अगर आप स्टॉक मार्केट में एक निवेशक हैं, या अभी-अभी शुरू करते हैं, तो आप विभिन्न प्रकार के शेयरों को देखने के लिए बाध्य हैं. ये कई अन्य शेयरों में मतदान, बोनस शेयर या सही शेयर हो सकते हैं. जबकि सभी एक साथ मिलकर वे भारी प्रतीत हो सकते हैं, तो दो प्रमुख श्रेणियों के बारे में आपको पहले जानना चाहिए और समझना चाहिए, वे विभेदक मतदान अधिकार, या डीवीआर, और सामान्य शेयर हैं.
इस आर्टिकल में, हम इन दोनों की परिभाषाओं को गहराई से समझते हैं, डीवीआर और सामान्य शेयर के बीच अंतर को समझते हैं.
सामान्य शेयर
एक सामान्य शेयर को कंपनी द्वारा जारी किए गए टोकन के रूप में वर्णित किया जा सकता है जो स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करती है. अब, कंपनी शेयर क्यों जारी करेगी? कंपनी अपने बिज़नेस के लिए पूंजी जुटाने के लिए सामान्य शेयर जारी करती है. बस, अगर आपके पास कंपनी के शेयर हैं, तो आप एंटरप्राइज़ का हिस्सा मालिक हैं. कंपनी के इक्विटी शेयरधारक के रूप में, आपको कंपनी की पॉलिसी निर्धारित करने का अधिकार है. आमतौर पर, एक इक्विटी शेयर एक वोट देता है. इसके अलावा, इक्विटी शेयर धारकों को कैपिटल इनपुट के लिए डिविडेंड और रिवॉर्ड का हकदार भी देते हैं.
डीवीआर शेयर
अब हम समझते हैं कि डीवीआर और सामान्य शेयर के बीच अंतर को जानने से पहले, विभेदक मतदान अधिकार (डीवीआर) शेयर क्या हैं. पहले शब्द पर ध्यान केंद्रित करें, 'डिफरंशियल' यह समझने के लिए कि ये शेयर सामान्य से कैसे अलग हैं. स्पष्ट शब्दों में, डीवीआर शेयरों में सामान्य शेयरों की तुलना में कम या अधिक मतदान अधिकार होते हैं.
डीवीआर शेयरों के लिए निवेशकों को क्या आकर्षित करता है, यह है कि मतदान अधिकारों की कमी सामान्य लाभांश भुगतान की तुलना में अधिक होती है. इस प्रकार, ये शेयर उन निवेशकों द्वारा पसंद किए जाते हैं जो वोटिंग और कंपनी पॉलिसी बनाने में भाग नहीं लेना चाहते हैं. कंपनी के अंत में, डीवीआर शेयर कंपनी के स्वामित्व को कम किए बिना इक्विटी पूंजी जुटाने का एक बेहतरीन तरीका हैं.
भारत में डीवीआर शेयरों का संक्षिप्त इतिहास
भारत में 2000 की शुरुआत तक, कंपनी का एक हिस्सा होने से हमेशा वोट करने का अधिकार सुनिश्चित होता है. यह डीवीआरएस के अस्तित्व से पहले का समय था. पहली बार, 2001 में, कंपनियों को डीवीआर शेयर जारी करने की अनुमति दी गई थी. इसे कंपनी (संशोधन) अधिनियम, 2000 के साथ लिया गया था . इसके बाद, पहली भारतीय कंपनी ने 2008 में डीवीआर शेयर जारी किए .
डीवीआर विनियम
वर्तमान में, भारत में कंपनियों को ऐसे शेयर जारी करने की अनुमति नहीं है जिनके कई मतदान अधिकार हैं. इसका मतलब है कि डीवीआर शेयरों द्वारा किए गए मतदान अधिकार सामान्य शेयरों से कम होने चाहिए. कंपनी का अधिनियम 2013 डीवीआर शेयर जारी करने से संबंधित इकाई के लिए कई शर्तों की रूपरेखा देता है. इनमें शामिल हैं
- बिज़नेस ने डीवीआर शेयर जारी करने की तारीख से कम से कम तीन वर्ष पहले लाभ की रिपोर्ट की होनी चाहिए.
- बिना किसी विसंगति के, कंपनी ने इन वर्षों के लिए वार्षिक अकाउंट और रिटर्न फाइल किए होंगे.
- जारी किए गए डीवीआर शेयरों की वैल्यू उक्त कंपनी की साझा पूंजी के 25% से अधिक नहीं होनी चाहिए.
