फाइनेंशियल डोमेन में, एसेट और सिक्योरिटी वैल्यू में वृद्धि और गिरावट के कारण कुछ परिस्थितियां होती हैं. फाइनेंस और अर्थशास्त्र में, ये परिस्थितियां चार्ट पर लाइनों, या ग्राफ पर बार का उपयोग करके दिखाई जाती हैं, उदाहरण के लिए. चार्ट पर लाइन एक विशिष्ट स्थिति को दर्शाते हुए, सीधे या किसी भी दिशा में जा सकते हैं. फ्लैट यील्ड कर्व एक ऐसी स्थिति का चित्रण है जो शॉर्ट-टर्म दरों और लॉन्ग-टर्म दरों के बीच सीमित फैलने पर उत्पन्न होती है. फ्लैट उपज वक्र एक प्रकार का उपज वक्र है जो बॉन्ड के निवेश से संबंधित है (सामान्य रूप से ट्रेजरी बॉन्ड के समान गुणवत्ता का). निवेशकों के लिए, फ्लैट यील्ड कर्व के बारे में जानना निवेश का एक महत्वपूर्ण पहलू है और आप इसके बारे में जानने के लिए पढ़ सकते हैं.
फ्लैट उपज वक्र क्या है?
फ्लैट यील्ड वक्र ऐसी स्थिति में होता है जिसमें समान क्रेडिट विशेषताओं के बॉन्ड से संबंधित शॉर्ट-टर्म दरों और लॉन्ग-टर्म दरों के बीच थोड़ा अंतर होता है. यह वक्र एक डायग्राम, संख्याओं की टेबल या एक ग्राफ द्वारा प्रतिबिंबित होता है जो बॉन्ड को प्रदर्शित करता है जो समान क्रेडिट जोखिम पैदा करता है लेकिन उनकी मेच्योरिटी में अलग-अलग होता है.
फ्लैट यील्ड कर्व शॉर्ट-टर्म बॉन्ड और लॉन्ग-टर्म बॉन्ड पर आय के बीच कनेक्शन को परिभाषित करता है. एक निवेशक या स्टॉक मार्केट प्लेयर के रूप में, आपको फ्लैट यील्ड वक्र के बारे में जानना दिलचस्प लग सकता है क्योंकि यह आपको बॉन्ड मार्केट को बेहतर तरीके से समझने में मदद करता है. इसके अलावा, अगर आप कम जोखिम वाली म्यूचुअल फंड स्कीम में निवेश कर रहे हैं जो बॉन्ड में इन्वेस्ट करते हैं, तो यह अवधारणा उपयोगी हो सकती है.
एक उदाहरण के साथ फ्लैट उपज वक्र का अर्थ समझें
अगर आप इस प्रश्न का उत्तर चाहते हैं, "सपाट उपज वक्र क्या है?", तो आपको इस अवधारणा को बेहतर ढंग से समझने के लिए एक उदाहरण की आवश्यकता हो सकती है. इससे पहले, आइए हम बॉन्ड यील्ड में थोड़ा सा जानकारी देते हैं. बॉन्ड यील्ड, निवेशक द्वारा होल्ड किए गए बॉन्ड से निवेश पर रिटर्न है. दूसरे शब्दों में, बॉन्ड यील्ड वह ब्याज दर है जो निवेशक अपने बॉन्ड निवेश पर अर्जित कर सकता है. बॉन्ड या तो शॉर्ट-टर्म, मीडियम-टर्म या लॉन्ग-टर्म होते हैं, जो उनकी मेच्योरिटी अवधि के आधार पर होते हैं. जब शॉर्ट-टर्म बॉन्ड और लॉन्ग-टर्म बॉन्ड की आय समान हो जाती है, तो ऐसी स्थिति होती है जिसमें शॉर्ट-टर्म और लॉन्ग-टर्म बॉन्ड के लिए निवेश रिटर्न में कोई अंतर नहीं होता है. इसे समतल वक्र द्वारा दिखाया जाता है - सपाट उपज वक्र.
