म्यूचुअल फंड में बेंचमार्क

बेंचमार्क एक स्टैंडर्ड है जिसका उपयोग म्यूचुअल फंड के परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है. भारत में, सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) नियामक दिशानिर्देशों के अनुसार बेंचमार्क इंडेक्स के प्रकटीकरण को अनिवार्य करता है.

यह आर्टिकल म्यूचुअल फंड में बेंचमार्क के अर्थ, बेंचमार्क होने का महत्व और फंड परफॉर्मेंस का प्रभावी मूल्यांकन करने के लिए इसका उपयोग कैसे किया जा सकता है, इस बारे में बताएगा.

म्यूचुअल फंड में बेंचमार्क क्या है

म्यूचुअल फंड में बेंचमार्क निफ्टी 50 या BSE 100 जैसे मार्केट इंडेक्स है. एसेट मैनेजमेंट कंपनियां (एएमसी) निवेशकों को इंडेक्स के खिलाफ फंड के परफॉर्मेंस की तुलना करने में सक्षम बनाने के लिए रेफरेंस पॉइंट के रूप में अपने म्यूचुअल फंड के लिए बेंचमार्क असाइन करती हैं. निवेशकों को अंतर्दृष्टि प्रदान करने के अलावा, बेंचमार्क फंड मैनेजर को अपनी रणनीतियों की प्रभावशीलता का आकलन करने और आवश्यक होने पर समायोजन करने में भी मदद करता है.

म्यूचुअल फंड के लिए बेंचमार्क चुनते समय, एएमसी अक्सर कई कारकों पर विचार करते हैं. इन कारकों में फंड का एसेट एलोकेशन, रिस्क प्रोफाइल और निवेश स्ट्रेटजी शामिल हैं. उदाहरण के लिए, लार्ज-कैप म्यूचुअल फंड का बेंचमार्क आमतौर पर निफ्टी 50, निफ्टी 100 या सेंसेक्स होता है.

सही बेंचमार्क चुनना महत्वपूर्ण है क्योंकि यह सटीक प्रदर्शन मूल्यांकन और जोखिम मूल्यांकन सुनिश्चित करता है. एक अनुचित बेंचमार्क से अप्रभावी तुलना हो सकती है और संभावित गलत निवेश निर्णय हो सकते हैं.

म्यूचुअल फंड में बेंचमार्किंग कैसे काम करता है?

अब जब आप म्यूचुअल फंड में बेंचमार्क के अर्थ के बारे में जानते हैं, तो आइए देखते हैं कि यह कैसे काम करता है.

मान लें कि एसेट मैनेजमेंट कंपनी एक नया मिड-कैप म्यूचुअल फंड लॉन्च करती है. इस फंड में भारतीय मिड-कैप सेगमेंट की शीर्ष कंपनियों में से 15 शामिल हैं. AMC फंड के लिए बेंचमार्क मार्केट इंडेक्स के रूप में निफ्टी मिडकैप 150 को निर्धारित करता है. मिड-कैप म्यूचुअल फंड का मुख्य उद्देश्य बेंचमार्क इंडेक्स को मात देने वाले रिटर्न प्रदान करना है.

इन्वेस्टर और फंड मैनेजर दोनों अपने बेंचमार्क इंडेक्स के खिलाफ फंड के परफॉर्मेंस की समय-समय पर तुलना कर सकते हैं ताकि यह पता चल सके कि फंड कैसे परफॉर्म कर रहा है.

आइए कहते हैं कि मिड-कैप म्यूचुअल फंड द्वारा 6 महीनों से अधिक का रिटर्न 8% है, जबकि निफ्टी मिडकैप 150 का रिटर्न केवल 7% है . चूंकि फंड का परफॉर्मेंस बेंचमार्क से अधिक है, इसलिए इसे मार्केट से बेहतर प्रदर्शन माना जाता है.

लेकिन, अगर निफ्टी मिडकैप 150 ने 9% या उससे अधिक का रिटर्न दिया था, तो फंड के परफॉर्मेंस के साथ-साथ मार्केट इंडेक्स भी नहीं किया जाएगा. इस मामले में, यह माना जाएगा कि फंड ने मार्केट को कम प्रदर्शन किया है.

आदर्श रूप से, फंड के परफॉर्मेंस का व्यापक ओवरव्यू प्राप्त करने के लिए इस तरह की तुलना कई अवधियों में की जानी चाहिए.

