किसी भी मार्केट सिक्योरिटी की कीमत उसकी मांग के अनुपात में होती है. अगर कोई निवेशक किसी विशेष स्टॉक के लिए बड़ा ऑर्डर देता है, तो उसकी कीमत बढ़ सकती है. आइसबर्ग ऑर्डर इससे बचने में मदद करते हैं. आइसबर्ग ऑर्डर बड़े एकल ऑर्डर हैं जिन्हें छोटे यूनिट ऑर्डर में विभाजित किया गया है. इस ट्रेडिंग स्ट्रेटजी का उपयोग संस्थागत निवेशकों द्वारा उल्लेखनीय कीमतों में बदलाव किए बिना मार्केट में बड़े ट्रेड करने के लिए किया जाता है.
इस आर्टिकल में, हम देखते हैं कि आइसबर्ग ऑर्डर क्या हैं, वे कैसे काम करते हैं, और वे क्यों लाभदायक हैं.
आइसबर्ग ऑर्डर क्या है?
आइसबर्ग ऑर्डर, सुरक्षा की पर्याप्त मात्रा खरीदने या बेचने का एक ऑर्डर है. लेकिन, एक बड़े क्रम के रूप में प्रवेश करने के बजाय, इसे छोटे वृद्धि आदेशों में विभाजित किया जाता है. 'आइसबर्ग' शब्द इस तथ्य से आता है कि प्रत्येक दिखाई देने वाला छोटा-सा क्रम केवल हिमशैल का ऊपरी हिस्सा है. आइसबर्ग ऑर्डर स्ट्रेटजी का उपयोग अनिवार्य रूप से ऑर्डर के वास्तविक आकार को छुपाने के लिए किया जाता है. स्मार्ट ऑर्डर रूटिंग की तरह, आइसबर्ग ऑर्डर का उपयोग आमतौर पर संस्थागत निवेशकों द्वारा बड़ी मात्रा में सिक्योरिटी खरीदने या बेचने के लिए किया जाता है.
तर्क यह है कि पर्याप्त खरीद या बिक्री ऑर्डर बाजार में मांग और आपूर्ति पर दबाव डालते हैं, जिससे सुरक्षा की वर्तमान बाजार कीमत प्रभावित होती है. उदाहरण के लिए, 50,000 शेयरों का पर्याप्त बिक्री ऑर्डर निवेशकों के बीच भयभीत कर सकता है और इसके परिणामस्वरूप सिक्योरिटी की कीमत में काफी गिरावट आ सकती है. वैकल्पिक रूप से, 50,000 के एक बड़े खरीद ऑर्डर के परिणामस्वरूप सुरक्षा की कीमत बढ़ सकती है. इन परिस्थितियों से बचने के लिए, बड़े खरीद और बिक्री के ऑर्डर को आइसबर्ग ऑर्डर के रूप में रखा जाता है.
आइसबर्ग कैसे काम करते हैं?
ट्रेडिंग में आइसबर्ग ऑर्डर क्या है यह समझने से यह समझने में भी मदद मिलती है कि ये ऑर्डर कैसे काम करते हैं. आइसबर्ग आदेश, ऑर्डर के वास्तविक आकार को छुपाकर काम करते हैं. जब आइसबर्ग ऑर्डर दिए जाते हैं, तो ऑर्डर का केवल एक अंश अन्य व्यापारियों को दिखाई देता है. ऑर्डर का पहला हिस्सा निष्पादित होने के बाद, अगला छोटा भाग रखा जाता है. इस तरह, यह चक्र तब तक जारी रहता है जब तक कि स्टॉक की कीमतों पर प्रभाव को सीमित करने के लिए पूरे ऑर्डर को निष्पादित नहीं किया जाता है.
आइसबर्ग ऑर्डर का उपयोग
- ट्रेडिंग के इरादे को छुपाना:संस्थागत निवेशक व्यापार के वास्तविक आकार और इरादे को प्रकट किए बिना बड़े खरीद/बिक्री व्यापार को निष्पादित करने के लिए आइसबर्ग ऑर्डर का उपयोग कर सकते हैं. यह बाजार प्रतिभागियों को व्यापार की पूरी सीमा तक प्रतिक्रिया करने से रोकता है.
- कम प्रभाव लागत: बड़े खरीद/बिक्री के ऑर्डर से भयभीत बिक्री या होर्डिंग हो सकती है, जिससे सुरक्षा की लागत प्रभावित हो सकती है. स्टॉक के मौजूदा लिक्विडिटी लेवल के कारण स्टॉक खरीदते/बेचते समय ट्रेडर को होने वाली लागत को इम्पैक्ट कॉस्ट कहते हैं. आइसबर्ग ऑर्डर एक पर्याप्त ऑर्डर को छोटे, असंगत ऑर्डर में तोड़कर प्रभाव लागत को कम करते हैं.
- नियामक अनुपालन: मार्केट ऑर्डर के अधिकतम आकार को सीमित कर सकते हैं. आइसबर्ग ऑर्डर ट्रेडर को इन मार्केट नियमों का पालन करने में मदद करते हैं और अभी भी अपने वांछित खरीद/बिक्री के ट्रेड को निष्पादित करने में सक्षम हैं.