फ्लैट यील्ड वक्र के उदाहरण के रूप में, आप सरकारी बॉन्ड का मामला ले सकते हैं जो विभिन्न मेच्योरिटी अवधि के लिए होल्ड किए जा सकते हैं, लेकिन समान या समान रिटर्न प्राप्त कर सकते हैं. इसलिए, एक निवेशक को 2-वर्ष का बॉन्ड मिल सकता है जो 5% की ब्याज दर और 30-वर्ष का बॉन्ड जनरेट करता है जो 5.1% रिटर्न देता है. यहां, दोनों प्रकार के बॉन्ड समान आय देते हैं (जैसे ब्याज दरें लगभग समान होती हैं), लेकिन उनकी मेच्योरिटी अवधि अलग-अलग होती है. 30-वर्ष का बॉन्ड एक लॉन्ग-टर्म बॉन्ड है, और 2-वर्ष का बॉन्ड एक शॉर्ट-टर्म बॉन्ड है.
इसके अलावा, एक निवेशक के रूप में, आपको लगता है कि 2-वर्ष के बॉन्ड में 30-वर्ष के बॉन्ड (जैसा कि इसे लंबी अवधि के लिए रखा गया है) के अनुसार कम जोखिम स्तर होता है. जैसा कि आप देख सकते हैं, जब आप बॉन्ड जैसे डेट इंस्ट्रूमेंट या डेट-आधारित म्यूचुअल फंड में निवेश करने का विकल्प चुनते हैं, जो आपको बजाज फिनसर्व म्यूचुअल फंड प्लेटफॉर्म पर मिल सकता है.
फ्लैट उपज वक्र के उपयोग
फ्लैट यील्ड कर्व को समझना एक आसान अवधारणा है और निवेशकों को बॉन्ड जैसे डेट इंस्ट्रूमेंट में निवेश के अवसरों की तलाश करने पर इसके बारे में जानना चाहिए. आमतौर पर, ब्याज दरें अधिक होती हैं जब पूंजी लंबी अवधि के लिए उधार दी जाती है (जैसे लोनदाता को लंबी अवधि के दौरान कोई पैसा नहीं मिलता है). दूसरी ओर, शॉर्ट-टर्म लोन में कम ब्याज होता है. इसके अलावा, फ्लैट यील्ड वक्र दर्शाता है कि उधार देने के लिए पैसे वाले लोनदाता शॉर्ट-टर्म और लॉन्ग-टर्म लोन के लिए समान ब्याज दर प्राप्त करने के लिए तैयार हैं.
ऐतिहासिक दृष्टिकोण से, फ्लैट उपज वक्र और मंदी से जुड़े हुए हैं. फ्लैट यील्ड वक्र इस तथ्य को दर्शाता है कि लोनदाता भविष्य में ब्याज अर्जित करने के अपने पैसे के बारे में चिंतित हो सकते हैं, और वर्तमान में उधार देने का निर्णय लेते हैं ताकि वे लंबी अवधि के लिए उच्च ब्याज दर प्राप्त कर सकें. जब कम लोग पैसे उधार लेना चाहते हैं, तो इसका मतलब है कि आर्थिक गतिविधि कम हो जाती है और कम मांग होती है. इसका अर्थ है भविष्य में संभावित मंदी.
जब कोई फ्लैट यील्ड वक्र देखा जाता है, तो इन्वेस्टर नए निवेश से सावधान हो जाते हैं, और हो सकता है कि किसी भी स्टॉक इन्वेस्टमेंट या म्यूचुअल फंड में इन्वेस्ट करने का समय न हो. यह वक्र स्टॉक मार्केट में अनिश्चितता को दर्शा सकता है, जिससे निवेशकों को निवेश पर "दीर्घ" दृष्टिकोण लेने से रोका जा सकता है. अनिवार्य रूप से, फ्लैट यील्ड वक्र आगामी महंगाई और मंदी की संभावना दर्शाता है और लोनदाता इस समय बड़ी मात्रा में पैसे लोन लेने के बारे में चिंतित हो सकते हैं.