डीवीआर और सामान्य शेयर के बीच समानताएं और अंतर
हालांकि डीवीआर और सामान्य शेयरों में उनके अंतर हो सकते हैं, दोनों में ऐसे ही कई कार्य होते हैं. एक प्रमुख समानता यह है कि बोनस शेयर जारी करने और अधिकार जारी करने की बात आने पर डीवीआर और सामान्य शेयर दोनों के समान अधिकार होते हैं.
DVR बनाम सामान्य शेयर
| क्र. | डीवीआर शेयर | सामान्य शेयर |
| 1 | कम मतदान शक्ति | उच्च मतदान अधिकार, एक शेयर = एक मत |
| 2 | निम्न मतदान शक्ति के लिए प्रतिपूर्ति, डीवीआर शेयरों में उच्च लाभांश होते हैं. इसके अलावा, डीवीआर शेयरधारकों को लाभांश से अधिक प्रीमियम का भुगतान किया जाता है. | तुलनात्मक रूप से कम लाभांश. सामान्य शेयर धारक को मतदान करने और कंपनी के महत्वपूर्ण निर्णयों और नीतियों में शामिल होने के लिए भी सशक्त बनाते हैं. |
| 3 | छूट पर बेचे गए | अधिक कीमत पर बेचे गए |
डीवीआर शेयरों के लाभ
चाहे वह कंपनी हो या निवेशक हो, डीवीआर और सामान्य शेयर दोनों ही अपनी विशिष्ट वैल्यू और उपयोगिता रखते हैं. विशेष रूप से, डीवीआर शेयर दोनों पक्षों के लिए लाभदायक हो सकते हैं. आइए, हम डीवीआर बनाम सामान्य शेयर के लाभों के बारे में विस्तार से जानते हैं-
- निर्णय लेने की दिक्कत - अगर आप एक ऐसे निवेशक हैं जो कंपनी के निर्णय लेने की प्रक्रिया में शामिल नहीं होना चाहते हैं, तो डीवीआर बनाम सामान्य शेयर के बीच आपके लिए विकल्प स्पष्ट है. डीवीआर शेयरधारकों की कंपनी के रणनीतिक निर्णय या पॉलिसी लेने में सक्रिय भूमिका नहीं है. अगर आप एक छोटे निवेशक हैं या अगर आप कंपनी के दैनिक कार्य में सक्रिय भूमिका नहीं चाहते हैं, तो यह आपके लिए एक परफेक्ट एवेन्यू हो सकता है.
- किफायती - मतदान अधिकारों की कमी के कारण, डीवीआर बनाम सामान्य शेयरों की बात आने पर, पहले लाभ से जारी रहना, डीवीआर शेयरों की कीमत कम होती है और उन्हें डिस्काउंट पर बेचा जाता है. इस प्रकार, निवेश की गई राशि के लिए, आप अधिक संख्या में शेयर प्राप्त कर सकते हैं, जिससे कमाई की संभावना बढ़ जाती है.
- निवेश पर उच्च रिटर्न (ROI) - एक स्मार्ट निवेशक जानता है कि डीवीआर शेयर अधिक रिटर्न प्राप्त कर सकते हैं. यह दो कारणों से होता है. सबसे पहले, डीवीआर शेयर एक शेयरधारक को उच्च लाभांश का हकदार बनाएंगे, क्योंकि आप मतदान अधिकार छोड़ रहे हैं. लेकिन, उच्च लाभांश के अलावा, डीवीआर शेयरधारकों को भी प्रीमियम मिलता है. इन दोनों, इस तथ्य के साथ मिलकर कि डीवीआर शेयर कम कीमत पर खरीदे जाते हैं, सामान्य शेयरों की तुलना में उच्च ROI एवेन्यू प्रस्तुत करते हैं.
निष्कर्ष
अगर आप एक निवेशक हैं या निवेशक बनना चाहते हैं, तो वोटिंग राइट्स शेयर या डीवीआर और सामान्य शेयरों के बीच अंतर को समझना आवश्यक है. जबकि सामान्य शेयर पारंपरिक स्वामित्व और मतदान अधिकारों के साथ आते हैं, डीवीआर शेयर उच्च ROI की संभावना प्रस्तुत करते हैं. भारतीय बाजार में, डीवीआर शेयरों ने कंपनियों को बिना किसी परेशानी के इक्विटी पूंजी जुटाने में सक्षम बनाया है. छोटे और पैसिव निवेशकों को उच्च आय की क्षमता, डिस्काउंट और उच्च रिटर्न की क्षमता के कारण डीवीआर शेयर आकर्षक लग सकते हैं. डीवीआर और सामान्य शेयर के बीच के अंतर को समझकर, आप अपनी ज़रूरतों के अनुसार एक अच्छी तरह से सूचित निर्णय ले सकते हैं.