- स्लिपेज से बचें: ट्रेडर की अपेक्षित प्राइस पॉइंट और वास्तविक ट्रेड एग्जीक्यूशन प्राइस के बीच के अंतर को स्लिपेज कहा जाता है. स्लीपेज तब हो सकता है जब एक बड़ा ऑर्डर निष्पादित किया जाता है, लेकिन वर्तमान बिड-आस्क स्प्रेड को बनाए रखने के लिए चुनी गई कीमत पर पर्याप्त मात्रा नहीं है. बर्ग, स्लिपपेज से बचने के लिए बड़े ऑर्डर को बढ़ाने में सक्षम बनाते हैं.
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आइसबर्ग ऑर्डर की पहचान कैसे करें?
अब जब आप जानते हैं कि आइसबर्ग ऑर्डर क्या हैं और उनके उपयोग हैं, तो यह समझने का समय है कि उन्हें कैसे पहचानें. याद रखें कि आइसबर्ग छिपाने के उद्देश्य से बनाया गया है. इस प्रकार, उन्हें पहचानने का अर्थ होगा पैटर्न की तलाश करना. यहां उन तरीकों की लिस्ट दी गई है जिन्हें आप आइसबर्ग ऑर्डर की पहचान कर सकते हैं:
- एक ही कीमत पर रीपीटेड ऑर्डर: आइसबर्ग ऑर्डर आमतौर पर एक ही कीमत पर बार-बार किए गए ऑर्डर की सीरीज़ के रूप में दिखाई देते हैं.
- असामान्य ट्रेडिंग वॉल्यूम: जब कोई विशेष स्टॉक अपनी कीमत में आनुपातिक बदलाव के बिना असामान्य ट्रेडिंग वॉल्यूम प्रदर्शित करता है.
- ऑर्डर बुक: अगर ऑर्डर बुक ऐक्टिव ट्रेडिंग के बावजूद मात्रा में न्यूनतम बदलाव दिखाती है, तो यह आइसबर्ग ऑर्डर को सिग्नल कर सकती है. यह एक विशिष्ट मूल्य स्तर पर ऑर्डर की लगातार भरपाई करने का सुझाव देगा.
- एल्गोरिदम: एडवांस्ड ट्रेडिंग एल्गोरिदम न केवल जीटीटी ऑर्डर प्लेस कर सकते हैं, बल्कि मार्केट के ट्रेडिंग डेटा का विश्लेषण करके आइसबर्ग ऑर्डर का भी पता लगा सकते हैं.
आइसबर्ग ऑर्डर का उदाहरण
मान लें कि एक संस्थागत निवेशक कंपनी ABC में 50,000 शेयर बेचना चाहते हैं और अपनी स्थिति से बाहर निकलना चाहते हैं. अगर हम मानते हैं कि वर्तमान शेयर की कीमत ₹ 100 है, तो निवेशक को अपनी होल्डिंग बेचकर ₹ 50,00,000 प्राप्त करना चाहिए. 50,000 शेयरों के लिए सिंगल लार्ज सेल ऑर्डर देने से सिक्योरिटी की कीमत प्रभावित होगी. किसी संस्थागत निवेशक के बाहर निकलने से अन्य निवेशकों के बीच भयंकर बिक्री हो जाएगी, जिसके परिणामस्वरूप स्टॉक की बाजार कीमत ₹90 में गिरावट आएगी. अपनी होल्डिंग को अभी बेचने का अर्थ होगा शुरुआती मूल्यांकन से कम कमाई करना. इससे बचने के लिए, संस्थागत निवेशक अपनी स्थिति बेचने के लिए एक आइसबर्ग ऑर्डर का उपयोग करता है. आइसबर्ग ऑर्डर एक बार में 5,000 शेयरों के इन्क्रीमेंटल ऑर्डर में 50,000 शेयरों को बेचने के प्रारंभिक आदेश को विभाजित करता है.
ऑर्डर फ्रीज़ लिमिट को दूर करने के लिए आइसबर्ग
भारतीय एक्सचेंजों ने इक्विटी डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट के लिए अधिकतम ऑर्डर लिमिट रखी है. फ्रीज़ लिमिट उस कॉन्ट्रैक्ट की अधिकतम संख्या है जिसे ट्रेडर एक ही ऑर्डर में खरीद या बेच सकता है. उदाहरण के लिए, निफ्टी की फ्रीज़ लिमिट 1800 है, जबकि बैंक के लिए निफ्टी 900 है . इसलिए, जो व्यापारी बड़े ऑर्डर मात्रा को निष्पादित करना चाहते हैं, उन्हें मैनुअल रूप से कई नियमित ऑर्डर देना होगा. आइसबर्ग ऑर्डर इस समस्या से बचने में मदद करते हैं क्योंकि एक बड़ा ऑर्डर को एक से अधिक ऑर्डर दिए बिना छोटे लॉट में तोड़ दिया जा सकता है.
निष्कर्ष
यह समझना कि एक आइसबर्ग ऑर्डर क्या है और इसका महत्व ट्रेडर को मार्केट डायनेमिक्स के बारे में महत्वपूर्ण जानकारी प्राप्त करने में मदद कर सकता है. आइसबर्ग ऑर्डर के वास्तविक आकार को छुपाकर सिक्योरिटीज़ के आस्क प्राइस में तीव्र वृद्धि और गिरावट को रोकता है. यह रणनीति उन सक्रिय व्यापारियों के लिए समझदार है जो बड़ी मात्रा में व्यवहार करते हैं. जबकि आइसबर्ग ऑर्डर संस्थागत निवेशकों को लाभ पहुंचाते हैं, वहीं छोटे रिटेल निवेशकों द्वारा उनका लाभ दुर्लभ रूप से उठाया जाता है.
