डेरिवेटिव की दुनिया में प्रवेश करने से अवसरों की दुनिया खुल जाती है. आपकी इन्वेस्टिंग स्टाइल या प्रारंभिक पूंजी राशि के बावजूद, डेरिवेटिव पर्याप्त रिटर्न की संभावना प्रदान करते हैं. लेकिन, इस यात्रा में सफल होने के लिए आपको स्वैप डेरिवेटिव को समझना होगा. इस पीस में, हम स्वैप डेरिवेटिव पर चर्चा करेंगे और भारतीय डेरिवेटिव एक्सचेंज पर विभिन्न प्रकार के डेरिवेटिव पर जाएंगे.
स्वैप ट्रेडिंग क्या है
अनिवार्य रूप से, स्वैप ट्रेडिंग में कॉन्ट्रैक्ट में शामिल दो पार्टियां शामिल होती हैं जो उन्हें विभिन्न फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट से ट्रेड लायबिलिटी और कैश फ्लो की अनुमति देती हैं. ये इंस्ट्रूमेंट, जिनके कैश फ्लो अक्सर नॉशनल प्रिन्सिपल राशि द्वारा निर्धारित किए जाते हैं, आमतौर पर बॉन्ड, लोन और अन्य एसेट शामिल होते हैं. पारंपरिक ट्रांज़ैक्शन के विपरीत, स्वैप कॉन्ट्रैक्ट को मूल राशि के ट्रांसफर की आवश्यकता नहीं होती है. इसके बजाय, प्रतिभागियों द्वारा फिक्स्ड और वेरिएबल कैश फ्लो, दोनों ट्रेड किए जाते हैं, जो विभिन्न कारकों पर आधारित होते हैं, जिनमें बेंचमार्क ब्याज दरें, इंडेक्स दरें और करेंसी एक्सचेंज दरें शामिल हैं.
स्वैप ट्रेडिंग कैसे काम करती है
स्वैप ट्रेडिंग की मशीनें जटिल लेकिन अनोखी हैं क्योंकि प्रत्येक कॉन्ट्रैक्ट शामिल पक्षों के हितों और आवश्यकताओं के अनुसार तैयार किया जाता है. पारंपरिक फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट के विपरीत स्वैप कॉन्ट्रैक्ट पर बातचीत और कस्टमाइज़ किए जाते हैं, जिनकी शर्तें पारस्परिक एग्रीमेंट के अधीन हैं. नॉशनल मूलधन राशि कॉन्ट्रैक्चुअल स्ट्रक्चर का केंद्र बिंदु है, और पूर्वनिर्धारित फ्रीक्वेंसी पर नियमित आधार पर कैश फ्लो का आदान-प्रदान किया जाता है. ये एक्सचेंज निर्धारित समय-सीमाओं के भीतर, शुरुआत से लेकर एग्रीमेंट के अंत तक होते हैं.
क्योंकि स्वैप ट्रांज़ैक्शन अधिकांशतः ओपन मार्केट में होते हैं, इसलिए इन पर कम नियामक नियंत्रण होता है, जो काउंटरपार्टी डिफॉल्ट के जोखिम को बढ़ाता है. ऐसे जोखिमों के बावजूद, अनिश्चितता को मैनेज करने और मार्केट में महत्वपूर्ण बदलावों से बचने के लिए स्वैप महत्वपूर्ण साधन बने रहते हैं. कंपनियां अक्सर जोखिम की कमी के रूप में स्वैप का उपयोग करती हैं, जो उन्हें अपने संचालन में अधिक स्थिर और लचीला बनाने में मदद करती हैं.
स्वैप के सबसे सामान्य प्रकार क्या हैं
विभिन्न रूपों में स्वैप प्रकट होते हैं, प्रत्येक वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र के अंतर्गत विशिष्ट प्रयोजनों की सेवा करता है. भारतीय पूंजी बाजारों में प्रचलित स्वैप के प्रकार इस प्रकार हैं:
- ब्याज दर स्वैप: ब्याज दर स्वैप आसान स्वैप कॉन्ट्रैक्ट हैं, जिसमें कैश फ्लो को ब्याज दर के जोखिम को रोकने या अनुमान लगाने के लिए एक्सचेंज किया जाता है. आमतौर पर, काउंटरपार्टी एक परिवर्तनीय दर के लिए एक निश्चित दर को स्वैप करती है, जिसमें एक सहमत नोशनल राशि के आधार पर कैश फ्लो होता है.
- करंसी स्वैप: करेंसी स्वैप विभिन्न करेंसी के बीच ब्याज दरों और मूल भुगतान को बदलने की अनुमति देते हैं. करेंसी स्वैप ब्याज दर के स्वैप से अलग-अलग होते हैं, जिसमें इनमें नोशनल मूल राशि की बजाय विशिष्ट ब्याज दायित्व होते हैं.
- कमोडिटी स्वैप: जैसा कि नाम से पता चलता है, इसमें कमोडिटी की कीमतों के आधार पर कैश फ्लो का एक्सचेंज शामिल है. इन कॉन्ट्रैक्ट में फ्लोटिंग और फिक्स्ड पार्ट्स शामिल हैं, जिसमें तेल, गैसोलिन और कीमती धातुओं सहित अंतर्निहित वस्तुओं की कीमत से जुड़े फ्लोटिंग पार्ट शामिल हैं.
