अंडरराइटर एक व्यक्ति या संस्थान है जो मॉरगेज, इंश्योरेंस, लोन या फीस के लिए इन्वेस्टमेंट में किसी अन्य पार्टी के जोखिम का मूल्यांकन करता है और मानता है, आमतौर पर कमीशन, प्रीमियम, स्प्रेड या ब्याज के रूप में. अंडरराइटिंग शब्द, संभावित पॉलिसीधारक को उनकी आयु, स्वास्थ्य, लाइफस्टाइल, व्यवसाय, परिवार की मेडिकल हिस्ट्री, शौक और अंडरराइटर द्वारा निर्धारित अन्य कारकों के आधार पर इंश्योरेंस करने के जोखिम का मूल्यांकन करने की प्रक्रिया को दर्शाता है.
जोखिम का पता लगाने की उनकी क्षमता के कारण मॉरगेज इंडस्ट्री, इंश्योरेंस इंडस्ट्री, इक्विटी मार्केट और सामान्य प्रकार के डेट सिक्योरिटीज़ ट्रेडिंग के लिए अंडरराइटर महत्वपूर्ण हैं.
अंडरराइटर के कार्य
अब, अंडरराइटर का अर्थ स्पष्ट होने के साथ, यह कहा जा सकता है कि उनका प्राथमिक कार्य शुल्क या कमीशन के लिए किसी अन्य पार्टी के जोखिम का आकलन और अवशोषण करना है. वे जोखिम लेने से भी इनकार कर सकते हैं.
आइए इसे एक उदाहरण के माध्यम से समझें. एक व्यक्ति, रवि ने घर खरीदने के लिए ABC बैंक से मॉरगेज सुरक्षित करने के लिए अप्लाई किया है. ABC बैंक के पास लोन बढ़ाने के जोखिम को समझने के लिए रवि की क्रेडिट प्रोफाइल का व्यापक मूल्यांकन करने के लिए एक अंडरराइटर होगा. इस विश्लेषण के आधार पर, अंडरराइटर सुझाव देगा कि बैंक या तो रवि के लोन एप्लीकेशन को अप्रूव या अस्वीकार करे. अगर एप्लीकेशन अप्रूव हो जाती है, तो लोन के लिए एक निर्दिष्ट ब्याज दर निर्धारित की जाएगी. जोखिम बढ़ने के साथ ब्याज दर अधिक हो जाती है.
इक्विटी मार्केट में, अंडरराइटर प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंग (आईपीओ) में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, जब कोई कंपनी शेयर जारी करती है और सार्वजनिक होती है. इसी प्रकार, इंश्योरेंस सेक्टर में, अंडरराइटर को क्लेम सबमिट करने और उसके अनुसार प्रीमियम सेट करने की संभावनाओं को निर्धारित करने के लिए कार्य किया जाता है.
समग्र स्तर पर, अंडरराइटर फाइनेंशियल मार्केट को बेहतर बनाने और अधिक स्थिर बनाने में मदद करते हैं.
अंडरराइटर क्या करता है?
आइए समझते हैं कि अंडरराइटर क्या करता है:
1. जोखिम मूल्यांकन
अंडरराइटर संभावित पॉलिसीधारक, उधारकर्ता या निवेश से जुड़े जोखिम का मूल्यांकन करते हैं. इसमें शामिल अंडरराइटिंग के प्रकार के आधार पर विभिन्न कारकों का व्यापक विश्लेषण शामिल है. उदाहरण के लिए, इंश्योरेंस अंडरराइटिंग में, आयु, स्वास्थ्य, लाइफस्टाइल और फैमिली मेडिकल हिस्ट्री जैसे कारकों पर विचार किया जाता है, जबकि मॉरगेज अंडरराइटिंग क्रेडिट हिस्ट्री, आय और फाइनेंस की जा रही प्रॉपर्टी जैसे कारकों पर ध्यान केंद्रित कर सकती है.
2. निर्णय लेना
जोखिम मूल्यांकन के आधार पर, अंडरराइटर इंश्योरेंस, लोन या निवेश के लिए एप्लीकेशन को अप्रूव या अस्वीकार करने के बारे में सूचित निर्णय लेते हैं. वे ब्याज दर, कवरेज लिमिट या निवेश की शर्तों सहित नियम और शर्तों को निर्धारित करते हैं. इसका लक्ष्य बिज़नेस को आकर्षित करने और जोखिम को प्रभावी रूप से मैनेज करने के बीच संतुलन बनाना है.