फ्लैट उपज वक्र के उदाहरण
सपाट उपज वक्र का अर्थ कुछ वास्तविक उदाहरणों के साथ बेहतर तरीके से समझा जा सकता है. नीचे दिए गए दो उदाहरणों पर विचार करें:
उदाहरण 1
अनिल एक निवेशक है जो बॉन्ड के माध्यम से पैसे उधार देकर ब्याज अर्जित करना चाहता है. फिर भी, हाल ही में, अर्थव्यवस्था ने मजबूती दिखाई है और देश के सेंट्रल बैंक ने शॉर्ट-टर्म ब्याज दरें बढ़ाई हैं. परिणाम फ्लैट उपज वक्र है. इसका प्रभाव एक संभावित मंदी है. इस स्थिति में निवेशक के लिए कुछ निवेश विकल्प हैं. अनिल अपनी पूंजी को विभाजित कर सकता है और इसका आधा हिस्सा बॉन्ड में और दूसरा हिस्सा अन्य निवेश इंस्ट्रूमेंट में निवेश कर सकता है. बेशक, अनिल को लॉन्ग-टर्म बॉन्ड में निवेश करते समय लॉक-इन पीरियड में इन्वेस्ट किए जाने वाले बॉन्ड को चुनना होगा.
उदाहरण 2
यह उदाहरण अमेरिका की अर्थव्यवस्था से संबंधित है. US 10-वर्ष के ट्रेजरी बॉन्ड में 16-वर्ष का उच्च लाभ हुआ और फिर तीव्र गिरावट आई. इसके परिणामस्वरूप सपाट उपज वक्र होता है. ऐसा इसलिए हुआ क्योंकि निवेशकों ने ब्याज दरों को पूरी तरह से समझने के लिए बॉन्ड बेचने पर रोक लगाई और इसके अनुसार कार्य किया. जब ऐसा हुआ, तो 10-वर्ष के बॉन्ड के अलावा, विभिन्न मेच्योरिटी अवधि वाले बॉन्ड में फ्लैट उपज वक्र भी अनुभव हुआ. फिर भी, उपज वक्र की ऐसी चपटी लंबी अवधि की घटना नहीं है. यह केवल एक अस्थायी स्थिति होगी क्योंकि यूएस मार्केट, सबसे बड़ी वैश्विक अर्थव्यवस्था, रिकवरी के संकेत दिखाएगा. इस प्रकार, फ्लैट उपज वक्र बाद की तुलना में जल्द से जल्द सुधार दिखाएगा.
फ्लैट उपज वक्र के प्रभाव
आपके पास इस प्रश्न का उत्तर हो सकता है, "सपाट उपज वक्र क्या है?", लेकिन यह सब आपको इस अवधारणा के बारे में पता नहीं है. आपको ऐसी स्थिति के प्रभावों के बारे में भी जानना चाहिए जिसमें फ्लैट उपज वक्र स्वयं दिखाता है. आप पहले ही जान चुके हैं कि फ्लैट आय वक्र शॉर्ट-टर्म और लॉन्ग-टर्म बॉन्ड की उपज के बीच होने वाले स्प्रेड को दर्शाता है. यह उन लोगों के इन्वेस्टमेंट और निर्णयों को प्रभावित कर सकता है जो बॉन्ड होल्ड करते हैं और जो बॉन्ड में निवेश करना चाहते हैं. यहां फ्लैट उपज वक्र के प्रमुख प्रभाव दिए गए हैं:
- लॉन्ग-टर्म बॉन्ड के निवेश में कमी हो सकती है क्योंकि इन्वेस्टर मानते हैं कि वे लंबी अवधि के लिए होल्ड किए गए बॉन्ड से लाभ नहीं उठा पाएंगे. जैसा कि उन्हें लगता है कि शॉर्ट-टर्म बॉन्ड उन्हें एक ही रिटर्न देते हैं, वे समान ब्याज दरों के साथ छोटी अवधि के लिए निवेश करने का विकल्प चुन सकते हैं. इसलिए, शॉर्ट-टर्म बॉन्ड निवेश की मांग में वृद्धि होगी, क्योंकि इसमें छोटी अवधि के कारण जोखिम कम होता है.
