ओटीसी डेरिवेटिव

ओवर द काउंटर (OTC) डेरिवेटिव क्या हैं?

ओवर द काउंटर (ओटीसी) डेरिवेटिव, नियमित मार्केटप्लेस या बिचौलियों का उपयोग किए बिना, दो पक्षों के बीच सीधे किए गए विशेष फाइनेंशियल डील की तरह होते हैं. उनके बारे में विशेष बात यह है कि उनके पास निश्चित नियम नहीं हैं; इसके बजाय, दोनों पार्टियां खुद नियमों का निर्णय ले सकती हैं. यह सुविधा ओटीसी डेरिवेटिव को विभिन्न फाइनेंशियल ज़रूरतों को पूरा करने के लिए एक बहुमुखी साधन बनाती है.

लेकिन यहां इस बात की जानकारी दी गई है: हालांकि ओटीसी डेरिवेटिव लचीलापन प्रदान करते हैं, लेकिन वे "क्रेडिट रिस्क" नामक चिंता भी लाते हैं. नियमित डील के विपरीत, ओटीसी के पास सुरक्षा की अतिरिक्त परत नहीं है, जिससे उन्हें जोखिम में डालता है.

ओटीसी डेरिवेटिव के प्रकार

ओटीसी डेरिवेटिव को चार कैटेगरी में वर्गीकृत किया जाता है: फॉरवर्ड, स्वैप, विकल्प और क्रेडिट डेरिवेटिव:

• फॉरवर्ड: फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट दो पक्षों के बीच फाइनेंशियल हैंडशेक की तरह काम करता है, जिसमें भविष्य में एक निर्धारित कीमत और तारीख पर एसेट खरीदने या बेचने के एग्रीमेंट की रूपरेखा दी जाती है. क्या सेट से अलग होता है कि कॉन्ट्रैक्ट किए जाने पर एसेट की कीमत निर्धारित की जाती है, लेकिन वास्तविक डील बाद में होती है. बिज़नेस अक्सर अप्रत्याशित कीमतों में बदलाव से खुद को बचाने के लिए फॉरवर्ड का उपयोग करते हैं और इसके विपरीत, व्यक्तियों के लिए भविष्य की कीमतों पर कैलकुलेटेड बाजी लेने की आवश्यकता होती है.
• स्वैप: दो पक्षों के बीच फाइनेंशियल ट्रेड-ऑफ के रूप में स्वैप के बारे में सोचें. यह एक एग्रीमेंट है जहां प्री-एरेंजेड फॉर्मूला के आधार पर कैश फ्लो एक्सचेंज किया जाता है. स्वैप ब्याज दरों, करेंसी के उतार-चढ़ाव और कमोडिटी की कीमतों से जुड़े जोखिमों को मैनेज करने के लिए आसान टूल हैं. इसका मतलब यह है कि, स्वैप के माध्यम से, बिज़नेस और इन्वेस्टर ब्याज दरों, करेंसी या कमोडिटी की कीमतों में बदलाव के आधार पर अपनी फाइनेंशियल पोजीशन को एडजस्ट कर सकते हैं.
• ऑप्शंस: विकल्प डेरिवेटिव वर्ल्ड में एक यूनीक फ्लेक्सिबिलिटी प्रदान करते हैं. ये कॉन्ट्रैक्ट होल्डर को भविष्य में पूर्वनिर्धारित कीमत और तारीख पर एसेट खरीदने या बेचने का विकल्प प्रदान करते हैं. दो स्वाद हैं: कॉल विकल्प, खरीदने का अधिकार देने, और विकल्प रखने, बेचने का अधिकार प्रदान करने के लिए. ऑप्शन्स एक ड्यूअल-पर्पज़ टूल हैं, जो निवेशकों को कीमतों में बदलाव से खुद को सुरक्षित रखने और वैकल्पिक रूप से भविष्य की संभावित कीमतों में उतार-चढ़ाव का अनुमान लगाने.
• क्रेडिट डेरिवेटिव: क्रेडिट डेरिवेटिव फाइनेंशियल सेफ्टी नेट जैसे होते हैं. वे कॉन्ट्रैक्ट हैं जो निवेशकों को एक पार्टी से दूसरे पक्ष में क्रेडिट जोखिम बदलने में सक्षम बनाते हैं. बिज़नेस और निवेशक क्रेडिट जोखिम से संबंधित अनिश्चितताओं को मैनेज करने के लिए क्रेडिट डेरिवेटिव का उपयोग करते हैं, अनिवार्य रूप से किसी व्यक्ति की संभावना से खुद को सुरक्षित करते हैं, जो उनकी बकाया राशि का भुगतान नहीं कर पा रहा है. साथ ही, क्रेडिट डेरिवेटिव निवेशकों को विभिन्न संस्थाओं की क्रेडिट क्वालिटी पर ध्यान देने का एक तरीका भी प्रदान करते हैं.