3. कंप्लायंस
अंडरराइटर यह सुनिश्चित करते हैं कि प्रस्तावित ट्रांज़ैक्शन लागू कानूनों, विनियमों और आंतरिक नीतियों का पालन करता है. फाइनेंशियल ट्रांज़ैक्शन से जुड़े कानूनी और नियामक जोखिमों को कम करने के लिए अनुपालन एक महत्वपूर्ण पहलू है.
4. डॉक्यूमेंटेशन रिव्यू
अंडरराइटर एप्लीकेंट द्वारा सबमिट किए गए डॉक्यूमेंटेशन की सावधानीपूर्वक समीक्षा करते हैं, जिसमें फाइनेंशियल स्टेटमेंट, मेडिकल रिकॉर्ड, प्रॉपर्टी के मूल्यांकन या अन्य संबंधित जानकारी शामिल हो सकती है. इस सूक्ष्म रिव्यू से अंडरराइटर को सूचित निर्णय लेने के लिए आवश्यक डेटा एकत्र करने में मदद मिलती है.
5. संचार
अंडरराइटर अक्सर अंडरराइटिंग प्रोसेस में शामिल विभिन्न पक्षों से संपर्क करते हैं. इसमें इंश्योरेंस एजेंट, लोन ऑफिसर, अप्रेज़र और कुछ मामलों में, एप्लीकेंट खुद भी शामिल हो सकते हैं. अतिरिक्त जानकारी एकत्र करने, विसंगतियों को स्पष्ट करने और निर्णयों को बताने के लिए स्पष्ट संचार आवश्यक है.
6. मॉनिटरिंग और पोर्टफोलियो मैनेजमेंट
मौजूदा संबंधों, जैसे इंश्योरेंस पॉलिसी या निवेश पोर्टफोलियो के लिए, अंडरराइटर जोखिम कारकों में बदलाव की निगरानी करते हैं. वे बीमित व्यक्ति की जोखिम प्रोफाइल या मार्केट की स्थितियों में बदलाव के आधार पर नियम या कवरेज को एडजस्ट कर सकते हैं.
अंडरराइटर के प्रकार
आइए विभिन्न प्रकार के अंडरराइटर के बारे में जानें:
1. इंश्योरेंस अंडरराइटर
इंश्योरेंस अंडरराइटर व्यक्तियों, बिज़नेस या एसेट को इंश्योर करने से जुड़े जोखिमों का मूल्यांकन और प्रबंधन करके इंश्योरेंस इंडस्ट्री में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं. विभिन्न कारकों के विस्तृत विश्लेषण का उपयोग करके, इंश्योरेंस अंडरराइटर पॉलिसीधारक के क्लेम फाइल करने की संभावना निर्धारित करते हैं. इस विश्लेषण में एप्लीकेंट के स्वास्थ्य, आयु, लाइफस्टाइल, व्यवसाय और अन्य संबंधित जानकारी का आकलन करना शामिल है. इस मूल्यांकन के आधार पर, अंडरराइटर प्रीमियम निर्धारित करता है - पॉलिसीधारक इंश्योरेंस कवरेज के लिए भुगतान की जाने वाली राशि. उच्च जोखिम प्रोफाइल के परिणामस्वरूप अधिक प्रीमियम हो सकता है, जिससे क्लेम की संभावना बढ़ जाती है. इंश्योरेंस अंडरराइटर की जिम्मेदारी पॉलिसीधारकों को आकर्षित करने और इंश्योरेंस कंपनी की फाइनेंशियल स्थिरता सुनिश्चित करने के बीच संतुलन बनाना है.
2. मॉरगेज अंडरराइटर
रियल एस्टेट और लेंडिंग के क्षेत्र में, मॉरगेज अंडरराइटर घर या प्रॉपर्टी खरीदने की इच्छा रखने वाले व्यक्तियों को मॉरगेज लोन प्रदान करने से जुड़े जोखिम का मूल्यांकन करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं. मॉरगेज अंडरराइटर अपने क्रेडिट इतिहास, आय, रोज़गार स्थिरता और डेट-टू-इनकम रेशियो की जांच करके एप्लीकेंट की क्रेडिट योग्यता का आकलन करते हैं. इसके अलावा, वे फाइनेंस की जा रही प्रॉपर्टी की वैल्यू का मूल्यांकन करते हैं ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि यह अनुरोध की गई लोन राशि के अनुरूप है. इसका लक्ष्य यह निर्धारित करना है कि आवेदक लेंडिंग संस्थान के लिए स्वीकार्य स्तर का जोखिम लेता है या नहीं. जोखिम मूल्यांकन पूरा होने के बाद, मॉरगेज अंडरराइटर निर्णय लेता है कि लोन एप्लीकेशन को अप्रूव करना है या नहीं, ब्याज दर सहित लोन के नियम और शर्तों को निर्दिष्ट करना है.