म्यूचुअल फंड में बेंचमार्किंग का महत्व

म्यूचुअल फंड के संदर्भ में बेंचमार्किंग को अक्सर एक महत्वपूर्ण पहलू के रूप में देखा जाता है. यहां कुछ कारण दिए गए हैं कि म्यूचुअल फंड में बेंचमार्क क्यों होना महत्वपूर्ण है.

पारदर्शिता और जवाबदेही को बढ़ाता है

फंड परफॉर्मेंस को मापने के लिए स्पष्ट और वस्तुनिष्ठ मानक प्रदान करके, बेंचमार्किंग पारदर्शिता और जवाबदेही को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ाता है. इन्वेस्टर यह सोच सकते हैं कि म्यूचुअल फंड अपने बेंचमार्क इंडेक्स के सापेक्ष कैसे प्रदर्शन कर रहा है. यह उन्हें यह समझने में भी मदद करता है कि फंड मैनेजर की स्ट्रेटेजी काम कर रही हैं या नहीं और अगर फंड द्वारा ली गई फीस उचित है या नहीं.

जोखिमों के बारे में जानकारी प्रदान करता है

बेंचमार्किंग महत्वपूर्ण है क्योंकि यह इन्वेस्टर को म्यूचुअल फंड से जुड़े विभिन्न जोखिमों के बारे में गहराई से जानकारी प्रदान करता है. उदाहरण के लिए, एक फंड जो लगातार अपने बेंचमार्क इंडेक्स को कम करता है, वह उच्च निवेश जोखिम और खराब मैनेजमेंट को दर्शाता है. दूसरी ओर, एक ऐसा फंड जो अपने बेंचमार्क से लगातार बेहतर प्रदर्शन करता है, प्रभावी जोखिम प्रबंधन को दर्शाता है.

निवेश स्ट्रेटजी और फंड मैनेजर के परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करने में मदद करता है

फंड की निवेश स्ट्रेटजी की प्रभावशीलता और फंड मैनेजर के प्रदर्शन का मूल्यांकन करने के लिए बेंचमार्किंग महत्वपूर्ण है. इन्वेस्टर यह निर्धारित कर सकते हैं कि फंड मैनेजर के निर्णय पैसिव इंडेक्स इन्वेस्टिंग के साथ प्राप्त किए जा सकने वाले किसी भी वैल्यू को जोड़ रहे हैं या नहीं.

उदाहरण के लिए, मान लें कि एक लार्ज-कैप फंड है जो निफ्टी 50 के बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में कम रिटर्न जनरेट करता है . यह एक अप्रभावी निवेश स्ट्रेटजी का सुझाव दे सकता है और फंड मैनेजर द्वारा कोई वैल्यू एडिशन नहीं किया जा सकता है क्योंकि इन्वेस्टर केवल पैसिव निफ्टी 50 इंडेक्स फंड का विकल्प चुनकर बेहतर रिटर्न अर्जित कर सकते हैं.

म्यूचुअल फंड में बेंचमार्क का उपयोग कैसे करें?

म्यूचुअल फंड में बेंचमार्क का प्रभावी उपयोग करने के लिए, आपको नीचे दिए गए तीन चरणों का पालन करना होगा.

चरण 1: उपयुक्त बेंचमार्क चुनें

म्यूचुअल फंड के मामले में, एसेट मैनेजमेंट कंपनी (AMC) ऑटोमैटिक रूप से बेंचमार्क असाइन करेगी. लेकिन, आप अपने लिए भी उपयुक्त बेंचमार्क चुन सकते हैं. बेंचमार्क इंडेक्स चुनते समय, यह सुनिश्चित करना न भूलें कि यह आपके फंड के निवेश उद्देश्यों, रिस्क प्रोफाइल, एसेट एलोकेशन विधि और निवेश स्टाइल के अनुरूप हो.

चरण 2: परफॉर्मेंस की नियमित रूप से तुलना करें

एक बार उपयुक्त बेंचमार्क चुनने के बाद, अगला चरण विभिन्न अवधियों में बेंचमार्क के खिलाफ फंड के परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करना है. कई टाइम फ्रेम पर पर परफॉर्मेंस की तुलना करने से आपको फंड के परफॉर्मेंस और स्थिरता की अधिक सटीक जानकारी मिलती है.