- डेट इक्विटी स्वैप: डेट इक्विटी स्वैप, पार्टियों के बीच डेट और इक्विटी होल्डिंग के एक्सचेंज को सक्षम करते हैं. ये स्वैप अक्सर एक फाइनेंशियल रीस्ट्रक्चरिंग टूल के रूप में इस्तेमाल किए जाते हैं, जिससे पार्टियों को क़र्ज़ को स्टॉक में बदलने या इसके विपरीत बदलने की सुविधा मिलती है, इस प्रकार उनके फाइनेंशियल दायित्वों को रीस्ट्र.
- कुल रिटर्न स्वैप: कुल रिटर्न स्वैप पक्षों को निर्धारित ब्याज दर के लिए अंतर्निहित एसेट से पूरी रिटर्न एक्सचेंज करने की अनुमति देते हैं. यह एक पार्टी को स्वामित्व के बिना एसेट के परफॉर्मेंस से लाभ प्राप्त करने में सक्षम बनाता है जबकि दूसरी पार्टी पूरी रिटर्न प्राप्तकर्ता के रूप में कार्य करती है.
फ्यूचर्स/ऑप्शन्स और स्वैप्स डेरिवेटिव के बीच क्या अंतर है
जबकि स्वैप, फ्यूचर्स और ऑप्शन्स सभी डेरिवेटिव होते हैं, वहीं वे फाइनेंशियल स्पेस में अलग-अलग भूमिकाएं प्रदान करते हैं. स्वैप में आमतौर पर पार्टियों के बीच कैश फ्लो और देयताओं का आदान-प्रदान होता है, जिससे जोखिम कम हो जाता है और हेजिंग विधियों में मदद मिलती है. दूसरी ओर, फ्यूचर्स और ऑप्शन्स एक निश्चित अवधि में स्थापित कीमतों पर एसेट प्राप्त करने या बेचने के लिए कॉन्ट्रैक्चुअल व्यवस्थाएं हैं. स्वैप शामिल पक्षों की इच्छाओं के आधार पर कस्टमाइज़्ड कॉन्ट्रैक्ट होते हैं, जबकि फ्यूचर्स और ऑप्शन्स नियंत्रित एक्सचेंज पर ट्रेड की जाने वाली स्टैंडर्ड सिक्योरिटीज़ हैं.
जबकि स्वैप विशेषज्ञों के लिए होते हैं, लेकिन फ्यूचर्स और ऑप्शन्स किसी के लिए होते हैं
स्वैप आमतौर पर अनुभवी मार्केट प्रतिभागियों के लिए आकर्षक होते हैं जो फाइनेंशियल जटिलताओं में अच्छी तरह से परिचित हैं. उनकी अनुकूलता और बहुमुखीता उन्हें विभिन्न जोखिमों को नियंत्रित करने के लिए आवश्यक साधन बनाती है. दूसरी ओर, फ्यूचर्स और ऑप्शन में स्टैंडर्ड फॉर्म होते हैं और एक्सचेंज-ट्रेडेड होते हैं, जिससे वे बिगिनर्स और अनुभवी एक्सपर्ट सहित विभिन्न प्रकार के निवेशक के लिए उपलब्ध हो जाते हैं. जबकि स्वैप जटिल जोखिम प्रबंधन विधियों को पूरा करते हैं, तो फ्यूचर्स और विकल्प सरलता और लिक्विडिटी प्रदान करते हैं, जो मार्केट प्लेयर्स की विस्तृत रेंज को आकर्षित करते हैं.
स्वैप डेरिवेटिव के लाभ और जोखिम
स्वैप डेरिवेटिव कई लाभ और जोखिम प्रदान करते हैं, जो फाइनेंशियल मार्केट में उनके मूल्य और लाभ को प्रभावित करते हैं.
लाभ
- हेजिंग रिस्क: स्वैप मार्केट की अस्थिरता के खिलाफ हेजिंग के लिए प्रभावी डिवाइस हैं, जिससे पार्टी ब्याज दरों, करेंसी के उतार-चढ़ाव और कमोडिटी की कीमतों से जुड़े जोखिमों को कम कर सकते हैं.
- नए मार्केट का एक्सेस: स्वैप पहले से अनुपलब्ध मार्केट का एक्सेस प्रदान करते हैं, जिससे लोगों और कंपनियों को अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने और नए निवेश के अवसरों का पता लगाने में मदद मिलती है.
जोखिम
- ब्याज दर जोखिम: स्वैप ब्याज दर में बदलाव के अधीन हैं, जो किसी के नियंत्रण या प्रभाव से परे हैं. जब दरें अपेक्षाओं से विचलित हो जाती हैं, तो वे प्रतिभागियों को ब्याज दर के जोखिम का सामना करते हैं.
- क्रेडिट रिस्क: काउंटरपार्टी डिफॉल्ट स्वैप एग्रीमेंट में काफी जोखिम पैदा करता है. पक्ष भुगतान दायित्वों पर डिफॉल्ट कर सकते हैं.
निष्कर्ष
स्वैप आधुनिक फाइनेंशियल मार्केट की गतिशीलता और जटिलता को हाइलाइट करते हैं, जिससे कैश फ्लो स्वैप करने और विभिन्न प्रकार के जोखिमों को मैनेज करने का साधन मिलता है. ये विविध इंस्ट्रूमेंट, जो ब्याज दर से लेकर करेंसी स्वैप और इसके अलावा, जोखिम प्रबंधन रणनीतियां स्थापित करने और फाइनेंशियल स्थिरता को बढ़ावा देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं. जोखिम भले ही, कंपनियों, निवेशकों और फाइनेंशियल संस्थानों के लिए स्वैप महत्वपूर्ण साधन बने रहते हैं, जिससे उन्हें मार्केट डायनेमिक्स के जटिल वेब पर जाने की अनुमति मिलती है.