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3. लोन अंडरराइटर
लोन अंडरराइटर पर्सनल लोन, ऑटो लोन और बिज़नेस लोन सहित विभिन्न प्रकार के लोन में काम करते हैं. उनकी प्राथमिक जिम्मेदारी लोन एप्लीकेंट की क्रेडिट योग्यता का आकलन करना और पैसे उधार देने से जुड़े जोखिमों को निर्धारित करना है. लोन अंडरराइटर एप्लीकेंट की क्रेडिट हिस्ट्री, आय, रोज़गार की स्थिति, डेट लेवल और अन्य संबंधित फाइनेंशियल जानकारी का विश्लेषण करते हैं. यह व्यापक मूल्यांकन उन्हें लोन एप्लीकेशन को अप्रूव या अस्वीकार करने के बारे में सूचित निर्णय लेने में मदद करता है. इसके अलावा, लोन अंडरराइटर ब्याज दर और पुनर्भुगतान शिड्यूल सहित लोन की शर्तों को सेट करते हैं. उनकी भूमिका क्रेडिट तक एक्सेस प्रदान करने और लेंडिंग संस्थान के लिए फाइनेंशियल जोखिम को मैनेज करने के बीच संतुलन बनाए रखने में महत्वपूर्ण है.
4. सिक्योरिटीज़ अंडरराइटर
सिक्योरिटीज़ अंडरराइटर फाइनेंशियल मार्केट में स्टॉक और बॉन्ड जैसी सिक्योरिटीज़ जारी करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं. वे सिक्योरिटीज़ जारी करके पूंजी जुटाने की चाह रखने वाली कंपनियों या सरकारों के साथ काम करते हैं. सिक्योरिटीज़ अंडरराइटर जारीकर्ता पर पूरी तरह से जांच करते हैं, इसके फाइनेंशियल स्वास्थ्य, बिज़नेस की संभावनाओं और समग्र मार्केट स्थितियों का आकलन करते हैं. इस मूल्यांकन के आधार पर, वे ऑफर की कीमत और मात्रा सहित सिक्योरिटीज़ की शर्तों को निर्धारित करने में मदद करते हैं. सिक्योरिटीज़ अंडरराइटर जारीकर्ता से सिक्योरिटीज़ खरीदने और उन्हें निवेशकों को दोबारा बेचने का जोखिम भी मान सकते हैं. यह प्रोसेस विशेष रूप से इनीशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के दौरान स्पष्ट है, जहां एक प्राइवेट कंपनी सार्वजनिक रूप से ट्रेड करने वाली कंपनी में बदलती है. सिक्योरिटीज़ अंडरराइटर इन्वेस्टर से जारीकर्ताओं को कनेक्ट करके और संबंधित फाइनेंशियल जोखिमों को मैनेज करके कैपिटल मार्केट के कुशल कार्य को आसान बनाने में मदद करते हैं.
5. इक्विटी अंडरराइटर
इक्विटी अंडरराइटर अपनी ओर से कंपनी के स्टॉक जारी करने और वितरित करने के लिए जिम्मेदार हैं. IPO स्टेज के दौरान उनकी भूमिका सबसे प्रमुख है, जब कंपनी सार्वजनिक हो जाती है और पहली बार शेयर जारी करती है. एक कंपनी सार्वजनिक होने की योजना बना रही है, इसलिए इक्विटी अंडरराइटर को उस कीमत का आकलन करना होगा जिस पर यह जनता को शेयर प्रदान करेगा. इसके लिए, वे निवेश बैंकों में अंडरराइटर पर निर्भर करते हैं. जबकि एक निवेश बैंक मार्केट नियमों और विनियमों के साथ समग्र अनुपालन सुनिश्चित करने की दिशा में काम करता है, वहीं अंडरराइटर को स्टॉक की मांग का विश्लेषण करने के लिए विशेष रूप से कार्य किया जाता है. उनके विश्लेषण के एक हिस्से के रूप में, वे मार्केट की मांग का आकलन करने के लिए म्यूचुअल फंड, इंश्योरेंस कंपनियों और संस्थागत निवेशकों से भी संपर्क करते हैं.
अंडरराइटर की खोज के आधार पर, कंपनी IPO की कीमत पर सेटल करती है. IPO वैल्यू सेट करने में मदद करने के अलावा, अगर IPO शेयर कम मांग देखते हैं, तो अंडरराइटर शेयर खरीद की एक निश्चित राशि और वेरिएंस के लिए कवर की गारंटी भी देते हैं.