चरण 3: जोखिम और रिटर्न का आकलन करें

फंड परफॉर्मेंस की तुलना करने के लिए बेंचमार्क का उपयोग करते समय, आपको यह सुनिश्चित करना होगा कि आप उक्त रिटर्न प्राप्त करने से जुड़े रिटर्न और जोखिम दोनों पर विचार करें. ऐसा फंड जो बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन करता है, केवल इसलिए हो सकता है क्योंकि यह बेंचमार्क की तुलना में महत्वपूर्ण जोखिम लेता है. जोखिम से बचने वाले निवेशकों के लिए ऐसी स्थिति आदर्श नहीं हो सकती है.

म्यूचुअल फंड में बेंचमार्क होने के लाभ

म्यूचुअल फंड में बेंचमार्क होने से कई अलग-अलग लाभ मिलते हैं. आइए कुछ प्रमुख लाभों पर नज़र डालें.

• एक बेंचमार्क फंड परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करने के लिए एक स्पष्ट और उद्देश्यपूर्ण मानक प्रदान करता है.
• बेंचमार्किंग इन्वेस्टर को यह समझने में मदद करती है कि मार्केट के मुकाबले फंड ने कितना अच्छा प्रदर्शन किया है.
• बेंचमार्किंग, फंड मैनेजर को मार्केट की मौजूदा स्थितियों के साथ अपनी रणनीतियों को अलाइन करने के लिए भी प्रोत्साहित करता है.
• यह आपको एक ही बेंचमार्क मार्केट इंडेक्स के साथ दो अलग-अलग म्यूचुअल फंड की तुलना करने में सक्षम बनाता है.

अपने बेंचमार्क के खिलाफ म्यूचुअल फंड परफॉर्मेंस कैसे मापें

हालांकि अधिकांश इन्वेस्टर अपने बेंचमार्क इंडेक्स से संबंधित रिटर्न के आधार पर म्यूचुअल फंड परफॉर्मेंस को मापते हैं, लेकिन परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करने का एक और तरीका भी है. यहां उन तरीकों का संक्षिप्त ओवरव्यू दिया गया है, जिनका उपयोग कई एक्सपर्ट इन्वेस्टर करते हैं.

फाइनेंशियल रेशियो का उपयोग करना

कई इन्वेस्टर अपने बेंचमार्क की तुलना में म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन के बारे में जानकारी प्राप्त करने के लिए फाइनेंशियल रेशियो का उपयोग करते हैं. उनका उपयोग करने वाले कुछ प्रमुख मेट्रिक्स में अल्फा, बीटा और R-स्क्वेर्ड शामिल हैं. इनमें से प्रत्येक फाइनेंशियल रेशियो फंड के बारे में अलग-अलग जानकारी प्रदान करता है. उदाहरण के लिए, अल्फा का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि किसी फंड ने अपने बेंचमार्क को अधिक प्रदर्शन किया है या कम प्रदर्शन किया है, जबकि बीटा का उपयोग फंड के अस्थिरता और मार्केट मूवमेंट के प्रति संवेदनशीलता निर्धारित करने के लिए किया जाता है.

बेंचमार्किंग के दौरान फंड हाउस द्वारा किस अनुपात का उपयोग किया जाता है?

जैसा कि आपने पहले ही देखा है, फंड हाउस और निवेशक म्यूचुअल फंड को बेंचमार्क करते समय अल्फा, बीटा और R-स्क्वेयर जैसे रेशियो का उपयोग करते हैं. आइए हम यह समझने की कोशिश करते हैं कि ये अनुपात क्या हैं और वे क्या प्रतिनिधित्व करते हैं.

अल्फ़ा

अल्फा एक मेट्रिक है जिसका उपयोग इस बारे में जानकारी प्राप्त करने के लिए किया जाता है कि फंड ने अपने बेंचमार्क पर रिटर्न जनरेट किया है या नहीं. एक पॉजिटिव अल्फा दर्शाता है कि म्यूचुअल फंड ने अपने बेंचमार्क को पारित किया है, जबकि एक नेगेटिव अल्फा दर्शाता है कि इसने अंडरपरफॉर्म किया है.

बीटा

बीटा, इस बीच, एक मेट्रिक है जो यह दर्शा सकता है कि फंड के बेंचमार्क की तुलना में कितनी अस्थिर है. उदाहरण के लिए, 1 के बीटा वाला फंड बेंचमार्क के साथ मिलकर चलने की संभावना है. दूसरी ओर, 1 से अधिक बीटा वाला फंड बेंचमार्क से अधिक अस्थिर होने की संभावना है, जबकि 1 से कम का बेटा वाला फंड कम अस्थिर होता है.