- जब उपज का वक्र फ्लैट हो जाता है, तो यह निवेशकों को बताता है कि सरकार या केंद्रीय बैंक ब्याज दरों को बढ़ाने की योजना बना रहे हैं. यह महंगाई को नियंत्रित करने और मैनेज करने के लिए किया जा सकता है. बढ़ती ब्याज दरें दर्शाती हैं कि शॉर्ट-टर्म बॉन्ड यील्ड और लॉन्ग-टर्म बॉन्ड यील्ड के बीच अंतर बढ़ जाएगा. यह फ्लैट उपज वक्र को एक तीव्र या तीव्र वक्र में बदल देगा.
- अगर आप एक निवेशक हैं, जो चाहते हैं, तो फ्लैट यील्ड कर्व एक विश्वसनीय इंडिकेटर के रूप में काम करता हैम्यूचुअल फंडोंया आमतौर पर मार्केट में निवेश करने के लिए प्लान बनाएं. सपाट उपज वक्र के समय, निवेशक मार्केट में अपना विश्वास नहीं रख सकते हैं. उन्हें लगता है कि मार्केट बेहतर तरीके से नहीं करते हैं और इन्वेस्टमेंट पर्याप्त रिटर्न देने में विफल हो सकते हैं. इससे सामान्य अर्थव्यवस्था में कम निवेश गतिविधि और कम लिक्विडिटी हो सकती है.
फ्लैट यील्ड कर्व के कारण
चूंकि शॉर्ट-टर्म बॉन्ड की उपज और लॉन्ग-टर्म बॉन्ड के बीच का अंतर संकीर्ण होता है, इसलिए फ्लैट उपज वक्र आकार लेता है. इस घटना के कई कारण हैं, और ऐतिहासिक रूप से सपाट उपज वक्र में वृद्धि की स्थितियों को नीचे बताया गया है (अमेरिका अर्थव्यवस्था के पहलुओं के आधार पर):
1. फेड की मौद्रिक नीति
यूएस फेडरल रिज़र्व शॉर्ट-टर्म ब्याज दरों में कृत्रिम वृद्धि के कारण सपाट उपज वक्र का कारण बन सकता है.
यूएस फेडरल रिज़र्व (एफईडी) आवश्यकता के अनुसार मौद्रिक नीतियों को निष्पादित करके दीर्घकालिक कीमतों, अधिकतम रोज़गार और मध्यम ब्याज दरों में स्थिरता को बढ़ावा देता है. अगर फेड बॉन्ड कूपन की दरें बढ़ाता है, तो नई दरें उपज वक्र में दिखाई देने से पहले लंबी होगी. ऐसा इसलिए है क्योंकि फेड का वक्र की बाईं ओर दाईं ओर से अधिक प्रभाव है. लेकिन, सही साइड को मैनेज करना अधिक मुश्किल है.
आपको यहां यह समझना चाहिए कि बकाया बॉन्ड की दरें (यह मेच्योर होने के लिए) नई दर के साथ नहीं बदलती हैं क्योंकि उन्हें मेच्योरिटी तक पहुंचने की आवश्यकता है. इसलिए, एफईडी की अल्पकालिक दर में वृद्धि के परिणामस्वरूप फ्लैट उपज वक्र होता है क्योंकि यह वक्र के बाईं ओर ऊपर उठाता है.
