यह एक व्यापक रूप से मान्यता प्राप्त धारणा है कि फ्री फ्लोट मार्केट कैप, कुल मार्केट कैपिटलाइज़ेशन की तुलना में कंपनी की मार्केट वैल्यू का अधिक सटीक माप है. ऐसा इसलिए है क्योंकि 'फ्री फ्लोट' में ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध सभी शेयर शामिल नहीं हैं.
आइए समझते हैं कि फ्री फ्लोट मार्केट कैप मार्केट निवेशकों को कैसे मदद करता है:
- यह ट्रेड योग्य शेयरों का अधिक सटीक प्रतिनिधित्व प्रदान करता है, जिसे इन्वेस्टर मुफ्त रूप से खरीद सकते हैं और बेच सकते हैं.
- यह कंपनी के स्टॉक की लिक्विडिटी का बेहतर मूल्यांकन प्रदान करता है.
- इसे कंपनी के मार्केट वैल्यू के अधिक विश्वसनीय उपाय के रूप में देखा जाता है.
- यह कंपनी के मार्केट वैल्यूएशन की स्पष्ट समझ प्रदान करता है.
इन्वेस्टर को हाई फ्री फ्लोट मार्केट कैप स्टॉक क्यों पसंद करना चाहिए?
अंगूठे के नियम के रूप में, उच्च मुक्त फ्लोट मार्केट कैपिटलाइज़ेशन वाले स्टॉक आमतौर पर अधिक लिक्विड होते हैं. इसका मतलब है कि ट्रेडिंग के लिए शेयरों की अधिक मात्रा उपलब्ध है. ट्रेड करने योग्य शेयरों की प्रचुरता से अक्सर:
- न्यारोवर बिड-आस्क स्प्रेड
और
- व्यापारों का आसान निष्पादन
आइए इसे विस्तार से समझते हैं:
नैरोवर बिड-आस्क स्प्रेड्स
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व्यापारों का आसान निष्पादन
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- बिड-आस्क स्प्रेड इनके बीच के अंतर को दर्शाते हैं:
- खरीदार सबसे अधिक कीमत का भुगतान करने के लिए तैयार है (बिड)
और
- सबसे कम कीमत जो विक्रेता स्वीकार करने के लिए तैयार है (आस्क)
- उच्च फ्री फ्लोट मार्केट कैप वाले स्टॉक में, बढ़ गया है:
- ट्रेडिंग एक्टिविटी
और
- शेयरों की उपलब्धता
- इस विशालता से आमतौर पर संकीर्ण बोली-आस्क स्प्रेड होता है, जो अंततः ट्रांज़ैक्शन की लागत को कम करता है.
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इसके अलावा, उच्च फ्री-फ्लोट मार्केट कैपिटलाइज़ेशन वाले स्टॉक में, व्यक्तिगत ट्रेड कुल बकाया शेयरों का एक छोटा अनुपात दर्शाते हैं. इसके परिणामस्वरूप, कम फ्री फ्लोट वाले स्टॉक की तुलना में स्टॉक की कीमत पर प्रत्येक ट्रेड का प्रभाव अपेक्षाकृत कम होता है.
आइए एक काल्पनिक उदाहरण के माध्यम से इसे बेहतर तरीके से समझते हैं:
परिदृश्य
- कहते हैं कि दो कंपनियां हैं: कंपनी ए और कंपनी बी
- कंपनी A की कंपनी B की तुलना में एक बड़ी मुफ्त फ्लोट मार्केट कैप है
निम्नलिखित फाइनेंशियल डेटा पर विचार करें:
पैरामीटर
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कंपनी ए
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कंपनी बी
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कुल बकाया शेयर (इक्विटी शेयर कैपिटल)
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200 करोड़
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50 करोड़
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फ्री फ्लोट शेयर
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180 करोड़ (कुल शेयर का 90%)
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10 करोड़ (कुल शेयर का 20%)
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प्रति शेयर बाजार मूल्य
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₹100
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₹100
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कंपनी ए के शेयरों की बिक्री
- मान लीजिए कि कोई निवेशक प्रति शेयर ₹100 में कंपनी A के 1 करोड़ शेयर बेचता है.
- चूंकि फ्री फ्लोट अपेक्षाकृत बड़ा (कुल शेयर का 90%) है, इसलिए यह ट्रेड कुल बकाया शेयरों का केवल एक छोटा हिस्सा दर्शाता है.
- स्टॉक की कीमत पर प्रभाव 'न्यूनतम' होगा, क्योंकि ट्रेड कुल बकाया शेयरों के केवल 0.5% को दर्शाता है.
कंपनी बी के शेयरों की बिक्री
- फिर, मान लें कि एक निवेशक प्रति शेयर ₹100 पर कंपनी B के 1 करोड़ शेयर बेचता है.
- चूंकि फ्री फ्लोट अपेक्षाकृत छोटा (कुल शेयर का 20%) है, इसलिए यह ट्रेड कुल बकाया शेयरों का एक बड़ा अनुपात दर्शाता है.
- स्टॉक की कीमत पर प्रभाव 'महत्वपूर्ण' होगा, क्योंकि ट्रेड कुल बकाया शेयरों के 2% को दर्शाता है.