6. डेट सिक्योरिटी अंडरराइटर
डेट सिक्योरिटी अंडरराइटर, जैसा कि उनके नाम से पता चलता है, डेट सिक्योरिटी मार्केट में काम करते हैं. वे नगरपालिका और कॉर्पोरेट बॉन्ड जैसे डेट इंस्ट्रूमेंट जारी करने वाली संस्थाओं से खरीदते हैं और इन इंस्ट्रूमेंट को लाभ के लिए अन्य पक्षों को बेचते हैं. इन सेल्स से अर्जित लाभ को स्प्रेड के रूप में जाना जाता है. प्रतिभूतियों को सीधे अन्य संस्थाओं को या डीलरों के माध्यम से बेचा जा सकता है. कुछ स्थितियों में, जब कई अंडरराइटर पूरे प्रोसेस का दायित्व लेते हैं, तो उन्हें सामूहिक रूप से अंडरराइटर सिंडिकेट के रूप में जाना जाता है.
उदाहरण: IPO अंडरराइटिंग
मान लीजिए कि ABC लिमिटेड, भारत की एक आशाजनक टेक्नोलॉजी कंपनी है, जो इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के माध्यम से शेयर जारी करके सार्वजनिक होने और पूंजी जुटाने का फैसला करती है. इस स्थिति में, IPO प्रोसेस को सुविधाजनक बनाने में अंडरराइटर महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है.
1. अंडरराइटर का चयन
एबीसी लिमिटेड एक अंडरराइटिंग फर्म या निवेश बैंक की सेवाओं को शामिल करेगा, जो IPO के लिए अंडरराइटर के रूप में कार्य करता है. अंडरराइटर ABC लिमिटेड से शेयरों के पूरे लॉट को पूर्वनिर्धारित कीमत पर खरीदने के लिए सहमत है, जो मार्केट की स्थिति अनिश्चित होने पर भी कंपनी को इच्छित पूंजी जुटाने का आश्वासन प्रदान करता है.
2. ड्यू डिलिजेंस
अंडरराइटर एबीसी लिमिटेड पर पूरी तरह से उचित जांच करता है. इसमें कंपनी के फाइनेंशियल स्टेटमेंट, बिज़नेस मॉडल, ग्रोथ की संभावनाओं, संभावित जोखिमों और समग्र मार्केट स्थितियों की जांच करना शामिल है. अंडरराइटर का उद्देश्य ABC लिमिटेड के शेयरों में निवेश से जुड़े जोखिम का आकलन करना है.
3. ऑफर की कीमत निर्धारित करना
उचित जांच के आधार पर, अंडरराइटर शेयरों की ऑफर कीमत निर्धारित करने के लिए ABC लिमिटेड के साथ सहयोग करता है. इस कीमत में निवेशकों को आकर्षित करने और यह सुनिश्चित करने के बीच संतुलन होना चाहिए कि कंपनी आवश्यक पूंजी जुट सके. अंडरराइटर मार्केट की मांग, इंडस्ट्री ट्रेंड और ABC लिमिटेड के फाइनेंशियल हेल्थ जैसे विभिन्न कारकों पर विचार करता है.
4. अंडरराइटिंग एग्रीमेंट
ऑफर की कीमत सेट होने के बाद, ABC लिमिटेड और अंडरराइटर के बीच एक अंडरराइटिंग एग्रीमेंट फॉर्मल किया जाता है. यह एग्रीमेंट अंडरराइटिंग के नियम और शर्तों की रूपरेखा देता है, जिसमें जारी किए जाने वाले शेयरों की मात्रा, ऑफर की कीमत और किसी भी बेचे गए शेयर को खरीदने के लिए अंडरराइटर की प्रतिबद्धता शामिल है.
5. जोखिम कम करना
अंडरराइटर लोगों को शेयर बेचने से जुड़े जोखिम पर विचार करता है. अगर मार्केट की मांग अपेक्षा से कम है, और सभी शेयर बेचे नहीं जाते हैं, तो अंडरराइटर अंडरराइटिंग एग्रीमेंट के अनुसार शेष शेयर खरीदने के लिए बाध्य है. यह प्रतिबद्धता बीसी लिमिटेड को IPO के माध्यम से जुटाए जाने वाले फंड के बारे में निश्चितता प्रदान करती है.