2. क्षितिज पर संभावित मंदी
बॉन्ड यील्ड समीकरण के दो पक्ष हैं - बॉन्ड की कीमत और एफईडी की ब्याज दर के आधार पर बॉन्ड का कूपन भुगतान. अगर लोग अधिक लॉन्ग-टर्म बॉन्ड में इन्वेस्ट करना शुरू करते हैं, तो बॉन्ड की कीमतें बढ़ेंगी (उत्पादन वक्र के दाईं ओर). अगर लॉन्ग-टर्म बॉन्ड की कीमतें बढ़ती हैं, तो उनकी उपज कम हो जाती है. इससे उपज वक्र की चपटी होती है. यह पॉजिटिव परिणाम नहीं बता सकता है क्योंकि इसका मतलब है कि लोगों ने लॉन्ग-टर्म बॉन्ड में ऐसे स्तर पर निवेश किया है जहां आय शॉर्ट-टर्म बॉन्ड यील्ड की तुलना में आकर्षक नहीं है. आसान शब्दों में कहें तो, इन्वेस्टर मान सकते हैं कि एक व्यापक जोखिम है जो लॉन्ग-टर्म बॉन्ड निवेश के जोखिम को ओवरराइड करता है. निवेशकों की गतिविधियों के बावजूद, उनके पीछे का विचार यह है कि अर्थव्यवस्था की मंदी की भविष्यवाणी की जाती है.
3. महंगाई को कम करें
अगर इन्वेस्टर भविष्य में किसी समय महंगाई में कमी का अनुमान लगाता है, तो आय का वक्र कम हो सकता है. आमतौर पर, लोग लॉन्ग-टर्म बॉन्ड में निवेश करते हैं क्योंकि वे महंगाई के खिलाफ अधिक उपज की उम्मीद करते हैं. इस तरह, उनके लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट को महंगाई के प्रतिकूल प्रभावों से सुरक्षित किया जाता है. अब, अगर वे महंगाई में गिरावट की उम्मीद करते हैं, तो हो सकता है कि वे लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट पर महंगाई के प्रभाव के बारे में चिंतित न हों. इसलिए, क्योंकि वे महंगाई से लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट को सुरक्षित रखने की आवश्यकता नहीं देखते हैं, इसलिए वे शॉर्ट-टर्म बॉन्ड में निवेश कर सकते हैं क्योंकि वे एक ही रिटर्न अर्जित कर सकते हैं और लंबी अवधि और लॉक-इन अवधि के लिए अपनी पूंजी को बांधने से बच सकते हैं. इसकी वजह से फ्लैट उपज वक्र होता है.
फ्लैट यील्ड कर्व - लोनदाता के लिए एक इंडिकेटर
फ्लैट यील्ड कर्व एक इंडिकेटर नहीं है जो स्टोन में कास्ट किया जाता है और इसे पूरी तरह से निवेश निर्णय लेने के लिए निर्धारित किया जाना चाहिए. हालांकि इसे अर्थव्यवस्था के भविष्य का अनुमान लगाने के लिए माना जा सकता है, लेकिन यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि यह किसी भी समय दिखाई दे सकता है, और कोई भी भविष्यवाणी नहीं कर सकता कि यह कब होगा. इसके अलावा, फ्लैट उपज वक्र छोटी अवधि के लिए फ्लैट रह सकता है, शायद केवल कुछ सप्ताह, और फिर सामान्य हो सकता है. इसके अलावा, लोगों को पिछली घटनाओं के आधार पर भविष्य की भविष्यवाणी करने से बचना चाहिए.
अगर, फ्लैट उपज वक्र के अर्थ के बारे में जानने के बाद, निवेशक अभी भी मंदी में नहीं रहने से बच सकते हैं, तो वे खुद को तैयार करने के लिए क्या कर सकते हैं? इन्वेस्टर अपने फाइनेंशियल पोर्टफोलियो में विविधता लाने और एमरजेंसी फंड स्थापित करने पर विचार कर सकते हैं. इसके अलावा, निवेशकों को अपने निवेश को चुनने से पहले अपनी जोखिम लेने की क्षमता पर विचार करना चाहिए.