R-स्क्वेर्ड

आर-स्क्वेयर एक सांख्यिकीय उपाय है जो आपको इस बारे में जानकारी देता है कि फंड के प्रदर्शन को किस प्रकार से संबंधित है, बेंचमार्क से संबंधित है. मेट्रिक 0 के साथ 0 से 100 के स्केल पर कार्य करता है, जिसमें यह दर्शाता है कि म्यूचुअल फंड में कोई संबंध नहीं है और 100 यह सुझाव देता है कि फंड अपने बेंचमार्क से पूरी तरह से संबंधित है. इन्वेस्टर अक्सर उच्च R-क्वायर वैल्यू को पसंद करते हैं क्योंकि इसका मतलब है कि म्यूचुअल फंड का परफॉर्मेंस इसके बेंचमार्क से मेल खाता है.

विभिन्न फंड प्रकारों के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले सामान्य बेंचमार्क क्या हैं?

विभिन्न प्रकार के म्यूचुअल फंड का मूल्यांकन विशिष्ट बेंचमार्क के साथ किया जाता है जो उनके निवेश पर ध्यान केंद्रित करते हैं. उदाहरण के लिए, लार्ज-कैप इक्विटी फंड अक्सर निफ्टी 50 को अपने बेंचमार्क के रूप में इस्तेमाल करते हैं, जबकि मिड-कैप इक्विटी फंड की तुलना निफ्टी मिडकैप 100 से की जाती है . इसी प्रकार, बॉन्ड फंड आमतौर पर NSE बॉन्ड इंडेक्स जैसे इंडेक्स के खिलाफ अपने परफॉर्मेंस को मापते हैं. ये बेंचमार्क फंड के संबंधित परफॉर्मेंस का आकलन करने के लिए एक मानक प्रदान करते हैं.

अनुचित बेंचमार्क की समस्या को कैसे दूर करें?

कभी-कभी, एसेट मैनेजमेंट कंपनियां अपनी म्यूचुअल फंड स्कीम के लिए अनुचित बेंचमार्क प्रदान कर सकती हैं.

उदाहरण के लिए, आइए निफ्टी 50 के साथ अपने बेंचमार्क इंडेक्स के रूप में लार्ज-कैप इक्विटी म्यूचुअल फंड का मामला लेते हैं. लेकिन, एसेट एलोकेशन को देखते हुए, आपको पता चलता है कि फंड की तुलना में निफ्टी 100 इंडेक्स के साथ अधिक सामान्य है. यह अनुचित बेंचमार्क चुनने वाले AMC का एक क्लासिक उदाहरण है.

म्यूचुअल फंड के लिए अनुचित बेंचमार्क चुनने से बहुत से नुकसान हो सकते हैं. भ्रामक प्रदर्शन मूल्यांकन से लेकर खराब निवेश निर्णयों तक, परिणाम गंभीर हो सकते हैं.

सौभाग्य से, सही बेंचमार्क इंडेक्स के साथ लार्ज-कैप म्यूचुअल फंड के रिटर्न की तुलना करके इसे आसानी से दूर किया जा सकता है, जो इस मामले में निफ्टी 100 है. यह एक ऐसी प्रथा है जिसका पालन कई मार्केट एक्सपर्ट और विश्लेषक करते हैं.

वैकल्पिक रूप से, आप कैटेगरी के औसत के साथ फंड के परफॉर्मेंस की तुलना भी कर सकते हैं ताकि यह पता चल सके कि आपके इन्वेस्टमेंट ने कितना अच्छा प्रदर्शन किया है. अगर आपके फंड ने कैटेगरी औसत से बेहतर प्रदर्शन किया है, तो इन्वेस्टमेंट बनाए रखने की सलाह दी जाती है. अगर नहीं, तो आप किसी अन्य फंड में स्विच करने पर विचार कर सकते हैं.

निष्कर्ष

इसके साथ, अब आपको म्यूचुअल फंड में बेंचमार्क की अवधारणा के बारे में जानना चाहिए और परफॉर्मेंस असेसमेंट के लिए यह कितना महत्वपूर्ण है. यह आपको म्यूचुअल फंड में इन्वेस्ट करने से जुड़े विभिन्न जोखिमों को समझने में भी मदद करता है और आपको प्रभावी निवेश निर्णय लेने के लिए प्रोत्साहित करता है.

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