वपूर्ण वैल्यू और समन्वय बनाएगी, तो अधिग्रहण के बाद स्टॉक बढ़ सकते हैं.
क्या किसी टारगेट कंपनी के शेयरों को हटा दिया गया है?
हां, मर्जर के मामले में, लक्ष्य कंपनी मौजूद नहीं है और इसके सभी शेयरों को हटा दिया जाता है. इसके अलावा, ऑल-कैश एक्विज़िशन में, टार्गेट कंपनी के शेयरधारकों को अर्जित कंपनी के कैश या स्टॉक का भुगतान किया जाता है. यह फिर से लक्षित कंपनी को हटाने का कारण बनता है.
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