कुल मिलाकर, अगर निवेशकों के पास उच्च गुणवत्ता वाले पोर्टफोलियो हैं, तो उन्हें आर्थिक मंदी के बारे में चिंता करने की आवश्यकता नहीं है.
प्रमुख टेकअवे
- जब लॉन्ग-टर्म बॉन्ड और शॉर्ट-टर्म बॉन्ड के बीच ब्याज दर में कोई अंतर नहीं होता है, तो फ्लैट यील्ड वक्र होता है. यह लॉन्ग-टर्म बॉन्ड को शॉर्ट-टर्म बॉन्ड में इन्वेस्ट करना शुरू करने वाले इन्वेस्टर के लिए कम आकर्षक बनाता है.
- जब उपज का वक्र फ्लैट हो जाता है, तो यह संभावित रूप से बताता है कि मार्केट प्लेयर्स और निवेशकों ने मार्केट की विकास संभावनाओं में विश्वास खो दिया है. ऐसा इसलिए है क्योंकि ऐसे समय में निवेशक अनिश्चितता और परिवर्तन के संकेतों को देखते हैं.
- फ्लैट यील्ड वक्र आने वाली मंदी का संकेत दे सकता है, जिससे निवेशकों को अपनी पूंजी का कम निवेश करने के लिए प्रेरित किया जा सकता है. ऐतिहासिक जानकारी के आधार पर, सपाट उपज वक्र एक इनवर्टेड उपज वक्र के लिए एक पूर्ववर्ती होता है जो भविष्य की मंदी का अधिक निश्चित संकेत है.
- इन्वेस्टर बारबेल स्ट्रेटजी का उपयोग करके फ्लैट आय वक्र का जवाब दे सकते हैं, जिसमें शॉर्ट-टर्म बॉन्ड और लॉन्ग-टर्म बॉन्ड के साथ फाइनेंशियल पोर्टफोलियो को संतुलित करना शामिल है.
निष्कर्ष
जब शॉर्ट-टर्म बॉन्ड की ब्याज दरों और लॉन्ग-टर्म बॉन्ड के बीच कोई अंतर नहीं होता है, तो फ्लैट यील्ड रेव उत्पन्न होता है. जब ऐसा होता है, तो इन्वेस्टर लॉन्ग-टर्म बॉन्ड निवेश से दूर हो सकते हैं और शॉर्ट-टर्म बॉन्ड में निवेश कर सकते हैं. आमतौर पर, लॉन्ग-टर्म बॉन्ड द्वारा प्रदान की जाने वाली उच्च ब्याज दरें अब आकर्षक नहीं दिखाई देती हैं जब अधिकांश प्रकार के बॉन्ड की ब्याज दरें समान हो जाती हैं. व्यापक स्कीम ऑफ थिंग्स में, फ्लैट यील्ड वक्र एक लंबी मंदी का संकेत दे सकता है और निवेशक ऐसी स्थिति से निपटने के लिए अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए अच्छा कार्य कर सकते हैं.
हो सकता है कि निवेश बच्चे का खेल नहीं हो, लेकिन अगर आप कुछ उचित रिसर्च करते हैं और जोखिम से बचने के लिए अपने फाइनेंशियल पोर्टफोलियो को डाइवर्सिफाई करना चाहते हैं, तो यह आसान है. आप बजाज फिनसर्व म्यूचुअल फंड प्लेटफॉर्म पर म्यूचुअल फंड निवेश से शुरू कर सकते हैं, जहां आप आसानी से निवेश कर सकते हैं. आपको अपने यूनीक फाइनेंशियल लक्ष्यों और रिस्क प्रोफाइल के आधार पर 1000-प्लस म्यूचुअल फंड में से चुनना होता है, और आप अपनी पसंद के म्यूचुअल फंड के लिए आसानी से साइन-अप कर सकते हैं. संभावित रिटर्न की गणना करने के लिए कुशल टूल के साथ, कैलकुलेटर आपको अपने निवेश के सपनों को साकार करने में मदद करने के लिए वास्तविक निवेश विकल्प बनाने में मदद करते हैं.