मार्केट की अस्थिरता से कम फ्री फ्लोट कैसे संबंधित है?
फ्री फ्लोट मार्केट कैप मार्केट की अस्थिरता से विलोम रूप से संबंधित है. ऐसा इसलिए होता है क्योंकि कम फ्री फ्लोट वाले स्टॉक में कम लिक्विडिटी होती है. ऐसे मामलों में, खरीदारों और विक्रेताओं को एक-दूसरे को खोजने में अधिक समय लगता है, जिसके परिणामस्वरूप:
- व्यापक बोली-आस्क स्प्रेड और,
- अधिक ट्रांज़ैक्शन लागत
कम लिक्विडिटी से कीमत में तेज़ी से उतार-चढ़ाव होता है और अस्थिरता बढ़ जाती है क्योंकि अपेक्षाकृत छोटे ट्रेड भी स्टॉक की कीमत पर बड़ा प्रभाव डाल सकते हैं. इसके अलावा, कम फ्री फ्लोट मार्केट कैप वाले स्टॉक को अक्सर निम्नलिखित द्वारा लक्षित किया जाता है:
- स्पेक्युलेटिव ट्रेडर्स या
- शॉर्ट-टर्म लाभ चाहने वाले निवेशक.
यह सट्टेबाजी ट्रेडिंग गतिविधि अस्थिरता को बढ़ाता है, क्योंकि इसमें कंपनी के अंतर्निहित बुनियादी सिद्धांतों को ध्यान में रखते हुए शेयरों की तेजी से खरीद और बिक्री शामिल है.
फ्री-फ्लोट मार्केट कैपिटलाइज़ेशन का उपयोग करने के लाभ
1. एक व्यावहारिक तस्वीर प्रस्तुत करता है
फ्री-फ्लोट मार्केट कैपिटलाइज़ेशन विधि, प्रमोटर, सरकार या अन्य निजी संस्थाओं द्वारा धारित लॉक-इन शेयरों को छोड़कर, मार्केट में सक्रिय रूप से ट्रेड किए गए शेयरों के आधार पर कंपनी की मार्केट वैल्यू का मूल्यांकन करती है. कुल मार्केट कैपिटलाइज़ेशन दृष्टिकोण के विपरीत, जिसमें सभी शेयरों की उपलब्धता शामिल होती है, यह मेट्रिक कंपनी की वास्तविक मार्केट पोजीशन का अधिक सटीक और कार्यक्षम प्रतिनिधित्व प्रदान करता है.
2. मूल्यांकन में गड़बड़ी से बचाता है
कुछ मामलों में, लार्ज-कैप कंपनियां यह प्रभाव डाल सकती हैं कि उनके शेयर अत्यधिक तरल हैं, लेकिन उनके अधिकांश स्टॉक निजी रूप से होल्ड किए जा सकते हैं या ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध नहीं हो सकते हैं. फ्री-फ्लोट मार्केट कैपिटलाइज़ेशन शेयरों के पारंपरिक हिस्से पर ध्यान केंद्रित करके इस समस्या को संबोधित करता है. यह व्यापक और उचित इंडेक्स निर्माण को सक्षम बनाता है, जिससे सीमित मार्केट फ्लोट वाली कुछ लार्ज-कैप कंपनियों पर ओवर-रिलायंस कम होता है.
3. मार्केट-संचालित विधि पर संबंध
फ्री-फ्लोट मार्केट कैपिटलाइज़ेशन कुछ सार्वजनिक रूप से उपलब्ध शेयरों वाली कंपनियों को फिल्टर करता है, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि पर्याप्त ट्रेडिंग लिक्विडिटी वाले बिज़नेस पर ध्यान केंद्रित किया जाए. यह विधि निवेशकों को पर्याप्त सार्वजनिक रूप से ट्रेडेड शेयरों वाली कंपनियों में निवेश करने के अवसरों की पहचान करने में मदद करती है, जिससे उन्हें अपने फंड को अधिक प्रभावी रूप से आवंटित करने में मदद मिलती है.
ट्रेडेबल शेयरों पर ध्यान केंद्रित करके, फ्री-फ्लोट मार्केट कैपिटलाइज़ेशन मार्केट इंडेक्स और निवेश के अवसरों का मूल्यांकन करने के लिए एक वास्तविक और संतुलित फ्रेमवर्क प्रदान करता है.
निष्कर्ष
फ्री फ्लोट मार्केट कैप कंपनी के बकाया शेयरों की कुल मार्केट वैल्यू को दर्शाता है जो सामान्य जनता के लिए स्वतंत्र रूप से ट्रेड किए जा सकते हैं. यह विशेष रूप से प्रतिबंधित शेयरों को अनदेखा करता है, जैसे प्रमोटर या कुछ निवेशकों द्वारा धारित, जो ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध नहीं हैं. यह एक्सक्लूज़न कंपनी की मार्केट वैल्यू की स्पष्ट तस्वीर प्रदान करता है.
इसके अलावा, अधिकांश इन्वेस्टर उच्च मुक्त फ्लोट मार्केट कैप वाले स्टॉक को प्राथमिकता देते हैं क्योंकि वे अधिक लिक्विड होते हैं और इनमें संकीर्ण बिड-आस्क स्प्रेड होते हैं.
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