ओटीसी डेरिवेटिव के लाभ और नुकसान

ओटीसी डेरिवेटिव के लाभ:

1. फ्लेक्सिबिलिटी: ओटीसी डेरिवेटिव प्राइवेट कॉन्ट्रैक्ट के रूप में उच्च स्तर की सुविधा प्रदान करते हैं. शामिल पक्ष अपने जोखिम सहनशीलता और रिटर्न की आवश्यकताओं से मेल खाने के लिए इन कॉन्ट्रैक्ट को कस्टमाइज़ कर सकते हैं. यह अनुकूलता यह सुनिश्चित करती है कि फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट को विशिष्ट आवश्यकताओं के अनुसार तैयार किया जाए, जिससे उनकी प्रभावशीलता बढ़े.
2. कम लागत: ट्रेडिंग ओटीसी डेरिवेटिव में आमतौर पर कम लागत और उनके एक्सचेंज-ट्रेडेड समकक्षों की तुलना में कम नियामक बाधाएं शामिल होती हैं. यह लागत-प्रभावीता अधिक सुव्यवस्थित और कुशल फाइनेंशियल ट्रांज़ैक्शन की तलाश करने वाले पक्षों के लिए OTC डेरिवेटिव को एक आकर्षक विकल्प बनाने में योगदान देती है.
3. हेजिंग के अवसर: ओटीसी डेरिवेटिव क्रेडिट जोखिम के खिलाफ हेजिंग के लिए मूल्यवान टूल के रूप में कार्य करते हैं. वे कंपनियों को एक्सचेंज दरों और कमोडिटी की कीमतों में उतार-चढ़ाव से जुड़े जोखिमों के लिए अपने एक्सपोज़र को मैनेज करने और कम करने में सक्षम बनाते हैं. यह रिस्क मैनेजमेंट पहलू मार्केट की अस्थिर स्थितियों में बिज़नेस की स्थिरता को बढ़ाता है.
4. आधारित डील: ओटीसी वातावरण में, कंपनियों को डील बनाने में अधिक स्वतंत्रता मिलती है. लंबी और महंगे प्रोटोकॉल के साथ एक्सचेंज-ट्रेडेड ट्रांज़ैक्शन के विपरीत, ओटीसी डेरिवेटिव पक्षों को एग्रीमेंट डिज़ाइन करने के लिए सशक्त बनाते हैं जो अपने फाइनेंशियल उद्देश्यों. डील तैयार करने की यह क्षमता फाइनेंशियल निर्णय लेने के लिए एक रणनीतिक आयाम जोड़ती है.

ओटीसी डेरिवेटिव के नुकसान:

1. उच्च क्रेडिट जोखिम: ओटीसी डेरिवेटिव, नियामक निरीक्षण की कमी, क्रेडिट या डिफॉल्ट जोखिम का उच्च स्तर पेश करते हैं. पर्यवेक्षण निकाय की अनुपस्थिति प्रतिपक्ष के डिफॉल्ट की क्षमता को बढ़ाता है, जिससे प्रतिभागियों को फाइनेंशियल अनिश्चितताओं और नुकसान का सामना करना पड़ता है.
2. लिक्विडिटी संबंधी समस्याएं: ओटीसी डेरिवेटिव सिक्योरिटीज़ की लिक्विडिटी खरीदारों की उपलब्धता पर भारी निर्भर करती है. अगर बाजार के हितों की कमी या इच्छुक खरीदारों की कमी होती है, तो इससे लिक्विडिटी नहीं हो सकती है. यह लिक्विडिटी उन प्रतिभागियों के लिए चुनौतियां पैदा करती है जो इन डेरिवेटिव को तुरंत खरीदना या बेचना चाहते हैं.
3. पारदर्शिता की कमी: विनियमित एक्सचेंज मार्केट के विपरीत, जहां ट्रेडिंग की कीमतें जनता को अनिवार्य रूप से प्रकट की जाती हैं, ओटीसी डेरिवेटिव में ऐसी पारदर्शिता नहीं होती है. इसमें शामिल काउंटरपार्टी अपने ट्रांज़ैक्शन की शर्तों या कीमतों को प्रकट करने के लिए बाध्य नहीं हैं. पारदर्शिता की इस कमी से बाजार की दक्षता में बाधा आ सकती है और प्रतिभागियों के लिए उचित मूल्य का आकलन करना चुनौतीपूर्ण हो सकता है.

एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव और ओटीसी डेरिवेटिव के बीच अंतर

एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव (ईटीडी):

1. स्टैंडर्ड कॉन्ट्रैक्ट: ईटीडी नियामक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध और ट्रेड किए गए स्टैंडर्ड फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट हैं. इन कॉन्ट्रैक्ट की एक समान शर्तें और स्पेसिफिकेशन होती हैं.
   
2. नियंत्रित एक्सचेंज पर लिस्टेड: ईटीडी विनियमित एक्सचेंज पर सक्रिय रूप से सूचीबद्ध हैं, जो ट्रेडिंग के लिए एक केंद्रीकृत प्लेटफॉर्म प्रदान करते हैं.
   
3. स्टैंडर्ड नियम और स्पेसिफिकेशन: प्रत्येक ईटीडी कॉन्ट्रैक्ट स्टैंडर्ड नियमों और स्पेसिफिकेशन के साथ आता है. यह मानकीकरण निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण जानकारी को आसान बनाता है, जिसमें कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू, अंतर्निहित एसेट की मात्रा और अनुमत ट्रांज़ैक्शन वॉल्यूम शामिल हैं.
   
4. काउंटरपार्टी जोखिम समाप्त हुआ: एक्सचेंज स्वयं प्रत्येक ईटीडी ट्रांज़ैक्शन के लिए काउंटरपार्टी के रूप में कार्य करता है. यह व्यवस्था काउंटरपार्टी को अपने दायित्वों पर डिफॉल्ट करने के जोखिम को दूर करती है, जिससे निवेशकों को सुरक्षा की एक परत मिलती है.
   
5. क्लीयरिंग कॉर्पोरेशन मौजूद है: ईटीडी ट्रांज़ैक्शन क्लीयरिंग कॉर्पोरेशन की मौजूदगी से लाभ उठाते हैं, जो डिफॉल्ट से जुड़े ट्रेड और जोखिमों को कम करता है.

ओटीसी डेरिवेटिव:

1. कस्टमाइज़्ड कॉन्ट्रैक्ट: ओटीसी डेरिवेटिव दो काउंटरपार्टी के बीच सीधे व्यवस्थित प्राइवेट कॉन्ट्रैक्ट हैं, जो कस्टमाइज़ेशन की उच्च डिग्री की अनुमति देता है. इन कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों को प्रत्येक पार्टी के विशिष्ट जोखिम और रिटर्न की प्राथमिकताओं के अनुरूप बनाया गया है.
   
2. एक्सचेंज पर लिस्टेड नहीं है: ईटीडी के विपरीत, ओटीसी डेरिवेटिव विनियमित एक्सचेंज पर सूचीबद्ध नहीं हैं. वे एक विकेंद्रीकृत तरीके से काम करते हैं, जो सीधे प्रतिपक्षों के बीच या ब्रोकर की सहायता से बातचीत करते हैं.
   
3. कोई स्टैंडर्ड शर्तें नहीं: ओटीसी डेरिवेटिव में स्टैंडर्ड शर्तें और स्पेसिफिकेशन की कमी होती है. एकसमानता की अनुपस्थिति का अर्थ होता है कि प्रत्येक संविदा शामिल पक्षों के बीच बातचीत के आधार पर महत्वपूर्ण रूप से भिन्न हो सकती है.
   
4. काउंटरपार्टी जोखिम मौजूद हैं: ओटीसी डेरिवेटिव काउंटरपार्टी के रूप में कार्य करने वाले सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज की अनुपस्थिति के कारण काउंटरपार्टी जोखिम पेश करते हैं. यह जोखिम शामिल पक्षों में से किसी एक के संभावित डिफॉल्ट से उत्पन्न होता है.
   
5. कोई क्लियरिंग कॉर्पोरेशन नहीं: OTC डेरिवेटिव ट्रांज़ैक्शन क्लीयरिंग कॉर्पोरेशन की मौजूदगी से लाभ नहीं उठाते हैं. सेंट्रलाइज्ड क्लियरिंग की इस कमी से पक्षकारों को जोखिम का पता चलता है, क्योंकि कॉन्ट्रैक्चुअल दायित्वों की पूर्ति की गारंटी देने के लिए कोई मध्यस्थ नहीं है.