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अंडरराइटर बनाम एजेंट/ब्रोकर
फाइनेंस जैसे उद्योगों में अंडरराइटर और एजेंट/ब्रोकर की भूमिकाओं को समझना महत्वपूर्ण है. इनके अंतर और कार्यों का विवरण यहां दिया गया है:
पहलू |
अंडरराइटर |
एजेंट और ब्रोकर |
प्राथमिक भूमिका |
जोखिम का मूल्यांकन करें और मान लें, स्वीकृति, कीमत और शर्तों पर निर्णय लें. |
इंटरमीडियरी जो अंडरराइटर द्वारा प्रदान किए गए इंश्योरेंस या फाइनेंशियल प्रॉडक्ट और सेवाएं के साथ क्लाइंट को कनेक्ट करते हैं. वे जोखिम नहीं मानते. |
निर्णय लेने का प्राधिकरण |
एप्लीकेशन को अप्रूव या अस्वीकार करने और जोखिम मूल्यांकन के आधार पर शर्तों को सेट करने का अधिकार है. |
ट्रांज़ैक्शन की सुविधा प्रदान करें लेकिन एप्लीकेशन पर अंडरराइट करने या अंतिम निर्णय लेने का अधिकार नहीं है. |
जोखिम अनुमान |
इंश्योरेंस कंपनी, लेंडर या जारीकर्ता की ओर से जोखिम मान लें और मैनेज करें. |
जोखिम न मान लें. वे मध्यस्थों के रूप में कार्य करते हैं, जो ग्राहकों को अंडरराइटर से जोड़ते हैं. |
क्लाइंट के साथ संबंध |
अंतिम क्लाइंट के साथ सीमित सीधे बातचीत. एजेंट, ब्रोकर या अन्य मध्यस्थों के साथ अधिक बातचीत करें. |
क्लाइंट के साथ सीधे बातचीत करें, उनकी आवश्यकताओं को समझें और उपयुक्त प्रोडक्ट की सलाह दें. |
क्षतिपूर्ति संरचना |
आमतौर पर अंडरराइटिंग संस्थान से वेतन या कमीशन अर्जित करता है. |
फाइनेंशियल प्रॉडक्ट के साथ क्लाइंट को सफलतापूर्वक कनेक्ट करने के लिए अंडरराइटिंग इंस्टीट्यूशन से कमीशन या फीस अर्जित करें. |
मार्केट नॉलेज |
सूचित निर्णय लेने के लिए रिस्क असेसमेंट और मार्केट की स्थितियों की गहरी समझ. |
क्लाइंट को प्रभावी रूप से सलाह देने के लिए उपलब्ध प्रोडक्ट और सेवाओं के साथ-साथ मार्केट ट्रेंड की गहन जानकारी. |
लाइसेंस की आवश्यकताएं |
अक्सर इंडस्ट्री के लिए विशेष प्रोफेशनल सर्टिफिकेशन और लाइसेंस होना आवश्यक होता है, जैसे इंश्योरेंस या सिक्योरिटीज़ लाइसेंस. |
इंश्योरेंस या फाइनेंशियल प्रोडक्ट बेचने के लिए लाइसेंस होना आवश्यक है, जो अधिकार क्षेत्र और प्रॉडक्ट के प्रकार के अनुसार अलग-अलग होते हैं. |
उदाहरण |
इंश्योरेंस अंडरराइटर मूल्यांकन और कीमत इंश्योरेंस जोखिमों का आकलन करते हैं. मॉरगेज अंडरराइटर लोन एप्लीकेशन का मूल्यांकन करते हैं. सिक्योरिटीज़ अंडरराइटर सिक्योरिटीज़ को मार्केट में लाने में मदद करते हैं. |
इंश्योरेंस एजेंट इंश्योरेंस पॉलिसी बेचते हैं. मॉरगेज ब्रोकर उधारकर्ताओं को लोनदाता के साथ कनेक्ट करते हैं. स्टॉकब्रोकर सिक्योरिटीज़ ट्रांज़ैक्शन की सुविधा देते हैं. |
निष्कर्ष
इंश्योरेंस, मॉरगेज, लोन और सिक्योरिटीज़ में अंडरराइटर की विविध भूमिकाएं विभिन्न फाइनेंशियल मार्केट की स्थिरता, निष्पक्षता और कार्यक्षमता में योगदान देती हैं. सूचित निर्णय लेने के लिए जोखिम का आकलन और प्रबंधन करने की उनकी क्षमता आवश्यक है, जो फाइनेंशियल संस्थानों और फाइनेंशियल प्रॉडक्ट या सेवाओं की तलाश करने वाले व्यक्तियों या संस्थाओं को लाभ पहुंचाती है.
