क्रेडिट डेरिवेटिव के बारे में जानें

क्रेडिट डेरिवेटिव एक फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट है जो इन्वेस्टर को क्रेडिट जोखिम को मैनेज करने और कम करने की अनुमति देता है. यह एक प्रकार का डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट है जहां वैल्यू किसी अंतर्निहित इकाई, आमतौर पर कॉर्पोरेशन या सरकार की क्रेडिट योग्यता से प्राप्त की जाती है. क्रेडिट डेरिवेटिव फाइनेंस की दुनिया में प्रमुखता प्राप्त कर चुके हैं क्योंकि वे क्रेडिट से संबंधित घटनाओं, जैसे डिफॉल्ट या क्रेडिट रेटिंग में बदलाव के खिलाफ सुरक्षा या अनुमान लगाने का तरीका प्रदान करते हैं.

क्रेडिट डेरिवेटिव के प्रकार

क्रेडिट डेरिवेटिव विभिन्न रूपों में आते हैं, जो क्रेडिट जोखिम को मैनेज करने के लिए अलग-अलग उद्देश्यों की सेवा. आइए कुछ सामान्य प्रकारों के बारे में जानें:

क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (CDS): क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप, क्रेडिट डेरिवेटिव के सबसे प्रसिद्ध प्रकारों में से एक है. CDS में, एक पार्टी (संरक्षण खरीदार) क्रेडिट इवेंट, जैसे डिफॉल्ट से सुरक्षा के बदले किसी अन्य पार्टी (सुरक्षा विक्रेता) को आवधिक प्रीमियम का भुगतान करता है. अगर अंतर्निहित इकाई डिफॉल्ट करती है, तो सुरक्षा विक्रेता अपने नुकसान के लिए सुरक्षा खरीदार को क्षतिपूर्ति करता है.

क्रेडिट विकल्प: क्रेडिट विकल्प धारक को एक विशिष्ट क्रेडिट डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं, लेकिन दायित्व नहीं. इनका उपयोग क्रेडिट इवेंट के बारे में अनुमान लगाने या मौजूदा क्रेडिट पोजीशन को रोकने के लिए किया जा सकता है.

कुल रिटर्न स्वैप: कुल रिटर्न स्वैप इन्वेस्टर को अपनी कीमत और आय दोनों सहित रेफरेंस एसेट के कुल रिटर्न को एक्सचेंज करने की अनुमति देते हैं (उदाहरण के लिए, ब्याज या डिविडेंड). टीआरएस का इस्तेमाल अक्सर अंतर्निहित रेफरेंस एसेट के क्रेडिट जोखिम का एक्सपोज़र प्राप्त करने के लिए किया जाता है.

क्रेडिट इंडेक्स डेरिवेटिव: ये डेरिवेटिव अंतर्निहित क्रेडिट सिक्योरिटीज़ या रेफरेंस संस्थाओं के बास्केट से लिंक किए जाते हैं. इनमें क्रेडिट इंडेक्स विकल्प और क्रेडिट इंडेक्स की ट्रेंच शामिल हैं, जो एक इकाई के बजाय क्रेडिट की विस्तृत रेंज का एक्सपोज़र प्रदान करते हैं.

क्रेडिट डेरिवेटिव का उदाहरण

क्रेडिट डेरिवेटिव कैसे काम करते हैं, बेहतर तरीके से समझने के लिए, निम्नलिखित उदाहरण पर विचार करें:

कल्पना करें कि आप कंपनी XYZ द्वारा जारी किए गए बॉन्ड वाले निवेशक हैं. आप कंपनी की क्रेडिट योग्यता के बारे में चिंतित हैं और डिफॉल्ट के जोखिम से खुद को सुरक्षित करना चाहते हैं. आप किसी फाइनेंशियल संस्थान के साथ क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप में प्रवेश करने का निर्णय लेते हैं, जो सुरक्षा विक्रेता के रूप में कार्य करता है.

इस CDS एग्रीमेंट में:

आप (संरक्षण खरीदार) अपने बॉन्ड निवेश की सुरक्षा के लिए सुरक्षा विक्रेता को नियमित प्रीमियम का भुगतान करने के लिए सहमत हैं, जैसे कि बीमा प्रीमियम.
फाइनेंशियल संस्थान (सुरक्षा विक्रेता), आपके द्वारा भुगतान किए गए प्रीमियम के बदले, सहमत होता है कि अगर कंपनी XYZ डिफॉल्ट करता है, तो वे आपके बॉन्ड पर होने वाले नुकसान के लिए आपको क्षतिपूर्ति प्रदान करेंगे.

यहां बताया गया है कि यह कैसे प्रदर्शित करता है:

अगर कंपनी XYZ अपने बॉन्ड पर डिफॉल्ट करता है, तो आप सुरक्षा विक्रेता को सूचित करके CDS को ट्रिगर करेंगे. इसके बाद सुरक्षा विक्रेता आपको डिफॉल्ट के कारण होने वाले नुकसान की भरपाई करेगा. इसमें बॉन्ड की फेस वैल्यू और अगर डिफॉल्ट नहीं हुआ होता तो आपको प्राप्त होने वाले किसी भी अर्जित ब्याज शामिल हो सकता है. इस CDS में प्रवेश करके, आपने कंपनी XYZ के क्रेडिट जोखिम को सुरक्षा विक्रेता को प्रभावी रूप से ट्रांसफर किया है. प्रीमियम के बदले, आपने भुगतान किया है, आपको क्रेडिट इवेंट के मामले में सुरक्षा मिलती है.

क्रेडिट डेरिवेटिव आधुनिक फाइनेंस में आवश्यक टूल हैं, जो क्रेडिट जोखिम को मैनेज करने, हेज करने और अनुमान लगाने के तरीके प्रदान करते हैं. वे निवेशक को विशिष्ट संस्थाओं या व्यापक क्रेडिट मार्केट से संबंधित क्रेडिट इवेंट के लिए अपने एक्सपोज़र को तैयार करने की सुविधा प्रदान करते हैं. क्रेडिट रिस्क की जटिल दुनिया को देखने वाले इन्वेस्टर और संस्थानों के लिए क्रेडिट डेरिवेटिव के प्रकार और मैकेनिक्स को समझना महत्वपूर्ण है.